“双链”融合对绿色技术创新的影响效应研究

郭蓉 梅潇 张敬怡

【摘 要】 创新链与资金链的深度融合，起到促进高质量发展的关键要素作用。文章基于创新生态系统理论和协同理论，以2011—2020年我国30个省（区、市）为研究样本，研究创新链与资金链（“双链”）融合度对绿色技术创新的影响。研究发现，“双链”融合能够显著推动绿色技术创新；进一步分析表明，产业结构升级或环境规制水平提高都会强化创新链与资金链融合度对绿色技术创新的促进作用。研究旨在揭示“双链”融合对绿色技术创新的影响效应，为创新链与资金链深度融合以及提高绿色技术创新水平提供实践指导。

【关键词】 “双链”融合； 绿色技术创新； 产业结构升级； 环境规制

【中图分类号】 F234.3；F124.3  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2023）15-0026-07

一、引言

党的二十大报告强调，中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。在工业5.0时代即将到来之际，提高能源效益，构建绿色健康的生产过程和生活方式成为与科技进步、经济发展同样重要的课题[ 1 ]。绿色技术创新是以节约资源和能源、减少环境污染为目的的管理创新与技术创新[ 2 ]，是推动产业和经济向资源节约型与环境友好型转变、缓解经济下行与资源约束的重要路径，同时也是实现社会、经济和生态效益协调共赢的关键[ 3 ]。推进高效率、低耗能的绿色技术创新，不仅是缓解人类面临的资源和环境问题的重要手段，而且是各国在新一轮科技和产业革命中占领科技创新高地的关键。

创新链是指以企业、高校、科研机构为主体，以科技创新为主线，通过政产学研相结合实现科研成果商业化、产业化的创新组织系统[ 4 ]。围绕创新链部署资金链可促进资金顺利进入创新实践并合理配置到各个创新环节，大幅推动资金增值与资金流动，强化不同产业互利发展，逐渐形成完善的金融技术服务机制。基于资金链延伸创新链可为技术创新提供持续、稳定的资金，创新链各个节点的资金配置相互联系、相互制约，不足或冗余都将对整体创新绩效产生影响。绿色技术创新相较于传统创新而言，对绿色知识要求更高，对资金需求更大，但获利周期长、创新风险高[ 5 ]。因此，绿色技术创新需要投入更多的人力资本和研发资金来规避绿色创新链断裂风险和缓解绿色融资约束[ 6 ]。创新生态系统理论认为绿色技术创新具有系统性和动态性[ 7 ]，各要素共同作用于绿色技术创新，绿色创新系统的良好运行和不断进化需要共生要素相互协调互动[ 8 ]。现实的产业发展状况和资源环境态势要求当前研究既要充分考虑组织内外的资金支持效果，又要深入剖析企业等多主体之间的创新联动关系。以往文献大多围绕单一变量展开绿色技术创新影响效应的探究，相对忽略了多變量要素之间的协同互动作用。

创新链和资金链（“双链”）作为影响绿色技术创新的重要因素，其深度融合对实现高质量绿色经济发展具有重要意义。目前，有关“双链”融合对绿色技术创新影响的研究尚不多见，亟需选取适当的理论视角针对现实数据进行深入探究。有效测度创新链与资金链的融合水平、解析“双链”融合对绿色技术创新的影响效应是缓解绿色创新链融资困难、驱动绿色技术创新平稳进行的重要课题，也是本文要研究的核心问题。本文基于创新生态理论和协同理论，以2011—2020年我国30个省（区、市）为研究样本，运用耦合协调模型测算创新链与资金链融合度，并通过固定效应模型探究创新链与资金链融合度对绿色技术创新的影响，分析产业结构升级与环境规制在此过程中的调节作用。

