企业集团下设融资租赁公司在财务管理中的作用

2023-08-25罗玉枚

大众投资指南 2023年19期

罗玉枚

（龙岩市闽西宾馆有限责任公司，福建龙岩 364100）

融资租赁公司改变原有租赁模式，以期更加符合当前市场经济发展需求。2015年，我国先后颁布多条融资租赁法律法规，对于融资资料公司发展给予了极大支撑，通过大力推动融资租赁公司发展及完善相关配套设施，有利于实现投资主体多元化发展。对此，文章以企业集团下设融资租赁公司为研究方向，通过对其财务管理作用性及价值性的分析，为相关人员提供理论指导与帮助。

一、案例概述

LQ企业集团创建于2012年，主营业务包括：电力、煤炭及其他能源投资和经营；投资和经营与环保、新能源和其他与能源有关产业和产品；参加石油、天然气等能源资源和管道工程投资。

二、LQ企业集团下设融资租赁公司对财务管理的作用分析

（一）对子公司财务管理的作用

1．强化财务成本

按照《国家税务总局关于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题公告》（2010年度13号）规定，融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为，不属于增值税和营业税征收范围，不征收增值税和营业税[1]。

从上述分析可以看出，子公司利息费用进行增值税减免导致各阶段现金流量有所下降；且因扣除效应显著，所以外流变动比较大。基于以上资金流入和流出，采用指标即内部收益率（IRR），计算出每一阶段真实融资费用，该费用为1.25%，并进行年化处理，得到5.02%，该费用比银行标准贷款低7.07%。结合目前国内银行贷款融资成本来看，目前，除大型央企及地方龙头企业外，国内中小企业在贷款融资中很难获取优势，这也是导致当前我国中小企业融资难及资本不足的主要因素。LQ企业集团下属子公司融资成本相对于其从银行直接借款成本具有显著优势。此外，从企业集团下设融资租赁公司进行融资活动其所取得收益较比银行贷款要高出10%。

2．提高财务分析能力

从会计处理入手，对相关财务指标进行分析来看，按照《会计准则第21号－租赁》中规定，在对融资租赁进行折旧时应当按照其自身固定资产进行折旧。在财务指标测量上，选取资产负债率、流动比率、速动利率三个指标。

速动比率=（流动资产－存货）/流动负债，是指速动资产与流动负债比率。这一指标反映一家企业能够在短期内获得现金情况下，有无现金流可用来偿付其短期债务的能力；若承租人将所得到货币资金用于购置新固定资产，则流动负债并未改变，短期偿债能力指标未得到改善，资产负债率也会显著增加。因此可以看出，从企业集团下设融资租赁公司进行融资活动，企业集团子公司可享受到降低融资成本的作用。

（二）对企业集团财务管理的作用

1．对内融通，对外盈利，带来新利润增长点

LQ企业集团下设融资租赁公司资金来源将会越来越多，同时资金成本比以前要低得多，甚至比银行贷款基准利率还要低，这就是企业集团下设融资租赁公司可进行高效运作的资金基础。此外，企业集团通过设立融资租赁企业，对其企业集团自身经济结构转型升级，以及促进企业设备革新具有深远意义。

且从本质角度有来看，较比其他公司而言，融资租赁公司在净资产收益率上具有显著优势，企业集团通过成立融资租赁公司，结合企业集团发展战略，对现有的资本产业结构进行调整与优化，通过培养企业集团新战略经济增长点，对于促进企业经济效益提升及可持续发展具有深远意义。同时，当企业集团下设融资租赁公司具有一定资本及基础后，可在自身运作条件下为企业集团下属子公司提供优质资源，帮助下属子公司资产变通的同时，提高整体管理效率。

另外，与企业集团财务企业不同，企业集团下属融资租赁公司经营对象不限于企业集团内企业，也可将其客户单位扩展到企业集团外企业。建立企业集团旗下融资租赁公司之初，根据企业集团内各个成员单位业务需要，来帮助子公司实现资产变现和资金融通。经过运作，以其示范带头效应，必然能将企业经营范围扩大到企业集团以外企业，从而为企业集团创造新盈利增长点。

