清洁能源企业票据池实施方案探讨

李怡帆

（北京京能清洁能源电力股份有限公司，北京 100026）

企业在经营活动中的款项结算包括现金结算、票据结算等方式。集团在管理过程中，内部成员与外部单位之间通过业务往来也会形成应收应付票据。企业票据池的建立能够有效提高资金使用效率，让持有票据且闲置的成员的票据得到充分应用，让缺乏资金的企业能够通过企业内部的资金调动解决资金需求。例如通过集团内部资金调拨的方式，盘活企业的资产，提高企业的资金利用效率，减少对外部融资的依赖，降低企业的资金压力，从而帮助集团整体实现降本增效的目标。集团需要认识到，票据池是帮助集团应对激烈市场竞争的有效管理方式，能够帮助集团实现降本增效的目标。

一、公司情况

Q公司为一家北京市市属企业的二级平台公司，在香港联交所主板上市。Q公司业务遍布北京、内蒙古、宁夏、四川、湖南、广东等多个省市自治区及海外，业务范围涵盖燃气发电及供热、风力发电、光伏发电、中小型水电及其他清洁能源业务。截至2021年底，Q公司注册资本金82.44亿元，总资产819.87亿元，控股子公司约达100家。

截至2021年底，Q公司累计投产总装机容量1,244万千瓦，其中，燃气发电装机470万千瓦，主要在北京地区，公司运营的七家京内燃气热电联产电厂，年发电量占北京燃气发电量的50%以上，是北京地区燃气供电的龙头企业；风电装机411万千瓦，主要位于中国风资源较为丰富的内蒙古、陕甘宁、京津冀地区；光伏发电装机321万千瓦，分布在中国光资源较为丰富的西北及华北、华南地区；水电装机42万千瓦，主要分布在水资源充沛的中国西南地区。Q公司立足首都，以服务保障首都民生、保卫首都蓝天为己任，坚持绿色发展、坚持创新驱动，积极参与“碳达峰、碳中和”，积极践行京津冀协同发展等国家战略，努力把公司打造成为国际一流的首都清洁能源服务商。

二、票据池的主要形式

近年来票据业务得到了高速发展，越来越多集团通过票据池管理的方式管理票据，票据池的管理模式包括票据实物集中管理、票据虚拟集中管理、与银行合作管理三种模式。与银行合作的票据池管理模式是本文研究的模式，是集团选择营业网点多、经营水平高、资金雄厚的银行进行合作，通过与银行形成合作伙伴，将各分子公司收到的票据实物移交给银行保管，成员企业有贷款、开具银行承兑汇票等需求的，可以在银行的票据余额内以票据质押向银行提出相应的申请。这一模式票据由银行管理，可以节省保管费用，并且可以将全部票据纳入到保管范围中。通过与银行合作，集团能够有效利用全集团的票据资源，解决成员企业的融资、开票等方面的需求，方便集团开展管理。

三、票据池的意义

集团通过建立票据池的方式，将票据业务利率低的优势充分发挥，通过在集团内部有效推行票据池，达到节约资金的效果，并帮助集团盘活整体的资金。集团开展票据池建设是集团优化票据管理的重要方法，通过票据池管理，以银行为媒介，能够实现集团总部对各成员票据的统筹管理，以平衡各成员单位之间的资金余缺，从而达到加速资金回笼，提高票据使用效率的目的。建立票据池的方式，由银行前置进行票据核验，能够解决操作过程的风险，并通过电子化的票据管理方式转变了传统纸质票据模式下票据易丢失、易造假、流转复杂等一系列问题。通过票据池的建设，能够有效解决运营期项目收到大量票据无法处理、可再生能源补贴结算缓慢、新建项目资金需求大的问题，实现不同生命周期项目公司资源互补以及不同项目公司议价能力互补，为集团的发展提供支持。

四、当前困境

（一）运营期项目收到大量票据无法处理

风力发电及光伏发电公司在建设完成且经过几年平稳运营后，项目中后期的运营成本均会维持在较低水平。与传统燃煤发电及天然气发电不同的是，风力发电及光伏发电公司无需进行煤炭或天然气的采购，仅需进行日常维护及阶段性检修。随着近年来电费结算量增多，各地电网公司采用银行承兑汇票用于电价结算的所占比例越来越大。但这些成熟期项目公司在中后期阶段并不存在大额资金支付需求，在其收到大量电网公司结算的银行承兑汇票后无法直接用于贷款本息的偿还或者运营人员薪资的支付，只能将这些汇票持有至到期后承兑。若选择未到期时提前找银行贴现，又会致使企业财务费用的增加，影响整体经营业绩。

