丽珠集团：聚焦“创新药+高壁垒”复杂制剂 2021年研发投入大增五成

希波

3月29日，丽珠集团（000513.SZ）披露了2021年年度报告，作为同时在香港上市的“A+H”公司，2021年全年，丽珠集团实现营业收入120.64亿元，同比增长14.67%;扣非归母净利润16.27亿元，同比增长13.66%。与此同时，公司拟向公司全体股东每10股派发现金股利人民币13元（含税）。整体来看，公司业绩符合市场预期，包括中金公司、中信建投在内的多家机构均给予丽珠集团买入、增持的评级。对于公司取得的成绩与展望，日前，丽珠集团董事长朱保国在致股东的信中诚恳地表示：公司将始终坚持“患者生命质量第一”的使命和“做医药行业领先者”的愿景，积极拥抱行业变革，稳步提升研发效率，持续深化市场推广，保证公司业绩稳健增长。

主营业务全线发力 多元化产品线优势尽显

2021年，医药卫生体制改革不断深化，创新环境持续改善，医药行业持续向转型升级、鼓励创新的高质量发展方向迈进。随着我国人口老龄化加剧，城镇化水平不断提高，我国医药行业整体仍将呈现出持续向好的发展趋势。

作为细分领域龙头企业，丽珠集团产品线十分丰富，涵盖制剂产品、原料药和中间体、诊断试剂及设备等多个医药细分领域，并在辅助生殖、消化道、精神及肿瘤等多个治疗领域方面形成了一定的市场优势，形成了比较完善的产品集群。

具体来看，丽珠集团2021年亮眼的业绩得益于各个产品收入的全线提升。据年报显示，2021年丽珠集团化学制剂产品实现营收72.24亿元;原料药及中间体产品实现营收29.09亿元;中药制剂产品实现营收10.71亿元;诊断试剂及设备产品实现营收7.24亿元。

此外，丽珠集团的化学制剂产品的毛利率高达79.10%，较上年同比增加了1.51个百分点，其中创新药艾普拉唑系列产品、高壁垒复杂制剂注射用醋酸亮丙瑞林微球持续高增长，营收及利润贡献占比进一步提升。而中药制剂产品的毛利率也高达73.86%，较上年同比增加0.61个百分点，毛利率的增长也使得公司的盈利能力进一步提高。

2021年8月，由中国医药工业信息中心主办的第38届全国医药工业信息年会发布了“2020年度中国医药工业百强榜”，丽珠集团位列第23位;2021年12月，丽珠集团也如期出现在第十四届中国医药战略大会“2021年中国创新力医药企业20强”榜单上，进一步彰显了公司在行业内的领先地位。

加大研发创新力度 “创新药+高壁垒”复杂制剂双轮驱动

创新是企业的生命线，丽珠集团在化学药、中药制剂、生物药以及诊断试剂等领域均有较强的研发能力及国际化的研发理念，建立了缓释微球研发平台和生物药研发平台等特色技术平台，并拥有了核心研发领军人才。2021年丽珠集团进一步加大了研发创新的投入，研发投入高达15.23亿元，较上年同比增长了53.93%;研发投入占营收的比例为12.63%，较上年增加了3.22个百分点。

从研发项目上来看，在化学制剂上，微球等高壁垒复杂制剂的在研项目共7项，其余在研项目共22项;生物药在研项目共8项;原料药及中间体在研项目共6项;诊断试剂及设备在研项目共49项。丽珠集团的研发项目较多，各产品线都有在研项目，并有较多产品已经进入了临床和上市阶段。

从创新成果来看，丽珠集团在售的产品创新药艾普拉唑系列产品、高壁垒复杂制剂注射用醋酸亮丙瑞林微球持续高增长，成为公司高速发展的双轮驱动强大引擎。并且公司视研发创新为可持续发展的基础，聚焦创新药及高壁垒复杂制剂，在辅助生殖领域、消化道领域等原有优势领域的基础上，进一步强化精神类、肿瘤免疫等产品的创新研发和经营布局。

值得一提的是，在新冠疫情全球蔓延的背景下，丽珠集团子公司丽珠单抗与中国科学院生物物理研究所合作开发的重组新型冠状病毒融合蛋白疫苗V-01在海外III期進展顺利，并在今年2月完成序贯加强Ⅲ期临床试验的中期主数据分析，绝对保护力高达61.35%，满足了WHO标准，具有显著强优效性，对奥密克戎变异毒株也有很好的加强免疫效果。目前，V-01已申报附条件上市，疫苗商业化车间也已完成建设并投入使用。

与此同时，丽珠集团在2021年制定了碳排放总体目标及《2021-2025年环境管理目标》，致力在2055年前达到碳中和，并在管理层考核中引入ESG（环境、社会及治理）考核指标，进一步加强了公司ESG管制工作。此举提升了公司走可持续健康发展的决心，也是其社会责任感的重要体现。未来，丽珠集团将持续立足于未被满足的临床需求，加快创新研发推进和BD落地，积极推进国际化进程，适应医药行业与市场经济环境不断变化的新趋势。