关于中国白酒企业进军世界500强的研究

吕春芳 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司

世界500强，是美国《财富》杂志每年根据全球各公司上年营业收入进行排名而发布的排行榜。自1955年诞生以来，一直是世界经济社会中最权威的榜单，堪称是各国经济的晴雨表，世界企业的锦标赛。因此，进入世界500强行列，不仅是很多企业的梦想，而且也是一个行业的荣光。目前没有一家白酒企业进入世界500强行列，这是白酒行业的一大遗憾。2019年，白酒企业五粮液、茅台集团的营业收入双双首破千亿元，使白酒行业看到了进入世界500强的希望。2019年12月31日，五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光通过五粮液官方微博发布新年贺词时，提出了“十四五”争创世界500强的目标。此后，该目标被五粮液集团高层领导多次提及，并出现在《宜宾市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中。2020年茅台集团在编制“十四五”发展规划时，提出了“打造成为省内首家世界500强企业”的战略目标，此目标也出现在《贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中。2020年6月18日，泸州老窖集团召开“十四五”规划编制动员会，老窖集团公司党委书记、董事长张良对发展战略进行解读时指出，老窖集团未来5年的战略目标就是“挺进世界500强”。那么，这些白酒企业离世界500强到底还有多远？他们需要怎么做才能进入世界500强行列？

一、2021世界500强情况

2020年，受新冠肺炎疫情冲击，全球经济出现深度衰退，各国企业发展遭遇挑战，经营状况不佳，2021世界500强企业呈现以下特征。

一是营业收入整体下降。2021世界500强的营业收入共计31.7万亿美元，同比下降4.8%，入榜门槛（最低营业收入）甚至下降5.3%至241亿美元。世界500强营业收入规模接近中美两国GDP总和，相当于全球GDP的三分之一，在全球经济的影响力非常大。

二是净利润大幅下降。2021世界500强净利润共计1.6万亿美元，同比下降22.3%，下降幅度较上年增加18个百分点，是2009年以来最大跌幅。近5年来，2019世界500强净利润达峰值2.15万亿美元，2018年世界500强增长率最高23.36%。2021世界500强有亏损企业69家，较上年增加24家，亏损面达13.8%。

三是盈利能力下滑。2021世界500强的销售净利率为5.2%，较上年下滑1个百分点，处于近5年的最低点；净资产收益率为8.4%，较上年下滑2.9个百分点，也处于近5年最低点。

四是上榜企业集中于银行业，饮料行业仅2家。2021世界500强企业主要集中于银行、汽车、保险等行业。其中，银行业有49家，约占上榜总数的十分之一，居各行业之首；汽车行业有33家，居各行业第二。而中国白酒企业所在的烈酒行业，全球无上榜企业；范围扩大至饮料行业，全球也仅有两家企业上榜，分别是啤酒公司百威英博和饮料公司可口可乐。其中，比利时的百威英博以473亿美元的营业收入排名第236位，美国的可口可乐公司以330亿美元的营业收入排名第370位。

五是中国大陆是上榜企业数量最多国家。2020世界500强，中国大陆上榜企业124家，首次超过美国的121家，实现历史性跨越。2021世界500强，中国大陆上榜企业135家，进一步超过美国的122家，其中上榜的中国国企95家，占中国大陆上榜企业的七成。

