论科技企业融资影响因素及建议

夏俊

（联投欧洲〔湖北〕科技投资有限公司，湖北 武汉 430070）

一、科技企业融资的特点

科技企业是当前我国经济发展中较为活跃的构成要素，为我国经济指标的提升贡献了力量。但随着疫情的暴发，全球的经济形势变得异常严峻，我国经济增长趋缓。很多科技企业受市场环境的影响，经营举步维艰，维系自身经营发展需要大量资金。当前，科技企业融资更加倾向于银行借贷。但我国科技企业受自身规模和信贷质押物等的限制，存在融资难、融资成本高、偿债压力大等问题，尤其是一些网络金融机构在对科技企业融资的过程中，存在不规范现象，导致了科技企业融资风险的发生。

二、研究科技企业融资影响因素的必要性

（一）促进融资目标的达成

在经济迅速发展的过程中，科技企业在经营过程中存在信息不对称性，这影响不仅体现在日常经营决策上，还体现在科技企业融资的过程中。在这种情况下，科技企业往往处于弱势地位，融资风险大。分析融资影响因素，能够最大限度地减少信息不对称对科技企业融资的影响，促进科技企业融资目标的达成。

（二）降低融资风险

科技企业在经营过程中面临众多风险，这些风险存在客观性、潜在性、隐匿性和可控性，只能识别和规避，不能从根本上消除。从科技企业的行业特点来看，其在融资过程中会面临很多风险因素，包括信用风险、市场风险、金融风险等，这些融资风险不仅会导致科技企业融资结构发生变化，而且会导致企业支付高额的融资成本，经营陷入困境。分析科技企业融资影响因素，能够明确企业内外部融资影响因素，了解融资各个关键环节的风险表象，对风险产生的原因进行抽丝剥茧的解析，制定融资风险应对策略，降低风险发生的概率，为科技企业的发展保驾护航。

（三）提升核心竞争力

对科技企业而言，优胜劣汰是市场竞争永恒的法则，在这个过程中，企业把握住机会、发展壮大，就能够达成战略目标。资金是企业生存和发展的命脉，更是企业实现可持续发展的基础。一般情况下，企业能够通过分析融资影响因素，优化融资策略，拓宽融资范围，构建多元化的融资体系，从而提升核心竞争力。

三、科技企业融资影响因素

当前科技企业融资影响因素主要可以分为两种，即内部因素和外部因素。

（一）科技企业融资的内部影响因素

1.研发和创新活动

科技企业在融资的过程中，自身的研发和创新能力对企业融资的影响较大，这主要是因为研发和创新能力是科技企业最大的竞争优势。科技企业提升研发和创新能力，能够直接对自身的产品进行更新换代，强化产品的优势，这对科技企业整体战略的实施起着至关重要的作用。但在开展研发和创新活动的过程中，科技企业前期的资金投入总额往往较大，并且最终的研发结果不确定，也就是投入和产出不一定成正比。在这种情况下，科技企业研发和创新存在的不确定性会导致融资存在一定的风险，最终导致资金被占用，甚至被消耗殆尽，不能取得相应的收益。这会对科技企业的整体发展产生不利影响，即使科技企业在研发和创新活动中达到了预期的成效，无形资产总额也可能越来越多。随着资金的大量投入，有形资产的总额会在一定程度上积压，但融资过程中往往需要有形资产质押，从而导致企业融资陷入僵局，融资难度增加。

2.盈利能力

盈利能力与企业融资有直接联系。盈利能力不仅是企业实施融资战略的承载者，也是企业制定融资战略的根本依据。科技企业的盈利能力越强，内部融资水平就越高，在这种情况下，科技企业通常采用的融资方式包括内源融资、发行债券等。一旦科技企业盈利能力下降，自身的资金就会出现较大的缺口，在融资过程中，由于内源融资能力不足，所以只能将融资的目标定位于外源融资。科技企业一般采用金融银行借贷和发行普通股的融资方式，以降低自身的融资风险。

3.科技企业发展周期

发展周期也是影响科技企业融资的重要因素。在初创期，科技企业将大部分资金用于研发和生产，并且在市场竞争中没有优势。因此，在此阶段，不仅融资难度大，而且融资风险系数高。科技企业度过这个阶段之后，逐渐进入发展期，这个阶段科技企业的优势最大化，但对资金的需求总额也持续增加，会不断融资，以更好地实现利润目标。发展期融资的难度相对于创建期要小，在此期间要注重融资管理。科技企业进入衰退期后，不仅企业的规模会大幅缩小，融资难度也会加大。在不同的发展阶段，科技企业的商业信用不同，因此融资的难易程度不同，影响因素不同。

4.内部控制

内部控制的实施与企业的融资有直接关联。科技企业内部控制体系建设往往比较全面，内部控制制度落实较好，融资管理水平较高。而融资管理水平越高，就越能控制融资涉及的各类风险，优化融资方案，完善融资反馈机制，增加融资总额。

5.融资渠道

不同的融资渠道会使科技企业付出不同的融资成本，在对比融资成本之后，企业会选取最优的融资渠道。但当前，科技企业在实际融资的过程中处于弱势地位，融资渠道相对单一。融资成本高导致的财务费用居高不下一直是困扰科技企业运营发展的难题。

（二）科技企业融资的外部影响因素

1.信息因素

随着经济的发展，信息化工具在科技企业日常工作中的应用已经成为一种常态，但由于对信息的采集、分析及处理能力的不同，当前信息不对称现象在科技企业融资过程中仍然存在，并成为影响融资的关键因素。一般情况下，科技企业掌握的融资信息多，并且质量好，融资方案的准确性就高，反之亦然。这主要是因为信息化工具的功能没有得到深度挖掘，信息共享能力有限。科技企业的业财融合能力不足，导致管理者在执行融资方案的过程中，不能准确全面地评估和掌控企业的财务和经营情况，因此，所制定的融资方案的科学性和准确性有待考证，加上信息不对称，投资者对科技企业的投资越发谨慎，这对科技企业获得融资十分不利。

