黑芝麻智能出击

谢之迎

本土自动驾驶芯片赛道，“超级独角兽”冲击IPO。

6月底，总部位于武汉的黑芝麻智能，向港交所递交招股书。

成立于2016年的黑芝麻智能，做的是车规级智能汽车计算SoC（系统级芯片）的研发与供应。

创始人兼CEO单记章，出身于清华大学电子工程专业。

“汽车行业面临着严峻的价格战压力，总希望芯片要便宜。”

单记章说，黑芝麻智能的优势，是在提供全面性能的基础上，帮助客户降低综合成本。

降本之前，他要翻越车规级、SoC两座技术大山。

弯道超车

相比于消费和工业级芯片，汽车芯片的工作环境苛刻，对温度适用范围、湿度、抗电磁干扰、抗机械振动等要求更高。

SoC所属的处理器芯片，被誉为数字芯片世界的“珠穆朗玛峰”。SoC包含完整系统、软件及算法，是实现自动驾驶的核心元件。

车规级芯片长期被美、欧、日、韩的巨头垄断，其中车规级高算力SoC市场，以英伟达与英特尔Mobileye为主导，本土厂商起步较晚。

黑芝麻智能弯道超车。

招股书援引弗若斯特沙利文的数据，按2022年车规级高算力SoC的出货量计，黑芝麻智能是全球第三大供货商，仅次于英伟达和地平线。

得益于芯片出货量增加，2020—2022年，公司营收从5302万元提高至1.65亿元，去年同比增长超173%。

自动驾驶产品及解决方案占大头，三年间，营收占比分别为81%、56.6%及86%。

去年该业务占比显著增长，黑芝麻智能称，自有SoC华山系列的量产是重要原因之一。

早在2019年，黑芝麻智能发布华山一号A500计算芯片，并和一汽达成合作；次年推出车规级SoC产品华山系列A1000及A1000L，2022年实现大规模量产。

截至去年底，A1000系列SoC的总出货量超过25000片。

今年4月，黑芝麻智能推出武当系列跨域SoC，是行业内首个集成自动驾驶、智能座舱、车身控制及其他计算域的产品，瞄准L2+级别智能驾驶及融合计算应用市场。

武当系列第一款芯片C1200，预计今年内向整车厂提供样片。

资本对黑芝麻智能青睐有加。天眼查显示，公司创立至今共完成9轮融资。

投资人阵营中，不乏上汽、招商局创投、腾讯、东风汽车、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利、联想创投等明星投资机构和产业资本。

按最新的C+轮融资情况，黑芝麻智能投后估值超22.18亿美元，约合人民币160亿元。

打性价比

单记章现年55岁，在半导体行业沉浸多年。

创业前，他在硅谷知名影像半导体公司豪威科技工作近20年，从底层研发人员，一步步升到软件工程部副总裁，在视觉感知领域拥有百余项专利。

联合创始人兼总裁刘卫红54岁，是单的高中同窗兼清华研究生校友。他是汽车领域销售和管理专家，曾任博世底盘制动事业部的亚太区副总裁。

7年前，看准AI在汽车领域的潜力，两人投身自动驾驶芯片赛道。

公司为何取名“黑芝麻”？

“黑代表黑科技，我们希望做特殊的、有创新性的黑科技；芝麻在中国传统文化中寓意芝麻开花节节高，包含了我们对公司的期望；芝麻的英文sesame与sensing，二者发音相似，一定程度上体现公司性质。”单记章解释。

黑芝麻芯片的主要特点，是单颗芯片支持多个功能，主打成本优势。

例如，车规级SoC芯片华山系列A1000，为16nm制程工艺，INT8精度下单颗芯片算力达58TOPS，最多可处理16路摄像头输入，可支持L2+或L3级能力，单芯片可实现行车和泊车功能。

同系列的A1000L Pro，算力升级到106+TOPS，最多处理20路攝像头输入，支持L3和L4级自动驾驶。

武当系列C1200，为7nm制程，主打跨域融合。整车厂所需的芯片数量和线束大幅减少，降低汽车硬件成本，提高性价比。

芯片之外，黑芝麻还提供芯片配套软件，包括芯片驱动和操作系统、视觉感知算法、自动驾驶解决方案等。

单记章建立起自己的客户群，客户数量由2020年的33家增长至去年的89家。

招股书披露，黑芝麻已与30余家汽车OEM及一级供应商达成合作，包括一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技、百度、博世等。

连亏三年

IT研究与咨询机构Gartner预计，2030年，全球汽车芯片市场规模将达到1166亿美元，我国汽车芯片市场规模有望增长到290亿美元。

黑芝麻智能CMO杨宇欣坦言，汽车芯片领域火热，时间窗口并不算长，“2020年到2025年是最关键的时期”。

“未来两年，主流自动驾驶芯片将陆续量产交付。未来五年，市场份额的争夺将更为激烈，国内头部厂商有望突围。”国泰君安证券分析师李沐华预计。

以黑马之势冲出，单记章必须提速商业化应用，找到盈利模式。

2020—2022年，黑芝麻净亏损分别为7.6亿元、23.6亿元、27.5亿元，三年累亏超58亿元。

资金主要流向研发。

2022年，研发开支7.64亿元，是两年前的3倍，也是当年收入的4.6倍。

截至去年底，公司研发团队共783人，占总员工数近九成。研发人员的平均年薪，达79.33万元。

去年，单记章拿到1.01亿元年薪，其中包含价值9924万的股票。

单记章还将继续投入技术研发。

此次上市募集资金中，80%将投入到公司未来三年的智能汽车车规级SoC、支持软件以及自动驾驶解决方案的研发。

按照规划，华山系列的下一代芯片A2000，预计算力250+TOPS，将于2024年推出。

不过，2020—2022年，头号客户带来的收入占总营收的比例均在四成以上；同期，前五大客户的收入占比，达88.5%、77.7%及75.4%。

客户集中度过高，单记章必须为持续的高投入，找到更多愿意买单的大客户。

“黑芝麻内部有一个目标，就是未来在每一辆用我们芯片的车上，拿到1000美元的营收。”

想要实现这一盈利目标，单记章认为，并不一定靠今天理解的某几种芯片。

他想助推黑芝麻智能，从一家自动驾驶计算芯片公司，真正升级成智能汽车计算芯片公司。