本文可能的贡献在于：（1）通过定量分析的方式研究了创新链与资金链融合度对绿色技术创新产生的影响，丰富了创新链与资金链融合的内涵，也为后续“双链”融合的研究提供了新的思路。（2）基于创新生态系统理论和协同理论，探究了创新链与资金链融合度对绿色技术创新的影响，丰富了有关绿色技术创新前因的研究。（3）将产业结构升级与环境规制纳入研究框架，探究不同水平的产业结构升级与环境规制对创新链与资金链融合度和绿色技术创新的关系将产生怎样的影响，有助于精确制定提升绿色技术创新水平的配套政策，为企业和社会提供具有现实针对性的指导策略。本文在理论上拓展了“双链”融合赋能绿色技术创新绩效提升的研究思路，在实践中为政府、企业等创新参与主体有效开展绿色技术创新活动提供了参考路径，以促使其更好地实现可持续发展目标。

二、理论分析与研究假设

（一）“双链”融合与绿色技术创新

“双链”融合实质上是通过合理配置和调整资金，满足产业创新各环节对资金的需求，提高资金运用效率，从而实现创新、资金供求平衡及价值增值。在企业实施绿色转型战略过程中，完整的创新链可以高效地将理论成果转化为产品，然而最终实现绿色产业链的发展壮大则离不开政府、金融机构、投资部门等主体对产品化过程的资金供给。此外，资金作为创新的最基本要素，是企业维持科技创新链各阶段顺畅运行、快速推动绿色技术创新的重要保障，由筹资、投资和收益分配三阶段相互衔接构成的完整资金链为企业科技创新活动和绿色转型战略克服了融资约束和资金错配风险。因此，“双链”融合是比企业独立创新更加具有价值优势的绿色技术创新行动。进一步梳理可发现，基于协同原理，“双链”融合能够产生“1+1>2”的协同效应，且协同度越高，整体性越高[ 9 ]。“双链”融合将放大创新链和资金链的优势，相互补充，弥补缺点，为绿色技术创新创造更有利的发展条件。第一，资金链作用于创新过程，持续稳定的资金保障创新链顺畅运行。与此同时，有效的创新链增加创新产出，带来收益并吸引资金回流，促进资金链的循环。“双链”融合是不断动态升级的过程，为绿色技术创新提供了直接的“内在动力”[ 10 ]。第二，“双链”融合有效驱动创新能级不断提升，从而推动环保技术产出和创新结果产业化，降低排污费用及环境规制成本，进一步为绿色技术创新带来更多可投入资源。因此，提出以下假设。

H1：“双链”融合对绿色技术创新具有显著促进作用。

（二）产业结构升级的调节作用

一方面，随着数字经济的发展，产业结构持续优化，中国正在逐步通过绿色创新和经济结构优化实现高质量的绿色经济发展，产业结构升级为企业完善创新链结构、提升资金链效度，进而推动绿色技术创新提供了极大的宏观优势。公众环保意识不断增强，企业必须不断调整产品结构以满足消费者绿色环保的消费需求，淘汰旧的生产模式，引进节能减排技术、研发绿色环保的核心技术增强企业竞争力才能有效适应未来的发展趋势，避免竞争同质化[ 10 ]。另一方面，“结构红利”观认为在产业结构升级的过程中，生产要素不断向二、三产业转移，创新链和资金链在这一转移过程中发挥了强大的融合效应，这种融合效应为企业绿色技术创新提供了充分的资金保障和扎实的创新基础。此外，产业结构升级推动了产业之间的协调与融合，提升了资源配置效率和产出效率[ 11 ]，促使资源和要素向有利于绿色技术创新的方向流动，从深层次强化了“双链”融合对绿色技术创新的促进作用。基于此，提出以下假设。

