RCEP框架下中国对泰国投资合作潜力研究——基于中日比较视角

李迎旭

摘要：RCEP为中泰投资深化合作提供了规制保障和机会。中日对泰投资在发展速度、产业布局、项目体量及区位分布上呈现新特征。我国对泰国投资市场占有率出现波动，但投资绩效不断提高。RCEP框架下中泰重点产业投资对接将得到有效推动，并与我国“一带一路”倡议产生投资促进叠加效应，推动对泰大项目投资以及投资领域的持续拓宽。日本实施从中国到东盟的供应链重组，布局泰国为其近岸供应链网络据点国家，泰国将成为中日产业投资主要竞争市场。中国应在产业链、供应链和价值链全面布局，提升对泰投资水平和投资价值。

关键词：RCEP；投资合作潜力；泰国；日本

2022年1月1日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效，这是东亚区域合作极具标志意义的成果，更是多边主义和自由贸易的胜利。RCFP将扩大市场准入，加强供应链互联互通，极大助力本地区疫情后的经济恢复，为区内各国的贸易和投资提供更为广阔的空间，也将成为中国充分释放制度红利，提供市场空间和产业体系支撑，促进全球经济复苏和为亚太地区繁荣贡献力量的重要平台。泰国是RCEP的积极支持者和参与者，2019年担任东盟轮值主席国期间全力斡旋，对推动实质性结束谈判发挥了至关重要的作用。泰国凭借优厚的投资促进政策、强大的产业链体系和丰富的原材料和零部件，在世界银行公布的2020年全球营商指数排名中位居第21位，上升6个位次成为世界投资者进入东盟市场的重要首选基地。日本对泰国投资始于20世纪50年代，是目前对泰累计投资最多的国家。受中美贸易战影响，2019年中国首次超越日本，成为泰国最大的投资来源国。RCEP生效为中日对泰投资提供了更多合作机会，投资合作潜力将不断加大。

一、中日两国政府高度重视与泰国开展投资合作

中泰两国政府于1975年建交后，始终重视经贸领域的交流与合作。中泰在1978年签订贸易协定，1985年签订《关于成立中泰经济联合合作委员会协定》和《关于促进保护投资的协定》，1986年签订《关于避免双重征税的协定》，2003年签订《中泰两国政府关于成立贸易、投资和经济合作联合委员会的协定》。2012年4月，中国和泰国签署涉及经贸、农产品、防洪抗旱、铁路发展、自然资源保护等领域的7项双边合作文件，包括《中华人民共和国和泰王国经贸合作五年发展规划》。2013年，中国和泰国在曼谷发表《中泰关系发展远景规划》，通过中泰贸易、投资与经济合作联委会等机制，致力于推动双边贸易便利化，促进双边贸易与投资的增长。2017年9月，两国签署《中华人民共和国政府和泰王国政府关于共同推进“一带一路”建设谅解备忘录》；2019年11月，两国发表《中华人民共和国政府和泰王国政府联合新闻声明》，为中泰落实“一带一路”倡议合作奠定了坚实的政策基础。2022年3月，《中华人民共和国海关总署和泰国海关署关于“经认证的经营者”互认安排的行动计划》在线签署，泰国成为RCEP生效以来中国海关与RCEP成员国海关签署的首个AEO互认安排行动计划的国家。

日本对泰国投资至今已有60余年的历史。日泰关系在东亚国家关系中有显著的特殊性，二战期间日泰形成同盟关系，战后两国的政治互信、日本对泰国经济援助以及双方紧密的贸易投资合作，使得日本逐渐形成了对泰国政治经济一定的软控力。1997年金融危机爆发后，日本在泰国投资的企业并未大量撤资，而是通过给分支企业提供贷款和注资，帮助泰国恢复经济。2001年5月，日泰两国政府签署了《货币互换协议》，以稳定金融市场；2002年，日本和东盟十国的首脑签署《广泛经济伙伴联合声明》，实施促进贸易和投资的措施。在2005年达成广泛贸易协议基础上，日泰于2007年签署了《日本一泰国经济伙伴协定》（JTEPA），泰国成为继新加坡、马来西亚之后第三个与日本签署该协定的东盟国家，这进一步加强了日本和泰国的投资贸易关系。2008年4月，日本与东盟签署了《日本东盟全面经济伙伴关系协定谈判达成协议的共同声明》（AJ—CEP），泰国于2009年6月生效。目前，日本仍希望保持泰国作为其主要生产基地，并于2022年1月与泰国签署了进一步推动绿色产业和先进技术发展合作备忘录。