2．提升资产管理能力

LQ企业集团作为能源企业，财务管理负责在企业集团内部统一，通过融资租赁公司与商贸企业之间密切配合，可提高固定资产购置工作效率。

与此同时，直接租赁和售后租赁等融资租赁业务发展，企业集团旗下融资租赁公司将会对其所属LQ企业集团那部分固定资产、设备进行全面统计，从而提高企业集团资产管理水平。另外，通过下属融资租赁公司，可向承租方提供剩余资金，并在面对装备升级时，对剩余资金进行统一处置，从而提高整个LQ企业集团剩余资金回收率[2]。

融资租赁公司为企业集团提供合法及实现引入低成本、中长期海外资金的途径，企业集团以成立融资租赁公司的方式吸引海内外资金，在降低企业集团财务成本的同时，对于改善企业集团自身负债结构具有深远意义，进而降低企业集团财务风险管理要。

3．创新融资渠道，降低融资成本

创新融资渠道及降低融资成本是企业集团下设融资租赁公司的初衷，且目前我国多数企业集团为降低自身融资成本及提高经济效益最大化，多会通过成立内部财务公司、期货公司及贷款公司，以期通过相关金融服务组织为企业集团内部财务管理及融资提供有力支撑。

其中，融资租赁公司作为完善企业集团产业布局与延伸金融服务的重要组成部分，可在企业集团现有金融板块服务上进行扩大，进而通过优化金融资源配置，为企业集团转型、升级提供科学帮助。因此可以看出，通过下设融资租赁公司在保障企业集团可持续发展具有实质价值。

目前，LQ企业集团主要融资方式为通过银行贷款和在银行间市场上发行超短期融资券和中期票据来进行。其旗下主要资产是能源资源储备。而这种无形资产又不能获得稳定现金流，所以无法作为资产证券化。所以，LQ企业集团不具备进行资产证券化融资资格，而组建后则可为其打开一条新融资渠道。

三、企业集团下设融资租赁公司财务管理的建议

（一）加强财务战略的实施与监督

企业集团下设融资租赁公司的发展过程中，应对融资租赁公司财务策略进行有效管理。

1．作为企业集团下属融资租赁公司，在制订财务战略时候，应要以企业集团具体状况为基础。同时，企业集团下设融资租赁公司在管理过程中，应以企业集团整体发展为视角，通过对财务管理中的筹资、投资及利润分配等工作进行合理规划与界定，以此为企业战略提供服务的同时，构建业财融合服务体系，通过业务部门与财务部门的积极配合，以此促进企业可持续发展。并且在事先，每个部门都要进行沟通，以此才能从根源上避免在执行时候，各种战略之间产生矛盾。

2．在企业集团下属融资租赁公司执行财务策略时，应加大企业集团审计部门相关执行力度，强化对财务策略执行内部监督，在执行时候，要及早地发现问题，并根据所找到问题，进行修正和改进，以避免这个问题变得更严重，从而对整个企业的策略实施造成不利影响。

3．企业集团下属融资租赁公司应按照其各分支策略运作状况，建立和执行一套主动、高效反馈体系，并将其反馈给企业集团，从而对资产负债率、回收期和财务风险等产生直接影响[3]。

在融资时，企业缺少对企业总体资本运作的规划；在进行投资时候，如没有对该项目进行长期调查研究，那么该项目资金回笼将会有很大风险。所以，企业集团下属融资租赁公司应尽快地健全自己的财务风险管理制度，构建一套财务预警制度，以确保自己财务策略能够顺利执行，并且要在每一项财务策略基础上，对自己财务策略进行有效的监控，并且要将这些策略执行情况记录下来，并且要将这些策略与自己所制定策略相比较，以此才能更早地发现问题，更早地得到解决，而不会对后续策略产生影响。

（二）建立全面预算管理体系

对企业集团下属融资租赁公司每个部门进行明确责任和权限划分，让企业集团内部相互配合、相互监督，从而有效地制定和执行企业财务策略。同时要提升企业集团下设融资租赁公司财务战略分析能力，对企业财务活动财务报告进行详细分析，从而得到与之相对应的财务结论，为企业领导层提供真实、有效决策依据，为企业财务战略决策提供有效信息，从而进一步优化企业财务战略。此外，企业集团下设融资租赁公司还需要引入最新ERP系统，以便对企业各部门各项资源运作进行监管，使财务控制更加规范化，真正实现财务及其他部门信息资源共享[4-5]。