H2：产业结构升级会强化“双链”融合对绿色技术创新的促进作用。

（三）环境规制的调节作用

不同于传统的技术创新，绿色技术创新具有技术溢出效应和环境外部性的“双重外部性”特点，通常由政策驱动和市场需求带动，因此环境政策是影响绿色技术创新的重要因素[ 12 ]。众多学者就环境规制对绿色技术创新的影响效应提出了不同看法。“波特假说”提出适当的环境规制会对企业形成减排压力，倒逼企业进行绿色技术创新[ 13 ]。许东彦等[ 14 ]研究发现环境规制从需求端、供给端和供需连接渠道三方面促进绿色技术扩散。根据新古典经济学，环境规制会给企业带来巨大的成本，从而减少企业用于绿色创新的投入。Palmer等[ 15 ]则认为“波特假说”具有较大的偶然性，并实证分析了环境规制与绿色创新之间存在的负相关关系。基于以上两种观点，蒙大斌和于莹莹[ 16 ]将环境规制分为正式环境规制和非正式环境规制，并实证发现前者与绿色技术创新具有“U型”关系，后者则与绿色技术创新呈“倒U型”关系。综上所述，环境规制对绿色技术创新的影响效应还没有定论。我国地区经济发展不平衡，各地区之间实行的环境规制存在差异，而这种差异会导致区域间“双链”融合对绿色技术创新的影响出现差异。因此，提出以下假设。

H3a：环境规制水平提高会强化“双链”融合对绿色技术创新的促进作用。

H3b：环境规制水平提高会弱化“双链”融合对绿色技术创新的促进作用。

三、研究设计

（一）研究样本与数据来源

为探索创新链和资金链融合度对绿色技术创新的影响，本文选取我国30个省（区、市）2011—2020年的省级面板数据进行实证分析（西藏自治区因数据缺失未纳入统计）。其中，绿色专利数量源于中国研究数据服务平台（CNRDS），创新链与资金链融合度、产业结构升级、环境规制及控制变量组的指标数据分别源于《中国统计年鉴》《中国科技统计年鉴》《中国工业统计年鉴》。本文采用Stata14.0对研究数据进行整理与分析。

（二）变量定义与测算

1.绿色技术创新（INN）

当前研究中，主要采用单一指标法和综合指标法衡量绿色技术创新。综合指标法即通过构建指标体系，运用DEA等方法测算绿色全要素生产率，这种方法在近年的研究中已发展得较为完善，但绿色全要素生产率更多用于反映绿色创新的效率而非创新能力。单一指标法通常选取研发支出和绿色专利数量衡量绿色技术创新，主要代表绿色创新投入和创新产出两个方面。考虑到绿色专利能更直观地反映绿色创新能力和创新绩效，且与政策制定和实施紧密相关，本文选择绿色专利的获得数量衡量绿色技术创新。

2.创新链与资金链融合度（IIC）

本文借鉴刘家树等[ 11 ]对创新链与资金链耦合协调度的测度方法，通过各地区规模以上工业企业的创新活动数据和经济数据分别构建创新链体系和资金链体系，并以两个系统的耦合协调度测度我国创新链与资金链融合的紧密程度。具体测度指标如表1所示。

第一步，参考梁树广等[ 17 ]的研究，选用熵值法对创新链和资金链进行综合测算。具体如下：

（1）对各个二级指标进行极差法标准化处理，以避免由于计量单位不统一造成的误差。

（2）计算省份i的指标j占当年全国该指标之和的比重及指标j的信息熵和冗余度。

（3）计算指标j的权重及省份i的综合得分。

第二步，计算创新链和资金链之间的耦合协调度。

其中，S1为创新链的综合评价指数，S2为资金链的综合评价指数，C为“双链”耦合度，T是协调指数，D是两个子系统的耦合协调度。假设创新链和资金链具有相同的重要性，待定系数？琢=？茁=0.5。

3.調节变量

（1）产业结构升级（IS）。用产业结构升级率衡量。产业结构升级指产业结构向更高级方向转换，是该区域产业质量和效率提升的重要表征。（2）环境规制（RE）。用工业污染治理投资额的对数衡量，值越大表明该地区环境规制强度越大。