二、中日两国对泰国的投资合作各具优势

（一）中泰投资合作规模增速快，日泰投资合作存量高

1997年亚洲金融危机后，泰国政府设立和发展工业园区吸引投资，恢复经济。2008年全球金融危机后十余年，中国对泰国投资发展迅速，规模总体呈现上涨趋势，但个别年份波动幅度较大。2013年泰国政局动荡，中国企业当年在泰国投资获得批准的项目相比2012年数量下降21.1%，投资金额下降36. 8%。2017年以后，泰国的“东部经济走廊”计划与中国“一带一路”倡议的实施形成协同叠加效应。泰国政府制定十大重点目标产业，发展产业集群，深入推进“东部经济走廊”促进投资。中国向泰国投资促进委员会申请和批准项目数量和投资金额都有显著的增长（见表1）。2019年，中国向泰国FDI项目金额为2568.2亿泰铢，超过日本630亿泰铢成为泰国第一大外商投资国。2020年，新冠肺炎疫情影响全球资本流动，日本海外产业布局多元化使得其再次位列对泰投资项目总数和项目规模的首位。从投资存量看，中国与日本还有较大差距。2008年，中国对泰国投资累计为4.6亿美元，日本高达346.3亿美元，是中国的75倍；至2021年，中国对泰国投资累计为83亿美元，日本为909.2亿美元，累计额缩小至11倍。

（二）中泰投资合作覆盖产业广，日泰投资合作偏重优势产业

2015-2021年，中国对泰国直接投资通过申请的项目共计817项，投资总额3032.5亿泰铢。行业涉及金属制品与机械、矿产與陶瓷业、电器与电子产品、纺织业、农业、化学制品与纸业与服务业。金属制品与机械成为中国对泰国累计投资最多的行业，项目数量占比26.7%；其次为电器及电子产业投资，占比lg%；第三位为服务业，占比15.5%；其余化工及纸业、轻工纺织业、农业、矿产的占比分别为12. g%、10. 8%、9.8%和5.4%。同时，泰国投资促进委员会新设技术与创新发展项目，中国近年尚无该类项目在泰国投资。除轻纺业投资数量高于日本、农业及矿业投资项目数量差距不大外，其余产业较日本均存在较大差距（如图1和图2所示）。

2015-2021年，日本对泰国直接投资通过申请的项目共计1903项，投资总额6378.6亿泰铢。较具有代表性的行业有金属及机械设备、电器与电子业、化工制品及纸业和服务业等。其中金属及机械设备项目数量比重最大，占比35.3%；其次为服务业，占比30.9%；第三位为电器及电子产品业，占比15.7%；其余化学制品及纸业、农业及农产品、轻工纺织业、矿业及陶瓷与中国相比占比均较低，分別是9. 3%、3.7%、2.7%和2.5%。同时，日本在2019年向BOI申请了一项中国尚未在泰开展投资的投资额为28亿泰铢的技术与创新发展项目。

（三）日泰投资合作规模较大，中泰投资合作规模后来居上

中国对泰国投资起步较日本晚，但对泰投资项目的规模增长迅速。中国2015-2021年在BOI通过项目平均投资额为4.2亿泰铢，而日本则为3.9亿泰铢。自2018年以来，中国项目平均投资额连续4年高于日本。中国企业最早以国有企业承包项目工程的方式先进入泰国，在基建方面投资尤为迅速，此后国有企业及民营制造业相继投资泰国。2018年，日本对泰国投资呈现饱和态势，大企业的大规模投资己到极限而暂缓，当年日本投资总额同比减半。新冠肺炎疫情暴发以及美国对中国加征关税后，日本企业重组供应链，将原在中国生产、采购和销售的企业转移至东南亚国家，泰国是其中主要的移入国，投资项目的规模有所加大，中日企业在泰国竞争领域特别是大项目的竞争日益激烈。

（四）中泰投资项目区位集中，与日泰投资项目地区布局重叠

2017年《东部经济走廊发展法案》草案正式获得泰国国会通过，在东部沿海的北柳府、春武里和罗勇三府设立经济区，大幅放宽外资对该地区投资的限制，完善基础设施并进行生物技术、机器人及飞机维修等领域的先进产业建设。“泰国经济4．O”计划进一步升级，国外投资者聚焦EEC计划加大投资。2021年，中国在泰国工业园区申报投资项目60个，总投资额317.1亿泰铢，占中国投资项目总额的53.6%；在东部经济走廊（ EEC）申请项目66个，占总投资项目的58. 9%，总投资额249.9亿泰铢，占比64. 3%，主要集中在罗勇省。日本申请工业园区投资项目113个，占其投资项目总数的59. 8%，总投资额577.8亿泰铢，占其总投资额的78.6%；在EEC投资77个项目，总投资额469.1亿泰铢，分布在春武里府41个项目，投资额44. 442亿泰铢，罗勇府35个项目，投资额421. 13亿泰铢，北柳府3个项目，投资额3. 4952亿泰铢。总体看中日对泰投资区域布局呈现集中和重叠特征。

