江西省红色旅游发展的融资模式分析

2022-11-04张应华

旅游纵览 2022年7期

吴颖张应华

（九江学院经济学院，江西九江 332005）

一、江西省红色旅游产业发展现状

在全国红色旅游产业发展的相关趋势影响下，江西顺应时代主题和政策导向，努力实现区域性红色旅游经济的全方位协同发展。

一是产业规模快速扩大。近年来，我国居民旅游热情持续高涨，红色景区逐渐成为游客出游的首选。《中国红色旅游消费大数据报告（2021）》显示，2021年参与调查者中有41.7%游客参加红色旅游的次数达到3次及以上，其中还有7.1%的游客旅游次数达到5次以上。作为“红色革命根据地”，江西省有着天然的红色资源优势，其红色旅游产业几乎遍布全省，乘着这股“红色”热潮，江西的红色旅游产业规模正快速扩大。

二是红色旅游融合发展成为新常态。国务院印发的《“十四五”旅游业发展规划》指出要“发挥旅游市场优势，推进旅游与科技、教育、交通、体育、工业、农业、林草、卫生健康、中医药等领域相加相融、协同发展，延伸产业链、创造新价值、催生新业态，形成多产业融合发展新局面”。早些年，江西省南昌市就推出红色旅游与休闲旅游融合发展的模式，让红色资源以休闲旅游的方式展现，以此吸引游客、促进红色旅游发展。红色旅游融合发展能够推动红色产业与时俱进，带动融合产业经济增长，实现利益共生。“红色旅游+乡村旅游”可以推进精准脱贫落实；“红色旅游+虚拟现实（Virtual Reality，VR）科技”可以开展沉浸式旅游新模式；“红色旅游+医药”可以实现健康、游玩两手抓。

三是红色旅游融资模式多元化发展。近年来，国务院和各部委印发的多份文件协议都指出文化旅游产业发展要创新金融政策服务，促进投融资模式多元化发展。江西省人民政府办公厅响应上级政策安排，出台了《关于进一步帮扶文旅企业纾困发展的若干措施》，提出“加大金融支持力度。健全全省重点文旅企业项目融资需求库，鼓励银行业金融机构指定业务部门开展文旅专项服务，合理增加文旅行业有效信贷供给”等措施，为江西省红色旅游产业融资模式的多元化发展创造了条件。同时，在“互联网+”背景下，红色旅游网络融资渠道也在不断拓宽，新增的P2P网贷、互联网众筹等多种新型融资方式丰富了红色旅游项目的资金来源。

综上，江西省红色旅游产业的三大发展现状不仅带动了省内经济增长，还为该省内提供了良好的融资环境，但江西省红色旅游发展仍面临着一些融资困境，亟须创新融资模式来解决。

二、江西省红色旅游发展面临的融资困境及主要原因

（一）江西红色旅游发展面临的融资困境

近年来江西主张以旅游产业带动全省经济增长，但融资难问题制约着江西红色旅游业的健康发展，主要融资困境表现在3个方面。一是缺乏投融资管理体系，投融资信息不对称。首先，江西红色旅游资源同附近的饭馆、酒店、旅行社等分属不同的产业机构，没有形成完整的红色旅游产业链，无法制定统一的管理体系；其次，江西尚未建立红色旅游专业投融资机构，其开发建设的资金投入主要是财政性资金，不能完全满足产业资金需求；再次，江西资本市场发展薄弱，获取融资信息的能力较弱，造成投融资信息不对称，资金投入不到位。二是融资成本高，风险大。一方面，江西大多数旅游企业属于轻资产运营类，依托于井冈山、瑞金、庐山等自然资源，难以达到银行的信贷标准；另一方面，江西红色景区相对分散，位置偏僻，旅游基础设施落后，想要吸引更多游客到来，就需要投入更多的资金完善建设基础设施，基于此，商业性金融机构考虑信贷风险，往往会通过提高利率满足贷款条件，增加企业的融资成本。三是融资渠道单一，资金利用不足。江西红色旅游产业融资主体单一，依托的红色资源为国有公共财产，决定了江西红色旅游产业的融资由政府主导，投资方式以财政拨款为主。但江西本身经济实力相对薄弱，财政拨款的投入不足，难以支撑地方各项旅游基础设施的建设，且红色旅游产业投资回流周期长，加大了政府的经营风险。在社会资金方面，江西红色旅游产业的融资多依赖于贷款市场，对于资本市场的利用较少，造成了资金利用的不到位。

