中小企业知识产权质押融资的困境及对策

李勇伟

（江西财经大学，南昌 330001）

一、知识产权质押融资的价值

知识产权的价值在于使用。企业在依靠创新性的智力成果获得知识产权后，可以通过使用、许可他人使用、转让等方式获取经济收益，也可以将自己的知识产权质押以获得融资。知识产权质押融资，是指知识产权人以其拥有的知识产权之财产权作为质押标的物（质物），向金融机构进行质押融资贷款，并按计划偿还本金和利息，在出现融资风险时以质物折价、拍卖、变卖的价款优先受偿的一种融资方式。对于知识产权本身而言，知识产权是重要的投融资工具，可以促进无形资产的利用，发掘知识产权的经济价值，促进科技成果转化。对于企业而言，中小企业通过知识产权质押获得融资，打破了传统的实物抵押贷款的方式，进一步扩宽了融资渠道，缓解了中小企业资金缺乏的问题，还有助于激发中小企业的科技创新热情。知识产权质押融资的发展也会进一步促进国家政策对知识产权保护和应用的支持，推动知识产权质押融资交易市场的发展与完善，保障知识产权质押融资中各个主体的合法权益。

二、中小企业知识产权质押融资的困境

（一）知识产权质押融资风险大

知识产权质押作为一种权利担保，不同于以房产、机器设备、汽车等有形资产的担保，知识产权权利的不稳定性、权属不清晰以及市场价值波动大等原因导致知识产权质押融资产生了极大的风险。巨大的市场风险阻碍了知识产权质押融资交易。首先，知识产权基于其无形性，权利状态具有不稳定的特征。即使企业已经获得了合法有效的知识产权，但该权利也可能基于他人提出的异议导致无效或者被撤销。以商标权为例，根据《商标法》的规定，商标权人连续三年未使用注册商标的，任何人都有权申请撤销该商标。商标在办理质押时合法有效，但是却无法避免质押以后存在被撤销的风险。其次，知识产权易产生权属问题。虽然不动产、动产等实物资产也可能存在权属风险，但是知识产权因为其无形性和复杂性，权属风险更大。以专利权为例，很多情况下专利权是由多个企业共有的，而各个企业之间又没有明确约定权利的归属。对于这些企业共有的专利权，在一个企业行使专利权时，其他企业无法对其形成制约和限制。当其中一个企业对于知识产权进行利用后，就会造成知识产权本身价值的减损，给债权人带来损失。第三，知识产权的价值波动大。实物的价值虽然也会受到市场波动的影响，但是实物在短期内的价格相对稳定，不会像知识产权的价值一样产生巨大变化。知识产权的价值受市场的影响极大。知识产权的价值不仅受到企业自身的影响，如企业的经营规模、发展方向、商誉的好坏等。知识产权的价值不仅要受到这些因素的影响，还可能受到新的知识产权的巨大影响。如，获得专利权的技术在初入市场时可能基于其巨大的实用性产生极高的经济价值，但是随着市场上该技术产品的增加，其价值会慢慢减弱，当新的专利技术产生时，甚至可能导致原有的专利权彻底丧失价值。

（二）知识产权质押融资成本高

知识产权质押融资由于评估费用高、市场风险大、交易规则不完善等原因，使得一般的中小企业在融资时花费的成本往往高于一般的实物质押融资或者信用融资。知识产权质押存在着较大的市场风险，债权人为了降低这种风险，往往使得质押人需要消耗更大的成本才可以以知识产权质押获得融资。债权人为了控制风险，一般会将贷款利率上浮，另外还要加收一些其他费用，这些额外的费用对中小企业来讲不可谓不多，导致中小企业知识产权质押融资的积极性降低。在知识产权评估阶段，中小企业通常会基于价值评估的需要向评估机构披露知识产权的有关信息，这使得企业的技术以及商业秘密有泄露的风险。企业作为债务人，往往不愿承担信息泄露的风险。知识产权因为其无形性和复杂性，使得其评估费用远远高于一般的实物评估。例如，在对商标进行价值评估时，不仅要考虑到商标的寓意、辨识度等因素，还涉及企业的经营规模、发展战略、市场波动等因素，这直接加大了商标的评估成本。虽然我国目前已经有多种类型的知识产权交易市场和交易平台，但是由于目前交易规则不统一、信息交流不畅通等原因使得知识产权质押融资的成本居高不下。在知识产权质押办理上，我国并未成立统一的知识产权登记主管部门，通常不同的知识产权需要在不同的机关进行登记，增加了知识产权质押的办理成本。

