基于舞弊三角理论的商业伦理与道德风险治理探究——以瑞幸咖啡为例

韩盼盼 杨思瑞

（陕西理工大学，陕西 汉中 723000）

2020年1月31日，浑水公司发布报告称瑞幸咖啡存在财务造假行为，致使瑞幸咖啡股价跳水大跌。瑞幸咖啡作为最快创造世界IPO记录的企业，其财务舞弊背后所隐藏的商业伦理道德问题值得探讨。

一、舞弊三角理论概述

舞弊三角理论作为应用最广泛的财务舞弊动因理论，最早由史蒂文 阿伯雷齐特（W.Steve Albrecht）提出，他将财务舞弊的动因归纳为压力、机会、自我合理化三个方面。压力要素一般是企业管理者遇到的经营难题或者行业困境，主要指经营业绩与资本方面的压力；机会要素通常是由于内外部环境监管不力所导致，表现形式可能是企业内部控制缺乏及审计制度不健全、惩罚机制缺位、信息不对称等；自我合理化要素指舞弊者寻求符合自身性格特点、工作方法、价值观的理由，从而将其舞弊行为合理化。另外，经过相关文献梳理发现，不同时期、不同地区对于财务舞弊的定义不尽相同。本文将财务舞弊定义为：企业为实现自身目标而对财务报表数据、事项、附注等重要信息进行错报或篡改，以期诱导财务报表使用者，进而获取不正当利益的行为。

二、瑞幸咖啡财务舞弊案例概况

（一）案例事件过程回顾

2020年1月31日，知名做空机构浑水公司公开了一位匿名人士对瑞幸咖啡存在财务数据造假的做空报告。随后，瑞幸咖啡否认浑水所有指控。2020年4月2日，瑞幸咖啡称其在2019年二、三、四季度进行虚假交易，折合人民币共计22.46亿元，虚增收入21.19亿元，虚增成本费用12.11亿元，虚增利润9.08亿元。其中，前首席执行官钱治亚等人与若干下属联合参与了这一造假行为。2020年 6月29日，瑞幸咖啡在纳斯达克停牌并进行退市备案。2020年9月18日，市场监管总局等部门对瑞幸咖啡案的相关公司给予处罚，罚款金额共计6 100万元。

（二）财务造假手段分析

1.虚增营业收入。瑞幸咖啡主要通过销售量和单价两方面造假。一是通过人为操纵使取餐码跳号以虚增门店日均销售量。瑞幸咖啡曾在2019年第三季度财报中声称，预计其2019年第四季度门店日均销量将处在483~506份之间。但浑水报告称其在2019年第四季度线下跟踪981家门店，数据显示，每家店每天平均只卖出了263份，销售数据虚增了88%。二是通过夸大单价虚增销售额。瑞幸咖啡2019年第三季度每件商品的净售价为11.2元人民币，但浑水报告中的数据显示净售价只有9.97元人民币，每件商品的净售价至少提高了1.23元人民币。

2.虚增成本费用。瑞幸咖啡通过虚增广告支出而增加成本费用。2019年第三季度财报中瑞幸咖啡广告费用为3.82亿元人民币，但CTR市场研究显示实为4 600万元人民币，仅占广告费用的12%，夸大了3.36亿元。

三、基于舞弊三角理论的财务造假动机分析

（一）压力要素

1.面临融资压力。一方面，瑞幸咖啡自2017年10月31日成立起就采取快速扩张模式。截至2019年底，瑞幸咖啡全国线下门店数量达到4 000多家。高额的门店租金、装修费用、薪酬等迫使企业不得不投入大量资本，一直亏损的瑞幸咖啡只能依靠外部融资弥补资金缺口。另一方面，瑞幸咖啡采取持续补贴获取客户的商业模式需要大量资金支持，仅依靠补贴和烧钱的模式虽然能在早期扩大市场份额，但并不能长久建立客户粘性。门店扩张和高额补贴都需要大量的资金流支持，瑞幸咖啡只能通过多轮融资弥补巨额支出，一旦融资中断，企业将难以持续发展。因此，企业表现与期望不符致使财务舞弊行为的发生。

2.行业竞争激烈。企业的发展与其所处行业的发展状况息息相关。目前在咖啡行业，现磨咖啡具有代表性品牌的有星巴克、瑞幸咖啡、太平洋咖啡、Costa等；即饮咖啡市场的代表品牌有雀巢、UCC、农夫山泉炭仌等；而在速溶咖啡市场中，则呈现出现磨咖啡、即饮咖啡和新势力品牌共同竞争的局面。近年来，众多软饮料品牌和饮用水品牌也都纷纷跨界到咖啡行业，面临数量众多且具有强大品牌效应的咖啡品牌，瑞幸咖啡在口味和品牌上并不占据足够的竞争优势。因此，面对激烈的行业竞争，加之原本不堪的经营状况，瑞幸咖啡走上了舞弊的道路。