（二）江西红色旅游发展面临融资困境的主要原因

旅游经济的发展往往需要景区配套产业的同步发展，才能带来可持续增长的区域经济效益，因此红色旅游景区的前期建设需要更多的资金投入。调查结果显示，约70%的文化旅游企业有资金缺口，需要融资；而需要融资的企业里，约30%的企业资金缺口在100万元以内，约60%的企业资金缺口在500万元以内。当前江西发展红色旅游融资难主要有3个原因。一是融资评估机制不健全，项目缺乏长期规划。目前，国内评估无形资产价值的领域尚未形成，基于风险等因素，江西红色旅游市场中大多数是以无形资产经营为主的中小企业，获得金融机构贷款的难度相对较大，融资受限。旅游投资具有复杂性、长期性、风险性等特点，但旅游企业往往会因投资商更看重项目眼前利益而忽略这些特点，对旅游项目的开发、建设、运营等没有科学合理的长期性规划。二是江西资本市场经济基础薄弱，投资相对不足。2021年江西证监局党委书记、局长唐理斌表示，“江西是红土圣地，曾经有过辉煌，‘十三五’期间江西国内生产总值（GrossDomesticProduct，GDP）排位从第18位升至15位，但从资本市场来看，仍然面临着发展不充分、不平衡的问题”。截至当前，江西资本市场还在爬坡阶段，红色旅游产业的资金筹集还依赖于借贷市场，受资本市场发展落后的影响，江西省整体经济基础薄弱，缺少充足的资金投入。三是红色旅游产业投融资的政策法规不全面。目前，江西红色旅游政策多数为结构式强制工具，契约式经济工具和互动式影响工具相对较少，尤其是财税和市场，缺少灵活性强、效率高的政策工具。没有灵活的政策性工具作为引导，红色旅游的发展将会缺乏社会主体加入，难以实现资金来源渠道的拓展，且由于风险问题，市场上几乎没有金融机构制定专门的红色旅游专项投融资制度。同时政府的财政资金投入不足，江西省2021年一般公共预算收入为2812.3亿元，不到3000亿元，面对省市地区众多产业发展和红色旅游业的大额资金缺口，投入红色旅游产业的资金有限。

三、江西红色旅游发展融资的创新模式

（一）江西红色旅游中小企业联合融资

中小企业联合融资是指中小企业、信用评价机构、担保机构、银行机构等供需各方构建一个合作平台，在平台上各机构为缺乏资金的项目提供援助，进行资金融通。实施企业联盟，搭建中小企业共同融资平台可以有效解决江西大部分中小企业融资难困境。

首先，在合作平台上，评估机构对需要融资的中小红色旅游企业进行信用评级，保证红色资源的优质发展；其次，担保机构为评估出的可行的中小红色旅游项目作担保；再次，银行业金融机构根据项目的评估担保，给中小红色旅游企业开展各项借款活动。当然，平台内各中小企业之间也能进行资金的拆借，降低彼此的资金成本,还能以整体的形式直接向银行业金融机构借款，降低借款门槛。此外，作为联盟企业的组织形式，联盟内部要设立明确的运作机制、利益分配机制及退出机制等，充分保障联盟融资的顺利进行和各机构的投融资利益。

（二）江西红色旅游资产证券化融资

当前，资产证券化融资是旅游行业新兴的一种融资模式，国家明确提出支持发展旅游投资项目进行旅游产品证券化，可以有效缓解地方经济压力，为地方旅游市场增添活力。红色旅游资产的证券化融资是以红色旅游景点经营权、门票收费权等为基础资产，以基础资产未来所产生的收益支付证券，把流动性低的红色旅游资产转化为证券资产的融资活动。

事实上，从2012年旅游行业资产证券化推出之初发行的首单旅游资产证券化项目——华侨城欢乐谷成功融资18.5亿元，到2016年首单自然风景区入园凭证资产证券化项目——巴拉格宗景区在深交所成功融资8.4亿元，都说明当前旅游产品证券化有广大的发展前景，且旅游行业证券化技术已趋于成熟。

