比亚迪公司新能源汽车行业的投资战略研究

方嘉伟，史彤童，曹 颖，徐天新，杨天宁

(1.西南交通大学，四川 成都 610036；2.华侨大学，福建 泉州 362021)

1 引言

随着环境污染问题逐渐进入大众视野，国家政府及个人对环境保护问题越来越重视，从而为新能源产业开发提供了前所未有的市场需求。同时汽车产业作为我国重大产业之一，据统计截至2020年5月，汽车产销分别达到218.7万辆和219.4万辆，这其中新能源汽车的销量及其产量环比增长分别达到了3.5%和12.2%，同比下降25.8%和23.5%。根据数据可以看出新能源汽车行业发展迅速，无论从产出还是销售情况看都具有非常充分的发展条件和市场环境。

在新能源汽车行业之中，比亚迪作为其中的一匹黑马，用非凡的成绩向行业中的佼佼者发起冲击。至此，借用比亚迪为案例进行分析，通过对比亚迪在新能源汽车行业的投资战略分析，看到整个行业的市场发展。在案例分析的过程中，介绍比亚迪公司的发展路程的基础上重点描述新能源汽车业务的发展状况，并借助相关数据反映出比亚迪的投资规模、结构等现状，运用SWOT分析法看出比亚迪在新能源汽车行业投资的内外环境。通过数据的分析对比以及相关理论的支撑，结合比亚迪公司实际情况反映的相关问题给予合理的投资战略建议。最后通过比亚迪公司投资战略的分析，对未来新能源产业进行一定的方向展望，以期有利于我国新能源产业的长足发展。

2 比亚迪公司新能源汽车投资战略的选择

2.1 比亚迪投资情况分析

比亚迪的投资情况是未来比亚迪新能源汽车投资战略选择的重要基础，于是可以通过回顾历史近五年的投资情况，来进一步分析其投资方向。

表1 比亚迪近五年投资情况 单位：元

从表1可以看出，固定资产投资保持稳定增长。这说明了比亚迪对生产线和基础设施以及制造设备等投资的加大，也说明了有一定的现金回流，表示比亚迪的财务能力有一定的增强。比亚迪的无形资产和开发支出逐年增长，增加速度稳中有进，仍然从表中可以看出，比亚迪公司拥有大量其他公司的股份，且这一比例在逐年增高，可以发现比亚迪公司选择了扩张型的投资战略，虽然扩张型的投资战略拥有高收入的特点，但高收入的同时风险也高，因此在之后的战略选择上，比亚迪公司应该重视投资战略的风险管控工作。

2.2 投资结构分析

从表 2 可以看出，固定资产占总资产的比例有减少的趋势，说明比亚迪仍然处于扩张阶段，加大生产线等固定资产的规模是很有必要的。同时发现开发支出的比例也是不断增大，这体现出了比亚迪主打自主品牌、自主研发的生产理念，一旦开发能力有所提高，就能够为企业带来更多的利润流入。

表2 比亚迪近五年资产构成比例 单位：%

3 比亚迪新能源汽车SWOT分析

当前国内企业的发展因为其众多历史原因和现实环境因素导致其对发展战略制定方面的关注较少。战略的缺乏容易导致企业难以认清所在环境、企业自身定位不清晰等问题的出现。因此企业本身要想获得长足的发展，必须充分认识到自身的优点和不足，综合宏观微观环境考虑，明确自身发展定位。因此文章通过利用SWOT模型综合分析其优缺点和机会挑战环境，根据不同的组合考量，结合当前比亚迪公司的发展基础，为其选择合适的发展战略建议。

3.1 S(优势)分析

(1)拥有较为可观的专利技术，同时其品牌价值也较高。比亚迪是国内新能源汽车品牌中，拥有专利技术最多的品牌，其中最为知名的是它的542技术，542技术是指其5秒以内可以加速至一百千米，用电能带动四轮持续驱动。

(2)比亚迪拥有多种多样的融资渠道，资金链流通较为顺畅。2002年至2016年分别获得三星电子的30亿元投资、国联证券、久奕资本的未披露大额投资以及公开发行获得的14.22亿元和16.37亿港元的融资。

(3)成本控制能力强。为降低成本，比亚迪多年的 “汽车+IT”垂直整合战略，使得整个汽车产业对于产业链的认知更具有透明度，凭借比亚迪的自主精神，困扰奇瑞、五菱等汽车制造商底层架构的权限问题不复存在。