二、中国白酒龙头企业与世界500强的主要差距

进入世界500强的硬指标是营业收入规模，软指标是公司治理、合规管理等，分析来看，中国白酒企业要进入世界500强还有不小的差距。

一是营收规模方面。世界500强统计的财务指标有5个，包括营业收入、净利润、资产总额、所有者权益、员工人数，需注意的是，世界500强是按营业收入规模排名的榜单，营业收入才是最主要的指标，其他4个只是参考指标。2021世界500强第500位来德曼公司2020年营业收入为240.43亿美元，按2020年人民币平均汇率1美元兑6.8974元人民币计，折合人民币为1659亿元，这就是2021世界500强的上榜标准。2020年，中国白酒企业五粮液集团的营业收入大约1210亿元人民币，较2021世界500强的上榜标准少449亿元；中国白酒企业茅台集团的营业收入大约1140亿元人民币，较2021世界500强的上榜标准少519亿元；中国白酒企业泸州老窖集团的营业收入大约607亿元人民币，较2021世界500强的上榜标准少1052亿元，泸州老窖集团的营业收入较2021世界500强的差距非常大。从动态来看，以财富世界500强近5年上榜标准的年均增长率2.82%估算，2026世界500强的上榜标准将上升至1907亿元人民币。

二是公司治理方面。独立而健全的公司治理是世界500强的重要软指标。中国白酒龙头企业经过多年发展，形成了一套具有自身特色的管理体系。但仍存在集团和股份的机构、事务等混同，运行机制不规范，董事会职权落实不到位，经理层活力未充分激发等问题。中国白酒企业的现代化治理体系需进一步健全和完善，企业管理水平和治理能力需进一步提升。

三是合规管理方面。《财富》刊文称，中国企业安邦保险、中国华信能源、万达集团3家公司，2017年的营业收入均超2018世界500强的入榜标准，却跌出排行榜，主要原因是经营不合规导致经营困难。具体来讲，万达集团主要由于过度运用杠杆扩张和非理性对外投资导致资金周转陷入困境，安邦保险和中国华信能源主要由于不同程度违法违规经营，被司法部门或监管部门调查或处理，导致企业经营困难。近年来，强化合规管理、增强合规竞争力是全球企业发展的新趋势。强化合规管理已经从反腐败专项合规扩展到包括经营规则合规、竞争规则合规（反垄断）、金融规则合规（反洗钱）、贸易规则合规（遵守出口管制以及经济制裁之规），以及数据保护合规、知识产权合规等全面合规。从2021年4月10日阿里巴巴集团因滥用市场支配地位实施垄断被罚182.28亿元事件看，我国政府及监管机构加大了对企业合规经营的监管。中国白酒龙头企业亟须建立健全合规管理体系，规范管理，提升软实力。

三、相关建议

一是确保营业收入上榜。前面提到，以世界500强近5年上榜门槛的年均增长率来估算，2026世界500强的上榜标准将为1907亿元人民币。若中国白酒龙头企业均以1907亿元为2025年的营业收入目标，因各酒企较2020年营业收入的差距不一样，所以各酒企“十四五”期间营业收入年均增长率的要求也不一样。2020—2025年期间，五粮液集团的营业收入差距为697亿元，年均增长率至少需达到9.53%；茅台集团的营业收入差距为767亿元，年均增长率至少需达到10.84%；泸州老窖集团的营业收入差距为1300亿元，年均增长率至少需达到25.73%。从“十四五”开局之年2021年的发展增速看，中国白酒龙头企业均圆满完成了各自上榜2026世界500强所需的发展要求，对于进入世界500强行列又近了一步。其中，五粮液集团的营业收入增速约为15.7%，较“十四五”期间所需的年均增速9.53%高6.2个百分点；茅台集团的营业收入增速约为14%，较“十四五”期间所需的年均增速10.84%高3.2个百分点；泸州老窖集团的营业收入增速约为30.5%，较“十四五”期间所需的年均增速25.73%高4.8个百分点。

另外，从中国白酒龙头企业“十四五”发展规划的营业收入指标看，“十四五”末中国白酒企业完全能够进入世界500强行列。五粮液集团方面，2021年5月8日的《宜宾市“十四五”工业高质量发展规划（征求意见稿）》提到，到 2025年五粮液集团营业收入突破 2000 亿；茅台集团方面，2021年6月24日发布的《遵义市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》也提到，支持茅台集团在千亿的基础上继续做大做强，确保“十四五”营业收入达到2000亿元；泸州老窖集团方面，2020年6月18日，泸州老窖集团召开“十四五”规划编制动员会时，老窖集团党委书记、董事长张良指出，力争五年实现营业收入翻两番，即2025年的营业收入是2020年营业收入607亿元的4倍。从这三个营业收入指标看，均远远大于2026世界500强的预估上榜门槛1907亿元，因而，中国白酒龙头企业只要按照“十四五”规划，从组织结构、管控模式、技术配备、人力资源、基础设施、财务运营等方面进行资源的高效配置，积极推动规划有效实施，努力确保营业收入目标的实现，就一定能够顺利进入世界500强行列。

