基于内控视角下企业股权投资的风险管理对策分析

陈云凤

(河北交通投资集团有限公司，河北 石家庄 050091)

1 企业股权投资的概述

1.1 概念

企业股权投资是指企业所购买的其他企业，包括准备上市和未上市的企业的股票，或以货币资金、无形资产、其他实物资产直接投资于其他单位，从而获取较大的经济效益，简单来说就是通过投资取得被投资单位的股份。企业股权投资的特征有：一是企业的股权投资是以让渡企业资产从而获得非流动资产的过程；二是企业的股权投资是企业经营活动以外的非流动资产；三是企业的股权投资是一种长期收益类型的资产。

1.2 主要类型

企业股权投资分为控制、共同控制等类型。首先是控制类资产，是指企业持有被投资企业50%以上的表决权，或被投资企业是该企业的子公司，符合以上两种情况的任意一种，就可以归为控制类的企业股权投资。其次是共同控制类资产，是指以某项经济活动为基础，依据合同所约定的内容来实施的控制，就属于共同控制类的企业股权投资，它主要集中在重要的财务活动以及重大经济决策上，在分享控制权的投资方共同参与并取得一致同意之后才能通过决议。

1.3 企业股权投资的意义

对于企业来说，其进行股权投资是长期持有的且不准备随时变现的，股权投资的投资目标不在于对短期收益的获得，通常是为了使与其他企业间的关联性有所增强，又或是为了对被投资企业的经营活动与财务活动产生影响或控制。在这其中，股权作为一种终极所有权，还会一同体现在对被投资企业的经营管理与收益分配的表决权上。因此，企业的股权投资除了关乎利润与收益之外，更多的会关系多元化的管理控制，这也是企业股权投资的一个重要意义。

2 企业股权投资风险的概述

2.1 股权投资的内部风险

企业在进行股权投资的过程中，即便通过多次对投资市场的调研，但是受调研人员认知能力与调研环境的影响，在调研结果上还是会出现一定的差异性。在企业持有被投资企业股权的期间内，必须要及时且严格地来实时跟踪并监督被投资企业的项目，以便在第一时间察觉被投资企业在经营过程中存在的徇私舞弊行为。如果过程中财务人员的专业素养不高、使用的会计核算方式不当、对于税务政策的理解不够等就会给企业带来一定损失，还会误导使用会计信息的人员。企业在处置股权投资时，对于回报率比较低的股权投资如果不及时进行处理，或者没有依据相应的审批及问责制度进行处理，过程中存在较大的随意性，这都会将企业的股权投资置于风险当中，从而给企业造成损失。

2.2 股权投资的外部风险

在国家对市场进行宏观调控的影响下，很多与之有关的法律制度及政策都会相应地发生变化，而这些变化极有可能会使企业的股权投资面临风险。随着我国科技水平的不断提升，给人们的生活方式带来了极大改变，也相继改变着他们的消费心理与消费方式，这一系列的变化都会将企业的股权投资置于风险之中，从而使企业难以跟上时代发展的步伐。

2.3 股权投资的市场风险

首先，由于企业没有全面了解被投资企业的实际运营状况、真实的运营能力、在市场上处于什么样的地位，也没有详细了解国际市场的具体发展趋势，所以在进行股权投资的过程中就会很容易遭受风险；其次，企业没有就消费者的真实消费需求、市场上的其他竞争者、市场上主力军的资金动向、主要产品与替代产品的情况开展全面调研，并且也没有实时了解税收政策以及利率汇率的变化，以致面对激烈的市场竞争，企业股权投资失败的情况尤为常见。

