水泥价格持续上涨，低价水泥难寻

从去年10月中下旬以来，国内水泥价格整体步入下行通道，一直持续到今年2月中旬，跌势渐止，但即便在经历了堪称“史上最长”跌价周期之后，国内水泥价格依旧较往年偏高。面对水泥价格整体偏高的局面，水泥价格波动受成本因素影响较大，鉴于当前水泥行业在成本端面临的巨大压力，水泥已经进入高成本时代。

(1)用能成本上涨。水泥是传统的高能耗行业，能源成本占水泥生产成本的50%以上。煤炭及电力价格变动对水泥生产成本的影响极大。2021年煤炭暴涨，直接拉高了水泥生产成本，后期随着国家调控政策落地，煤价回落，但年后在各种国内外因素影响下，煤炭价格再度上涨，目前，受国际能源价格上涨等因素影响，国内煤炭价格短期可能依旧表现强势。

(2)环境治理成本上涨。水泥企业的环保成本主要来自于厂区环境治理、污染物减排以及矿山恢复等方面。水泥行业传统污染物主要包括颗粒物、二氧化硫、氮氧化物三种，每一项的治理费用都不低。除次之外，水泥行业还面临噪声污染问题。水泥厂要想彻底解决噪声污染问题，单厂投资成本可能高达5 000万元以上，甚至超过1亿元。同时，水泥行业还面临严峻的碳减排压力。一方面需要持续投入资金加大碳减排技术探索，另一方面随着全国碳市场的建立，水泥企业也可能面临购买碳配额指标问题，进而再度加大成本支出。

(3)技术、产能及人力上涨。国家发改委公布的《水泥行业节能降碳改造升级实施指南》指出，到2025年水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。同时，近年来水泥行业产能置换以及并购重组热度不减，虽然在一定程度上为化解产能过剩，加速产业升级发挥了积极作用，但是也增加了企业资金投入。另外，相关统计数据显示，各大水泥上市公司职工薪酬与运营成本占比基本在15%左右，近年来全社会人工成本上升也是导致水泥企业生产经营成本上升的一大因素。

整体来看，由于能源价格上涨、环保治理投入增加，加之技术升级投入、并购重组等因素的影响，水泥成本呈现上升态势，进而整体抬升水泥价格，压缩水泥价格下跌空间，低价水泥难寻。