湖北省科技金融政策与地方企业创新绩效的动态耦合及评价研究

李 蕾（湖北经济学院，湖北 武汉 430205）

一、引言

在党的十八大提出创新驱动发展战略以来，科技金融政策与企业技术创新的共同推进、协同发展已经逐步成为经济发展的新型源动力。2020年，湖北省科技厅实施科技金融“滴灌行动”，整合多家金融机构开展中小企业金融援助活动，为全省9700多家科技型企业提供贷款达277.65亿元。以科技创新为核心带动全面创新，科技金融发展与企业创新逐渐成为支撑社会经济发展的核心支柱，资金扶持、信贷支持、税收优惠等一系列政策措施，降低了企业研发的高风险和成本，有效提升了科技金融政策与企业创新绩效之间的协同。

近年来，诸多研究也发现，科技金融政策与企业创新绩效间存在明显相关性（王玉冬，2019），那么其是否也存在耦合关系呢？本文以2015年至2019年湖北省科技金融政策类型及企业创新绩效指标为样本，基于耦合视角，运用主成分分析方法，分别从耦合度模型和耦合协同度模型两个方面研究科技金融政策与企业创新绩效之间的耦合关系。

二、文献回顾与理论分析

（一）科技金融政策与企业创新

金融和科技政策对经济增长具有重要的推动作用，而金融政策的不健全也会阻碍技术创新，从而对经济发展造成一定的影响，而合理的财税政策补贴则可以弥补部分缺陷。潘雄锋（2017）通过研究发现有财政科技支出和金融贷款的企业弹性指数呈明显的阶段性特征。Luigi B（2009）则从微观角度层面出发，通过对企业融资、技术创新等方面的具体分析，探讨了科技金融政策对企业创新成长的促进作用与发展路径。Consoli D（2005）认为电子信息技术革命推动了金融政策加速创新。另外Schinckus C（2008）科技创新活动既是科技金融政策发展的技术工具，也是影响科技金融政策发展方向的重要因素。

（二）科技金融政策与企业创新的耦合机理

科技金融政策与企业创新绩效作为企业发展的两个重要子系统，二者之间存在重要的内生关系，交互影响，并出现相互促进的正反馈耦合和相互掣肘的负反馈耦合（赵文洋，2017）。科技金融政策的发展对企业创新有着十分重要的促进和拉动作用（Vasilescu、Popa，2011）；同时企业创新的不断进步也能够加速金融政策的完善和深化（王宏起，2017），其资本需求、绩效指标等对金融政策的发展、政策工具的组合、金融结构的优化升级等也产生了积极影响（王仁祥，2018）。

三、数据选取与模型构建

（一）数据处理

假设科技金融政策与企业创新绩效两个子系统行为因子的序参量为：X=（Xi1，Xi2，……，Xin），其中i=1表示科技金融子系统，i=2表示企业创新绩效子系统。为了确保各个子系统的量纲统一性，本文采用极值法对原始数据进行无量纲化处理，如（1）所示：

上式中，标准化数据Sij∈[0,1]值越大表示综合序参量的贡献越大。max（Xi）、min（Xi）分别为系统稳节点序参量的上下阈值。子系统内所有序参量对复合系统的“总贡献值”即为子系统的综合序参量：

上式中，Zij为科技金融政策和企业创新绩效两个子系统的综合序参量，ωij为序参量的权重，为了在一定程度上避免主观判定指标权重带来的严重偏差和影响，本文采用变异系数法来测算各指标的权重，如（3）所示：

其中Vij是各个指标的变异系数，既用各指标的标准差σij除以平均数。

（二）科技金融政策与企业创新绩效的耦合模型

本文参考采用物理学中的容量耦合概念以及容量耦合系数模型（Valerie，1996），将科技金融政策与企业创新绩效的耦合度模型设定为：

科技金融政策与企业创新绩效的耦合度C∈[0,1]，Z1表示科技金融政策子系统的综合序参量，Z2表示企业创新绩效子系统的综合序参量。当C=0时，耦合度极低，科技金融政策与企业创新绩效之间处于无序状态，两者之间没有进行相互作用。当C=1时，耦合度极高，表示二者之间达到良性共振耦合，复合系统将形成新的有序结构。参照以往相关学者的分类，我们将系统耦合分为四个程度：0≤C≤0.3表示系统处于低水平耦合阶段，0.3