3 基于内控视角强化企业股权投资风险管理的具体对策

3.1 遵守会计准则，做好税收筹划

企业在进行股权投资的过程中，必须要严格遵守企业会计准则中的规定与要求，使用具备正确性与合理性的会计处理方法来开展股权投资，充分保证会计信息的真实性、准确性、完整性和可靠性。还要将具体的股权投资金额、持股比例以及投资进度定期向上级汇报。对于股权的实际投资成本应当做到精准确定，特别是存在特殊性的股权投资成本，比如在非货币资产投资下的初始入账价值以及约定以未来被投资企业的实际盈利而追加的补偿款等，股权的投资成本会直接影响未来进行股权转让时企业应缴纳的所得税额。企业间参与的分红属于免征增值税的项目，应当充分遵守税务机关的具体要求来对相关资料进行完整收集，而且面对税务机关的实际稽查也要充分接受。在转让股权的过程中可以先完成分红之后再着手实施转让，便于合理地减轻税收负担。诚然，企业在保护自身利益的同时对于税负也要按时、及时、足额进行缴纳，这也是每一个企业必须要尽到的义务与责任。企业还要按时进行财务报告的编制，然后将其向企业的管理层上报，保证企业管理层可以及时对被投资企业的财务状况有一个全面了解，从而切实把握被投资企业的整体运营状况。

3.2 增强投资决策的科学性与合理性

企业的股权投资耗用的金额比较大，而且回收期也比较长，所以企业的决策层人员在安排企业股权投资的资金投放结构时应当充分结合企业的实际经营状况以及具体的投资目标与规划，否则就很容易引发股权投资风险。同时企业还要加强决策部门的设立，然后健全决策的权利与职责，对于决策的整体过程要进行详细记录。对于决策过程，必须要确保全员参与，做到互相制约，在集体审批的同时进行集体负责。设立好决策部门之后，决策部门需要依据相关调查人员的实时考察报告，再与企业的经营发展战略、预防并抵御投资风险的能力、市场的发展趋势与动向有机结合，来对自身的竞争优势开展全面分析，并对具备可行性的项目进行反复比较，通过不断调整自身的股权投资规划，从而选择出比较优质的项目。在具体的股权投资项目确定好之后，需要写一份详尽的投资报告，将投资规模及预期的收益等较为重要的指标通过数据的形式呈现出来，以此来充分展现该投资项目的优点与缺点，再上报到企业的董事会或股东会，通过开会表决予以通过。

3.3 对项目投资进行跟进管理

企业的股权投资方案经过企业董事会或股东会的批准之后，就要着手准备与被投资企业的协议或合同，在合同上将具体的出资时间、出资金额、出资方式、企业与被投资企业两方的权利与义务以及违约应负的责任详细出具出来。在企业持有被投资企业的股权的一段时间内，也可以派遣专门的人员进驻到被投资企业内部，在被投资企业的生产经营与财务管理方面进行实际参与，主要来密切跟进他们财务状况的变化、具体的经营成果和真实的现金流量。然后将被投资企业的相关工作报告与财务报表进行定期汇报，便于企业能够对被投资企业的项目研发、项目进度等比较重要的事项进行实时了解，从而及时查找到自身的股权投资风险是否存在徇私舞弊的情况、是否具有潜藏的投资风险等，进而进一步掌握被投资企业的整体情况。派遣人员还要就被投资企业的收益进行同期对比，并对其中发生的变化以及产生变化的原因进行分析，同时做好上报。此外，积极督促被投资企业落实好年度审计工作，并出具相应的审计报告。每年还要对被投资企业开展投资质量的分析，如果其中存在异常指标，就要及时进行上报，并根据批复来实施相应的对策。

3.4 加强股权投资的信息化管理

企业可以在进行股权投资的过程中融入信息化管理，加强对信息管理系统的建设。从短期来看，企业在额外投资上有所付出，但是从长期来看，不仅自身的管理效率有所提升，而且自身的管理成本还有所减少。企业应当基于信息平台，集成自身股权投资下进行的市场调研、投资决策、跟踪管理、股权处置，还可以集成被投资企业的所在行业信息、法人信息、市场行情、产品及技术、生产经营状况、财务管理状况等，从而有利于打破信息孤岛，对企业股权投资的整个过程进行融汇贯通，不仅能够互相支持、彼此补充，还能够在融合的基础上进行互相制约，切实做到在股权投资的过程中对信息及资源的共享性。企业的管理层人员也可以通过信息系统来更加直观完整地观察股权投资的全过程，包括投资的进度、成果、存在的不足等，从而做出更好的投资决策。

