交易资金回流两融环比减少

2023-07-25吴慧敏

股市动态分析 2023年14期

吴慧敏

本统计期（2023年7月13日-7月19 日）期末，沪深两市融资余额14，958.72亿元，融券余额为930.10亿元，两融合计为15，888.82亿元，比期初减少约8.81亿元。

从行业角度看，本期仅有8 个行业获得融资净买入，其中计算机和通信行业融资净买入额超过8 亿元，电气设备、机械设备行业融资净买入额超过4亿元。

融资净卖出的行业多达20个，其中银行业融资净卖出金额超过10 亿元，达到12.35亿元。有色金属、非银金融、化工、房地产行业净卖出金额超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1517只股票获得融资净买入，净买入金额超过1 亿元的有25 只。中际旭创（300308）融资净买入最多，为8.58亿元。同时本期融资净卖出的个股为1792只，净卖出超过1亿元的有21只，其中TCL 科技（000100）融资净卖出额超过5亿元。

本统计期内，小熊电器（002959）融资余额增幅较大。

小熊电器近期发布2023 年上半年业绩预告，预计公司2023年上半年实现归母净利润2.22-2.45亿元，同比增长50%-65%，实现扣非归母净利润2.05-2.28 亿元，同比增长30%-45%。根据公告中披露信息，预计公司2023年上半年营业收入同比增长25%-30%，据此测算，Q2收入预计为10.59-11.52 亿元，同比增长21.56%-32.16%，环比Q1来看仍延续较高營收增速。公司Q2 净利率最低约5%，最高约为7.5%，盈利水平略低于此前市场预期。

短期来看，受外部需求与平台竞争环境等因素的影响，公司尽管保持了较高水平的营收增速，但高费用投放给盈利端带来较大压力。但从中长期维度去考虑，SKU 精简带动产品结构优化以及刚需品类份额突破的逻辑仍在延续，抖音渠道短期仍将对营收端实现进一步拉动，且伴随品牌在抖音平台的体量扩大和打法的成熟，盈利能力预计将实现持续的改善。

招商证券分析指出，6月新增社融和信贷规模均好于市场预期，有利于改善市场对宏观经济的悲观情绪，三季度随着地方政府债券发行提速，下半年社融增速有望逐渐温和回升。

外部方面，美国核心通胀已经开始明显缓解，考虑到基数效应，核心通胀在三季度有望进一步下行，美联储加息终点已经越来越近，尽管未来终点预期的变化可能有扰动，但美元指数和美债收益率的下行趋势已基本明确。随着美元指数重新走弱，人民币兑美元汇率开始企稳回升，外资有望延续净流入，对A股形成正面支撑，并且随着美债利率下行，A股成长风格有望重回占优，寻找盈利结构性改善的方向仍是未来阶段A股主要基调。