我国城市基础设施建设投融资模式现状与创新

魏文斌

城市基础设施是城市发展的重要保障，也是提高人们生活水平的有效抓手，因此加快推进城市基础设施项目建设非常重要。本文以城市基础设施建设投融资模式为分析对象，首先概述城市基础设施建设的内容与作用，接着分析我国城市基础设施建设投融资现状，最后论述优化创新城市基础设施建设投融资的思考，以便提升城市基础设施建设水平，提高人们的生活质量。

一、城市基础设施建设的概述

城市基础设施建设是指为居民生活以及城市生产活动提供公共服务的物质工程设施，是城市开展各项物质经济活动的重要基础。城市基础设施包含文化教育设施、社会福利设施、商业服务设施、医疗卫生设施、行政管理设施等。

二、我国城市基础设施建设投融资现状

（一）基础设施融资渠道及资金来源

第一，政府资金。政府资金包含城市建设资金、各项配套费用、财政专项资金等等。自改革开放以来，我国政府一直致力于基础设施建设，政府部门为基础设施建设提供了大量免息贷款，同时充分发挥财政资金的支撑作用，为各项基础建设提供源源不断的资金，确保各项基础设施建设得以顺利完成。例如，我国政府专门发行了有关基础设施建设的资本金，同时也创设了建设基金，这些资金对于推动基础设施建设起到了重要作用。

第二，银行贷款。在基础设施建设过程中，我国银行贷款可以分成政策性银行以及商业性银行贷款。政策性银行贷款主要是由国家开发银行所提供，贷款的方向主要是各类公共基础设施建设，尤其是国家重大基础工程，例如南水北调工程、地铁建设工程等等。商业银行贷款主要是商业银行为基础设施建设所提供的贷款，主要是为了满足在建项目的资金需求。除了政策性银行贷款和商业性銀行贷款之外，我国还会利用世界银行贷款，例如我国许多地铁工程建设都获得了世界银行的贷款，世界银行贷款具有低息长期的特点，非常适合于基础设施项目的建设投资。

第三，平台直接融资。目前，我国很多地方都建立了城投集团，而城投集团就可以使用直接融资方式获得建设资金，这些资金可以有效保障重大基础项目设施的建设。例如，城投集团可以借助私募债券、企业债等方式完成直接融资，确保各重点项目的建设拥有充足的资金支持。

（二）我国城市基础设施建设投融资存在的问题

第一，财政资金不够充足。基础设施的投资规模非常庞大，供需矛盾非常突出，仅靠政府部门根本无法满足庞大的资金需求。例如，城市道路建设、轨道交通建设都不是以获取利益为目标的项目，但是这些项目投资主体都是政府，资金来源主要是财政。在实践中，由于政府财政相当紧张，能够投入基础设施的资金相对有限，无法对所有基础设施建设项目进行全覆盖。虽然一些商业银行为基础设施建设提供了大额贷款，但是与庞大的市政基础设施建设相比依旧杯水车薪，甚至可能导致投资出现风险。

第二，融资渠道非常狭窄。目前，我国基础设施建设投资资金大部分来源于政府财政和银行贷款，融资渠道非常有限。与西方发达国家投融资模式相比，民间资本以及国外资本并不能够很好地融入基础设施建设之中。在我国，银行贷款成了基础设施建设所需资金的重要渠道，而社会资本及外资所发挥的作用非常有限。由于基础设施建设投资回报周期较长，投资金额规模较大，同时以公益性为主，甚至有很多基础设施建设并不会产生现金流，回笼资金常常只能够依靠政府财政收入，因此并不能获得社会资本的青睐。

三、优化创新我国城市基础设施建设投融资的思考

（一）增加政府财政投资

在基础设施建设过程中，政府财政资金是非常好的来源渠道，具有稳定和成本低廉的特点。政府财政资金可以推动各项基础设施的建设有条不紊地推进，同时也可以降低基础设施建设中的举债难度，可以确保各项基础设施建设的资金需求，尤其是对于一些重大关键性的基础设施项目可以拥有充足的财政资金支持。通过财政资金还可以撬动民间资本，推动融资多元化，避免由于市场失灵导致资金供应不足的情形出现。为此，我国可以不断加大政府投资力度，可以提高政府财政投资基础设施的比重，可以将地方财政收入的5%用于基础设施建设。与此同时，我国还可以探索市政重大工程项目补贴政策，出台优惠融资政策，强化补贴资金的针对性，以此提升政府财政投资力度，确保各项基础设施建设有条不紊地推进。