4.控制变量

综合以往有关产业结构升级、环境规制及绿色创新等方面的研究，本文选取以下控制变量：政府研发支出（GIE）、外商投资（FDI）、出口强度（EI）、建成区绿化覆盖率（GC）。主要变量的定义与说明如表2所示。

（三）模型设定

为验证H1，即创新链与资金链耦合度对绿色技术创新的影响，设定以下回归模型：

其中，CONTROL为控制变量组，？滋i为省份固定效应，？酌t为年份固定效应，？着it为随机误差项。参考毛捷等[ 18 ]的研究，本文采用解释变量及控制变量的滞后一期值进行回归，以此控制内生性。

为检验产业结构升级和环境规制对创新链和资金链融合度与绿色技术创新之间关系的作用机制，引入产业结构升级与环境规制以及各自与创新链和资金链融合度的交互项，分别构建以下模型：

四、实证结果与分析

（一）描述性统计

描述性统计分析如表3所示。绿色技术创新均值为6.256，标准差为1.336，最小值为2.565，最大值为8.872，说明区域之间绿色技术创新水平差异较大，绿色创新能力有待提高。创新链与资金链融合度均值为0.252，标准差为0.068，最小值为0.122，最大值为0.476，说明各省（区、市）创新链与资金链的耦合协调度相对较低，“双链”协调发展能力有待加强。产业结构升级均值为1.170，标准差为0.646，最小值为0.554，最大值为4.237，说明各省产业结构差异显著。环境规制均值为8.436，标准差为1.376，最小值为5.249，最大值为11.690，说明各省环境规制强度普遍较高，但仍存在显著差异。

（二）回归结果及讨论

为确保模型估计的有效性和准确性，在回归检验前，本文对数据进行以下处理：（1）对连续型变量在1%和99%的水平上进行了Winsorize缩尾处理以避免离群值对样本平稳性产生影响；（2）对关键变量进行了中心化处理，以期更好地观测解释变量与被解释变量之间的关系；（3）对模型中的所有解释变量及控制变量进行了方差膨胀因子（VIF）判断，各变量的VIF值均小于5，证明本文研究模型中不存在严重多重共线性；（4）对变量进行豪斯曼检验，结果显示应选用固定效应模型；（5）考虑到绿色技术创新的周期较长，本文对解释变量及控制变量滞后一期进行检验。

本文采用递进式回归处理方法，首先控制省份和年份进行创新链与资金链融合度的单变量回归，其次纳入相关控制变量进行检验，最后分别单独加入产业结构升级及其与创新链和资金链融合度的交互项、环境规制及其与创新链和资金链融合度的交互项进行调节效应检验。表4展示了创新链与资金链融合度对绿色技术创新影响的回归结果。由列（1）至列（4）可以看出，创新链与资金链融合度和绿色技术创新呈正相关关系，且均在1%的水平上显著，说明“双链”融合能够显著促进绿色技术创新，H1得以验证。

由列（3）可知，创新链与资金链融合度的回归系数为2.006，在1%的水平上显著，创新链与资金链融合度和产业结构升级交互项的回归系数为25.664，且通过了5%的显著性检验，说明产业结构升级能够强化“双链”融合对绿色技术创新的促进效应，H2得以验证。一方面，第三产业比重逐渐增大，倒逼第二产业进行绿色技术创新活动以适应当前绿色环保的消费需求和“双碳”目标下的政策背景。另一方面，以服务业为主体的第三产业通过绿色技术创新承担企业责任、塑造品牌形象，以此获得消费者信赖和品牌声誉。据列（4）可知，创新链和资金链融合度与环境规制交互项的回归系数为2.537，且在5%的水平上显著，说明环境规制能够正向调节“双链”融合对绿色技术创新的促进作用，H3a得以验证。首先，环境规制越高的地区消费者的绿色消费意识越强，公众对企业绿色技术创新发挥监督和激励作用。其次，环境规制刺激企业采用更具成效的绿色技术、绿色工艺及绿色产品以达到政府对环保生产的要求，并进一步创造利润弥补创新成本。

