供应链金融融资及融资担保机制研究

张文婷

（新疆维吾尔自治区融资担保有限责任公司，新疆 乌鲁木齐 830000）

一、前言

随着市场竞争的加剧，充足的资本对企业来说很重要。但是，很多企业由于信誉度低，所以很难筹集资金。为了有效解决这些问题，供应链金融融资模式发展迅速。这种模式的出现，可以有效地解决融资困难的问题，另外，也容易受到内部和外部风险的影响。因此，企业在使用供应链金融融资过程中必须采取相应的措施避免风险，以促进企业的长期发展。

二、供应链金融融资内涵

一般来说，买方往往需要通过委托或供应商管理的库存来供应商品的供应商，应付款的期限越长，对买方越好。买方和卖方的不同利益要求明显产生矛盾和竞争，妨碍供应链的有效运作。另外，对于资金供应商，在基于库存的资金筹措过程中，需要确认损失不超过预期的风险管理度，控制和损失。但是作为资金供应商，金融机构没有参与供应链的运营，对金融的理解有限。同时，由于间接获得担保品和抵押品，因此很难控制损失。从相关信息来看，将金融与部分供应链产业相结合，形成了供应链金融融资，成为融资的主要渠道之一。也就是说，通过核心产业和部分下游产业相结合，银行提供的融资模式。通常，在这种模式下，企业从原材料采购、产品生产、产品销售等形成供应链，将参与该过程的供应商、制造商、分销商、消费者等有效地联系起来，为供应链中的所有企业提供全面的融资服务。因此，供应链金融融资是一个相对统一的服务体系，以银行、企业和商业机构为中心。这一模式大大改变了以前金融服务模式的缺点，为企业的发展提供了巨大的便利。

三、供应链对于企业融资的意义

以前金融服务模式主要面向相对单一的企业，银行只能通过审计产业链为企业提供融资服务，目前基于整体产业链。随着市场经济的发展，许多企业受到融资问题的影响，其发展不顺畅。供应链金融融资模式的出现，可以有效解决这类问题，促进企业的发展。该模式主要是将相关企业整合到“生产-供应-营销”的链条中，促进供应链的平衡发展，有效改变过去企业的单一融资模式，有效地实现供应链中企业之间的互利共赢。在企业的具体发展流程中，形成与相关企业的整合产业体系。供应链金融融资模式的出现，可以有效解决这类问题，为供应链中的所有企业提供必要的融资服务，对促进企业在供应链中的长期发展具有重要意义。同时，对于许多企业来说，基于供应链金融融资的融资模式可以有效地解决资本周转率不足的问题，促进获得更多的市场资源，增强企业发展的竞争力。但这种模式存在一些风险，企业需要有效避免风险才能实现长期发展。

