金价震荡上涨

白利倩

自3月初以来，黄金价格开始一路震荡上行，

其间曾一度站上2000美元关口，向历史最高点逼近。

然而，短短一个月后，黄金再次回落到2000美元的关键水平以下。

从骤然止跌回升到骤然回落，金价上演“过山车”行情。

“2月去买的时候，觉得再等等，黄金能降到每克400元以下，谁知道过一个月再去看，每克都500多元了，现在只能再等等了。”流连在黄金柜台前的消费者，也感受到了黄金短时间内的急剧变化。

2月以来，黄金价格持续滑落，然而国际金价却自3月9日起一路震荡上行，开启“狂飙”模式，其间曾一度重回2000美元关口，向历史最高点逼近。但好景不长，金价在4月10日又骤然回落，下破2000美元关口。

金价“过山车”行情

统计数据显示，3月10日以来，现货黄金价格由1869美元/盎司一路震荡上升，一日涨幅更是突破3.5%。20日，黄金价格便一度冲破2000美元/盎司，这是自2022年以来，金价首次站上2000美元大关。要知道，历史上黄金价格最高点为2020年8月的2089美元/盎司。这意味着，此輪黄金大涨已经接近历史最高点。事实上，数据也显示，3月10日以来，黄金价格涨幅较大，单周价格涨幅高达6%。

与此同时，黄金期货也随之大涨，上海期货交易所黄金期货主力合约涨幅超过3%。受黄金价格上升的影响，大盘黄金指数也出现上涨，黄金概念股更是爆发集体上涨。

不过，4月10日，金价继续上攻，一度突破2015美元/盎司，但后续冲高回落至2000美元以下。

不得不说，短短两个月，黄金价格上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。

这波黄金缘何上涨？

3月以来的黄金价格急剧上涨，与近期国际避险情绪升温不无关系，甚至可以说是此次黄金价格上涨的主要导火索。

据报道，当地时间3月10日，美国前20大银行之一、拥有资产2000多亿美元的硅谷银行突然宣布破产。 这是自2008年金融危机以来，最大的一家银行倒闭事件。在硅谷银行破产后，美国银行信贷表现出极其严重的紧缩。

据《华尔街日报》报道，硅谷银行倒闭显示出，美国186家银行可能存在与硅谷银行类似的风险。

与此同时，欧洲百年银行——瑞士信贷也出现危机。法国兴业、德意志银行多家银行随后也爆出危机。

金融领域接二连三的危机事件，加剧了市场对金融风险在全球蔓延的担忧。在此背景下，全球避险情绪再次升温。而黄金作为硬通货，自然而然成为众多投资者避险的首选，在这样的需求之下，黄金价格一路飙升。

甚至世界黄金协会首席市场策略分析师也表达了对银行系统性风险的担忧，并表示这可能致使部分投资者将持有的部分货币转为持有黄金。

事实上，除了避险情绪升温以外，黄金需求的增长也是助推这波黄金上涨的原因之一。

例如，世界黄金协会发布的数据显示，2023年伊始，全球央行黄金需求在2022年的基础上实现增长。仅1月，全球央行官方黄金储备较上月增长16%，净增31吨。而另一份数据则表示，2023年1月，全球央行官方储备净增77吨，环比增长192%。

而在众多机构看来，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。

在官方需求和投资需求的双重上升背景下，对黄金价格产生强烈支撑。

不过，随着美元的走强以及强劲的就业报告，黄金冲高遇阻，出现回落。

金价未来何去何从

作为硬通货和主要的避险资产之一，黄金在投资中的重要性一直很稳定。因此，一直以来，当金融市场出现重大变动时，黄金价格就会随之出现波动。

此次黄金大涨，既反映了投资者对金融危机的担忧，也反映出人们对通货膨胀的担心，并希望以持有黄金来对冲风险。

特别是与黄金直接挂钩的美元，其走势直接影响黄金市场的变化。因此，美元指数的走势、实际利率与不确定性都会影响黄金的变化。

如果说这些因素是黄金短期走强的直接因素，那么全球央行这两年买黄金的积极性有增无减，则可能预示长期效应。毋庸置疑，全球流动性宽松、全球经济和地缘政治不确定性风险的增加等，未来都可能成为黄金价格上升的支持。

对此，有机构研究给出一致看法。例如，中泰证券研报指出，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，目前全球经济高位下行，贵金属大周期上行趋势已开启。国泰君安研报表示，由于全球经济复苏预期增强以及美元指数持续下跌等因素的影响，在具备条件的情况下，包括黄金、白银在内的贵金属仍有机会上涨。

除此之外，海通证券、国信证券同样认为，美联储加息周期接近尾声，对黄金价格的压制大幅减弱。同时，从中长期维度来看，各国央行购金力度大幅提升，这意味着未来黄金价格有望持续向好。

但是也有人分析表示，在后期行情中，美联储加息超过预期的情况仍然存在可能，加之美国通胀是否有持续性超过预期之势还有待确定，特别是美元表现出持续走强之势。因此，未来黄金价格仍然有明显下滑的危险。