3.2 W(劣势)分析

(1)电池壁垒难题。对于新能源汽车来说，主要的技术壁垒集中在驱动力上。针对新能源汽车而言，目前驱动力的选择范围侧重于电能驱动上。以此电池成为新能源汽车最重要的一部分。但电池原本的耗电和充电问题是每一个新能源企业会遇到的问题。这成了全球新能源汽车产业都无法突破的难题之一。

(2)市场发展以及配套设施相对落后。选择了电力驱动的方法，就会有充电等后续处理问题。汽车充电无法像其他可移动电源一样随时随地简便充电，需要设置大型独立的充电站，这在一定程度上不仅增大了成本，还会增加消费者的心理负担，导致消费者需求降低，顾虑增加。另外，中国对于整个新能源汽车行业的制度和设施完善度都不高，无法与其他使用新能源汽车的国家基础设施相提并论。

3.3 O(机会)分析

(1)为了贯彻“绿水青山就是金山银山”的绿色理念，近年来国家大力扶持新能源产业，对购买及销售新能源汽车的产业都有一定的财政补贴，这就是对新能源企业发展而言非常好的外部发展环境。

(2)我国拥有广袤的汽车消费市场，直接原因是我国人口基数大，人多消费能力也很不错。近年来我国新能源汽车的销售情况具体如表3所示。其中明显地反映出我国市场需求的不断增加，对新能源汽车的市场份额仍然有很大的占领空间。

表3 2010—2017 年中国新能源汽车销量情况 单位：万辆

3.4 T(威胁)分析

(1)传统的燃油汽车仍然是市场主流产品，更多的消费者在购买汽车的第一选择上仍然是普通的燃油汽车。同时消费者的环保意识不足不一定会倾向于购买新能源汽车。且消费者一部分的顾虑和负担来自对新能源汽车这个新兴事物的不了解和后续保障问题。

(2)各个国家对于新能源汽车产业的日益重视使得比亚迪的行业竞争优势降低。国内目前仍然有众多国外新能源汽车品牌，这些国外新能源品牌拥有较久的发展历史，其作为跨国企业融资水平和技术水平都远远高于国内企业，这些都是比亚迪需要进行有效投资战略选择的重要因素。

4 比亚迪投资战略的选择建议

4.1 扩张性新能源汽车投资战略

这一战略的选择就需要先综合考量当前企业的发展环境，对企业当前的发展能力进行具体全面的分析。这一点可以从企业的发展规模、年度审查中企业利润的年度总结及企业股权权重的增加等多方面来综合探究企业当前的成长能力。根据比亚迪的发展趋势来看，比亚迪公司的发展比较平缓，但稳中有进，可以发现当前国内的市场需求较为稳定，若想谋求进一步发展，可以选择开拓国外市场，走向国际，同国际品牌争抢市场。

4.2 组合型新能源汽车投资战略

当前比亚迪公司采取的投资战略是组合型的投资战略，具体表现在其业务范围囊括了手机配件、电池及其配件，还有其汽车领域。可见其业务范围较广。同时比亚迪公司响应国家号召和绿色发展的潮流，大力发展新能源产业，在拥有较多新能源技术专利的基础上，开拓了太阳能电池、配电蓄电池、新能源汽车等多个业务领域，并且在这些领域都取得了非常不错的成绩。在这些领域的投资扩大化，多元投资的同时也采取了扩张型的发展战略，向我们展现的就是其采取了组合型的投资战略。从新能源汽车的使用领域来看，更多地涉及公共交通领域，例如汽车大巴出租车这类。从地区分布上来看，比亚迪的新能源汽车不仅仅在国内销售，并且在国外众多国家都有其销售营业部门。

从投资战略来看，分散投资的风险往往要低于集中投资。因而在战略投资上，更倾向于选择分散投资的投资战略。分散投资的战略首先就要求企业的投资一定要做到多元化，也就是说投资的领域不能仅仅集中在某一领域，比如比亚迪公司的投资不能因为政策环境等有利因素，就仅仅只集中投资大力发展新能源汽车领域，要同时根据发展的需要，对其新能源相关的产业，例如，对新能源电池等相关技术领域进行投资，最终使用资本撬动技术，技术转变为生产力，从而以生产力的进步探索公司更长久的发展。

5 结论及启示

比亚迪新能源汽车企业的发展过程中，应该继续整合优化其产业链。这对于其他公司来说，不失为一个良好的示范行为。同时，通过比亚迪的发展以及市场内外战略影响因素来看，有着良好的市场信息整合能力是非常重要的，建立优良的合作伙伴机制，完善信息共享中心，使整个行业能够共同进步和发展，这样一来对于整个新能源汽车产业都是不可或缺的。