（二）可再生能源补贴结算缓慢

我国可再生能源产业主要是采取“标杆电价+财政补贴”的方式，补贴资金来源于可再生能源电价附加，在补贴政策支持下，我国风电、光伏发电产业规模迅速扩大，技术水平显著提升，成本大幅下降，为全球应对气候变化做出了重要贡献，也成为经济增长的新引擎。然而，可再生能源补贴长期拖欠也成为企业运营时的难点问题。根据中国电力企业联合会披露数据，截至2019年底，我国可再生能源补贴拖欠金额已超3000亿元，且有进一步增长的趋势。以Q公司为例，2022年一季度末Q公司应收账款余额为127.47亿元，其中应收的可再生能源补贴款约占一半以上。补贴电费结算不及时导致大量资金被占用，经营压力突显。新投产的风力发电及光伏发电项目问题尤为突出，因无法及时收到补贴又很难争取到流动资金贷款，项目公司资金压力非常大，仅靠标杆电费的结算无法满足企业经营所需的现金。

（三）新建项目资金需求大

Q公司所属的风力发电及光伏发电公司属于资本密集型行业，具有投资规模大且初始投资成本高的特点。各类商业银行在进行风电或光伏发电项目贷款审批时，审批流程通常需要1-2个月，很难满足项目公司建设或收购初期融资需求。因此，新项目的期初建设资金通常由总部以母子公司借款形式提供，极大占用了总部的可使用资金。

五、企业票据池的设计

经过与各大银行及同类企业的交流与研讨，Q公司计划建立一个清洁能源集团式票据池，其实质就是将票据视同于现金管理，以银行为媒介，实施票据的集中管理。由Q公司总部将子公司纳入为票据池成员，成员企业收到的承兑汇票入池实施统一集中管理。Q公司总部作为统筹规划企业，合理平衡各成员单位的资金盈缺，实时掌握运营项目公司收到的票据大额，并用于基建项目的大额款项支付，从而调剂收支平衡，加速资金回笼，提高票据使用效率，并最终达成降低公司财务成本、提升资金管理水平的目标。与其他行业相比，Q公司作为清洁能源行业组建集团式票据池的优势如下：

（一）不同生命周期项目公司资源互补

Q公司所属各个子公司之间收到的票据比例差异较大，有很大的可调剂空间。但各公司之间无从掌握彼此的票据情况，由于此类企业间信息壁垒，且没有对应的调剂机制，很多时候存在一些项目公司手握大批票据闲置只能持有至到期，而另一些基建项目资金极其短缺的情况，造成了资源的极大浪费。根据项目公司近年来收到电费结算经验，内蒙古地区、宁夏地区电网公司结算时使用票据的比例较高，能达到30%-50%的水平，而其他地区电网公司使用票据比例较低，大约只占电费收入的10%以下。Q公司经过多年来的业务发展，子公司成立时间相隔跨度较大，处于项目不同的发展阶段，便于进行不同企业间的票据调配。

（二）不同项目公司议价能力互补

Q公司所属的风力发电及光伏发电项目公司的主要客户均为各地电网公司，行业内普遍现象就是发电企业对电网公司的议价能力较弱，尤其在等待可再生能源补贴的困境中，绝大多数项目公司无法拒绝电网公司用大量票据进行结算。与此相对的是，新建项目在建设过程中作为付款方支付设备款或EPC总包协议中款项的时候，拥有较大议价能力，合同对手方在收款时一般会同意项目公司使用票据进行结算。通过Q公司总部的统筹规划，可以有效将票据资源的价值最大程度体现出来，在提高企业的票据管理水平的同时，实现企业经济效益的提升。

六、企业票据池的实施与管理

通过与多家银行进行多交流研讨，根据Q公司的实际情况与需求，总部与浦发银行签署了《集团式票据池业务合作协议》，建立了清洁能源集团式票据池，所有Q公司所属子公司均纳入集团式票据成员单位，新收购或投建项目公司也可随时签署补充协议加入。集团式票据池业务通过网银票据池模块使各子公司收到的纸质票据实现信息化后入池，由银行前置进行票据查验核对，避免操作风险。通过电子化、系统化操作，可确保票据的真实性和票据流转的时效性，提升企业票据管理的信息化水平。当前集团式票据池业务已开通的主要功能包括：

（一）集团式票据池业务已开通的主要功能

如表1所示。

表1 集团式票据池主要功能表

1.票据检测入池

银行可指派专业人员到项目公司上门提供服务，对票面进行检验，及时查出可能收到的假票、变造票和瑕疵票。检测无误后，项目公司将票据以背书的形式转移给总部入池，银行将归集上来的票据统一保管。