三、RCEP下日本对泰国投资趋势分析

（一）RCEP下日本将实施供应链重组

2017年以后，美国特朗普政权开始与中国在高科技领域脱钩，安倍政权将中日视为对峙关系，其“中国+1”战略愈发凸显，日本政府开始鼓励非高科技产业也尽可能地从中国转移到东南亚等其他国际市场。JETRO对日本企业的海外事业展开的调查结果显示，将产业链从中国转移出去主要从三个方面进行：工厂直接从中国迁移到日本、越南、印尼、泰国等国；在原材料的采购上和市场销售方面同样做出改变，减少在中国的采购和销售比重。美国对中国加征关税，导致日本企业将中国的半成品出口到日本，在日本完成最后工序再出口到美国，这促进了日本企业进行对东南亚特别是越南和泰国的供应链重组（如表2所示）。新冠疫情使日本在中国的采购及生产受到影响，日本加快了在中国之外构筑产业链的进度。如日本cases Kanto和Ko-shinetsu公司，在2020年上半年后将全部对美出口产品的制造从中国转移到泰国投资的工厂。日本支持拜登政府提出重新构筑四大关键领域产业链与中国竞争的设想，其对东南亚的投资将愈发增多。RCEP采用区域原产地累积规则，支持区域产业链、供应链发展。日本以当地为销售市场和以出口欧美为主的产业将进一步扩大投资，将从日本采购中间产品变为在当地采购，在投资东道国形成全供应链。

（二）RCEP下泰国成为日本布局近岸供应链网络节点国家

目前，全球形成了以北美、欧洲和RCEP国家为中心的三大全球生产供应网络。从中间品贸易流向看，2021年第2季度，亚洲经济体之间的中间产品交易额为7060亿美元，同比增长43%。泰国人力成本、原材料成本以及土地等资源成本等远低于欧美日等发达国家，容纳产业的力量、科研能力和市场可开拓性均处于上升阶段，日本在泰国加强构筑产业链，将泰国深度嵌入其亚洲近岸供应链，将有利缩短对市场的供应周期，规避中美贸易摩擦带来的出口产品成本上升。从最终产品贸易流向看，北美、欧洲和RCEP三区域跨区流动运输费用和时间成本高，新冠疫情后问题进一步凸显。而RCEP各成员国大幅削减经贸合作限制，贸易投资便利化，将大幅降低区域内制造型企业的生产和流通成本，促进商品与要素流通，深化分工合作，提高生产效率。亚太经济体直接投资具有韧性，2020年在全球降幅高达34. 7%的情况下仅下降了1.3%。RCEP的实施意味着亚洲范围内区域供应一体化加速形成，最终产品的市场体系内部化程度加深。泰国经济水平位于东盟国家前列，营商环境开放包容，引资政策优惠，地处东盟中心位置，对周边国家辐射能力较强。RCEP为日本与泰国在传统产业和未来产业的产业链、供应链的合作加强，将其作为近岸供应链网络重要据点国家创造了机会和条件。

（三）RCEP下日本或将重点加强对泰国高端制造业领域投资

在小岛清的边际产业投资理论的指导下，从20世纪80年代后半期开始，以技术转移为渠道，日本边际产业大规模转向泰国，建立起产业链关系。特别是日本垄断型制造业对中小企业的带动力巨大，逐步形成大企业牵引，小企业协同海外生产的格局。“一带一路”倡议提出后，我国对泰投资产业从早期的基建、能源产业不断扩展至工业制造业和服务业。RCEP实现了投资的自由化、海关手续与知识产权保护等商务规则的共通化，为各国在泰投资提供了制度性、规则性保障。区域内上下游市场联结性增强，有力促进了亚太地区产业链、供应链优化的重构。泰国在中高端制造业领域吸引日本投资具有一定优势，这与日本在泰国前期形成的制造业产业集群密切相关。RCEP或将促进日本以国家产业链和供应链安全而加强对泰投资的产业链延伸和产业升级，在汽车制造、机械设备制造、新能源、化工生产、电子电器、物流供应链、电商零售业等高端制造业或服务业加大投资力度，强化在泰国的生产和销售布局，发挥制造业生产网络和产业集群效应，抢占在泰国投资制高点。

