企业金融化对企业创新的影响研究

李袁浩

摘 要：近年来，随着我国金融市场的蓬勃发展，企业金融化现象日趋严重。实体企业纷纷将巨额资金涌入金融市场，一定程度上对实体经济的发展产生了冲击。企业金融化对企业创新的作用日益成为学术界和实践界的关注焦点。本文旨在梳理企业金融化对企业创新的影响研究及其助力企业创新策略，为我国实体企业的创新发展及金融市场的稳健前行提供有益参考。

关键词：企业金融化；企业创新；影响

企业金融化是指实体经济巨头将部分资源跃迁至金融市场，通过金融资产配置和业务拓展，实现价值增值。近年来，我国企业金融化之风愈演愈烈，引起了学术界的热烈关注。在此背景下，深入剖析企业金融化对企业创新的影响，显得至关重要。

一、企业金融化的概念及特点

（一）企业金融化的含义和定义

企业金融化是指在经济活动中，企业巧妙地运用金融工具与金融市场，以筹集资金、拓展投资及防范风险为核心的过程。这一转变得益于经济全球化和市场化改革的推波助澜，使得企业不再局限于传统的内部资本积累和融资路径，而是谋求外部金融资源的融入与发挥。

（二）企業金融化的主要特点

企业金融化的特点如下：第一，融资渠道更加多样化。过去企业主要依靠银行贷款或股权融资来筹集资金，但随着金融市场的发展，现在企业可以通过债券市场、私募股权和信托等多种渠道来获取资金。第二，需要具备高水平的金融管理能力。金融化要求企业具备更专业的金融管理能力，包括资金运营、投资风险管理和金融市场分析等方面的专业知识。第三，需要加强风险管理。金融化使企业面临更多风险，如市场风险、财务风险和信用风险等。因此，企业需要采取有效的风险管理措施，通过金融工具和策略来应对和降低风险。第四，需要承担更高的利息和成本。企业金融化通常需要支付更高的利息和手续费，并承担一定的金融成本。这是因为金融化过程中的借贷、投资等行为需要向金融机构支付费用。第五，更容易受到资本市场的关注。金融化的企业更容易受到资本市场的关注，例如上市公司需要公开披露财务信息、定期报告等，以满足投资者的需求。第六，资本结构更加多样化。企业金融化使得企业可以通过不同的金融工具和市场来调整其资本结构，以满足不同的资金需求和经营战略。

二、企业金融化对企业创新的影响分析

（一）企业金融化对企业创新的积极影响

企业金融化为企业创新提供了充足的资金支持。创新是企业的生命线，但是创新活动需要大量的资金投入，包括研发费用、技术引进、市场推广等。通过金融手段，企业可以筹集到更多的资金，提升创新能力和水平。比如，企业可以通过发行债券、股票融资等方式获得资金，用于研发新产品、提升生产工艺，并积极开展创新实践。以某新能源汽车企业为例，该企业通过发行债券筹集了数十亿元资金，用于研发新款电动汽车、提升生产工艺，并积极开展创新实践。在获得金融支持后，该企业的市场份额逐年上升，创新成果不断涌现，为企业带来了丰厚的回报。此外，我国政府还积极推动企业利用股票市场融资，通过上市筹集资金，进一步推动企业创新。据统计，近五年，我国上市公司研发投入年均增长率达到10%以上。

企业金融化促进了资源的优化配置。金融市场的存在使得各类投资者能够更便捷地将资金配置到创新活动中去。企业通过引入外部投资者，不仅可以获得金融资本，还能够获得投资者的专业知识、经验和人脉资源。这种资源的共享和配置可以有效地促进企业的创新活动，提升创新效率和竞争力。

企业金融化加强了企业的风险管理能力。创新活动具有一定的风险，而企业通过金融工具的运用，可以更好地管理和分散风险。例如，企业可以通过金融衍生工具对冲市场波动风险，降低经营风险。此外，企业还可以通过购买保险产品等方式对创新活动的风险进行防范和控制。通过这些手段，企业能够更好地保障创新活动的顺利进行，增加创新的成功概率。

（二）企业金融化对企业创新的负面影响

近年来，企业金融化对企业创新带来了一系列负面影响。首先，金融效率不高成为制约企业创新的重要因素。根据相关数据显示，我国金融服务的综合成本较高，企业在融资过程中面临着高达10%左右的利率、各种手续费用以及严格的抵押要求。这使得企业在创新过程中的资金调动速度较慢，难以快速响应市场需求。以某创新型企业为例，由于融资难、融资贵的问题，导致其新产品研发进程受阻，市场竞争力下降，最终错失发展良机。