二是完善公司治理结构。中国白酒龙头企业，要以对标世界一流企业管理提升行动为契机，坚持“与品牌相称、与形象相符”原则，加快建立健全现代管理体系，提高发展质量和效益。建立健全公司法人治理结构，厘清党组织和其他治理主体的权责边界，做到各司其职、协调运转。建立健全投资决策、授权管理及财务管理等内部规章制度，明确经营各个环节的责任主体，从而进一步规范企业内部治理结构。完善经营评价、考核和激励体系，实施有效的内部激励措施，增强员工薪酬业绩弹性，加大薪酬契约的激励效果，提高员工的主观能动性。

三是加快合规管理建设。中国白酒龙头企业，要建立健全企业的合规管理体系。包括合规管理组织机构，制定经营过程中响应法律法规的各项合规管理政策，将合规培训、合规绩效考核、自我监督系统等制度化，开展合规文化建设，增强合规经营意识。确保合规管理体系有效。在实施投资项目前，做好扎实的调研和风险评估工作，制订严密的投资方案和风险应对预案，避免非理性经营行为。在项目实施过程中，遵守法律法规，采取正当方式进行市场竞争。

四是申报注意事项。申报世界500强，需向《财富》杂志递交一份包含完整财务报表的年报或递交一份提交给政府机构的财务报表副本。需注意的是，年报必须是对外公开的，即必须同时对投资者和政府机构公开；英文写成；采用的会计标准最好是国际会计标准或美国通用会计标准；审计财务报表的会计师事务所必须独立于被审计公司，即不能被其审计的公司拥有或控制。为此，建议中国白酒龙头企业适时开展编制英文版集团公司年报，积累编制经验，以便申报时年报更规范，目前五粮液股份、洋河股份、泸州老窖股份均编制有英文版年报；适时升级集团公司网站为中英文版，并在集团公司网站发布集团公司年报，便于《财富》杂志考察和测试；适时广泛走访调研刚进入世界500强行列的国内企业，积极与《财富》杂志沟通，积累申报经验。

五是注重长远发展。“自古不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一隅。”中国白酒龙头企业进入世界500强行列后，要想持续立于排行榜，就需注重长远发展，保持营收规模不断扩大。自1995年起，世界500强有164家企业从未落榜，而有的却昙花一现，如世界烈酒巨头帝亚吉欧。1997年帝亚吉欧由健力士与大都会合并后，以202.17亿美元的营业收入位列1998世界500强第181位。1999—2004年，帝亚吉欧的战略由多元化调整为聚焦高端烈酒，不断剥离非酒类业务，营业收入逐年下降，在世界500强的排名逐年下滑，至2004年以115.38亿美元的营业收入仅居472位。2005年起，帝亚吉欧跌出世界500强榜单。对于中国白酒龙头企业来说，既要有应对当下进军世界500强的策略，也要有长远立足世界500强的战略。中国白酒龙头企业必须加强前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进，才能实现更高质量、更可持续的发展。特别是要顺势而为，把握住未来经济发展的大趋势，并率先进行布局而不断迎来新的、广阔的发展空间，这是企业战略发展的最高境界。如，2020年茅台酒营业收入占茅台集团总营业收入的比重较大，存在茅台酒一品独大，新兴业务孱弱的发展瓶颈。为此，茅台集团要持续健康发展，需尽早建立“第二曲线”，即，研究新的战略定位，寻找新的发展机会，培育新的业务增长极。