（三）知识产权质押估值困难

知识产权的估值是知识产权质押的前提，事先对于知识产权进行估值为贷款的额度提供了较为可靠的依据。但是由于知识产权价值评估参考的因素较多，并且有许多可变因素，使得知识产权的评估难度加大了不少。并且我国当前的知识产权评估机制并不完善，知识产权的估值存在着不确定性。

1.知识产权本身估值难

知识产权的估值比一般资产估值更为复杂，知识产权估值需要更高的专业性。知识产权的估值要参考到法律、技术、经济等因素。就技术因素而言，不仅要考虑知识产权的先进程度，还应考虑知识产权应用的产业化程度、知识产权产品的市场规模等因素。对于一些依附性较强的知识产权，对于其价值进行评估还要考虑其转让的难易程度。就法律因素而言，需要考虑知识产权的权利效力风险、权利归属风险、侵权风险等因素。对知识产权的估值还会涉及到市场因素的影响。通常来说，产品生产规模的大小直接反映了产品的市场需求度，产品生产规模越大，该产品在市场的需求程度就越高，产品的市场潜力越大，知识产权所蕴含的价值就越大。由于市场因素受多种其他因素的影响，导致知识产权评估的难度变大。除此之外，知识产权价值的评估还与研发成本、企业的使用程度等因素有关。

2.缺乏完善的评估体系

当前对知识产权评估尚未形成一套科学、合理的评价指标体系与方法，专业的评估机构在开展评价的时候仍然畏手畏脚、小心翼翼。目前社会上的一些知识产权价值评估机构由于缺乏专业性强的评估人才和知识产权背后的精准数据，在估值时，往往只能对知识产权本身进行分析，导致评估的精准度受到影响。同时，由于我国的评估机构缺乏统一的评估标准，导致评估的结果相差较大，可信度受到影响。当前我国对诸如知识产权之类的无形资产的评估只有法律或者行政法规规定的一般性估值规则，没有将评估规则具体细化，导致评估规则的可操作性较弱，难以适应实际评估工作。由于无形资产的特点各不相同，运用一般性的估值规则难以适应不同类型的无形资产评估，运用一般性的评估规则估值也是不准确的。现实中，不同类型的知识产权基本上都没有各自独立的估值规则，难以对这些知识产权进行准确评估。同时，像专利权等一些知识产权的价值关键在于核心技术，而核心技术的价值很难仅由评估机构做出客观判断。

三、中小企业知识产权质押融资的对策

（一）建立多主体风险共担机制

和传统的实物质押相比，知识产权质押的风险大了许多。基于知识产权产生的巨大风险，由一方承担显然是不公平的，也会对知识产权质押交易产生影响。基于此，应当建立多方主体风险共担机制。建立由债务人、债权人、中介机构之间的风险共担机制，对于这些风险，要按阶段分解开来，对风险进行有效的分散化解。可以把知识产权估值上的风险部分转移给参与的中介机构，以此降低债权人所承担的风险。对于中介机构而言，也不可使其承担过重的风险，当中介机构的工作人员因为故意或者重大过失造成严重损失时，应将风险部分转移至工作人员身上，不应让机构承担的过多，否则不利于中介机构开展此项业务。还应当引入保险人，通过对知识产权估值或者质押交易缴纳一定的保险费用，将交易风险部分转移至保险人身上，避免由于知识产权价值减少或者处置困难给债权人带来巨大的损失。制定知识产权质押融资风险分担机制，首先是为了将风险影响降低到最低化，能够快速发现并制约风险。其次，这种风险共担机制大大减轻了质押人和质权人的风险压力，极大提高了两主体利用知识产权质押展开交易的积极性和主动性。