筹资困难始终是限制企业发展的重要因素，特别是近年来，国际贸易的波动，使得企业的资金约束越来越严重。基于供应链的企业金融的主要意义有四。（1）根据企业在供应链金融融资中的识别能力确定筹资对象，可以有效提高企业筹资的可用性。在传统银行融资理念的影响下，商业银行仍然主要基于基于资产、企业信用，是发展供应链金融融资时确定筹资对象的主要标准。但是，大多数企业没有资源，如没有优质资产或者有能力贷款的合作伙伴，因此很难从银行获得融资。银行更加关注企业的发展潜力，具有偿付能力，即它们具有较强的能力，能在供应链网络上具有更好的竞争优势。因此，在供应链金融融资中，通过能力确定筹资对象，可以扩大供应链金融融资的范围，增加企业筹资的机会。（2）在供应链金融融资中，基于供应链网络生成的交易信息和交易信用可以提前有效降低信息不对称。作为供应链网络的参与者，企业在发展供应链金融融资业务时具有获取信息的自然优势。企业可以通过了解供应链网络中企业的交易、资本流动和违约记录，综合收集交易信息和交易信用等结构化信息。也就是说，以企业为主体的供应链金融融资，通过验证整个供应链的信用，加强债务本身的结构性管理，不仅金融活动可以促进产业经济的发展，而且可以根据产业经济的实际运用有效地管理金融活动中的潜在风险。由于目前国内信用制度尚不完善，银行获取的企业金融信用信息往往是不完整的。基于企业所处的供应链网络获得信息真正反映了企业的业务，可以用来准确判断偿付能力。此外，供应链网络企业的交易信用更加真实稳定。因此，银行通过获取基于供应链运行的结构化信息，可以更好地避免不利的选择风险。（3）基于网络结构治理机制，由企业控制的供应链金融融资有助于降低信息不对称，提高企业的筹资效益。具体而言，银行可以通过与企业的信息系统连接，获得信息的优势，避免漏洞，更好地管理风险，确保资金安全。通过嵌入网络结构，企业可以更好地传递自身的能力信息，得到供应链金融融资的主要供应商的认可，从而提高筹资绩效。另外，供应链金融融资服务通过明确参与者之间的交易关系，建立有效的正式制度安排，帮助业务流程的稳定性，加强对各节点的控制。由企业控制的供应链金融融资更注重建立的制度信任，制度信任是反映行为规则的结构性安排。基于交易和业务流程设计，形成了业务闭合以及收入自偿安排，能够信任企业的及时还款。（4）在供应链金融融资中，进行结果控制与行为控制的结合，减少后续信息不对称。与银行的供应链金融融资不同，企业提供的供应链金融融资是多样化的，不同的解决方案专为不同的客户设计。这种差异化的供应链金融融资服务基于企业之间长期的商业互动，不仅有助于企业控制企业的行为，而且通过频繁的互动和信息共享等，与供应链金融融资中的借款人进行借贷。另外，作为供应链的参与者，企业可以通过谈判、协商、合作等相互作用，制定行为规则，通过与其他企业的频繁交流，促进组织领域的形成。组织领域对企业的行动具有一定的约束力。为了维持企业与其合作伙伴之间交易关系的连续性，企业在流程管理中将行为控制和结果控制相结合，可以有效降低事件后的信息不对称，提高企业的筹资效率。

四、供应链金融融资业务在企业中开展困难的原因

近年来，不同银行和企业之间在供应链金融融资业务的程度和水平上存在明显差异。在中国，道路货物产业中供应链金融融资的发展一般呈两极化。在与上游企业进行商品结算时，企业必须接受“见票90天后付款” “运输费用月结”等付款条件。这样，企业必须至少支付4个月的运输成本，承担6个月的销售期，承受巨大的财政压力。一些大型国有企业提前启动供应链金融融资，取得了一定的结果。虽然专业企业对供应链金融融资业务的参与相对较低，但专用企业资本需求分散，但筹资需求总体较大。供应链金融融资在中难以进行的原因。首先，企业运送的商品包括多个商品的所有者、多个业务流程和缺乏统一标准化，因此银行等金融机构很难对商品进行监管。因此，对于供应链金融融资业务，很难质押可动财产和仓库的收据。其次，银行和金融机构信贷业务复杂，审计条件苛刻，审批时间长，企业很难满足短期资本周转率的要求。再次，银行等金融机构的供应链金融融资业务发展迅速，但基本上适合大型企业，缺乏适应特种企业经营特点和盈利模式的供应链金融融资商业模式。供应链金融融资的运营流程比传统的信贷业务更复杂。供应链金融融资是银行从整个供应链的角度对所有参与者进行的授信业务。第三方物流企业必须建立和改进仓库保管、配送、库存核查和日常监督的操作程序，防止授信企业存货时以次充好、提货时提好补坏的风险。因此，结合供应链的整体运行状况，综合客观地评价参与者的业务能力、业绩、发展前景，要根据企业的信用等级判断是否对整个供应链的企业进行融资业务，不能盲目放宽信用标准，而应该紧密结合企业、主业突出、信用记录来授信。

