当前中国经济形势及前景展望

◎ 张军扩

提 要:

今后一个时期我国经济面临的风险、挑战、困难和压力是多方面的、复杂的。既要应对疫情防控、美国遏制围堵、世界经济增长放缓而通胀高企这样的诸多外部因素的挑战和可能对我们造成的冲击，也需要解决内需不足、预期转弱、风险累积这样一些内在和内部的矛盾和问题。鉴此，应以科学态度精准高效地统筹好疫情防控和经济社会发展；扩内需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重点；宏观调控政策要高度重视结构政策与总量政策、长期政策与短期政策之间的相互协调；继续坚定不移深化改革，扩大开放，持续改善营商环境。

一、上半年中国经济运行情况

总体来看，上半年我国经济运行走出了一个大V字形态，而导致经济大幅波动的最主要因素是疫情及防控。

一季度GDP增长4.8%，看起来不算太高，但实际上是不低的，因为它是在去年一季度18.3%增幅的高基数基础上实现的，因此总体来讲是不错的，延续了去年以来的恢复态势。但从3月下旬开始，以上海为典型，涉及北京、江浙、广东等发达地区，都由于疫情原因采取了比较严厉的管控措施，对经济增长产生了较大冲击。其中4月份最为严重，规模以上工业负增长2.9%。上海上半年GDP同比下滑5.7%。从5月下旬开始，各地疫情开始缓解，经济开始恢复，6月份恢复的态势就更加明显。这种恢复态势可以从以下几个方面观察和说明。

（一）物流和经济循环的恢复。铁路方面，上半年国家铁路货物发送量持续保持高位运行，累计货物发送量增长5.5%，日均货物发送量等多项指标创造历史纪录；公路方面，6月底全国高速公路货车日通行量已经恢复至正常水平的9成，而4月份整车货运流量一度同比下降近3成；内部微循环方面，6月份快递日均业务量恢复至3亿件以上，超过去年同期水平。

（二）复工复产情况持续好转。国务院发展研究中心开展的万家企业调查结果显示，6月份企业产能利用率已由4月份的66.8%回升至68.5%，接近3月份的水平。制造业采购经理人指数（PMI）由4月份的47.4%回升至6月份的50.2%,重回荣枯线之上。服务业商务活动指数由4月份40.0%的冰点回升至6月的54.3%，回升态势更加明显。

（三）实体经济融资需求显著回升。根据中国人民银行发布的数据，6月份人民币贷款增加2.8万亿元，同比多增加6867亿元；6月末人民币贷款余额206.35万亿元，同比增长11.2%，增速比上月末高0.2个百分点。6月份社会融资规模增加5.17万亿元，同比多增加1.47万亿元。6月末社会融资规模存量为334.27万亿元，同比增长10.8%，增速较5月份提高0.3个百分点。

二季度，中国经济实现了正增长，增长0.4%，上半年平均同比增长2.5%，应当说也是一个不错的成绩。

上半年，我国经济运行走出了一个大 V 字形态。二季度，我国经济实现了正增长。图/中新社

二、下半年经济走势分析

现在来看，下半年影响我国经济运行最大的不确定因素，还是疫情。如果疫情不出现比较大的反复，经济能够持续延续6月份以来的恢复态势的话，预计下半年经济增幅有望达到5%左右，全年增速达到4%左右。虽然与年初确定的5.5%左右的预期增速有较大差距，但考虑到疫情的严重影响，应该说也是一个不错的增长业绩。当然，这是建立在假定疫情不发生严重反复的情形下的预期增速，如果发生严重疫情反复，那就另当别论了。

这里有必要做点补充说明。刚才提到，今年经济增长预期目标是5.5%，上半年只有2.5%，距离预期目标的差距还比较大。有人估算，如果要实现全年增长5.5%的目标，下半年经济需要增长8%，显然这是比较困难的。我的看法是，今年无需纠结于5.5%的目标。有两个原因，一是年初确定这个目标时，就有观点认为偏高，即使正常情况下实现起来也是难度比较大的。这是因为，今年确定5.5%,是在去年8.1%的基础上确定的。看似比去年低了2个多百分点，但去年的8.1%是在前年2.2%的基础上实现的，如果两年平均的话，也就是5%左右。换句话说，当前潜在增长率，也就在5%左右。二是这是未考虑国内疫情反复和俄乌冲突冲击下的目标。如果下半年为了强行达标而搞强刺激，将会留下诸多后遗症。科学的态度应该是，形势变了，目标也要变。要量力而行，弹性调整增长目标，这样全国都会舒一口气。如果全年经济增长能达到4%，就是可以接受的。

