央行突然“降息”10基点, 释放什么政策信号

8月15日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对8月16日MLF到期的续做）和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。

受政策利率降息利好影响，股债市场均反应强烈。由于LPR是在中期借贷便利利率基础上加点形成，接下來8月20日的新一轮贷款市场报价利率（LPR）也料将下调。专家认为，8月20日的5年期以上LPR下调概率或大于1年期LPR，房贷利率也因此存在进一步调整空间。

不同于1月17日央行降息前，市场在年初稳增长预期下普遍对降息降准抱有较大期待。在本次央行降息前，考虑到下半年需要警惕的结构性通胀以及当前海外正处快速加息阶段，此前多数观点认为，货币政策恐难降准降息。不过，国家统计局在8月15日发布的数据显示，7月国民经济虽然整体延续恢复态势，但恢复态势仍充满挑战。

在此背景下，央行在本次开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率报2.75%，上次为2.85%。值得注意的是，当月还有6000亿元MLF到期。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，央行缩量、降息，表明目前稳主体、稳预期、稳增长压力依然较大，货币政策需要继续保持适度宽松基调。与此同时，缩量叠加降息，说明央行依然试图保持物价稳定和稳定增长之间的平衡，综合考虑内外因素之间的平衡，维持保持货币信贷平稳适度增长与推动企业实际贷款利率、综合融资成本持续回落之间的平衡。

（摘自《江苏经济报》8.16）