五、融资担保中的作用

1.对商业银行

供应链金融融资创新在于将仓库收据和物流流程纳入质押范围，这必然导致企业之间的资本流、信息流，商品流在企业和第三方物流转移和流通。在这种情况下，银行的内部操作风险主要包括是市场价格波动可能导致其价值损失，造成质押担保不足。另外，银行员工由于业务失误高估了质押的价值，给银行信用带来很大风险。项目投资者是项目融资结构中最常见、最主要的担保人，为项目公司直接提供的担保。第三方担保是除项目直接投资者外，与项目有直接或间接利益关系的组织，保证项目建设或项目生产和运营。包括政府机构、商业组织、金融机构等。商业担保人是提供担保作为利润手段、承担项目风险、收取担保服务费，主要有银行、保险公司和其他专业从事商业担保的金融机构。在担保形式上，项目投资者可以避免对项目承担责任，通过担保的形式，项目投资者可以将特定的项目风险转移给第三方。（1）缓解银行企业信息不对称问题，解决风险问题。供应链金融融资根据企业之间的实际交易，通过来自企业综合信息和供应链成员的交互信息，基本判断企业的信用风险。（2）实现差异化竞争，开放企业市场供应链金融融资风险分担机制，使商业银行在大幅降低风险和成本。（3）绑定客户，建立长期合作关系。企业不仅满足自身的流动性需求，还通过库存转移、预付、延长账户期限等方式，给上下游企业带来财政压力，银行的风险管理技术、营销模式，甚至组织结构，都需要相应调整和创新。

2.对企业

供应链企业是整合信息流、资本流和商品流的重要角色，代表整个供应链的核心价值。项目融资协议的重要内容是项目融资的保证条款，实现项目风险分担。如何建立严格的担保制度，提高项目信用评级是项目融资的重要部分。项目融资担保是指借款人或第三方对具有自己信用或资产的贷款或租赁机构所作的还款担保。在项目发展过程中，公司面临一系列项目风险，包括项目完成风险、项目运营风险、市场风险、政治风险、生产风险和法律风险。因此，项目公司必须以合理分配和转移项目发展中的风险。只有在项目发展风险得到合理分配和转移，并且这些机构提供相应的担保时，银行才能放心向项目公司贷款。（1）加大了贷款的可得性。在供应链金融融资中，融资通常用于特定贸易，在供应链中相互担保机制可以提高信用水平，因此筹措所需资金简单。（2）增强了自身的竞争能力。融资担保解决企业成本问题，有效缓解企业流动性需求，支持企业稳定发展。此外，考虑到企业应收账款多特性，如果采用将所有相关应收账款放入应收账款池的结构，对于企业来说，由于各应收账款支付时间的错开，“资产池”中存在足以满足企业还款需求的资产，通过应收账款池的方法，应收账款的质押融资模式意味着企业借用银行和其他金融机构的债权，获得资金。通常，具有债券状态和良好运行条件的企业采用这种模式来筹集资金。在这种模式下，主要参与者是进行筹资的银行、接受筹资的企业和支付应收账款的企业，而债务企业则对抗债权人企业，包括支付能力和风险管理能力。支付和风险管理能力越强，债权人企业申请的筹资量就越大。企业可以从银行获得尽可能多的现金流，有助于应收账款的整体管理。

六、企业供应链金融融资模式

1.依托第四方物流平台的供应链金融融资业务模式

随着电子商务市场的发展，供应链金融融资模式也从单一平台转向多平台模式。其中，第三方物流企业不能满足电子商务交易网络和物流网络的优化。在第三方物流方面，功能相对有限。第三方物流不仅要帮助企业回收商品支付，还需要提供企业所需的产品和服务。此外，还应负责向企业返还产品和服务，并向它们收取固定处理手续费。第三方物流是金融发展的主要阶段，可以获得手续费。但是，在资金配送到专用企业之前，资金具有第三方物流的结算期，在此期间不需要支付利息费用。第三方物流也可以作为利润的一部分，以便为供应商和消费者提供方便快捷的服务。第四方物流平台不仅有效保证仓库入库，也支持企业交易记录和信用评估。基于第四方物流平台的供应链金融融资业务为解决企业问题提供了新理念和融资模式，减少了筹资困难，降低了中国电力银行和企业等金融机构之间的信息不对称。实际上，在第四方物流平台的帮助下，企业可以记录真实稳定的历史交易数据，并在与银行合作的过程中申请相应金额的融资。随后，银行将按照第四方物流平台重新评估贷款和交易，并发放贷款。企业供应链金融融资的筹资模式可以有效保证企业短期资本链的正常运作，避免资本链带来的风险。有效的筹资模式可以促进整个产业的发展，使企业实现金融和可持续发展，同时保护银行利益。供应链金融融资可以部署起信用担保和风险共享作用的第四方物流平台。首先，第四方物流平台将起到重要作用，有助于管道企业缓解资本进步压力，解决筹资困难，降低筹资成本。其次，第四方物流平台可以找到运营良好的专用企业，帮助大型货物企业成功完成运输任务。最后，第四方物流平台为银行、企业和其他金融机构拓展业务提供了机会和合作平台，打破了企业的老融资困境，拓宽了企业、银行和其他金融机构的融资渠道。例如，在应收账款筹资模式下，获得补贴的企业位于供应链之上。在确认的仓储融资模式下，领取资金的企业处于供应链之下。在融资仓库筹资模式下，供应链专用生产线企业的所有节点都可以成为受资企业。实际上，企业需要慎重考虑业务运营和发展，根据实际情况选择最佳的筹资模式。

