H地产公司现金流量表分析

高冉

摘 要：现如今市场经济的飞速崛起，令处于市场洪流中的诸多企业之间面临着颇为激烈的博弈，如何在这场场经济贸易战中胜出成为了决策者们需要面临的挑战。而想要胜出的一个重要前提便是企业如何对自身优劣进行合理评估，通过对企业自身现金流量表的分析进而做出适合企业自身的投资决策，开拓出更大的市场和生存及发展空间。与此同时，随之而来的便是一些无可避免的投资风险和诸多未知因素带来的不确定性问题。本文简要地通过分析企业现金流量表，在符合市场经济原则的前提下，为提高企业风险意识，尽可能规避干扰因素，研究投资过程中可能面临的问题，为企业进行更多的有效投资，强化综合竞争力而提出建议。

关键词：经营活动;投资管理;现金流量

一、H地产公司现金流量表分析

（一）H地产公司经营活动产生的现金流量分析

在2014-2017年期间，各年份经营活动的现金流入总额逐年递减，这表明了H地产公司在其生产经营方面的能力在不断下降，导致其现金流入的总额越来越少，公司生产经营规模逐年缩减，主营业务的收入不断减少，企业的盈利能力不断减弱，现金流入量的减少极有可能使其企业自身的财务状况出现危机。此外从2014-2017年流出总额均逐年递减，可以看出H地产公司可能在开发费用支出或在购买商品接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金和支付税费等等方面的支出在递减。一定程度上也可以表明其生产经营规模的减小。

再者通过观察2014-2017年的经营活动产生的现金流量净额数据可以得知，现金流量净额逐年递减，并在2016和2017年出现负值，分别为-57.89百万元和-110.95百万元。这说明了企业在2016和2017年出现亏损，企业经营不善，极有可能使其所属房地产的市场占有率下降，经营能力衰退，业绩下滑进一步导致财务风险变大。由此我们不难得出H地产公司这四年来创造现金流量的能力较弱。

（二）H地产公司投资活动产生的现金流量分析

2016年，H地产公司投资活动现金流入量大幅增加由2015年末的128.68百万元增至425.57百万元。我们了解到在H地产公司在2016年出售了大量的固定资产、无形资产以及其子公司的资产等等原因所造成的这一项剧烈波动。

紧接着2017年投资活动流量净额变为负值-28.20百万元，更加说明了上年度投资活动现金流入的激增而引发的现金流量净额的激增只是暂时的，其变卖固定资产的行为大多用于偿还债务等而并非用于其投资决策方面例如开拓市场、研发新产业或对其投资管理结构进行创新改革等方面。在一定程度上我们可以认为这样的现象对H地产公司自身而言并非是一种良好的现象。

（三）H地产公司筹资活动产生的现金流量分析

我们可以了解到H地产公司的筹资活动现金流入量和流出量在起初2014年的时候数值较大，且筹资活动现金流量净额的值为正值46.55百万元。这样的现象表明了企业在其初期阶段直接通过吸收投资等筹资行为来获取现金，并且在2014年這样一个时期中H地产公司并没有面临较大的还本压力。所以这一时期的筹资活动流量净额才会表现出正值46.55百万元。

接下来的2015-2017年中2016年筹资活动现金流出量激增，从2015年的280.92百万元增至2016年的875.14百万元。通过了解我们发现H地产公司在2016年存在通过增加新的负债来偿还其以往债务的行为，例如对现有未出售房产进行估价并抵押给银行，向银行借钱筹款。正是这一现象直接导致2016年筹资活动现金流出量的大幅增加，而这一现象同时说明了企业内部正存在着不良的经营状况，这种危险的状况极有可能令H地产公司陷入财务危机之中。

