国际经济贸易中外汇风险及优化对策

陈娉婷

在近年来经济不断发展的背景下，各个国家之间的经济贸易深度也有了较大的提升，国际贸易对各国经济的影响不断加大，我国涉外企业逐年增加，国际贸易额在全国经济中的占比也在不断增加。在与国际市场频繁交往的过程中，涉外企业虽然获得较高的经济收益，但同时也面临着多种风险，外汇风险就是其中较为典型的一种。涉外企业根据自身现金流情况，结合国际经济金融形势进行外汇风险防控，对保障企业经济效益、优化经营管理具有重要意义。本文从理论分析的角度对国际经济贸易的特点进行简单论述，然后从经济效益、经营管理两个方面对外汇风险对企业的影响进行分析，最后针对当前企业开展国际经济贸易面临的实际问题，对其外汇风险防范及优化对策进行探讨。

我国经济不断发展以及改革的背景下，我国经济与国际经济环境的连接越来越紧密，而其中的经济变化也直接为我国的现代化经济发展带来了新的机遇，随着经济持续发展，国际贸易活动虽然也在不断深入，但同时也面临着各种外汇风险，包括国内外经济形势变化、汇率波动、结算方式所引发的外汇风险，给企业的经济效益产生了风险和不确定性。值得企业引起关注，在开展跨境业务时对外汇风险适时地进行有效管理。

国际贸易与外汇风险

国际贸易是两个或多个国家的企业进行商品或货物交易，国际贸易中有较多的国际地区参与其中，导致外汇风险的管理具有一定的多变性、多样性、复杂性。在进行国际贸易过程中，涉及的环节较多，经营风险也随之增加，这也直接导致企业的管理难度增大。部分交易活动在开展时，选择外币进行计价或者结算，这会直接导致企业的资产或者负债产生汇兑损失和盈利的不确定性。尤其是在进行国际贸易时，资金运营的步骤较多，往往交易与结算的时点有错配，而在这一时段内出现资金的汇率变化，都有可能最终导致企业经营受到影响，严重时还会导致企业的资金流受到影响。

外汇风险及其防控

外汇风险的防控是开展国际经济贸易的重要前提，也是保障涉外企业经济效益的重要因素。外汇风险主要指由于不同货币在国际交易中汇率的浮动，导致企业在进行对外交易时因成交价格的不确定性而产生的风险。近年来，我国企业呈现快速发展的趋势，企业的国际化交易活动也在不断发展，在这样的环境中较多的外汇资金会流入外贸企业。在这一背景下，国际贸易企业需要进行汇兑交易用于日常运营，则必然伴随着外汇风险。所以涉外企业在进行管理时，需要针对外汇现金流进行有效的评估，了解其中存在的风险特征，并根据企业的发展状况开展科学合理的综合管理，使企业的外汇管理质量得到提升，保障企业经营的稳定性，减少外汇风险事件的发生。

国际内外经济形势

各国经济形势的变化，会从不同角度对各国的汇率产生冲击。当一国经济数据向好，经济增速显著，国民经济收入持续攀升，一方面生产力水平的提高，增强了国内产品竞争优势，减少了进口需求，推动贸易出口。另一方面国内购买力的增强也会带动国内内需增长，促进进口。贸易进出口会引发外汇的供求变化，从而对国际收支产生影响。此外，一国经济增长也有利于吸引更多的投资者前来投资，推升货币向升值方向发展。

近年来，新冠疫情在全球范围内出现了蔓延，病毒不断升级，施压经济，直接拖累消费，需求的疲软造成生产表现不佳。同时，因疫情使得投资走弱，社会融资增速有所放缓且收紧，进一步放慢经济增长的步伐。可见，疫情对于我国乃至世界的经济运行产生了极大的影响。从短期的走势来看，全球经济呈现U型走势，并極具分化，不同国家的经济复苏状况存在一定差异。就目前来看，大部分海外国家已经逐步复工，复工的态势也逐渐趋于明显。从长期的走势来看，全球经济呈现增长乏力的态势，国内外潜在的经济风险较大，资金在周转过程中出现流动性风险、资金链断裂的概率随之增长，一定程度上也影响了国际贸易中外汇的风险值，对外汇风险管理的要求也相应提高。