2.保兑仓融资模式

保兑仓融资模式模式主要是主要为下游制造商提供便利，但也需要供应商、银行和监管机构在具体申请流程中进行合作。银行、贷款公司、相关制造商和库存管理部门是保兑仓金融融资模式的主要参与者。银行立即按期限开具承兑汇票，获得承兑汇票的企业可以要求制造商配送商品，但不能马上得到商品。在退换商品之前，必须在指定的还款期内进行还款。如果在指定期限内未能偿还债务，制造商将回购商品。保兑仓融资模式旨在确保银行拥有商品质押权，以缓解金融压力，使用企业可用资金完全购买商品，同时降低银行自身的财务风险。在运输商品的过程中，第三方物流代替提货人，商品收到后，提货人需要向供应商支付费用。为了解决向第三方物流公司预付商品导致的资本占领问题，金融机构接受委托方的货物权。金融机构根据市场情况的一定比例进行资金筹措。收到商品还款后，金融机构会向第三方物流发出配送指示，委托人将收回货物权。第三方物流企业在商品信息的提供、商品的运输、风险管理的支持方面，从以金融机构的主体变为金融机构提供货物资料。保兑仓融资模式应用既可以消除发货人的资金积压问题，又可以避免委托人和发货人的风险，客户群越来越稳定。

3.融通仓融资模式

在具体的申请流程中，融通仓融资模式主要通过对企业出借的质押品的具体检查和回收，促进可靠的质押，从而可以向银行颁发有效的证书。融资仓库的融资模式意味着，企业抵押企业的可动财产，接收提供资金、企业、融资和物流公司的银行的企业是这种模式的主要参与者。在申请筹资的过程中，物流公司评估金融企业的价值，银行根据评估筹资。物流公司统计并确认接受货物，并向银行发送通知，银行在确认通知后发放贷款。金融机构在确定企业的信贷线时，必须严格遵守业务条件、信用等级、资产规模、资产利润、第三方物流损失，将物流企业直接投入物流企业使用的信贷线，最后通过担保资金向企业交付具有较高灵活性的房贷服务。融通仓融资模式使企业能够轻松获得资金，减少住房贷款。同时，有担保贷款业务可以灵活进行，优化金融业务流程和工作链接，降低信用风险。融通仓融资模式不仅为企业融资提供金融服务，还为企业提供其他服务。

七、企业供应链金融融资模式创新

1.互联网金融

与传统企业通过银行参与的间接融资和直接融资不同，互联网金融可以有效整合互联网信息技术，改善融资服务。企业可以通过互联网金融平台发布融资信息，提高投资者对企业的信任，提高投资者以股票形式投资的积极性。这样，可以在短时间内筹集大量资金。互联网金融服务需要根据企业发展，才能最终实现金融创新。企业面对繁荣的市场，能够顺利融资。互联网金融使用最新的信息技术，实现企业的金融交易。当然，互联网金融存在很多问题。由于近年来互联网金融的发展处于初级阶段，我国互联网金融的监管体系还不完善。对于互联网金融的发展，特别是对资金没有明确的限制。另外，不完善的社会监管体系，很多互联网金融机构的风险很高。随着近年来企业的发展，优化和改善产业结构急需资金，但是“跑路”现象时有发生。主要是资金的管理权主要在金融机构，但风险承载转让给第四方。因此，产业监督不充分时产生的风险最常见。虽然企业融资更加方便快捷。但是，金融风险、网络虚拟性，金融交易无法完全控制，对企业的运营影响很大。在互联网背景下，企业供应链金融融资模式的创新将可以有效地与互联网金融相结合，但是需要注意其风险。