除了疫情之外，下半年经济运行也面临多重内外部挑战。

（一）外部挑战主要来自三个方面

1.全球性高通胀高成本的挑战

当前国际上可以说呈现比较严重的全球性通胀情况，尤其是发达国家。今年6月美国通胀高达9.1%。欧元区19个国家达到8.6%，创下自1997年以来的最高记录。全球性通胀会对我国发展形成两个方面的冲击：一是输入性通胀，不论是进口商品还是原料等，都会面临高价格高成本的压力。二是为应对通胀，国际上加速收紧货币政策，我国面临资本流出和汇率贬值的压力。

2.全球需求收缩，中国出口承压

受通胀高企、地缘政治冲突、能源等大宗物资价格上涨等因素影响，今年全球增长不及预期，增速放缓。6月份以来，包括世界银行、OECD、IMF等在内的主要国际组织，都先后下调了对今明两年全球经济增速的预测。7月20日，IMF负责人表示，将于7月26日再次下调对全球经济增长的预期。受此影响，全球贸易增长也将放缓，WTO最近也已将今年全年货物贸易增速由先前预计的4.7%下调至3%。上半年，我国出口增长13.2%，其中6月份出口增长22.0%。出口的稳定增长对于我国整体经济的稳定发挥了重要作用。但随着全球经济和贸易恢复性增长的放缓，估计下半年我国保持出口增长的难度将会加大。

3.美国对我国的遏制围堵将进一步加大我产业链供应链风险

尽管美国出于自身需要和利益，特别是应对严重通货膨胀和中期选举需要，对特朗普时期在中美经贸关系上的一些极端做法做了一些调整。但美国对我长期打压和遏制的战略不会改变，改变的只会是策略和途径。今年以来，美国对我国的遏制打压围堵可以说有增无减，呈现出全方位、多层次、长短结合的特点。近期，美国主导启动“印太经济框架”，召开美欧贸易和技术理事会会议，在传统贸易、多边出口管制、半导体全球供应链、清洁能源技术、新兴技术标准制定等方面达成排他性合作，推动制造业产业链转出中国。今后不仅还会在科技、经济领域继续打压，而且会通过诸多非经济领域的举措制造事端，包括涉台、涉疆、涉藏、涉港、意识形态等。这些都会给我们的发展带来新的不确定性，产生这样那样的冲击，需要我们高度警惕。另外，受近年来国际政治、经济格局和经贸关系复杂变化的影响，特别是新冠疫情持续冲击的影响，跨国公司在全球范围对其生产力布局和供应链格局的调整一直在进行，今后一个时期，随着全球疫情防控形势和地缘政治格局的演变，估计供应链重组的进程会进一步加快，对此，我们也应密切关注，妥善应对。

（二）影响我国未来经济走势的内部因素

1.内需不足的问题比较突出

当前，疫情对供需两端的约束依然比较明显，对内需的影响更为突出。消费方面，前5个月全国社会消费品零售总额同比下降1.5%，剔除价格因素，实际下降4%左右。餐饮、娱乐、酒旅等接触型服务领域受影响更大。6月份虽有比较明显的好转，同比增长3.1%，但上半年整体来看，下降0.7%，未能扭转负增长的局面。

投资方面情况要稍好一些。上半年固定资产投资增长6.1%，但投资增长的后劲问题需要引起关注。因为上半年投资增速相对较好，是与政府扩大投资的努力分不开的，特别是在适度超前开展基础设施投资政策指引下，“十四五”规划纲要中102项重大工程加快推进，发挥了重要的带动作用。上半年投资增长6.1%，其中国有控股固定投资同比增长9.2%，基础设施投资增长7.1%，而民间固定资产投资同比增长3.5%，其中外资企业固定资产投资增速为-2.9%。所以主力还是政府、基建、国企。但在房地产市场低迷、土地出让收入明显下降、地方财政吃紧、资金配套能力减弱、项目储备不足等情况下，以政府投资为主要资金来源的基建投资增长的可持续性面临较大压力。