汇率波动

汇率是国际经济贸易过程中需要考虑的重要因素，其会随着全球经济金融形势与行业运行状况的变化而发生波动。受到各国经济发展水平、宏观政策、通胀水平、利率水平、突发事件等综合因素影响。涉外企业在参与国际贸易时，需要运用国际通用货币进行结算，在不同汇率下所需结算的成本价格有所差异。当汇率相对稳定时，此时开展贸易活动，不会因汇率问题导致企业财务发生较大风险，当汇率波动较激烈时，企业将较难保障贸易收入及成本的稳定。

贸易结算方式

随着我国国际化程度的提高，国际贸易往来越发频繁，企业参与国际贸易时可以选择多种结算方式，常见的结算方式包含信用证、银行保证函、汇付等。贸易结算方式主要从两个方面对汇率产生影响。一是结算时间，贸易双方在交易日结算义务产生，到最终完成货款结算交割，中途有一定的时间段，汇兑结算存在远期交割的情况。在此期间，国际货币间会有相应的汇率波动，从而产生了外汇风险。二是结算使用的汇率，贸易过程中，交易商在支付货款、收款结转环节均需要使用汇兑交易，不同时点汇率的高低与贸易产生的损益息息相关，是贸易过程中需要考量的重要因素。

受到国际经济金融形势、疫情的延续、我国汇率双向波动弹性等多方面因素的影响，外汇风险防范和管理已成为企业经营的重要课题，对企业经营的效益有着重要作用。当企业缺乏外汇风险防控的理念、方案、工具、员工时，容易造成外汇敞口裸露，容易受到即期汇率波动的影响和冲击，严重的情况下会造成企业巨大的汇兑损失。

外汇风险防控有利于稳定企业经济效益

从企业的发展角度，企业在进行国际贸易时，需要制定合同，进口方银行开立信用证明，出口方及对应银行对国际贸易的信用证明进行审核，按要求发货并支付货款。在这个过程中，从合同订立到交易完成中间有着较大的时间跨度，在此期间如果汇率发生严重波动，那企业可能就会承担较大的经济损失。如果在进行货款支付时，外汇汇率升高，超过合同签订时候的汇率，那么进口商则需要支付更多的本币完成交易，此时进口商就会产生经济损失。所以在整个交易环境中，无论汇率升值或是贬值，交易双方中的某一方，必然会受到经济损失，对于国际贸易的开展是极为不利的。有效防范汇兑环节的风险，能有助于减少企业的潜在损失，提高企业在贸易过程中的经济效益，增强外贸企业的国际竞争力。

外汇风险防控是企业经营管理优化的重要环节

对参与国际贸易的企业来说，汇率的变化将直接对企业的经营管理产生影响，导致企业在经营过程中存在极大的风险。对于出口型企业，本币处于上升通道时，供应商维持本币支付的前提下，则会在一定程度上变相提高了对外销售价格，导致国际市场上该产品出现销量降低的情况，对于企业的总体收益会产生一定的影响。而进口企业在运行过程中，如果本币发生疲软，则外地内销的价格会进一步增高，这也就直接导致进口企业的成本增加。成本的变化会直接对企业的销量产生影响，也会直接影响企业的利润，所以汇率的变化会对企业的运营造成极大的风险。

将外汇风险纳入企业管理体系

国际贸易企业在运营过程中，为了保障运营质量，需要充分认识到汇率风险对于企业经营有着重要的影响，针对其中潜在的风险环节进行分析，将外汇风险纳入企业的管理体系，逐步形成有效地防范机制。在交易前，企业客户可以根据汇率的历史走势、未来的经济预期对未来的汇率走势形成预判。也可以根据汇率的历史浮动区间，测算未来结算时汇率波动可能产生的损益，纳入产品的成本测算中。对于有下游客户的供应商企业，在与客户进行交流时，需要及时告知其中的外汇风险。必要时，可将风险管理纳入到合同管理中，通过这种方式能够使客户与企业共同承担相应的外汇风险，避免企业单方面承担风险和损失的情况。对于使用外汇避险产品的企业，则需要进行逐日盯市，将远期锁定的汇率与实时汇率进行比较，纳入相应的会计核算和管理。企业内部经过外汇风险管理的不断强化，逐步形成内部外汇管理机制和体系，并制定内部相应的管理政策和制度，整体提高涉外企业的管理质量。