目前，江西省的红色旅游资源开发和基础设施的建设等经营活动是由政府主导进行的，各红色景区设有门票收费为固定收入，为资产证券化融资模式创造了条件。将红色旅游景点门票收费权进行质押，可以提前透支门票收入，盘活未来现金流，且门票收费权是优质资产，产生风险较小。总体而言，资产证券化的本质是加强资产流动性，实现产业融资。运用资产证券化模式进行融资不仅可以吸引更多的社会资金进入江西省红色旅游产业，还有助于江西省社会资源的整合配置，带动地方经济增长。

（三）江西红色旅游私募股权融资

私募股权融资是指企业通过协商、招标等非公开方式，向指定投资人以出售股权的形式换取资金的融资活动。目前私募股权已经成为旅游业进行融资的重要途径。

私募股权融资模式在红色旅游市场具有诸多融资优势，一方面，私募股权融资具有灵活性高、融资成本低、高风险、高收益等特点，满足绝大部分中小企业“短、小、急、快”的融资需求，对于当前以中小企业为主的江西红色旅游市场的经济发展状况非常有利；另一方面，私募股权的投资期限一般可达5～10年或更长，属于中长期投资，能够满足红色旅游产业开发建设的融资需求，且私募股权融资的资金来源广泛，不限于银行业金融机构，也可向民间个人、保险公司及各类基金机构等募集，拓宽了融资渠道。总的来说，私募股权融资是中小企业融资的重要渠道，可以为其提供资金支持，有效缓解江西红色旅游发展融资难的问题。

四、江西红色旅游发展融资创新模式的保障措施

（一）强化政府引导和帮扶

在江西红色旅游发展融资创新模式的保障中，政府发挥着政策引领和融资担保的双重作用。针对中小企业联合融资模式，政府需利用其天然的公信力吸引更多的中小企业参与联盟，扩大联盟主体；政府还需提供中小企业对外融资担保，并制订合理的投融资利益分配机制，在保障联合融资各企业顺利融资和收益合理的同时，加强组织内部各成员的融资合作关系。另外，对于其他创新型融资模式，政府需发挥自身的主导作用，在红色旅游工作中加大扶持力度。可以通过利用各项政策福利和优惠制度吸引更多的社会主体加入，建立一条完整的红色旅游产业资金链，尤其在红色旅游产业基础设施建设中，政府部门需加大监督力度，制订长期运营规划，实现产业资金的利益回流。

（二）建立健全红色旅游企业融资风险管理机制

企业融资带来高效运营资金的同时，伴随着一系列的融资风险，融资风险的发生可能严重影响企业的发展，甚至影响整个旅游行业的经济稳定。因此，企业应建立全面完善的融资风险管理机制，有效防范红色旅游企业融资风险。首先，企业需引进管理融资风险的专业人才，控制投融资业务风险；其次，企业要建立健全投融资管理体系，及时监管投融资项目的变动；再次，企业可以增加投资主体，合理分散项目融资风险。融资风险的科学管控，能让企业有望实现“高收益，低风险”的投资目标，吸引更多更大的金融机构投资于红色旅游产业。

（三）建立资金监管机制

随着红色旅游产业投融资主体的多元化和融资模式的多样化发展，想要旅游项目真正获得融资，建立资金监管机制必不可少。完善的资金监管机制可以随时监督资金流向，让项目中的每一分钱落到实处，提高资金利用率，当发生资金异常时，也可以及时止损。资金监管机制的全面运行，需要政府、红色旅游企业和项目投资者三方共同协作开展，在保障项目融资合作关系的同时实现利益共赢。

首先，政府要制定出台相关政策，引导企业重视提高财务部门工作人员的职业素养，为企业资金监管提供干净透明的工作环境，强化资金监管力度，确保资金高效、安全运转；其次，红色旅游企业要在内部制定工作人员互相监督的奖惩制度，保证财政资金监管工作的公开透明，在外部每月进行项目资金去向的信息披露，让社会各方共同监督；再次，项目投资者要保持警惕意识，定期盘点核验企业资金领用记录，明确资金去向，减少资金浪费。