（三）科技金融政策与企业创新绩效的协同模型

为了准确评价科技金融政策与企业创新绩效之间交互耦合的协同程度，本文又构建科技金融政策与企业创新绩效的耦合协同模型（Yang Li，2012），如式（5）所示：

在上式中，C为耦合度，D为耦合协同度，T表示科技金融政策与企业创新绩效系统综合协同指数，其代表着两个子系统之间的整体协同效应。α和β均为待定参数，根据各个子系统的重要性来加以确定，本文将两个子系统视为同等重要，因此取α=β=0.5。本文参考现有学者的研究，将耦合度划分为5个层次：当0≤D≤0.2时，表明科技金融政策与企业创新绩效处于极度失调的阶段，0.2

（四）科技金融政策与企业创新绩效耦合评价指标体系

构建科学合理的指标体系是精确测算耦合协同度的重要前提，本文根据主成分分析的显示结果，以及前文对科技金融政策的理论分析，按照投资主体的划分，在以往相关学者的研究基础上，将科技金融政策系统划分为三个子因素，一是政策性金融补贴，政府是资金的供给主体，选取指标为地方财政科技拨款（X1）和科技拨款占财政支出比重（X2），其权重分别为0.3259和0.1998；二是科技信贷业务，银行等金融机构是其资金的供给主体，选取银行信贷金额（X3）作为参考指标，权重为0.2039；三是资本市场科技融资政策，本文选取上市公司总市值（X4）作为参考指标，权重为0.2704。根据企业的生命发展周期，衡量企业创新绩效能力的评价指标主要从研发能力、成果转化能力和产业化能力三方面进行选取，前者是企业创新的动力，本文选择从事科技活动人员数（Y1）和研究与发展活动经费支出（Y2）为代表，其权重分别为0.079和0.2748；后两者表示科技创新活动的科技产出和科技成果，本文分别选择专利申请授权量（Y3）和高新技术产业增加值（Y4）为代表，权重分别为0.3531和0.2931。

四、实证检验与结果分析

（一）数据来源与指标权重确定

本文选取2015—2019年湖北省政府、湖北省科技厅等多个政府部门以及17个地级市政府出台的相关科技金融政策，政策来源为湖北省政府官方网站公布的《政府公报》、湖北省科技厅官网的《政府信息公开》等，本文按照其属性将科技金融政策分为政策性金融补贴、信贷业务、资本市场科技融资3类政策工具。对于科技资本市场的数据获取，本文借鉴李希义、房汉廷（2008）对科技型上市公司的界定标准，结合湖北省科技厅公布的统计数据进行筛选，各省市科技创新数据来源于2015—2019年《湖北统计年鉴》、各市州统计年鉴及RESSET数据库。由于本文表2中的8个二级指标均是取值越大对子系统的提升越有利，因此全部按照正向指标进行标准化处理，同时，为了确保指标权重的科学合理性，本文采用变异系数法来确定耦合协同度二级指标权重值，由于计算过程中不需要一级指标权重，故未计算。

表2 湖北省科技金融政策与企业创新绩效耦合度区域对比（2015—2019年）

（二）实证结果

根据上文相关（2）、（4）、（5）模型，计算出湖北省科技金融政策系统综合序参量、企业创新绩效系统综合序参量、两子系统之间的耦合度和耦合协同度，如表1所示。

表1 湖北省科技金融政策与企业创新绩效耦合度与耦合协同度

湖北省科技金融政策和企业创新绩效在五年内表现出了明显的耦合和协同效应，尤其是2015年后湖北省政府出台了一系列政策，例如《湖北省人民政府关于进一步推进企业上市工作的意见》、“科技金融十五条”等相关的配套措施，从多方面、多角度、多渠道对科技企业创新发展给予政策和投融资支持，从中央到湖北省的各个部门都相继推出了一批科技创新优惠措施，并加大扶持力度。

通过耦合度测试结果来看，湖北省科技金融政策与企业创新绩效的耦合度值逐年提高，表明湖北省科技金融政策与企业创新绩效之间相互依赖程度不断增强，科技金融政策子系统能够及时服务和匹配于企业创新子系统，在充分利用科技金融政策的支持下，推动企业创新发展的同时，企业创新绩效也能够很好地做出相应反馈，促使科技金融政策进行及时的调整与改进，两者之间的动态耦合关系正是通过这种双向的正反馈机制实现螺旋式的相互提升，从而加速推动我国的科技金融制度演进与企业技术创新的发展。