2.市场主体预期低迷，信心不足

根据国研中心6月份对万家企业的跟踪调查，企业发展信心指数今年6月份仅为46.1，连续三个月低于荣枯线水平，二季度平均值低于2020年3月疫情最严重时的水平。同样的调查显示，未来一段时间有增加投资计划的企业占比已从去年底的38.2%下降到6月份的26.0%，而多年的正常水平一般都是不低于40%。更值得警惕的是，不少企业选择调整或延缓投资扩产计划，采取一种观望、等待、躺平甚至破产关门的态度。

根据有关调查分析，企业预期低迷、信心不足主要与三大因素相关。一是疫情变化和防控政策对企业经营带来的巨大冲击，及企业面临的巨大不确定性；二是近年来在减污降碳、收入分配、数字经济监管、平台反垄断等方面，有关调控政策缺乏透明性、连续性和可预期性，企业营商环境和发展环境面临较多不确定性，挫伤企业信心；三是国际环境持续恶化，包括美国的持续打压、逆全球化不断发展，使企业发展的外部环境面临越来越大的风险、挑战和不确定性。企业预期问题既影响当前，也影响中长期，需要高度重视。

除企业信心不足之外，受就业预期不稳、收入增长放缓等因素影响，消费者信心也持续处于低位。6月份，国家统计局消费者信心指数为88.9，二季度平均为87.5，为有数据以来最低水平。

3.控风险压力依然较大，任务依然较为艰巨

房地产市场风险、金融风险、财政风险等，都是这些年政府着力解决的问题，这些问题在疫情影响下，局部领域会愈显突出。稳增长与抗风险，互为前提、互相掣肘，需要综合权衡、统筹兼顾。近期出现的村镇银行挤兑、房贷断供等问题，都是这些问题的局部反映，需要高度关注、妥善应对，避免扩散。

三、中国经济发展前景及对策思路

（一）如何看待中国经济增长前景

从上面的分析不难看出，今后一个时期我国经济面临的风险、挑战、困难和压力是多方面的、复杂的。既要应对疫情防控、美国遏制围堵、世界经济增长放缓而通胀高企等诸多外部因素的挑战和可能对我们造成的冲击，也需要解决内需不足、预期转弱、风险累积这样一些内在和内部的矛盾和问题，尤其是这些问题和挑战，都不仅具有短期影响，也会导致中长期的结构变化。比如美国打压、我国现行防控政策下企业的外迁及全球性供应链的调整等。因此，既需要我们努力保持短期经济运行的稳定，也需要针对中长期风险做出安排，妥善应对。

这里想强调的一点是，在思考我国经济中长期前景时，在充分看到上面提到的这些问题和挑战的同时，也需要充分看到我国经济所具有的有利和优势一面。从世界范围来看，我国供给体系完善、国内市场巨大、人力资本充沛、科技实力不断增强、营商环境不断优化、宏观调控有力有效这些优势条件依然突出，经济活力和韧性依然比较足。这些有利因素，是我们战胜困难、风险和挑战的底气。在经济面临较大下行压力时，我们尤其需要充分看到这些有利优势条件，以增强我们战胜困难的信心。

基于这两个方面的考虑，就中国经济中长期发展而言，我们既需要高度重视和认真应对所面临的各种风险挑战，同时也没有必要过分悲观。正所谓我们有我们的短板和难处，其他国家也有他们的短板和难处。相比起来，我们的优势条件不见得比别国的少，困难也不见得比别人的大。所以，关键的关键，还是保持定力，坚定不移做好自己的事情。

（二）对策思路

1.以科学态度精准高效地统筹好疫情防控和经济社会发展

现在看来，疫情防控已经成为经济运行最大的影响因素和不确定因素，不仅影响短期，也影响中长期。导致今年上半年特别是二季度我国经济下挫的主要原因，是疫情多发及严格防控措施的影响，属于典型的“内伤”。不断出现的封控措施，不仅使得消费活动受限，内需收缩，也使得人流、物流、供应链受阻，生产过程受到冲击，不仅使得部分区域、部分产业、部分人群的经营及收入下降，困难加大，也严重挫伤市场主体的信心。

从最近公布的一些数据来看，7月初国内经济活动有再度受疫情影响而走弱的迹象。7月份几个大中城市出现新一轮疫情反弹并再次出台部分防疫限制政策，相关经济活动（尤其是线下服务业）再次承压；截至7月15日，全国中/高风险地区数量分别为339个和642个，较6月30日（1个/9个）大幅增加。受此影响，7月前两周18个主要城市的地铁客流量指数同比跌幅从6月的13%小幅扩大至14%。7月前两周整车货运流量指数依然同比下跌17%。整体而言，7月前10天瑞银中国工业及投资指数同比下跌8%，中国消费及服务业指数同比下跌20%，均弱于6月（尤其是6月中下旬）。