（三）改进财务指标评估系统

由于企业集团下属融资租赁公司不能对其各方面财务状况进行评估，也不能对其管理人员和全体雇员工作状况进行评估，因此，在财务策略上，要针对这一问题提出一套行之有效方法，既要对现行财务评估指标进行改进，又要充分发挥其重要性，从而形成一套更为全面、高效的综合评估指标体系。

（四）完善财务激励制度

到目前为止，企业集团下属融资租赁公司还没有建立并实施一套相对健全的财务激励体系，这就导致其在执行财务战略方面效率大大降低。企业日常活动中，激励和约束制度是起决定作用的因素，两者相互依赖又相互制约，共同保证企业整体战略目标的实现。

（五）提高全体员工素质

要先建立起正确价值观，要让员工对责任感有更深层次理解，提升员工整体素质，培养员工的认同感，认可员工的自我价值，以此才能确保企业各环节更好运作和实施，并使企业更好、更长远地发展。

从当前来看，目前企业集团下设融资租赁公司因处于起步阶段，导致部分员工与企业发展需求仍存在诸多问题，其中较为常见的问题就是部分员工综合素质不高，同时对于企业发展战略及企业发展远景缺少认知。

严格意义上来说，因企业快速发展，规模不断扩大，经营、管理、财务等各部门都要求提升人才素质和专业水平，通过积极革新人才队伍建设，提高全体员工综合素养，以此才能与实现技术和管理保持一致，对总体发展战略有全面了解并贯彻落实，切实推动各管理部门共同发展，从而进一步提升整体实力。

（六）融资租赁公司风险控制

融资租赁公司应当根据《公司法》规定，构建完善公司治理体系，明确股东、董事会、监督员、经营管理人员权力和责任，制订完善议事规则，完善决策程序，完善内部控制体系，增强公司治理效能。与其他投融资方式相比，它具有安全、有效、低风险等优点，在此期间，出租方有权对该房屋进行回购。

与此同时，租赁标的物一般都是承租人在生产经营过程中的核心价值，因此，出租人就等于是控制承租人生活命脉，这对承租人违约风险起到很好抑制作用。此外，出租方出资是固定于租赁物上，没有被侵吞危险。可以看出，与其他融资方式相比，融资租赁业务具有较低信用风险和操作风险，自然具有更高安全性。融资租赁公司应该构建并完善融资租赁业务管理制度和风险控制制度，对融前调查、融中审查、融后检查业务流程和操作规范进行明确，构建出一套审慎规范资产分类和拨备制度。

因此，融资租赁公司需要构建并完善自身财务风险控制体系，在运营过程中，融资租赁公司应该把精力集中在资产和负债比重上，并将用来偿还债务资金全部提取出来，融资租赁公司应该根据其内部管理规定来审查合同，追踪承租人履行状况，确定其财产权利和债权，并及时收回应收账款。在财产遭受损害后，应当根据国家相关法律法规，对财产进行及时核查，明确责任，进行赔偿。

（七）优化运作模式

通过“售后回租”商业方式，将境外低价资本与公司实体工业进行有效连接。在此基础上，通过“售后回租”方式，将境外资本引入到企业集团中，使其能够更好地融入实体行业中。

售后回租是一种既突出租赁融资职能，又能拓宽经营资本渠道，又不会对企业生产造成不利影响。融资租赁公司除面向企业集团售后回租业务外，还应将业务逐渐拓展到集团的上下游企业，同时为社会各行业服务，提供长期的融资租赁解决方案。

在国际金融市场上，应大力发展以“通道”为基础融资租赁，充分利用融资租赁公司对国际债务杠杆作用。“通道式跨国借贷融资租赁”是在“内保外贷”基础上进行一项革新，也是目前外资融资租赁公司最重要一项“通道式”业务。通过与各大商业银行合作，积极发展“银租通”。在与商业银行进行存贷款和资产证券化基础上，融资租赁公司也可以与合作银行进行“银租通”，实现“见租即贷，见贷即租”的目的。