（二）机会要素

1.海外上市信息高度不对称。首先，瑞幸咖啡注册地与经营地不同，虽受美国证监的监管，但因地域差异导致的信息不对称，使得海外投资者难以了解瑞幸咖啡在中国的实际经营情况。因此，海外利益相关者对其监督效果受到空间距离与监管成本的影响而大打折扣。其次，各国文化背景存在差异。美国作为全球咖啡消耗量最大的国家，超半数的美国人每天至少喝一杯咖啡。在美国投资者眼里，咖啡是提神醒脑的饮食必需品，加之受瑞幸咖啡粉饰过的财务报表的影响，信息不对称导致其误以为瑞幸咖啡的中国市场前景乐观。

2.股权结构失衡致使内控失效。陆正耀与瑞幸咖啡创始人钱治亚共同持有50%左右的股份和超过50%的投票权，企业内部股权高度集中，且大股东存在关联关系，股权的制约监督功能失去作用，致使董事会对管理层的监督效果大打折扣，内部控制制度失效。此外，面对浑水的做空报告，瑞幸咖啡否认其所披露的问题，该反应表明企业高层可能不知情，也可能知晓舞弊行为，一起串通对外否认。无论真实情况如何，在此过程中，内控监督体系严重缺陷为其进行财务造假提供机会。

3.审计机构监管不力。审计机构在浑水发布做空报告前并没有完全揭开瑞幸咖啡财务舞弊的重重迷雾。当前，大数据正在成为信息时代的核心战略资源，对经济运行机制产生着深刻的影响。四大会计师事务所都设有大数据风控审计部门，员工大多有计算机相关背景，但安永没有通过ERP系统抓取交易大数据分析瑞幸咖啡跳单行为，其未从专业角度履行该有的义务，为瑞幸咖啡进行财务造假提供了机会。

（三）自我合理化

1.企业财务管理目标不合理。瑞幸咖啡自成立起就大规模扩张线下门店，钱治亚称瑞幸咖啡2019年的目标是新建2 500家门店，年底总数超4 500家。而星巴克在中国20年，门店数量仅为3 600家。面对如此激进的扩张想法，以及持续烧钱的补贴政策，使得高层为了追求短期利益，维持企业经营，将财务造假行为合法化。

2.管理层和会计师的一贯作风。瑞幸咖啡高管与职员均参与此次财务舞弊行为，企业高管作为团队的领路人，其诚信意识和法律观念淡薄，将其舞弊行为合理化是进行财务造假的原因之一。此外，前独立董事Sean Shao曾任职的18家公司中有9家亏损超50%，8家濒临破产。因此，瑞幸集团股东构成与高管团队配备不合理，其一贯作风表明自律和道德约束力脆弱，成为其进行财务造假的诱因。

四、上市公司商业伦理与道德风险视角的责任问题

（一）企业人员失德

上市公司高管常常在利益的诱惑下，利用职权优势和信息优势，做出违背商业伦理和规范损害广大经营者、投资者、债权人等利益方的决策。企业治理层在财务舞弊中扮演着重要角色，据中国证监会网站公布的有关财务舞弊案受罚高管数可知，公司高管的失信失德行为是造成上市公司财务舞弊的重要原因之一。此外，上市公司福利待遇一般较好，在管理层夸大业绩指标的要求下，许多员工对经济利益与政治利益充满渴望，这些心理需求会促使其帮助企业高管进行财务舞弊行为，从而忽视舞弊行为会带来的危害。

（二）内部治理失当

目前我国大部分上市公司的经营管理理念不科学、不合理。一些企业制定的财务管理目标与整体目标不相符。仅依靠外部融资等举措进行盲目扩张经营，过分追求短期利润，不注重创新能力的提高与品牌效应的建立，这不仅使企业面临着财务风险，也会降低企业财务核心能力。瑞幸咖啡在内部治理失当，集中表现为股权集中。股权集中化设计导致董事会等机构未能正常履行监督职能，最终导致企业成为实际控制人的盈利工具。

（三）外部监管不足

一是国际跨境监管体系不完善。一般而言，国外公司的上市申请比较容易通过，而中国对于上市公司的控制力度更大，这对资本运作不在我国市场的海外监管管辖范围内的企业而言，存在监管漏洞。由于国内外融资方式和税收信息不对称，我国相关部门不能完全掌握其真实收入，对其公司的财务信息了解不全面，因此无法有效监管。二是中介机构责任疏忽。公司在申请上市过程中大多需要一些中介机构的帮助，如会计师事务所、律师事务所等专业机构，中介机构和申请上市公司属于雇佣关系，无论是从中介机构的最终目标还是上市公司的目的来看，二者的最终目标是一致的，出于对利益的追逐，中介机构很有可能帮助上市公司进行财务舞弊。

（四）企业财务风险预警机制不完善

当前，多数企业对财务风险预警意识不足，忽视大数据技术与风险预警的整合，导致大数据技术在企业财务预警工作中未发挥出优势。此外，财务风险预警工作的有效展开离不开专业的工作人员。然而，多数企业缺乏熟悉财务风险预警工作流程与方法的人才，或者财务风险预警工作人员的业务水平能力不足，直接影响企业财务预警工作质量。瑞幸咖啡自成立以来，经营活动的“造血”功能尚未成熟，企业风险管理技术人员风险防范意识薄弱，未能及时帮助企业止损，成为其财务舞弊的又一个关键因素。