二、H地产公司存在的问题

（一）H地产公司在生产经营方面的能力呈下降趋势

由于诸多外在因素例如：国家相关的调控政策，实时经济政策等的影响，直接表现有房价不断升高、区域内部限购等等。这样的不可控因素在很大程度上影响了房地产行业的销量进而直接影响着其生产经营发展，进而直接导致其经营活动现金流入量的减少。另外我们了解到造成这样的情况的原因还有可能是因为H地产公司仅在其本地区具有品牌效益。其主要经营对象主要是二线三线四线的购房者。而随着近五年全国一线城市的老牌房地产商入驻本地区，对H地产公司的产业造成了较为重大的冲击。其自身经营越来越有压力，多方房地产商极具挑战性的竞争导致其经营活动现金流量减小，逐渐丢失其本地区内行业龙头地位。此外，由于诸如此类的限制因素存在，企业不得不寻求其他获取利润的途径，例如对外投资或融资等筹资行为，这样一来更加使企业侧重于投资活动和筹资活动的发展而轻视了生产经营活动的发展，从而直接导致企业生产经营能力逐渐衰退，忽视生产经营活动所导致的直接后果就是H地产公司自己通过其生产经营活动获取的现金不足以支付其生产经营活动所需要的现金支出，进而进一步是企业陷入更深层次的危机之中。

（二）H地产公司的对外投资并未获得良好的收益

通过分析我们可以看出企业一直在致力于探索除日常生产经营活动之外的其它领域的投资，我们了解到H地产公司除了日常经营其房地产也外还投资了教育、医疗科技、体育娱乐等。我们发现投资活动实际产生的净额在逐年递减甚至在2017年投资活动现金净额边为负数。这表明了企业在这两年中其通过投资获得的收益不容乐观，这样的投资显然是会影响企业的获利。

（三）管理模式不当及管理层的投资决策失误

此处所指的管理风险可以认为是由于不当的管理模式或者说是不够和谐的组织关系而造成的风险。H公司目前阶段而言的管理层将其眼光定格在了三四线城市，而忽略了一二线城市的发展作战。这令许多人产生了担忧。造成这种现象的因素可能是公司的结构较为单一，令管理层在大多情况下都可以凭借自身的主观判断来进行决策，所以在未来我们不排除遇到更加棘手的情况是存在着一定的管理风险。

三、针对H地产公司存在的问题提出的相关建议

（一）把握本地市场有限的资源并尽力开拓外地市场

由于H地产公司其自身的品牌效应且在本地区内对购房者对其房产质量具有较为良好的预期，且在河南特别是郑州市这一市场之中，实际上住房者们对于房产的需求较大，所以这对H地产公司来说是一件好事，说明其在本地区内的生产经营所要用到的资源依旧较为良好，本地区内的房地产市场依旧有着较为良好的发展空间。所以H地产公司所要做的就是维持甚至扩大其在本地区内的生产经营活动，有效利用多年来积累的关系网和资源，使其多年积累的购房者预期和产业链真正的物尽其用。

再者在保证本地区正常生产经营正常运转后公司应适当向一、二线城市的市场进行开拓和发展转移，将有限的资金适当的用于开拓市场上。

另外应当用敏锐的眼光来实时跟踪市场态势，保证企业自身的存货周转速度，增强经营资金的维持度。与此同时为了保证资金的快速回流，H公司自身应当对销售力度做好严格的把控。在售房旺季和售房淡季应当做不同程度的促销以保证资金的回流速度，以此来保证更多的利润。

（二）适当减少其在其他产业的投资

H地产公司近五年的投资结果表明其投资并未给公司带来其预期的良好收益，所以我们可以认为H地产公司在未来的发展过程中应当适当的减少其在教育、医疗科技、体育娱乐等方面的投资，将有限的资金用于开拓市场向其他地区一二线城市的发展转移等等。

（三）注重人才选拔，适当增加管理层结构

公司应当注意加强团队建设以及人才的不断选拔。另外增加公司管理层结构也有着很大的必要。这样有助于健全管理制度，加强H公司运营过程中的质量。所以我们建议首先应当加强其H地产公司内部的企业管理制度，减少不必要的支出并且适当精简其日常的工作人员，这样有利于减少其日常的薪金支出，降低其经营成本增加经营活动现金净流量。其次应当提高其经营效率，在有限的资本条件下尽可能地实现利润最大化。最后还应当适当的减少应收账款的比例，尽可能地规避由于应收账款占据企业大量资金影响到其财务费用的激增。

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