其次，金融创新政策的不完善也是企业创新受到影响的原因之一。在金融领域推行创新政策需要各方面的配套政策和法规支持，然而当前存在的监管体系和法律规定并未完全适应快速发展的金融创新需求。这种不完善的政策环境加剧了企业创新中的不确定性，影响了创新活动的积极性和效果。

金融教育和培训不足也限制了企业创新思维的培养和发展。金融领域需要专业知识和技能的支持，但现实中存在的问题是，许多企业缺乏对金融知识的深入了解和应用能力。缺乏金融素养使得企业在资金管理、风险评估和创新投资等方面存在较大的风险，这进一步加深了企业在创新过程中面临的困境。

科技金融发展缓慢也给企业创新带来了挑战。科技金融作为金融创新的重要组成部分，应该为企业创新提供更加便利和灵活的金融服务。然而，在实际操作中，科技金融的发展并未迅速跟上企业创新的步伐，无法满足创新过程中资金需求的多样性和灵活性。据统计，我国科技金融市场规模仅占全社会融资规模的10%左右，这与发达国家高达40%的比例相差甚远。企业面临着金融资源匮乏、创新项目难以融资以及金融工具稀缺等问题，直接阻碍了企业创新的推进。

最后，忽视企业文化建设也会对企业创新造成不利影响。企业文化是企业核心竞争力的重要组成部分，与创新密不可分。然而，一些金融化的企业过于注重短期经济利益和股东利益，忽视了企业文化的建设。这导致企业内部创新氛围的淡化，员工的创新意识和创新能力未能得到充分激发和发展，从而制约了企业创新的长远发展。

三、企业金融化助推企业创新策略

（一）提升金融化效率

完善金融体系，提升金融化效率，是当下经济发展的重要课题。一个健全的金融体系能够孕育出丰富多元、灵活应变的金融产品与服务，助力企业轻松获取资金，迅速调整资源配置，从而实现经济高质量发展。

优化资本市场的发展，为企业创新提供更多的资金支持。持续完善股票市场、债券市场以及创业板等多层次资本市场建设，激励企业通过股权融资与债权融资双管齐下，吸引社会各界资本踊跃参与。同时，加大对创新型企业及高成长性企业的扶持力度，削弱市场壁垒，提高投资者参与度，促进金融市场流动性与透明度的提升，降低企业融资成本，助力企业创新蓬勃发展。

强化金融科技运用，提升金融服务效能与品质。金融科技崛起为企业金融化注入新的活力与手段。借助大数据、人工智能、区块链等技术，实现企业信用评估、风险管控及资金调度等金融服务的智能化与自动化。金融科技的发展还能降低服务门槛，提高服务效率和覆盖范围，为中小微企业等创新引擎提供更便捷、高效的金融扶持。

强化金融教育与风险防范意识培训，提升企业抵御金融风险的能力。在金融化进程中，企业亦面临诸多金融风险，如资金流动性风险、市场风险、信用风险等。因此，政府与金融机构应加大对企业金融教育与培训力度，提升企业金融素养，培养风险意识与防范能力。与此同时，构建完善的金融法规与监管体系，强化金融市场的监管与防范，确保金融化发展能为企业创新发展提供安全稳定支撑。

（二）完善金融创新政策

设立专门机构或平台，致力于提供金融创新政策咨询、金融产品设计及风险评估等一站式服务，全方位支持企业金融创新。此平台可汇聚政府、金融机构与专业机构之力，共同构建合作共赢的紧密网络，为企业量身定制金融创新解决方案。

通过制定相关政策，激励金融机构加大对创新企业的信贷投入，优化创新企业融资环境。政府可以引导金融机构提高对创新企业的信用贷款、风险投资、股权融资等支持力度，降低创新企业的融资成本，丰富融资渠道，从而激发企业创新活力。

为了迎合金融创新的需求，加强金融监管创新变得至关重要。政府应加大对金融创新活动的监管与评估力度，构建完善的金融创新监管体系，确保金融创新活动的合规性与风险可控性。同时，政府还可以引导金融机构大力拓展创新型金融产品与服务的研发和推广，提供更多灵活、多元化的金融服务。

通过优化税收政策，降低创新活动的税负，刺激企业增加研发投入。政府可以出台相关税收优惠政策，如对企业的研发费用给予加计扣除、研发设备采购给予税前扣除等，以减轻企业在创新过程中的负担，提高企业进行创新的积极性和主动性。

