塔勒布的肥尾哲学

了解塔勒布的人可能已经熟知《黑天鹅》《反脆弱》《随机游走的傻瓜》以及《非对称风险》这些著作了；再进一步，和塔勒布同为期权交易员的忠实粉丝们可能还在苦寻已经绝版的《动态对冲》；即使不知道塔勒布是何许人也的读者，也或多或少听闻过“黑天鹅”的概念。

如果一定要贴标签的话—塔勒布是一名数学家型的交易员，是纽约大学的研究员，是对自己的交易策略有着高度信仰的投资家，是一位哲学家，是人们口中的“黑天鹅”之父，也是在战乱中长大的思想家。塔勒布基于自己强大的数学能力和对小概率事件研究异于常人的坚持，在美国 “911 ”事件之前，通过押注期权一战成名。塔勒布的基金被称为尾部基金（Tail Fund），大家也喜欢称之为黑天鹅基金（Black Swan Fund）。一直以来，塔勒布的主要研究聚焦在“肥尾”的应用，即“极少数极端事件的影响超过绝大多数平常事件”，类似于“一句顶一万句”的效果，但这些“极少数极端事件”往往也是最不可预测的。塔勒布曾说人们生活中最大的错觉就是“随机性是一种风险，是一件坏事”，把观察不到的东西当成不存在，更是近年来开始流行的一种疾病。

2020 年，新冠肺炎疫情的出现再一次对全球经济造成了巨大影响，塔勒布又一次以“预言家”的身份登上舞台。同年 3 月，美国金融市场出现多次熔断的历史性场面，很多大型机构衍生品部门在巨大风险事件面前展现出了脆弱性。而塔勒布担任顾问的 Universa 尾部基金一枝独秀，为股票多头实现了有效保护，也向大众再一次证明了尾部风险管理的意义。

本书正是讲述了如何根据对“未来的数学期望值”而非“自发的乐观情绪”进行决策和投资，同时通过肥尾分布及其效应的推导，探讨了运气、不确定性、可能性、人为错误及其相关的风险与决策这些话题，对我们每天处理的生活中的细枝末节都有宝贵的借鉴意义。

正如经济学家凯恩斯所说：“人类大多数的积极行动源于自发的乐观情绪，而不取决于对前景的数学期望值。”从 17 世纪的郁金香泡沫到英国铁路泡沫、日本经济泡沫，再到 2008 年的次贷危机，无一不验证了凯恩斯对于人类盲目自信及幼稚经验主义的判断。

总之，不理解肥尾效应会导致谬误。糟糕的是，这种谬误在当今世界，尤其是金融领域非常普遍。面对风云诡谲的金融市场与不确定性结构异常复杂的现实世界，作者在本书中为参与者点出了破局之道：小概率极端事件不可预测，理解肥尾效应、管理尾部风险将是必然选择。