3.5 股权投资的退出

针对与企业当下的发展战略相背离或者逐渐丧失投资价值的股权投资项目必须要进行及时处理。负责该股权投资项目的人员需要出具一份详细的退股报告，在报告中要体现出该项目的具体投资时间、投资的金额、投资的比例、投资失败的原因、给企业带来的损失、具体的处理方式。然后交由上层的管理人员对退股报告进行审批，并在上面提出自己的意见或建议，之后再上报给企业的股东会最终决议。在处置股权投资的过程中，企业如果想要尽量降低退股带来的损失，也可以聘请具备执业资格的第三方机构来帮助处理。

3.6 构建完善的档案管理机制

完整的档案能够使企业随时查阅到股权投资的相关信息，还可以根据档案来总结经验，也可以对自身的经济发展前景进行预测。不仅如此，对于责任事故的揭露、经济纠纷的解决、各项奖励的实施也能够有据可查，可以有效规避相互推诿现象的出现。企业应当全面收集、科学整理、及时处理在进行股权投资时进行的市场调研、投资决策、项目分析、项目跟踪、股权处置等环节发生的所有资料信息，对于声像资料要通过计算机在上面将时间、地点、对象等内容逐一标明。另外，针对股权投资召开的股东大会的会议纪要、实际出资的证明、相关权益证书这些比较常用的资料也要妥善保管好。最好是制定一套健全完善的档案出入的手续，资料的借出与复印等都要根据所制定的手续来进行归档。还应定期地全面清点并盘查对于资料的保管状况，同时做好记录工作，如在过程中发现问题要在第一时间进行汇报，并通过较为恰当的措施来确保档案的完整与安全。

3.7 建立健全责任追究及奖励制度

企业在股权投资的过程中需要对调查市场信息的人员、参与决策的人员、跟踪项目的人员、负责财务的人员的实际工作职责与奖惩制度进行充分明确，从而构建一套清晰合理的量化标准，督促负责各环节的人员能够各司其职，实现信息共享，确保股权投资的过程连通为一个整体，在所有人员的共同努力下促使企业的股权投资能够达到理想中的收益状况。如果在过程中某个环节由于重大疏漏的出现或没有遵守股权投资的相关管理规定而给企业的经济造成了一定损失，应当根据企业的追责制度来对相关环节人员予以追责。

3.8 合理设置管理的目标与标准

企业在股权投资工作的开展过程中，必须要切实管理好股权投资的风险，将投资风险最大限度地控制在安全范围以内，有效避免投资风险给企业造成的经济损失。为了更好完成内部控制下对各企业提出的具体要求，企业应当增强对设置股权投资风险管理目标与标准的重视程度，尽可能地缩小目标和标准与股权投资的实际情况之间的偏差。还应当根据企业股权投资的内部与外部风险的影响因素，来构建系统完善的投资风险管理体系，增强对企业股权投资风险进行管理的科学性与有效性，以合理设置风险管理目标与标准为基础来对在股权投资的过程中可能会面临的风险进行有效管理，加快企业股权投资风险管理目标与标准的全面落实。

3.9 科学地安排风险管理活动

首先，企业要想规避股权投资进行当中可能会发生的意外情况，就应当按照自身实际的股权投资状况通过表格的形式来呈现出股权投资项目的可实施性，并通过表格来切实探究企业股权投资活动中存在的一些特殊情况。其次，企业要依据自身的运营原则，把具体决策的制定工作分给企业内部的不同阶层，这样可以有效解决企业股权投资易受投资者主观意向影响的问题，还可以使决策可行性得到提升。最后，企业应当科学地安排股权投资风险管理的相关活动，坚持岗位不相容的原则争取将股权投资的风险降到最低，在科学的风险管理活动下进一步加强对企业股权投资风险的有效管理。

4 结语

综上所述，企业股权投资风险管理工作对于企业股权投资的顺利进行具有至关重要的作用。文章以基于内控视角对企业股权投资风险的管理对策为中心，通过对企业股权投资的概念、类型、意义以及具体的股权投资风险进行阐述，能够使企业的股权投资人员对股权投资相关内容形成全面认识；通过给出的在内控视角下加强对企业股权投资风险的管理对策，能够为企业之后的股权投资工作提供有效参考。