江阴银行：资产风险波动瑕不掩瑜

方斐

10月25日，江阴银行公布的三季报显示，前三季度，江阴银行实现营业收入29.65亿元，同比增长21.88%；实现净利润9.17亿元，同比增长22.38%，增速均超两成；其中，三季度单季归母净利润增速为22.84%，继续维持较高的水平。

总体来看，江阴银行经营稳健，资产质量平稳，业绩维持高增，存贷款增速双升，资产质量出现波动瑕不掩瑜。

江阴银行前三季度归母净利润和营收均维持在20%的较高增速，根据浙商证券的分析，主要有以下两个驱动因素：第一，拨备对盈利的拖累减弱，前三季度，江阴银行资产减值损失同比增加28%，增速较上半年下降13个百分点；第二，规模扩张提速，截至三季度末，江阴银行总资产同比增加12.3%，增速较上半年末提升3个百分点。

对业绩增长的主要拖累因素则有以下三点：一是成本收入比上升。前三季度，江阴银行成本收入比为29.5%，较上半年增加1.4个百分点，判断与银行增户拓面的经营战略有关；二是息差对盈利的贡献作用减弱。前三季度，江阴银行净息差较上半年下降4BP至2.15%，判断是由于LPR调降，市场利率震荡向下，贷款收益率和债券收益率下行；三是非息收入增速放缓。前三季度，江阴银行非息收入同比增速为41%，较上半年下降11个百分点，受资本市场波动的影响，中间业务收入和其他非息收入增速均环比放缓。

截至三季度末，江阴银行贷款同比增速提升2个百分点至11.8%，信贷资源重点向涉农、绿色、民营、制造业等领域倾斜；存款同比增速提升7.2个百分点至14.6%，一方面与2021年低基数有关，另一方面受益于公司加强手机银行、收单业务等重点渠道业务营销，获取结算存款。

值得关注的是，江阴银行三季报资产质量出现风险波动，截至三季度末，江阴银行不良率环比持平于0.98%，前瞻指标关注贷款率出现波动，关注率环比上升44BP至0.94%，后续需重点关注不良变化的情况。不过，江阴银行拨备覆盖率环比持平于496%，处在上市以来的最佳水平。

江阴银行业绩持续高涨离不开规模的稳步扩张。成立于2001年的江阴银行前身为江阴市信用合作社联合社，于2016年在深交所上市，是全国首批三家股份制农村商业银行之一。当前，江阴银行主要根植江阴，为江阴本地网点数量最多、覆盖面最广的金融机构。

业绩高涨江阴银行表示，主要系各项业务平稳健康发展，存贷款持续扩张所致。截至9月末，江阴银行各项贷款总额为1021.66亿元，比年初增长106.95亿元，增速为11.69%。

其中，信貸资源重点向涉农、绿色、民营、制造业等重点领域倾斜，截至9月末，母公司涉农与小微企业贷款增速14.17%、民营企业贷款增速14.17%、绿色信贷增速165.08%，均高于各项贷款平均增速。

存款方面，截至9月末，江阴银行各项存款总量达1251.7亿元，较年初增加107.11亿元，增幅达9.36%。

在存贷款均实现高增的基础上，江阴银行资产规模也逐步扩大，截至9月末，江阴银行总资产达1633亿元，较上年末增长6.65%，达到历史高位。与此同时，江阴银行资产质量却保持平稳。

截至9月末，江阴银行不良贷款率为0.98%，较年初下降0.34个百分点，环比持平；拨备覆盖率为496.19%，较年初提升165.57个百分点。

不过，随着业务规模的扩大，江阴银行资本金消耗加速。截至9月末，江阴银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别由上年末的14.11%、12.97%、12.96%下降至13.91%、12.75%、12.74%。资本消耗过快成为公司规模进一步增长的隐忧。

此外，江阴银行息差对盈利的贡献作用较上半年有所减弱，前三季度，江阴银行净息差较上半年下降4BP至2.15%。浙商证券分析认为，这或是由于LPR调降，市场利率震荡向下，贷款收益率和债券收益率下行所致。