（二）拓宽基础设施项目融资渠道

第一，挖掘传统融资渠道的潜力。在基础设施建设过程中，我国可以引导各金融机构为基础设施建设提供贷款，适当扩大贷款规模，降低贷款利率。基础设施建设还可以争取向国家开发银行以及世界银行申请贷款，因为这些银行的贷款条件相对于金融机构更加优惠，可以有效弥补基础设施建设中出现的资金短缺问题，确保各项基础设施建设的资金来源充足。在挖掘传统融资渠道潜力的过程中，我国还可以挖掘财政以及土地收益的潜力。目前，大部分地方政府收入是以土地出让收入为主，没有稳定的现金流，也没有稳定的收入预期。为此，地方政府可以尝试将收入资金直接用于还款，或者在出让土地之后以土地溢价来偿还贷款，以此确保基础设施建设的资金充足。

第二，积极挖掘债券市场的潜力。在基础设施建设过程中，我国可以探索利用收益债券为项目提供资金支持，例如通过高速公路收费为项目提供收益债。我国也可以推动平台公司转型，将这些平台变成市场化企业经营，政府可以向这些平台购买公共服务，以此提高资产盈利能力，同时也打通资产证券化的发展模式，形成良性循环局面，将平台企业转变成市场化的运作企业，以此提供基础设施建设所需资金。

第三，充分利用资本市场完成融资。随着我国资本市场的日益成熟，未来的市场主体上市门槛会不断降低，市场主体可以利用各种各样资本市场完成融资，例如可以在中小板市场完成融资，也可以在股权市场完成融资，可以采用借壳或者分拆方式完成融资，可以实现业务的重组，不断提高自身再融资能力和水平。与此同时，一些市场主体还可以利用新三板等交易市场完成挂牌融资，不断提升融资水平。

（三）深化投融资体制改革

第一，明确企业投资主体地位。在市场经济环境下，我们必须发挥市场在资源配置中的基础性作用，因此需要不断加强企业在投资中的自主决策权利。为了实现这一目标，我国可以修改企业投资项目范围，可以将一些项目审批权下放，同时也可以简化投资审批流程。与此同时，我国也可以探索推进项目管理改革，构建完善的投资审批配套制度，不断优化审批流程，精简手续，推动审批事项的标准化和透明化。

第二，加快推进投融资管理改革。为了不断优化基础设施建设项目投融资，我国可以合理划分政府投资范围，可以引导政府投资向非经营性基础设施项目聚集。我国可以完善补偿机制，以此吸引社会资本参与到基础项目建设之中。我国还可以不断完善投资决策的程序，简化投资审批程序，建立风险管控机制，以此不断完善项目风险控制，提升基础设施建设项目投融资质量。我国还可以探索将管理重心下移，将审批权限下放至市级政府，加强对各项资金的管控，强化预算内的投资等政府投资项目的统筹管控，不断拓宽项目融资渠道，切实把控债务风险，确保各项基础设施建设项目的投融资安全。

第三，激发社会投资活力。为了不断优化基础设施项目投融资管理，我国可以制定投融资负面清单，有序放开能源水利、金融电信等行业的投资，同时还可以通过特许经营、资产收购等方式向社会资本推出一些投资项目，以此有序引导社会资本加入基础设施建设之中，提高投资便利化。我国也可以积极推動公共资源市场化改革，制定公共资源投资目录，完善公共资源交易监管，构建公共资源投资主体配置机制。我国还可以探索不断完善特许经营制度，明确经营范围大小，同时消除各种不利于资本加入的壁垒，合理分析资本投资界限，鼓励投资者依法取得特许经营权。

综上所述，为了优化城市基础设施建设项目投融资，我国需要加强政府财政投资拓展项目融资渠道，推进投融资体制改革，以此为基础设施建设项目提供更为广阔的空间，强化投融资体系建设，提升基础设施建设水平。

文博小知识

人工天河——红旗渠

20世纪60年代，河南安阳林县（今林州市）10万开山者，绝壁穿石，苦干10年，开渠千里，创造出举世瞩目的“世界第八大奇迹”——红旗渠。他们不惧危险，过着“虽苦犹甜的工地生活”，用“最简单的工具”劈开太行万重山，最终“重新安排林县河山”，成为“历史的创造者”。1965年，红旗渠总干渠胜利建成。浊漳河水终于引入林县，实现了林县人民梦寐以求的愿望。红旗渠是中国人民激情燃烧、艰苦奋斗建设社会主义的历史缩影和历史见证，10年修渠孕育形成的“自力更生、艰苦创业、团结协作、无私奉献”的红旗渠精神，成为中国共产党人精神谱系中的闪亮坐标。