财务公司适应性运作机制的构建——基于企业集团票据池核心功能

武传德 镡晓艳 王春妍

随着票据市场的不断发展，票据作为产融结合的载体，已成为企业集团的重要支付方式和融资工具。尤其是近年来，随着我国企业集团对票据的使用日益广泛，越来越多的企业集团开始考虑对集团票据进行统筹管理，充分借鉴已运行多年的资金集中管理模式————资金池，探索搭建票据集中管理模式————票据池。并且，随着中国人民银行ECDS的推广和上海票交所纸电融合项目的成功上线，票据电子化基础设施日益完善，电子票据发展得到了极大的推动，现已基本替代纸票，我国票据市场迈入了全新的电子化时代，为企业集团启动搭建票据池提供了技术基础和便利条件。财务公司是企业集团的内部金融机构，应坚守“依托企业集团、服务企业集团”的功能定位，在集团总部的统一决策部署下，作为企业集团资金集中管理和票据集中管理的核心实施主体，积极为所属集团的票据池建设和运营积极贡献力量。

企业集团票据池核心功能分析

目前，在票据池业务探索上，我国企业集团形成了银企直连票据池模式、基于财务公司构建票据池模式以及基于企业集团构建票据池模式等多种业务模式。通过系统梳理上述各种类型的企业集团资金池模式可以发现，虽然各企业集团票据池的搭建模式各有差异，但其核心功能是一致的，即企业集团票据的统一监测、统一调度和统一运作。为切实保障企业集团票据池核心功能的顺利实现，财务公司应该主动适应集团票据集中管理的部署要求，并协助构建与票据池核心功能相适应的运作机制。

统一监测

统一监测是企业集团票据池体系搭建的第一步，通过开通企业集团票据业务的查询功能，就基本能够实现对各成员单位票据的监测，原有资金归集管理模式也就可以拓展为票据归集管理模式。统一监测功能的实现，需要做好以下四个方面的工作。

一是确立授权机制。由企业集团财务管理部门制定票据池管理办法，并建立相关授权机制，所有成员单位票据信息向企业集团总部票据池管理系统开放，下级成员单位向上级成员单位和财务公司授权开放所有票据信息。

二是对接信息系统。依托财务公司票据业务信息系统构建企业集团票据池信息管理系统，且对成员单位票据业务相关的信息系统进行相关改造完善并接入票据池系统。

三是票据信息的收集、分类与监测。对内的信息收集，要系统地收集企业集团各成员单位的票据信息，为票据集中管理做好及时、准确的有效准备；对外的信息收集，特别要注重对票据市场信息进行收集整理。在信息归集后，要进行有效分类、分析和监测，为后续的票据询价、调度和运作等提供数据支持。

四是票据信息的披露报送。根据监管要求，随着票据信息披露报送趋于常态化，企业集团需要在票据池体系中实现相关披露事项的监测和报送，严格依据中国人民银行及上海票据交易所发布的有关商业承兑汇票信息披露规定，建设商业承兑汇票信用体系，规范商业承兑汇票信息披露操作。

统一调度

统一调度是企业集团票据池建成后最为重要的功能。统一调度可以在集团层面实现票据管理的统一归集，财务公司则可以实现从资金管理向票据管理的功能拓展。基于票据池，企业集团可以进行票据统一调度，进行规模、期限、结构等调整，增加财务效益和管理效益，完善应收和应付的结构，并借助财务公司就调度后的票据池进行后续统一运作。统一调度功能的实现，需要做好以下五个方面的工作。

一是统一调度管理办法。企业集团下达统一票据使用管理办法，将票据资源集中于财务公司票据业务平台进行统一管理及调度。财务公司在企业集团财务管理部门的直接领导下，履行票据使用管理职能，重点对票据资产的规模、期限、结构等进行调整，同时借助票据工具进行融资、增信、直投、理财产品等统一化调度。

二是统一票据分类标准。借助企业集团的行政管控，参考企业集团对成员单位的控制力和影响力，以及财务公司对成员单位的资信了解情况、资金集中管理程度、双方合作内容和方式，制定票据分类管理的相关标准，将票据池中较为多元分散的票据进行分类整理，按需选择，使各类票据信用达到统一或相似标准水平。