五、上市公司商业伦理与道德风险的治理对策

（一）加强企业及会计师事务所人员商业伦理与职业道德建设

1.加强企业财务会计人员职业道德建设。财务会计人员职业操守与道德素养的建设是一个持久的过程。一是企业可通过开展理论知识学习与舞弊案例研究两部分内容加强会计人员道德修养，提高其判断分析的专业能力。二是制定富含伦理型企业文化的治理机制、组织安排及公司制度，给予会计人员行为规范提醒。三是建立奖惩激励机制。将恪守伦理与职业道德规范的人员树立为企业模范人物，并给予物质与精神奖励。处罚组织中非伦理行为的会计人员，以警示其他人员。

2.加强企业治理层的商业伦理道德建设。一是企业应积极开展有关商业伦理道德的教学课程，引导高管明白商业伦理道德对企业发展的重要性。二是治理层应积极建设良好有序的企业经营环境。通过了解国家相关政策及市场动态，适时调整企业经营方针、提升业务水平、促进经济效益的提升。经济有序稳定发展为治理层建立正确的商业伦理道德提供良好的外部环境。

3.加强会计师事务所人员的商业伦理道德建设。首先，要以仁正其心。“仁”不仅是处理各方伦理关系的精神基础，也是审计人员必备的精神动力。通过为仁，审计人员可以修其心，坚定维护真实、合法、公允的审计理念，秉持独立、客观、公正的审计态度，从而以应有的专业态度切实履行该有的义务。其次，要以智促其行。“智”即明辨是非，是分析问题、解决问题的合理保证。因此，会计师事务所人员在审计过程应坚持学习理论知识、积累经验，从而形成正确的审计结论。

（二）完善企业内部治理机制

1.制定合理的财务管理目标。企业治理的目标应以公众利益为导向，只有将企业、社会、国家等各方利益都纳入到目标管理体系中，且用合理手段使各方取得既定利益，企业才能在商业生态圈中得以长久稳定的发展。此外，企业制定财务管理目标时应考虑内外部环境与企业自身资金状况，始终以企业整体可持续发展为主，根据企业不同发展阶段的财务状况制定或调整财务管理方案。

2.建立企业内部权力平衡机制。平衡有效的内部权力机制不仅能够促进企业可持续发展，也能约束管理层的财务舞弊行为。瑞幸咖啡作为一家在海外上市的民营企业，其管理层股权过于集中，小股东的权利很难得到保障。因此，企业应该优化股权结构，并设立独立董事与职工代表董事以完善董事会决策机制，进而对管理层的经营执行权力进行约束。此外，企业也可设立监事会、职工代表大会、内部审计部门等，以对企业定期进行内部监督审查的方式，防范企业的财务舞弊行为。

（三）提高外部监管能力

1.建立诚信档案库。将存在违法违规行为的上市公司、管理层、会计师等计入诚信档案，不仅可以为外部投资者提供上市公司诚信价值等级，也能为其提供有效的投资价值信息。一是建立全国统一的诚信档案库，归集所有证监会和交易所的处罚决定及人员的失信行为，实现信息的共享、互换和互通。二是实行“一票否决”制度，对有诚信污点的高管人员与会计师设定合理的资本市场进入期限，严格执行资本市场准入制度。被依法追究刑事责任的会计人员，不得再从事会计工作。三是建立诚信等级管理制度，规范企业及成员信用评价、信用信息采集、激励惩戒措施等，定期公布上市公司诚信评分结果。

2.建立跨境监管体系。一是加强国内监管部门之间的协调合作。目前，我国会计监管部门之间的协调还不够，建议完善相关立法规定，明确责任界限，加大对上市公司违法经营行为的处罚力度，避免重复监管或监管缺位。此外，会计监管不仅仅是会计监管部门的事情，除了加强国内监管部门之间的协调外，还应加强与司法部门的沟通，维护资本市场秩序和社会公共利益，提前化解风险，提高监管效率。二是建立具有强制性和约束性的国际会计监管合作机制。促进各国政府和监管机构之间的协调与合作，解决上市公司的跨境会计监管问题。国际会计财务合作监管体系是一套专门针对财务规则和制度的体系。各国在跨境会计监管过程中，应以相互认可的监管标准为基础，相互协调、合作，以实现共同的监管目标。

（四）提高上市公司应对财务风险的能力

一是应提高财务人员的素质与能力。财务人员作为编制财务报表的主要负责人，应凭借优秀的专业能力与素质对企业偿债、营运、获利、发展能力进行分析评价，发现企业资本结构存在的问题以警示高管合理配置企业资源，从而在事前防范资金风险。二是建立有效的财务风险预警机制。企业应对内外部环境及时检测，并聘请专业的财务风险工作人员，结合大数据相关方法，分析宏观经济政策与市场环境变化对财务数据的影响，采用多变量线性模型或者多元回归模型分析企业的风险情况，及时制定战略目标。