2.政策因素

科技企业与一般企业不同，属于国家扶持发展的企业，不仅在税务、补贴方面能够享受一定的政策优惠，在融资方面也有一系列政策的扶持。例如，财政部发布的信息显示，2020年科技企业继续实施贷款利率在LPR报价上下浮动的政策，相对于2019年而言，降低了科技企业的融资成本。实施这些优惠政策，不仅能够鼓励科技企业发展，而且能够促进科技企业运营能力和盈利能力提升，这对科技企业实现可持续发展至关重要。

3.市场环境

市场环境是影响融资的外部核心因素。市场环境中的供求关系不仅影响着科技企业的产品销售，而且出现的通货膨胀现象会导致利率发生变动，直接影响科技企业的资金运作。这很容易导致科技企业陷入资金链瓶颈，甚至出现规模缩小和研发能力下降等问题。因此，健康良好的市场环境是科技企业融资的关键。

四、优化科技企业融资的策略

为了规避影响企业融资的负面因素，科技企业在融资过程中应该考量如下内容，从而达到优化融资管理的目的。

（一）拓展融资渠道，构建多元化的融资模式

科技企业想要彻底解决融资难的问题，就应该拓展融资渠道，构建多元化的融资模式。

首先，针对科技企业当前的融资状况，制定科学的融资策略。在融资过程中，科技企业的管理者应该提升对市场环境的敏感度，结合融资数据信息横向和纵向的变化，制定科学的融资策略，这是拓展融资渠道的基础，也是构建多元化融资模式的关键。

其次，在拓展融资渠道的过程中，科技企业应该围绕自身的实际情况，积极实施信贷融资与非信贷融资相结合的策略，将自身的融资规模控制在合适的范围内，在有效应用财务杠杆的同时，减轻偿债压力。同时，科技企业在融资过程中还可以实施间接融资与直接融资相结合的策略。采取这种策略不仅能够实现直接融资和间接融资在资金上对企业资源的互补，还能优化科技企业的融资结构。

最后，科技企业可以采用民间融资和网络融资相结合的方式。P2P发展起来之后，互联网上兴起了一批网络贷款公司，这种公司不仅放款速度快，而且很多情况下融资成本也在科技企业能够接受的范围内。民间融资和网络融资相结合，能够有效拓展科技企业的融资渠道，为科技企业构建多元化的融资模式奠定坚实的基础。

（二）借助信息化工具的力量，体现信息化工具的融资价值

在分析融资影响因素的过程中发现，信息的不对称性对融资的影响较大。针对这一情况，科技企业应该充分发挥信息化工具的作用，将影响融资的因素构建成模型，通过信息化工具运算数据信息，根据模型预算的结果及对融资因素风险等级的评估，规划融资方案，尤其要围绕科技企业在信息处理中的优势，尽可能提升融资过程中信息的透明性。融资信息透明性的提升能够在一定程度上弱化信息不对称对科技企业融资的影响，从而缓解科技企业的融资压力。同时，要积极构建融资预警机制，通过预警机制将融资风险直接反馈给融资管理人员，从而及时应对融资风险，成功融资。

（三）借助政府优惠政策，夯实科技企业融资基础

第一，疫情期间，为更好地促进科技企业发展，政府对科技企业实施了相应的优惠政策。科技企业在融资的过程中，应该根据政府实施的政策调整融资策略，降低融资成本，夯实融资基础。第二，在享受政府优惠政策的同时，科技企业不能忽视自身的融资管理。较高的融资管理水平能在一定程度上减少融资因素对融资目标产生的不利影响。因此，科技企业要规范资本运营，不断盘活资金，完善资金管理。要提升资金利用效率，强化内源融资能力，尤其要保证融资战略与企业发展战略相结合，这是融资管理的基础。第三，控制融资风险。科技企业在实务操作过程中可以有效监督资金使用和资金收支变化，做好融资预测，保证融资关键环节的风险控制，降低融资风险。

（四）提升创新能力，实现可持续发展

在科技企业发展的过程中，产品的更新速度和创新能力与日俱增，因此，强化科技企业的创新研发能力是优化融资的基本措施。科技企业在创新的过程中，一方面要注重技术和研发能力创新，在投入资金的过程中合理控制投入产出比，预估研发时间，对不能预估研发结果且资金投入巨大的项目，要进行适度的调整，在保证自身具有创新和研发能力的同时，满足市场需求。另一方面，科技企业要注重人才管理的创新。科技企业融资水平的提升需要全员参与，不是一个部门就能够完成的。科技企业在提升创新能力的过程中，应该注重管理内容的创新，不仅要关注融资制度、融资机制，还要重视绩效考核机制，通过绩效考核机制将员工的利益与融资管理联系起来，激发员工的积极性。

五、结语

当前，科技企业由于自身的局限性，在融资过程中存在融资难、融资成本高、融资渠道单一等问题。研究发现，当前影响科技企业融资的因素主要分为两类，即内部因素和外部因素。影响融资的内部因素包括企业的盈利能力、企业的创新能力、企业的融资管理能力等，外部因素包括市场环境因素、政府政策因素及信息因素。文章通过总结影响融资的内部因素和外部因素，结合科技企业的实际运营情况，提出了科技企业在融资过程中应该实施的优化策略，这对科技企业的长远发展具有极其重要的意义。