三是风险管控与合规统筹。基于企业集团统一票据池，依托实体产业链，防止成员单位违规使用票据工具，进而防止对企业集团造成潜在风险，有效防范产业链金融和票据业务合规风险，提升企业集团以及财务公司的合规水平，维护财务公司及其产业链金融相关票据业务的良好监管形象。

四是统一外部对接平台。作为企业集团成员单位的“统一接口”与商业银行等开展票据业务合作，降低成员单位在外部银行开展票据业务的分散化水平，提升企业集团票据业务的整体市场竞争力和议价能力。同时，作为统一接口，与上海票据交易所对接，积极试点创新企业集团供应链票据，协调成员单位和产业链上下游企业运用供应链票据。

五是统一互认名单。在票据池业务体系中设立外部财务公司、银行等金融机构票据互认名单，提高互认名单机构的票据合作水平，提升企业集团票据的市场影响力和融资议价能力，有效统筹与外部机构的票据业务合作机制。实施联合授信安排，在企业集团的统筹下，以财务公司为操作主体，协同成员单位，争取银行等外部机构给予企业集团票据专项授信安排，提升企业集团票据的市场认可度，提升融资效率，降低融资成本。

统一运作

统一运作是企业集团票据池建成后高效使用、提质增效的关键。就像企业集团搭建“资金池”的目的是资金统一运作一样，关于企业集团“票据池”中的票据如何统一运作也是至关重要的。企业集团“票据池”的统一运作需要建立更顺畅的运作机制，拓展更有效的运作方式，搭建更安全的运作系统。统一运作功能的实现，需要做好以下三个方面的工作。

一是建立运作机制。企业集团财务管理部门制定票据运作管理办法，规定票据运作的组织架构、业务流程、定价体系、绩效考核等具体规则。按照先内后外的原则，由财务公司作为本企业集团票据业务的主办行，优先使用财务公司承兑的票据，所有成员单位在遵循集团票据运作规定的情况下依托财务公司票据信息系统来规范票据的使用。

二是明确运作方式。像资金资源一样，企业集团可依托财务公司将票据纳入统一的资金集中管理，由财务公司提供全业务票据池综合服务，以加强票据的规范高效使用。比如，企业集团可加强票据使用的集中管理，在严控票据各类风险和健全票据内部转移定价的基础上，将票据纳入资金支付的预算安排，依法合规使用票据参与结算，进一步提升票据使用效率。同时，充分发挥票据的融资功能，为减少应收票据的资金占用，降低企业集团的融资成本，企业集团可以依托财务公司集中贴现、集中开票。如果企业集团具有较强的全面统筹能力和良好的专业技术操作水平，能够切实做到商务合同、发票和票据的对应，以满足监管对贸易背景的要求，企业集团可以依托财务公司进行团开团贴，进一步提高票据的融资效率。

于是我就把它抓在手里，有的孩子让我把鸟儿给他玩，有的孩子说把它拿回家喂猫……我摇摇头，对孩子们说，你们看，它在我手里颤抖着，它已经害怕你们的想法啦，这只鸟儿和你们小的时候一样，面临困境时你们也会害怕的。我继续教育孩子们，要保护益鸟，鸟儿是我们的朋友，如果谁伤害了它，公安局是要抓你们的，让我把它拿回家，为它接骨疗伤吧，再给它吃点药。孩子们都知道我是医生，都不声不响地离开了。

三是健全运作信息系统。持续优化财务公司票据信息系统与上海票据交易所直联通道，推进企业集团财务管控系统、财务公司票据信息系统等功能改造。积极推动财务公司票据信息系统与合作金融机构直联，将财务公司票据信息系统作为办理票据业务的主渠道，实现全量电子票据全生命周期线上安全高效办理，促进企业集团“票据池”内部电子票据的统筹使用，提升票据周转效率和安全水平。

财务公司适应性运作机制构建

围绕企业集团票据池的统一监测、统一调度和统一运作三个核心功能，财务公司作为企业集团票据池的实施主体，需要积极协助所属企业集团，构建与票据池核心功能相适应的运作机制。