（三）稳健性检验

1.变量替换法

使用研发人员投入的对数（R&D）替代绿色专利获得数量作为被解释变量进行稳健性检验，结果如表5列（1）至列（3）所示。创新链与资金链融合度的回归系数在1%的水平上显著为正，且产业结构升级与环境规制的调节效应依然显著，与基准模型保持一致。

2.解释变量滞后

专利的申请滞后期或许超过一年，因此，为保证回归结果稳健性，参考赵奇锋和鞠晓生[ 19 ]的研究，进一步将解释变量及控制变量等滞后一期，以当期被解释变量滞后两期的关键变量进行再次回归，回归结果如表5列（4）至列（6）所示，与基准回归保持一致，进一步证明基准回归结果的稳定性。

3.工具变量两阶段最小二乘法

基准模型采用双向固定效应模型进行回归检验，内生性得到部分控制。为保证研究的合理性，本文参考张翼飞[ 20 ]的研究，选用道路通达性（ROAD）作为工具变量进行两阶段最小二乘法检验，结果如表5所示。对道路通达性进行工具变量检验，F值大于10，说明不存在弱工具变量问题，且回归结果在1%水平上显著为正，与基准模型保持一致，说明在考虑内生性问题后，创新链与资金链融合度对绿色技术创新具有显著促进效应，H1仍然成立。

五、结论与建议

（一）研究结论

绿色技术创新是实现可持续增长和发展的动力来源，是高质量发展的必然要求，而要素协同协调发展是激发绿色创新活力的重要途径。因此，基于协同效应，本文以我国2011—2020年30个省（区、市）为研究样本，实证研究了“双链”融合对绿色技术创新的影响效應，以及产业结构升级和环境规制在此过程中产生的调节效应，得到的研究结论主要有三点。第一，创新链与资金链融合度能够显著促进绿色技术创新，且这一作用在替换被解释变量、控制内生性后仍然成立；第二，创新链与资金链融合度对绿色技术创新的影响效应受产业结构升级水平影响，即产业结构越高级，“双链”融合对绿色技术创新的促进作用越显著；第三，环境规制在此过程中存在调节效应，即环境规制水平正向强化“双链”融合对绿色技术创新的促进作用。

（二）对策建议

第一，深化“双链”融合，推动创新要素整合，为绿色技术创新提供良好的创新生态环境。一方面，引导产学研合作机制进一步完善，增加研发创新投入，鼓励企业自发进行高新技术产品和绿色技术、绿色工艺以及绿色产品的研发，提高创新链竞争力。在此基础上，实现创新产品的规模产出，吸引资金回流，增加资金链韧性。另一方面，通过提高高技术企业的占比和加大对科技型小微企业的资金支持力度，构建多层次资本市场体系，分散创新链各环节存在的风险，进一步深入推进创新链与资金链融合。

第二，优化升级地区产业结构，根据各地区资源禀赋识别其优势产业，围绕区域產业链部署创新链和资金链，统筹资金配置，加强融资管理，避免资金链断裂和资金错配等情况出现。充分发挥政府及产业协会的指导作用，合理配置三个产业之间的比例，有效利用产业结构升级对“双链”融合促进绿色技术创新的强化作用，提高绿色技术创新能力的同时进一步推进传统农业、工业和服务业向更加绿色高效的新农业、新工业以及现代服务业转变。

第三，合理运用环境规制，通过市场导向和环境规制工具双管齐下引导绿色转型，充分激发企业自主进行绿色技术创新的积极性。以本文研究来看，环境规制仍然能倒逼企业进行绿色创新活动。因此，可建立企业绿色技术创新的激励及约束机制，通过环境税、排污许可证发放标准制定等市场型和命令型环境规制手段，刺激企业自发进行生产和销售过程中各环节的绿色技术创新。

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