所以，下半年稳增长，科学理性的疫情防控仍然是关键。一方面，要全面理解和切实贯彻中央提出的“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”的精神和要求。关键是两条，一是要统筹兼顾，而不能简单化，不能只顾疫情防控而不顾别的。二是坚决杜绝层层加码，严格落实“九不准”、纠正“一刀切”，特别是要坚决杜绝那种动不动就封城的做法，尽量减少疫情防控对经济社会正常运转的干扰，对于不符合中央精神的做法，必须坚决纠正，甚至给予追责。另一方面，我国的疫情防控政策也需要根据疫情特点和形势变化，不断进行动态优化和调整。

下半年稳增长，要努力保持短期经济运行的稳定，还要针对中长期风险做出安排，妥善应对。图/中新社

2.扩内需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重点

本轮疫情对经济的冲击，丝毫不亚于上轮。而且，从对消费者信心和企业预期的冲击来看，更有甚于上轮。稳增长，首要的是提振市场主体的信心，而要提振市场主体信心，不仅要帮助市场主体渡过难关，更需要促进需求恢复，让市场主体有订单，有收入，有钱挣。为此，首先要继续抓好已出台政策的落实，包括贷款延期付款政策、稳岗保就业政策、降成本政策、购房信贷政策等。从前不久国务院大督查反映的情况看，需要进一步优化落实。其次是在统筹好当前与长远、短期扩内需与长期增后劲的前提下，进一步加大投资需求力度。把扩大投资需求聚焦在看得准的、早晚都要干的、不会留后遗症的投资项目上。比如重大水利工程、绿色低碳能源设施、中西部交通基础设施和5G、数据中心等新型基础设施，加强城市更新、农村基础设施、生态修复重点工程建设，加大对制造业数字化、低碳化改造的支持力度，等等。另外，针对特殊群体，适当发一些消费补贴，也不失为一种有效举措。为此，有专家建议，在现有财力不足的情况下，也可以考虑适当扩大发债规模。

当然，需要强调说明的是，现阶段，对于促进经济稳定恢复而言，虽然财政资金的持续支持是十分重要的，但更关键和更根本的，是科学的疫情防控，是让经济运转起来，让企业有订单、有收入。

3.宏观调控政策要高度重视结构政策与总量政策、长期政策与短期政策之间的相互协调

这一点对于当前稳增长来讲尤为重要。现阶段，无论是促进经济绿色低碳转型、防止资本无序扩张、房地产去杠杆控风险、调整收入分配促进共同富裕，还是环保巡视、培训机构整顿等，都是促进经济高质量发展的应有之义和必须之策，但这些比较长期的结构性政策都或多或少地具有短期促进或抑制增长的作用，因此，在执行过程中，需要高度重视这些结构性政策的短期影响，做好统筹兼顾和宏观平衡，尤其要避免形成短期冲击的叠加效应。不论是低碳转型还是降杠杆、控风险，都涉及产业的升级、结构的优化甚至产业重组，都需要经济主体逐渐调整。既要周密规划，又要稳步推进，既要坚定不移，久久为功，又要防止急躁冒进、操之过急。另外，要注重方式方法，尽量采取有弹性的经济的解决方法，避免运动式的简单粗暴的举措。

4.坚定不移深化改革，扩大开放，持续改善营商环境

不论是促进投资需求扩大内需，还是增强企业活力应对供给冲击，也不论是构建新发展格局畅通内外循环，还是推动科技自立自强补齐发展短板，都需要不断深化改革扩大开放。虽然经过多年的持续努力，特别是“放管服”改革，我国营商环境有了很大改善。但调查发现，还存在诸多影响发展和预期的深层问题有待解决。相关调查显示，企业预期欠佳，与相关政策不够透明、不够稳定，可预期性低，企业合法权益得不到有效保护等有密切关系。因此，深化改革扩大开放不仅是我们激发内生活力、增强发展动力和应对内外冲击的根本对策，也是改善预期和提升信心的关键举措。只要我们坚定不移深化改革、扩大开放，打通经济循环各类堵点，就能更好推动高质量发展，从容应对各种风险和挑战，实现稳增长的各项预期目标。