基于全生命周期的山东省科创金融生态体系构建研究

闫婷婷，徐伟丽

(青岛城市学院，山东 青岛 266106)

一、 引言

党的二十大报告提出，要深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略。 在国家创新发展的整体布局中，以习近平同志为核心的党中央坚持将科技创新置于国家发展全局的核心位置。 为此，山东省坚持加强科技创新，推动“四个一批”项目的实施，助力经济高质量发展目标的实现。 在新发展格局下，山东省积极推行新发展理念，深入强化科技创新，于2022 年1 月正式印发«山东省“十四五”科技创新规划»，致力于增强科技创新的活力，推动经济高质量发展，促进高水平创新型省份建设。

科技助推经济的高质量发展，而金融赋能科技产业的升级。 当前，山东省正处于加快新旧动能转换、实现高质量发展的关键时期，迫切需要大力发展科创金融，引导金融资源流向科技创新领域。 在此背景下，济南市被批准为全国首个科创金融改革试验区，山东省重点推进科技、金融同产业的互动与融合，大力实施科创金融。 科创企业具备专业性、轻资产、高成长性、高不确定性等特征，其所处生命周期不同，面临的融资需求和困境就不同，要积极建立和完善全方位、多层次、多渠道的科创金融生态体系，逐渐建成覆盖企业全生命周期的资金供应链和创新服务链。

因此，本文以科创金融生态体系为研究对象，深入分析科技与金融深度融合、双向驱动的作用机理，并深度调研山东省科创金融生态体系建设与应用情况，在此基础上加快构建全生命周期的科创金融生态体系，进一步推动科技创新，更好地服务于实体经济的发展。

二、 科创金融与科技创新的协同机理分析

科技创新和金融发展是现代经济社会发展的重要力量，两者相互扶持、共同促进，成为一个有机整体，具有协同发展效应[1]。 事实上，科创金融可以被认为是一种“技术—经济”范式，其中，科技革命推动了经济的进一步发展，而金融创新则成为助力社会经济发展的催化剂，两者关系如图1 所示。

图1 科创金融与科技创新协同发展示意图

(一)有效的金融支持为科技创新提供必要的资金保障

现阶段，新发展理念推动创新生态的建设，创新创业成为时代发展的必然要求。 科技与金融是经济发展的两大重要引擎，加大金融对科技创新的扶持力度，有助于推动经济高质量持续发展，促进创新型国家建设[2]。 金融赋能科技，是创新发展的必然要求。 金融是科创企业实施创新活动、加快技术成果产业化进程的原动力，是驱动创新和科技产业化的重要力量。 实体产业是金融发展的根基所在，从长期来看，只有发展潜力巨大、创新水平较高的科创企业才是金融赋能的重点对象。 在资本市场中，科创金融借助资本工具对科技创新创业活动进行支持，即通过金融赋能科技。 在此过程中，科创金融实现金融资源同科技创新的紧密融合，通过金融产品选择科技，再由科技实现增长，最后使得金融在发展中获益。

(二)科技创新是科创金融体系形成的前提与发展的动力

科技产业的创新推动金融市场的创新。 一方面，以人工智能、区块链、云计算、大数据为主的数字技术发展改变了企业经营模式和经济发展方式，数字经济新业态推动了金融创新[3]。 随着大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网等信息技术的发展，传统的金融服务模式不再适应经济高质量发展的要求，新形势、新要求推动金融模式的创新，金融领域同实体经济的包容性增强[4]。 另一方面，科技创新影响科创金融投资的回报效率，最终影响科创金融生态体系的发展。 科创企业的创新成果项目为科创金融系统的发展提供了源源不绝的动力，同时也助力了产业转型升级。 简而言之，科技创新推动经济高质量发展，也为科创金融的发展创造了适宜的环境。

三、 基于全生命周期的山东省科创金融生态体系建设现状及问题分析

(一)建设现状

现阶段，山东省深入贯彻科创金融的核心理念，坚持提供全周期、全链条的金融服务。 对处在不同生命周期的科创企业，山东省政府推出天使投资、创业投资、信贷服务创新、科创担保增信、知识产权、科技保险服务、上市发债融资等举措，初步建成覆盖科技创新全周期的金融生态链。

