成长股的“黄金期”

张桔

“曲栏幽榭终寒窘，一看郊原浩荡春。”虽然8月第二周的股市整体处于震荡盘整阶段，但是个股的行情已经演绎得别样精彩，特别是以”新半军“为代表的成长类板块格外精彩，近期创阶段新高甚至历史新高的公司比比皆是。

当前所处的阶段典型的适合成长股投资。这是本周封面文章出镜嘉宾姚志鹏对当前投资的思考。他的判断依据是当前经济处在转型期，流动性中性偏宽松略好，加上经济总量机会较平淡。本周公布的国内外经济数据再次验证了他的判断。总体来看，8月或仍将维持“指数震荡、个股唱戏”的局面。

那面对成长类标的快速轮动，特别是不愿频繁交易的投资者，该如何应对呢？选择当前成长股行情中的最主线，坚定地陪伴行业走完产业周期，享受成长红利，不半途下车，或是最佳决策。但知易行难，从内地股市的历史来看，无论是2001年左右的空调、2012年左右的智能手机，还是从2010年到2014年的太阳能，少有投资贯穿整个产业周期的赢家。

当前的二级市场，产业的主线毫无疑问在新能源，但对这一焦点领域内细分赛道当前的景气度，投资者需重新审视排序。考虑到此前风头十足的锂矿上游，以及以动力电池为代表的中游，都已经在内地股市掀起过层层风浪，目前各界聚焦的目光逐渐转移到下游整车，比亚迪以及几家新势力龙头逐渐显现王者之气。乘联会的数据显示，今年新能源汽车销量上调到600万辆，预计8月～12月月均销售将超过60万辆。在此势头下，显然活得久的新能源车企，盈利空间巨大。

同样在清洁能源的大框架中，今年携手走红的光伏、储能、风電其实各自有着不同的小产业周期，但现阶段发展的变数都需要关注国际大宗商品的涨价周期是否结束。倘若逻辑成立，或许它们的产业景气周期会被按下暂停键，风头完全让位给新能源车。