2.构建融资新模式

为了鼓励商业银行发展网络融资业务，商业银行实施的网络融资信贷降低了与传统业务银行贷款的成本，更广泛地参与企业的融资服务。目前，中国的网络融资主要取决于银行贷款的模式。这一简单的在线融资渠道完全不能满足企业的融资要求。因此，商业银行在发展金融商品创新等新渠道的同时，也需要变革。将互联网金融用于金融的前提是拥有良好的信用体系。随着我国互联网金融的快速发展，有必要对调控互联网金融市场进行详细的规划，完善部分信用信息系统。因此，如果企业希望通过平台获得更多资金，就应该努力改善自身的社会信用体系，通过互联网平台，实现企业的可持续发展。创新模式包括：首先，网络平台和金融机构应了解供应链信息，主要包括供应链的运营、财务状况和市场趋势，并整合、分析和发布收集到的信息；其次，申请筹集资金的企业，按照规定及时偿还债务，金融机构确认偿还。

3.防范金融风险

随着互联网金融的迅速发展，各种金融平台也在迅速崛起。由于平台管理、风险防范和控制能力不均，企业在融资时需要对互联网金融机构进行全面的评估和分析，特别是在线互联网金融平台上的交易。企业在日常资金管理中加强网络安全金融和法律意识，遇到融资风险时，可以采取法律武器保护合法利益。供应链金融融资业务运行时，商业银行必须对所有环节进行更严格的检查和风险管理，并尽最大努力将风险降至最低。一般来说，在整个供应链金融融资中，风险管理体系的最重要的一点是预防和管理。如何更好地改进风险管理体系应从企业入手。首先，在办理银行贷款之前，需要对企业进行全面信用检查，并将其报告以供审查。贷款前信用审查最重要的是重新评估信用评估的主要部分和转型企业之间的资格。商业银行需要提前就地观察供应链的整体运作，调查企业的交易是否真实，加强对企业声誉的观察，积极调查受委托企业的经营能力是否符合标准。其次，贷款完成后，全天实时监督和控制风险。在此过程中，商业银行必须与受委托的企业保持密切联系，并始终保持良好的合作关系。同时，在出现风险状况时，需要尽早建立预警系统，使企业能够通过协同的联系平台及时向银行传递风险预警，将风险降到最低。防范金融风险还要考虑企业的优势，加强对企业的监督，有效控制节点企业在供应链中的正常运行。最后，利用网络信息平台监督融资过程。互联网金融的融资模式为我国企业的融资提供了更多的渠道，但在一定程度上也会降低申请融资的门槛，给企业造成经济损失，基于这一情况，我国相只依赖信用贷款和财务管理的企业有很大的风险。相关部门需要从法律层面监管互联网金融平台，建立互联网金融平台必须受到严格的市场访问规则的约束。这样，企业就能更好地与平台合作，更好地利用平台筹集资金。然后，银行要及时与企业沟通收集信息，克服网络金融的技术问题。同时，要加强网络安全研究，改进应急机制，确保网络金融系统在网络出现问题时也能正常使用，一起做好风险防范工作，管理融资额度。

八、结语

作为一种新型的企业融资模式，供应链金融融资将企业的资本流与管理有效地结合起来，为企业提供资金，也促进企业、供应商、金融机构共生，促进产业生态健康可持续发展。供应链的金融具有自我偿还性，企业的收入定期自动发送到信用银行。银行在发行金融之前仔细监测和评估企业的信用和市场价值。风险控制的核心在于企业贷款后的运作。银行、供应商和企业都很关注风险，目的是让所有参与者受益。与传统银行贷款中不同，基于供应链金融融资的企业融资发展空间非常大，需要政策的支持，也需要多种形式来持续改善风险管理，提高业务效率。在互联网环境下，企业供应链金融融资的模式可以结合互联网，实现了网络化，加快融资进程。