科创金融改革试验区注重对处于不同生命周期的科创企业提供基金支持，尤其是正处在种子期和初创期的科创企业。 据资料统计，截至2022 年9月，全市共计有214 所私募基金管理机构在中国证券投资基金业协会登记，合计707 只管理基金，与年初相比增加了122 只，管理基金的规模更是达到了1179.56亿元。

同时，为了缓解初创期和成长期科创企业的融资困难，试验区积极引导和建立科创金融专营(特色)机构，成立20 家科技分(支)行等科创金融专营(特色)银行机构，开发了44 项科创企业专项信贷产品。 对成熟期的科创企业，加大政策扶持力度，大力鼓励和帮助其上市挂牌、发债融资，其中，对企业的上市补助资金从原来的800 万元增加到1000 万元，极大地缓解了科创企业的资金压力。

此外，山东省创业投资发展取得显著成效，主要表现为:创投基金规模大、数量多，齐鲁科学城科创投资基金落地，规模高达62 亿元，助力重大科技成果转化，政府引导基金积极参与设立天使、创投基金，仅上半年创投基金累计投资530.6 亿元，为2020年的1.6 倍；覆盖行业面越来越广，逐步扩大到26个行业之多；区域集聚效应越来越明显，主要在青岛和济南两大城市，发展潜力逐渐提升。

(二)存在的问题

1.创投机构募资难，支持力度不足

目前，山东省在创业投资方面仍然存在问题，主要表现在两个方面:一是募资渠道少，超过60%的创投机构长期面临募资难的困境。 从募资渠道来看，主要有间接融资和直接融资两种。 其中，直接融资注重企业的发展前景和潜力，也愿意承受较高的风险，因而对科创企业具有更大的包容性。 但是山东省现阶段尚不能为科创企业提供全方位资本市场服务，直接融资比重较低。 二是创业投资在新兴经济方面的扶持力度尚需进一步提升，尤其是对“专精特新”企业的支持力度不大，将近一半的创投机构为其提供的资金占比小于10%。 再加上管理机制的约束，使得国有创投公司面临投早投小投硬科技方面的压力。

2.科技信贷产品创新性弱，精准度低

在新发展格局下，由于体制限制，山东省科创金融生态体系的建设尚处在探索时期，多层次、广覆盖的科创企业库还没有建立。 目前的金融服务模式缺乏先进性和创新性，部分金融机构缺乏动力、积极性不高，科技信贷产品精准度低，不能根据处于不同时期企业的特点和需求提供精准支持，进而导致科技金融支持成果转移转化的力度较弱。 再加上科技金融综合服务平台功能不完善，保险保障功能不健全，科技信贷产品创新性弱，银行业金融机构对符合要求的科创企业信贷投放力度不足，还需要进一步优化科创金融产品供给，推动科创金融业务创新。

3.金融机构对知识产权评估难，知识产权处置及交易难

科创企业的价值主要体现在其未来的发展潜力、高成长性和高收益性，因此，对政府部门、金融机构和科创企业等来说需要解决的关键问题就是如何融资。 与传统金融相比较，科创金融的难点和实质就是对知识产权的融资，而在这个过程中金融机构所面临的核心问题在于知识产权评估难、知识产权处置及交易难。 现阶段，山东省在开展知识产权评估、企业价值评估、知识产权交易处置服务方面，知识产权部门、证券、银行、担保机构等单位尚未形成合力，共同创新科创企业融资新产品。

四、 基于全生命周期的山东省科创金融生态体系的构建

伴随金融行业分工的专业化和精细化，金融产业链逐渐延伸，只有建立和谐、共融的全生命周期科创金融生态体系，才能促进科创产业的持续发展。科创金融生态圈涉及政、产、学、机构等多主体，需要充分发挥不同主体的作用，如图2 所示。