采用本币或稳定货币进行贸易结算

贸易企业容易发生外汇风险的原因主要在于本币与贸易结算货币非同一货币，在汇兑过程中产生汇率风险。企业使用本币货币进行贸易结算的情况下，则可以避免潜在的汇率波动风险。在必须选择外币进行贸易结算时，可以选择币值较为稳定的货币，避开使用容易出现突发事件、战争、地缘政治敏感的国家货币，防止因政治、经济震荡对货币产生巨大影响，从而导致贸易被动损益。

鼓励企业与银行合作运用外汇避险工具，缓解汇率风险

在中国国际化的进程中，双向汇率波动会形成新常态，汇率市场弹性不断增强。参与到国际贸易的企业还可以合理利用外汇风险管理工具来防范和减少相应的外汇风险。企业可以与银行类金融机构进行合作，由银行向企业提供合适的外汇风险管理工具，银行结合企业的贸易背景、现金流情况、汇兑时间、交易量以及对未来汇率走势的预判设计合适的汇率避险方案，根据贸易背景、现金流情况，锁定汇兑价格或成本，减小汇率波动的冲击，实现风险中性。较为常见的外汇风险管理工具包括远期、掉期、期权交易或相应组合。企业根据自身资质可以选择与具有衍生品业务资格的银行开展此类外汇衍生交易，达到汇率避险的目的。对于规模较大、设立了财务公司、符合相关监管要求的企业，可以选择向外汇交易中心申请成为银行间外汇市场会员，与更多的市场成员在银行间进行外汇衍生品的交易询价，获取更优的交易报价，逐步形成企业自身的外汇交易和風险管理体系。

增强企业对汇率风险的防范意识强化专业人员培训

随着我国开放程度的提高，贸易企业受到汇率风险的影响更加频繁程度也越加深远。贸易企业在发展的过程中，不仅涉及经常项下的贸易往来，随着规模扩大也会开展涉外投融资项目，如跨境贷款、境外发债、跨境投资等。随着涉外项目的多样化，企业对汇率风险管理的需求以及迫切性也随之加强。但目前我国多数外贸企业仍是中小企业，尚缺乏外汇风险管理的意识和经验，对外汇衍生品的认识和运用也普遍不足。在实践中，企业通常采用即期外汇交易完成汇兑，没有汇率避险或者套保的意识，容易导致贸易实战中受到汇率冲击。所以在时代背景下，贸易企业急需要强化外汇风险的防范意识，借助银行类机构的专业知识、较为完善的外汇风险管理产品或工具，为企业量身定做合适的外汇风险管理方案。其次，在企业内部也要加强对管理人员、业务人员、风险管理人员、财务人员、采购人员等相关工作人员关于外汇风险管理及工具运用的员工培训。通过不断学习建立良好的外汇风险防范意识。有助于部门间对于外汇管理的有效沟通，有助于企业管理层获取更专业的管理方案，优化经营决策，提供企业运行质量和经营效益。

近年来随着经济全球化进程的不断加快，我国的国际经济贸易呈现出快速发展的趋势，对外汇风险的讨论也逐渐增多。外汇风险由于其不确定性较强，会对参与国际贸易的企业造成较大影响，企业要想在日益激烈的市场竞争中获得较大发展，必须对外汇风险的防控提起重视。在贸易往来过程中，涉外企业需要进一步强化对可能引起外汇风险的因素进行综合分析，采用稳定的货币进行贸易结算，积极与具有资质的银行类金融机构合作为现金流匹配外汇避险产品和工具，引进现代化的管理技术实现对外汇风险的系统化管理，形成外汇风险防控预案、制度及机制，并加强员工培训，以保障企业的正常运营与健康发展。

（兴业银行股份有限公司资金营运中心）

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