四、RCEP下中国对泰国投资合作潜力分析

（一）投资市场占有率波动但投资绩效不断提高

投资市场占有率是一个国家或产业的对外直接投资额在某国投资市场中所占的比重。投资市场份额的不断扩大，体现出对市场的控制能力的增强，产业扩大投资的潜力将得到提升。2014年，中国对泰国投资占泰国引资项目数的比重仅为4.7%，投资额比重为3. 3%；2019年项目数和投資额均达到历史新高，占比分别为20. 3%和14.9%；此后受新冠肺炎疫情影响，我国对泰投资市场占有率有所下降。2021年申请项目数量较2020年减少26. 8%，但投资额较2020年的307.8亿泰铢增长25. 30%。我国对泰国投资市场占有率虽然出现波动，但项目平均投资额在提高，大项目投资占比日益提高。

对外直接投资绩效指数（OND），是反映在控制了母国经济规模之后一国对外投资的相对份额。投资绩效指数用公式表示为：

OFDIit为某国对i国t期的投资流量，OFDI，为某国t期对外投资总流量；GDPit为t期i国的GDP总值，GDP，为t期某国GDP总值。由于将投资活动中母国经济规模考虑在内，实质考察对该国投资的相对份额，避免了用投资量绝对值来衡量绩效的问题。中国对泰国OND值十年来总体上升（如图4所示）。2014年5月以巴育为首的泰国军方以政治动荡为由发动政变，且泰国政府制定的主要吸引高科技和创新产业的新投资奖励政策在2015年开始生效，导致2015年泰国全国引资额急剧下滑，我国对泰投资当年减少至4.1亿美元，但OND值此后总体呈现增加态势，2020年达到0. 36新高值。

（二）RCEP将有效推动我国优势产业与泰国主导产业的投资对接

从泰国的产业结构看，农业是泰国传统经济产业。20世纪50年代后，泰国政府的产业发展方向和结构演变目标不断随着国际国内环境变化进行适应性调整，工业门类不断增加，结构日趋合理和多样化，资本密集和技术密集型产业发展较快。同时，泰国以旅游为主的服务业迅速发展，服务业增加值占GDP比重接近60%。因此，在引进外资方面，泰国充分利用本国资源发展劳动密集型产业，同时加大高技术产业和服务业引资力度。2021年，泰国农业和食品加工引资申请项目数最高为198项，较2020年增加16项；电气和电子设备引资金额最高为1004.9亿泰铢，较2020年增加1倍；旅游业引资额163.9亿泰铢，较2020年增加1倍。

我国在工业、农业产业园、园区、能源、装备等对外投资类项目具有优势，尤其是轻工、纺织、家电、装备制造、化工、冶金、建材、基础设施等技术成熟的行业。RCEP条款的投资便利化部分，在创造投资环境、简化投资申请及批准程序、促进投资信息的传播、设立联络中心等实体向投资者提供帮助和咨询服务、争端预防和外商投诉的协调解决等方面均有规定。RCEP条款明确禁止对企业投资施加货物出口、当地含量、技术转让等业绩要求，鼓励企业投资自由。这将有力推动我国传统优势投资产业对泰投资的自由化，特别是对劳动密集型产业、泰国目标产业以及中小企业的对泰投资构建了有利环境。

（三）RCEP与“一带一路”倡议叠加效应将强力拉动对泰大项目投资

“一带一路”倡议实施后，中国与泰国的合作日益紧密，EEC大力推进基础设施的建设，进一步拉动两国的投资合作。中泰铁路及公路的建设，实现了泛亚铁路公路网的突破，带动泰国铁路公路沿线地区产业发展，为泰国成为地区互联互通枢纽和东盟重要经济中心的地位奠定了基础。EEC连接三机场高铁项目，是中国企业在“一带一路”沿线参与重大项目合作的重要成果，有力提升了中国企业在泰国乃至东南亚交通基础设施领域的影响力。RCEP既是我国构建自由贸易区网络进程中的重要一环，也是在亚洲推动共建“一带一路”最大的制度化和机制化的合作平台。目前，RCEP成员东盟十国均与中国签署了共建“一带一路”合作文件。RCEP以负面清单方式对制造业、农业、林业、渔业和采矿业做出较高水平开放承诺，这五大领域既是泰国招商引资的重点行业（中国《投资保留及不符措施承诺表》负面清单领域除外），也是中国企业推动“海外优先”走出去的重点行业。因此，泰国将有机会引入更多中国这类产业项目的投资。特别是泰国寻求通过区域互联互通促进东盟整体建设，提出了“互联互通再连接”的概念。2019年，东盟（10+1）领导人会议发布《中国一东盟关于“一带一路”倡议同（东盟互联互通总体规划2025）对接合作的联合声明》，未来中国与泰国在道路、港口、机场、电力和通信等基础设施方面的大项目合作有较高的合作潜力。