（三）加强金融教育和培训

创建一个全面的金融知识普及平台，可通过与金融机构、高校和研究机构合作，共同展开金融知识宣传活动。通过组织金融知识讲座、发布相关信息和文献，向广大企业和员工普及金融知识，加深对企业金融化的理解与认识。同时，要加强企业金融管理培训，这是企业实施金融化战略的重要环节，需要专业人才的支持。政府可以推动金融机构提供适用于各个行业的金融管理培训课程，帮助企业员工掌握金融分析、风险管理、资产负债管理等相关知识和技能，提高企业金融管理水平。此外，还要促进金融科技教育的推广，金融科技的发展已经深刻改变了金融业态，并为企业金融化战略提供了重要推动力。政府可以与金融科技企业合作，开展金融科技教育和培训活动，向企业员工传授金融科技应用的知识和技能，帮助企业更好地利用金融科技，提高金融化运营效率和创新能力。另外，还要加强企业金融化政策培训，因为金融化政策常常变动，企业需要了解和适应最新的政策环境。政府可以组织专门的培训活动，向企业介绍最新的金融化政策，并为不同行业和规模的企业提供个性化的政策培训，帮助企业更好地理解政策要求，并依法开展金融化活动。最后，建立健全金融教育评估机制，由金融教育专家和专业机构对金融教育和培训活动进行评估，确保培训效果和教育质量，及时总结评估结果，为以后工作提供参考。

（四）推动科技金融的发展

一方面，需要积极推动科技股权投资的发展。科技股权投资是将资金与科技创新完美融合的典范，它通过投资高科技企业的股权，为创新型企业注入源源不断的资金活力。设立科技创新专项基金，引导社会资本纷纷向创新型企业汇聚，提供风险投资与股权投资的双重保障，同时建立健全的投资与退出机制，确保投资收益卓有成效，为更多富有创新潜能的企业打造畅通无阻、灵活多变的融资途径。

另一方面，通过构建科技创新保险制度，以促进科技金融的蓬勃发展。创新之路充满挑战，但为了推动科技进步，需承担一定风险。科技创新保险制度的建立，旨在为创新项目提供风险保障，减轻科技创新所带来的成本负担，进而吸引更多资金与资源投入到这片蓝海。此外，科技创新保险还能提供专业评估与咨询服务，助力企业有效管控创新风险，推动科技成果转化为现实生产力，实现商业化应用。

除此之外，还需强化科技产业与金融领域的深度融合。通过构建科技金融创新联盟，推动科技企业和金融机构走向深度合作，从而打破传统金融对科技创新的束缚。金融机构能为创新型企业提供更加个性化、差异化的金融服务，如量身定制的融资方案、风险管控以及财务筹划等。与此同时，科技企业亦能为金融机构带来更为全面、可靠的信息，协助金融机构更好地把握科技项目的价值与风险。双方的通力合作将推动科技金融产业的蓬勃发展，营造出更加有利于创新的经济环境。

（五）促进企业文化建设

企业亟待构建一个充满活力、包容并举的创新平台，为员工赋予丰富的沟通与合作契机。或通过内设创新渠道，或与外部创新机构携手，激发员工间的相互借鉴、通力合作，共享创新智慧与实践心得。

企业还可以通过激励制度来焕发员工的创新激情。构建一套公平、合理的奖惩机制，将创新成果与员工绩效紧密相连，赋予他们相应的奖励与认可，从而进一步激发员工的创新潜能和奋进动力，推动企业创新事业的持续发展。

此外，企业应大力推动知识共享与学习进取的文化氛围。通过举办内部培训、专家讲座、团队研讨等活动，激发员工持续学习与更新知识，不断提升创新能力和素养。同时，企业还可鼓励员工参与外部学习与交流，拓展视野，汲取他山之石的创新经验与智慧，从而推动企业创新能力的蓬勃发展。

最后，企业领导者和管理者需以身作则，致力于创新引领与推动。他们应积极投身创新活动，关注市场风云和技术潮流，引导企业在关键领域实现突破，并提供充足资源和支持，為员工创新提供坚实保障与助力。

四、结束语

总之，企业金融化对企业创新的影响堪称复杂多变，涉及众多因素。在此背景下，企业需充分意识到金融化对创新所产生的双重影响，充分发挥高管激励、公司治理等调节因素的作用，以克服金融化对创新的负面效应，致力于提升企业创新能力。与此同时，政府与社会各界亦应关注实体企业金融化与创新之间的互动关系，为实体企业营造有益的外部环境，携手推动我国实体经济实现高质量发展。

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