（二）完善知识产权质押市场交易机制

在知识产权质押融资中，由于办理相关的质押贷款所需要的成本较高，影响了债权人和债务人参与知识产权质押贷款的积极性。因此，需要充分发挥政府以及政府相关部门的作用，政府以及相关部门要不断完善知识产权质押融资交易规则，鼓励和支持中小企业利用知识产权质押获取融资的行为，以促进知识产权质押的开展。政府以及相关部门应当利用资源优势推动知识产权质押交易信息平台的建设，在平台提供各种知识产权质押的交易信息，便利质押人和质权人的交易，促进信息的互动流畅，降低知识产权质押融资之间的沟通成本。政府和相关部门还应当加大政策扶持力度，通过政策手段给予中小企业支持。例如，可以通过财政补贴或者减免税收的手段降低中小企业的知识产权质押融资成本，增强中小企业以知识产权质押获取融资的积极性。继续加强知识产权质押融资方面的立法，降低因制度不完善消耗的程序成本，避免知识产权质押中信息的泄露。对多个部门进行整合，建立统一的知识产权质押登记机构，专门负责办理知识产权质押融资登记工作。建立健全知识产权质押信息平台，该平台的交易信息完全向社会公开，为知识产权估值机构提供合理参考。进一步制定健全的市场交易规范，完善交易秩序，为市场主体提供完善的法律法规依据，从法律层面上降低交易成本，提高市场主体利用知识产权实施交易的积极性。

（三）完善知识产权质押评估机制

完善的评估机制是知识产权估值的重要基础。评估机构通过对知识产权价值的评估，并对知识产权质押融资的交易风险进行衡量，得出一个双方都比较满意的质押价格，促进双方协议的达成和业务的开展。因为知识产权的估值不仅涉及到知识产权本身，还涉及到公司的估值、公司的经营规模、公司的营利情况等因素，因此只是依靠单一的行业人才评估难免有失偏颇。对于知识产权评估机构来讲，应当引入多行业、多领域方面的评估人才，通过不同领域的专业性人才实现知识产权评估的科学性和准确性。在引进评估人员的同时，还要注意对评估人员进行监督，并且在评估人员因故意或者重大过失的情况下，对其进行追责，进一步降低知识产权质押评估的风险。政府及有关部门需要整合当前市场的交易规则和交易习惯，制定具体的交易技术规范。对知识产权质押融资交易的信息进行统一的搜集、归纳和整理，建立完善的知识产权质押融资交易信息数据库，作为评估的考量因素，提升知识产权评估的质量。此外，还应该引入并加强大数据技术的使用，提高资产评估的精准性。

四、结语

知识产权质押在企业融资的过程中发挥着越来越重要的作用。相关规则的不断出台以及政府政策的支持是知识产权质押融资发展的重要推动力量。目前，我国的地方部门已经出现了不同模式的知识产权质押融资方式，为我国知识产权质押进行统一的立法规范奠定了基础。但是因为每个模式所使用的环境不同，适用范围有限，并未形成统一的规则和制度，导致这些模式在其他地方的适用产生问题。当前，我国知识产权质押仍然存在着评估机制不健全、知识产权风险控制机制不完善等问题。为了便利中小企业知识产权质押融资，应制定全国性的法律法规和行业规范，使得知识产权质押有法可依，相关的行业有共同的操作规范可以遵守，以维护交易各方主体的利益，促进知识产权质押融资的发展。