从协调度角度分析来看，湖北省科技金融政策与企业创新绩效的协同程度逐年升高，但将同一年份湖北省的协同度值与耦合度值进行比较，可以发现两个子系统之间的耦合度值很高，但协同度值均不太高，究其原因是湖北省科技金融政策子系统与企业创新绩效子系统的综合发展水平不高。湖北省政府想要进一步提升科技金融政策与企业创新绩效的协同度，更好的服务地区经济增长与企业长远发展，需要提高科技金融政策与企业创新绩效之间的相互发展水平。

（三）区域维度的耦合协同分析

由于湖北省各个地区的社会经济发展存在较大差异，本文对湖北省内17个地级市的耦合度、协同度进行了具体分析。

按照上述地区科技金融政策与企业创新绩效耦合协同度的数据，本文将湖北省17个地级市分为四个层次，第一层次为武汉市，武汉作为湖北省省会城市，耦合协同度最高，均值在0.65以上，武汉拥有众多高等院校且科研实力较突出，并且拥有国家级的科技创新园区——东湖高新开发区，科技金融政策与企业创新绩效之间耦合作用相对明显。第二层次为宜昌市和襄阳市，两市发展水平十分接近，与武汉市一起构成湖北省三大经济圈，襄阳市拥有除武汉市以外全省唯一一个国家级高新技术产业开发区，副省会城市宜昌市随着三峡工程、葛洲坝枢纽工程的建设，地区企业总体科技实力与创新能力也得到了大幅度跃升；第三层次是荆门市、荆州市、潜江市、孝感市等城市，这些城市构成了“金三角”的副中心城市。第四层次为恩施州和神农架林区，这两个城市位于“金三角”的边缘区域，受经济辐射强度明显不如其他城市，科技发展较为落后，技术开发机构及人员数量较少，造成科技金融政策与企业创新绩效之间耦合程度低下。

从整体上看，除武汉市外，湖北省内各地区科技金融与企业创新绩效耦合协同程度偏低，但总体趋势向好发展，二者之间良性的互动耦合机制逐步形成，但伴随出现相互掣肘现象，多数城市处于轻度、中度协同阶段，科技金融政策在促进企业创新方面力度依旧不足，地区科技金融政策的发展不均衡对企业创新发展形成束缚，科技金融政策的制定和发布没有考虑到当下企业科技创新发展的需求，甚至在一定程度上制约其健康发展。

五、研究结论与政策建议

通过实证分析，发现湖北省科技金融政策和企业创新绩效在时间、地域维度上的耦合协同效应总体上表现良好，存在正反馈机制下的良性耦合关系，但各地级之间的创新绩效发展不均衡，区域差异较为明显。政府可以尝试从以下方面优化。

（一）深化科技金融制度改革，完善政策性金融补贴

一方面，探索建立资金扶持产业链金融，提升科技金融政策与企业创新绩效之间的正反馈效应。可考虑设立省科技产业发展子基金，鼓励开展供应链金融、融资租赁等新型金融服务，引导社会资本加大投资。如鼓励风险投资资金、私募股权基金、民间资金投资积极参与科创企业投资；另一方面，多元拓宽科技金融政策的支持方式，可采取直接资助、政府购买服务、信贷风险补偿、应收账款抵押、融资担保、贷款贴息、保费补贴等多种金融支持方式，同时辅之以高新技术企业所得税减免、研发费用加计扣除、股权激励等各项税收优惠政策等。

（二）调整财政资金支持重点，实现资金支持动态管理

应围绕省委省政府确定的产业发展规划构建现代产业体系发展重点和经济高质量发展需要，突出对重点产业、重点领域、重点环节以及相关重点专项工作的扶持，比如新一代信息技术（光芯屏端网）、智能制造、现代化工及能源产业等。可考虑建立应用示范项目目录或支持项目库，着力提升产业创新能力，并建立项目库动态调整机制，资金支持实行择优排序、保证重点、及时入库、定时清理，加强滚动管理。