2.票据查询查复及托收

银行对所保管汇票定期做查询查复操作，以保证票据的真实性并监测池内到期的票据发出托收，托收回款直接划入指定账户。

3.票据背书、贴现与质押融资

银行代为保管的汇票，可根据Q公司的需求随时进行对票据池内成员单位背书、贴现、托收、质押融资等业务。

（二）集团式票据池业务一般流程

所属子公司收到的电子承兑汇票可在收到时办理转入银行指定的归集账户的手续，直接入池。若收到的为纸质承兑汇票，可定期约定银行专业人员上门查验，并在查验无误后背书给Q公司总部后入池。其他成员公司有付款需求，且收款方同意接收承兑汇票付款后，该成员公司需向Q公司总部财务部门提出申请，由总部Q公司根据本月各个成员公司上报的资金计划，在平衡各项目资金安排后，在银行办理相应金额的票据出池并背书给用票成员公司，并由其将票据背书给收款方。

（三）集团式票据池业务的后续管理

1.制定《票据池管理办法》

根据Q公司实际工作，为规范票据池管理流程，防范财务风险，确保票据业务的高效流转和使用安全，实现规模化、信息化和全局化管理，Q公司就集团式票据池的相关要求制定了《票据池管理办法》，办法就票据池业务办理过程中总部及分子公司的职责、汇票管理要求、票据池操作流程及要求，以及后期检查与考核均做出了明确指导和要求。

2.完善交接手续与票据管理

Q公司总部对与成员公司的票据往来与背书制定了统一标准格式的交接手续，移交人、接收人、监交人需在交接文件中分别签字确认。同时Q公司总部建立详尽的票据管理台账，并对票据实施滚动管理，动态监管。随时掌握票据的金额、张数、每张票据所处状态、票据到期日及托收情况。

七、企业票据池的实施效果与存在问题

通过集团式票据池业务，实现了Q公司系统内银行承兑汇票的集中管理、集中收支、加速资金回笼、调剂收支平衡等目的。同时，票据的电子化也避免了票据遗失、损毁等有可能的管理风险，提升了资金管理水平。

（一）提高企业资金使用效率

自Q公司集团式票据池业务开展以来，通过票据的集中管理，有效调剂了公司收支平衡，同时有效降低了财务费用，提高总体收益水平。仅2021年一年，Q公司收到票据入池约3.9亿元，根据成员公司付款需求，票据出池约2.8亿元，全年节省资金成本约1,300万元，在节约资金成本的同时，极大地提高了资金使用效率。

（二）降低票据风险

企业财务人员对票据真伪鉴别能力与专业机构差距较大，可能无法及时识别假票、克隆票、变造票。在办理集团式票据池业务后，票据的验票入池由银行专业人员进行，规避了票据识别的风险。同时，票据入池后，由银行系统自动监控票据到期日，并在到期时办理托收后将资金划入归集账户，避免了因财务人员疏忽，未及时办理承兑的情况。此外，票据保管方面，规避了票据存放和保管成本较高、传递过程中容易损坏的风险。

（三）部分入池票据市场认同度低

当前收到电网公司结算的票据部分有电网财务公司开出。虽然各电网公司财务公司是银保监会监管下的持牌金融机构，但近年来宝塔财务公司发生票据的违约事件、天津物产、重庆力帆等多家财务公司也相继发生票据违约风险后，对财务公司行业的票据造成一定的声誉影响，也使得票据市场对财务公司票据却越发不认可。因为不容易背书转让，也不容易贴现，大部分企业不愿意接收财务公司的电票，也影响了Q公司集团式票据池的整体周转。在下一步集团式票据池建设中，如何加强对入池票据的管控，以及如何促进票据的出池也是Q公司需要改善的方向。

八、结束语

当前我国经济的发展由高速发展转向了高质量发展，经济处于结构调整的关键时期。在当前银行票据池作为银行进行票据业务的重要手段，很多企业也由此看到了使用票据池的契机，企业的票据池得到了高速发展。本文研究的Q企业近年来电费结算量增多，在收到大量电网公司结算的银行承兑汇票后无法直接用于经营运作，若选择贴现又会致使企业财务费用的增加，导致大量资金被占用，资金压力突显。Q公司通过建立集团式票据池，实施票据的集中管理，有效调剂了资金，实现收支平衡的同时降低了财务费用，帮助Q公司提高总体收益水平。本文通过研究认为，票据池管理作为帮助集团优化资金管理的重要方式，能够有效解决集团资金管理问题，帮助集团实现降本增效。