图2 基于全生命周期的科创金融生态体系框架图

(一)政府部门强化政策支持，建立完善的覆盖科技创新全周期的金融生态链

山东省科创金融生态体系在构建过程中需要紧紧围绕科创企业不同生命周期的融资难题，解决其融资需求，针对其关键问题，构建完善的覆盖科技创新全周期的金融生态链，实现金融同科技的深度融合。 在此过程中，政府要充分发挥主导作用，不断建立和完善各种政策和创新试点机制，为科技公司、金融机构和实体产业强化合作交流提供平台。 同时，出台鼓励创新的政策性金融手段，转变政府对科技创新的投入方式，促进科创企业全生命周期的发展。实施科技创新扶持基金，为积极致力于科创金融发展的相关科技企业提供资金支持，不断促进技术的升级改造，进而不断优化产业链、企业资产的数字化穿透和预警能力，满足实体经济的金融需求等。

(二)金融机构优化全链条和全周期的金融服务模式，强化技术支撑体系

与传统企业相比，科创企业独有的轻资产、高成长性、高风险等特性，使其具有全生命周期的动态融资需求，这也就使传统金融业面临新的要求。

一方面，金融机构要着力满足不同生命周期的科创企业的金融需求，不断优化金融服务模式，推动创新平台的建设，完善创新机制体制，创新金融产品，依托强大的金融市场实现对创新要素的合理配置，明确技术研发的方向，为企业创造良好的融资环境。 尤其是围绕破解科创成果转化“最初一公里”的融资难题，充分发挥天使、创投基金与科技创新适配度高的特点，加大对种子期、初创期科创企业的支持力度，为科创企业发展提供全周期、全场景、全生态的金融服务。

另一方面，金融机构在创新发展过程中所面临的关键难题还需要依托科技的力量来解决。 其中，当务之急是为金融服务平台和创新产品设计提供技术支撑，从而促进科创企业创新发展，推动实体经济高质量持续发展，这就需要与科技公司强化技术合作。 此外，金融机构还需要有效防范和化解银行信贷风险，围绕破解银企信息不对称的问题，加快建设全市统一的融资服务平台，彻底打破不同部门之间的条块分割和信息壁垒，全面归集科创企业信用信息数据，为更多支持科创的实体经济打开大门，为产业提供全链条和全周期的金融服务。

(三)科技公司贯彻共建生态的发展理念，强化科技赋能金融

在数字经济时代，经济是肌体、金融是血脉，要想充分发挥金融对区域经济发展的推动作用，必须由科技公司实现数字技术赋能，金融机构完成金融场景服务，两者相互协作，实现合作共赢[5]。

一方面，科创金融是科技创新和金融创新领域的新兴事物，需要打通产业链与创新链，实现创新资源聚集、优质项目分享，推动技术要素与资本要素融合发展。 因此，科技公司要不断升级数字技术，为科创金融提供数字技术支撑，推动人工智能、5G、大数据、区块链、芯片以及传感器等新兴信息技术产业链条不断优化，完善金融科技战略空间布局，激励金融科技产业集聚，并发挥金融科技联动发展优势。

另一方面，深化金融科技开发和应用。 科技公司要积极引导金融机构在风险防控方面大力使用数据挖掘、机器学习等技术，不断提高风险识别的准确性和风险处理的及时性。 同时，要加强高水平数字化新基建的建设，推动科创企业产业转型升级。

五、 结论

作为科技创新的助推器，科创金融对科创成果孵化的效度发挥至关重要的作用。 在全面推动经济高质量发展过程中，山东省不能局限于金融或科技的单一视角，而是要实现金融资源同科技要素的深度对接与融合。 根据科创企业所处生命周期的不同，精准分析其不同阶段、不同环节的金融需求，搭建全面性、创新性、开放性和专业性的科创金融生态体系，为科创企业创新成长建立全周期的金融生态圈，真正破解科技创新企业面临的金融瓶颈，以金融“小循环”带动经济“大循环”，从而推进山东省数字化转型和高质量发展。