统一监测的基础准备

统一监测功能是票据池业务开展的基本准备，统一监测功能的实现需要在授权机制、信息系统对接、信息收集、分类与监测以及票据信息披露报送等环节进行部署。为了在业务体系上实现统一监测功能，财务公司需要在业务运行机制上进行针对性部署。

一是获得授权。企业集团及其财务管理部门发文明确票据池系统的组织架构和职权范围，授权由财务公司承担票据池业务的实施主体。同时，成员单位与财务公司签订票据合作协议，将票据业务授权给财务公司进行操作。或者是企业集团财务管理部门统一归集成员单位票据，再统一授权给财务公司具体实施运作。

二是对接系统。在企业集团的统一规划下，由财务公司负责建设安全稳定的票据池系统，并将各成员单位的相关信息系统与财务公司搭建的企业集团票据池系统进行有效对接。

三是信息归集。将企业集团成员单位票据收付款账户统一明确为成员单位在财务公司票据池系统的账户，实现成员单位票据账户的统一归集。由于票据池系统归集了成员单位的票据信息，票据池系统已知晓票据的总量、期限和结构等信息，这为后续统一调度和运作奠定了基础。

四是全面电子化。企业集团财务管理部门统一要求成员单位务必签发电子商业承兑汇票、或者签发由财务公司承兑的电子商业承兑汇票，在财务公司票据池系统中构建以电票为主体的收付信息。在系统设计上，顺应票据市场的电子化发展趋势，突出对纸票的挤出效应，实现全面电子化票据运作。

统一调度的业务机制

一是统一支付。企业集团制定关于票据支付的相关规定，成员单位负责具体的执行工作，通过财务公司票据池系统履行货款支付，对外支付票据，逐步实现企业集团票据支付的统一化。

二是统一签发。企业集团以线上化产业链金融平台为核心依托，并将企业集团各成员单位的集中采购平台均接入企业集团线上化产业链金融平台以及财务公司票据池系统，在采购环节中均由财务公司进行票据的统一签发。

三是数量与期限的总体调度。在企业集团及成员单位票据进行集中归集后，财务公司在企业集团财务管理部门的指导下进行票据数量的调整和期限的匹配，在总量上实现票据收付、融资等与企业集团整体资本结构和投融资计划的有效对接及匹配。

四是子票据池的结构调度。在融合线上化产业链金融平台的信息后，财务公司可与线上化产业链金融平台相协调，为产业链上下游重要环节（比如采购环节）或重点成员单位设置子票据池，财务公司可根据企业集团和其线上化产业链金融平台的要求或指导进行票据调度，进而实现成员单位票据互换和票据拆分。

运作统一的业务安排

在企业集团票据池的统一运作功能上，财务公司要为企业集团线上化产业链金融、成员单位以及上下游企业提供票据相关综合服务。为了实现统一运作的功能，财务公司在业务运作机制上需要实现“四个统一”。

一是主体统一。财务公司要成为企业集团统一票据池的实施主体，尤其是要成为票据统一对内、对外运作的操作平台。

二是渠道统一。财务公司要成为企业集团统一票据池系统以及线上化产业链金融平台票据业务的统一渠道，对实施票据运作的商业银行、证券公司以及其他金融机构进行公开招标，确定统一的运作渠道。

三是手段统一。在产业链金融业务发展中，财务公司需统筹应收账款、保理以及票据等业务功能，在票据业务上实现业务标准与流程统一化。在核心票据品种的选择上，财务公司应有效区分企业集团票据池系统中的商业银行承兑汇票、财务公司承兑汇票以及成员单位承兑汇票等的差异性，争取以财务公司承兑汇票作为统一票据品种或核心票据品种。这样形成一个集企业集团产业链金融平台————统一票据池————财务公司自身承兑汇票于一体的统一业务体系，以提高票据业务的集中度、黏性和管理效率，并有效降低风险。

四是定价统一。对企业集团票据池内的票据实施统一的定价政策，在为成员单位降费让利的总体要求下，对同一期限、同一类型票据给予同样的价格。由于规模和价格体现了一个市场主体的影响力，统一定价功能的实现是财务公司成为企业集团票据池实施主体和统一对外业务主体的关键，也是财务公司能否推进更多票据创新业务的核心竞争力。