下半年股市整体向好但要谨防先扬后抑

水开

今年上半年A股各大指数均以下跌收关，跌幅最大的是创业板，跌幅为-15.41%，跌幅最小的是上证指数，跌幅为-6.63%，据某APP数据显示上半年浮亏的投资者占比为72.3%。即使是这个成绩，大多数投资者对股市仍然信心满满。其原因在于上半年股指先抑后扬，5、6月份的月线大阳线重新点燃了投资者的热情。展望下半年，笔者认为股市机会大于风险，不过很可能是先扬后抑，即三季度指数向上，而四季度可能出现调整。但年底时指数仍可能收在3700点以上。笔者对大盘乐观主要基于以下三点：

一、中国经济正在强劲复苏，股市有了走强的基础。一季度受新冠疫情、俄乌冲突及多家房产公司债务危机影响，经济发展速度放缓。进入下半年，这些影响因素正在减弱甚至消失。如近期国家发布的第九版新冠肺炎防控方案把境外入境及密接人员集中隔离时间大幅缩短，这个举措把疫情对经济的影响降到了最低，有利于推进国内国际大循环。同时，随着人类对新冠病毒研究的加深，特效药的研发可能取得突破，一旦新药投入使用，新冠病毒可能对人类不再有影响，经济活动将完全回归正常。另外，进入下半年，国家大的基建项目不断启动，地方基建也在紧锣密鼓的进行着，如老旧小区改造，城镇绿化，地下管道更新等。这些举措，促进复工复产，提高就业率，提振经济。经济向好，体现在上市公司就是业绩提升，估值降低，对投资者来说就是股票更具投资价值。

二、中国股市向上趋势初步形成，行情将向纵深发展。从4月27日上证指数创下2863点低点开始，股指节节攀升，更难能可贵的是在全球主要股市弱市中走出了独立行情。这种向上趋势一旦形成，短期内不会改变。在这种趋势下，股指三季度就有可能突破2021年的3731点，甚至可能达到3800点、3900点。但三季度股指的强势，很可能给四季度股指带来压力，四季度股指可能会以调整为主。所以个人认为三季度是下半年投资者难得的机会，能否把握三季度节奏，是2022年下半年能否有所斩获的关键。

三、下半年资金面仍将保持宽松，为股市活跃提供了保障。首先，为了保持流动性，4月25日起国家下调了金融机构存款准备金率，释放了5300亿元的资金。下半年，为保股市健康发展，国家还可能动用其他金融调控工具。其次，7月份，内地和香港的ETF互联互通机制正式开通，境外投资者可以通过ETF产品间接买A股股票，为A股引入更多的资金开了一扇窗，这个窗户只会越开越大，以后更多的类似的ETF将开通，为股市提供更多的源头活水。最后，目前我们每天都能接到上门办贷款、办信用卡的电话，也从侧面说明目前资金面比较宽松。

大盘趋势向好，我们也需要把握个股机会。具体到操作层面，可以左手可转债，右手股票。可转债主要是低转股溢价率的转债，如目前仍在交易的石英转债、中矿转债等。股票可以建立一個组合：一是有“锂”走遍天下。有“锂”的上市公司作为新能源赛道的重要成员，正处在长牛趋势中，厚厚的雪，长长的坡，值得参与，笔者比较看好金圆股份;二是喝酒吃药两不误。在众多上市公司中，酒类个股财务报表无论是净资产收益率、毛利率还是合同负债都很好，很是让人放心。当然，药企同样值得重视，如中西药及医疗器械等等;三是创新改变生活。我们生活质量的提高，离不开科技创新，产品升级。如目前生活水平的提高，离不开电视机、空调、手机等，其实这些产业升级的背后离不开半导体行业，个股如次新股华海清科等;四是否极泰来、枯木逢春。2022年，有一些ST股退市了，但也有一些股票摆脱了退市风险，甚至主营有了起色，如博晖创新等。总之，无论转债还是股票，都需要我们下功夫研究，虽然有人研究k线、有人研究基本面，但无论如何付出都会有回报！