（四）RCEP将有力促进中泰合作投资领域持续拓宽

RCEP的实施使得投资政策透明度提高，市场联动增强，产业链延伸加快，区域内经济要素加速自由流动。RCEP将在共同推进粤港澳大湾区和泰国东部经济走廊的对接以及“一带一路”倡议和中南半岛三河流域合作对接方面起到重要作用。泰国“4．0”计划十大产业目标涵盖新一代汽车制造、智能电子、高端旅游与医疗旅游、农业与生物技术、食品深加工等五大传统产业，同时涵盖工业机器人、航空与物流、生物能源与生物化工、数字经济以及医疗中心等未来产业。目前，中国在泰国传统发展产业中投资优势明显，在未来产业投资规模虽较小，但前景广阔。2022年1月，我国印发《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到l0%，规划中八大重点任务之一就是有效拓展数字经济国际合作。

五、RCEP框架下中国对泰投资的经验借鉴与战略着力点

（一）优化区域产业链布局，向泰延伸生产与服务

泰国是中国企业布局“一带一路”市场的重要区位选择，RCEP的签署将使泰国市场投资开放度进一步扩大。目前，中日两国企业投资最主要的行业是金属及机械设备生产，但中国在劳动力密集型导向为主的农业、矿产、电器电子及纺织业面投资较大，而日本则在服务业、汽车和电器电子行业等行业投资较大。泰国拥有较为完善的法律体系以及较高的政策透明度，工业园区产业集聚效应明显，综合成本较低、供应链相对完善、优惠政策力度大。因此，我国企业可借鉴日本早期对泰投资战略，投资我国优势制造业形成产业集群，大企业带动中小企业在泰投资办厂，同时加强中小企业的投资领域和产业链国内外衔接，打造对泰投资优势产业，完善产业链整体布局。同时，在新型高端产业技术、绿色经济和数字化领域积极探索前瞻性布局。充分利用RCEP投资规则，积极培育一批有国际影响力和竞争力的跨国公司，加强在泰国产业链、供应链和价值链的延伸与融合。

（二）推动区域供应链重构，提高对泰投资价值增值

日本对泰国直接投资的效率较高，制造业投资产生了较显著的价值增值。2020年，日本的海外投资收益高达2000多亿美元，而这些投资大多都是在RCFP15成员国内，特别是中国、越南、泰国和马来西亚。RCFP实施后，日本在他国采购原材料在泰国组装和生产后向其他国家出口的比例有提升可能。RCEP的原产地规则规定成员国企业生产过程中所使用的其他成员国原产材料，均可视为本地原产材料，通过累积增加原产价值成分比例，成员国间出口产品就更容易享受关税优惠待遇。中国也可针对部分产业以出口为导向对泰投资，降低与欧美的贸易摩擦成本，提高投资价值。因此，中国对外投资优势产业应加强对RCEP东南亚国家的供应链整体布局，将泰国纳入生产网络重点国家，实现中间产品和最终产品区域内贸易一体化，提高对泰投资价值增值。

（三）引领区域价值链整合，提升对泰投资水平

中国和日本作为RCEP的核心成员国，在区域价值链整合中将发挥主导作用。目前，中国对泰制造业投资以低端产业和中高端产业投资为主，在高端产业投资有限。泰国工业4.0计划中，包括将传统的农业种植模式升级为智能化农业，传统的中小企业升级为智能型中小企业，传统的服务业升级为具有高附加值的服务业，国家投资政策将向“核心技术、人才、基础设施、企业和目标产业”五大领域倾斜，传统和未来十大目标产业将成为泰国经济发展的新动力。因此，中国可根据对泰投资产业在价值链中所处的分工地位和利益分配的不同，学习日本将对泰投资纳入对东盟投资的整体经济战略布局，加强创新驱动，借助泰国在生物和医药领域、电子创新工业和高价值服务业等产业税收减免等引资优惠政策，扩大上述领域的技术研发、制造、营销网络的投资，加大对泰国的投资规模和水平，成为引领区域特别是RCEP东南亚区域价值链整合的主导力量。

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