应对股市倒春寒的四种策略

水开

三月伊始，沪深股指就开始一路下行，进入中旬，股指并未止跌企稳，相反却出现了加速下行迹象，多数个股趋势走坏，甚至出现破位。引发股指下跌主要原因有三点，一是俄乌突发战争这巨大的黑天鹅引起资本恐慌;二是世界范围内新冠疫情无法有效控制拖累全球经济复苏，三是在美国上市的中国公司（以下称中概股）退市风险引发的羊群踩踏效应。这三点使本该春暖花开的三月，带来丝丝凉意，上演了股市倒春寒。为应对股市的降温，如下四种策略可供参考：

第一、去掉杠杆，必要时可以降低仓位。目前，股指继续寻底的概率比上涨的概率要大得多。从个股走势可见一斑，3月15日，各明星股票股价均创近期新低：其中有今年前两个月指标靓丽的贵州茅台;有放历史巨量大跌的爱尔眼科;有二次寻底的片仔癀;有阴跌不断的东方财富……这些市场明星股的下行，有着巨大的市场示范作用，他们的下跌，引起各类酒茅、牙茅、药茅的恐慌，纷纷跟跌。在这种情况下，如果不去杠杆将会加速亏损，甚至带来爆仓的灭顶之灾，此刻去掉杠杆仍是上策。亡羊补牢，为时不晚，本金安全永远是第一位的。

在大盘没有企稳之前，即使没有杠杆，仓位也不要太重，适当降低仓位也是必要的。手里有余糧，才能做到心里不慌。目前点位减仓可能会减在低位，但是“留得青山在，不怕没柴烧”。虽然股票的低点只有一个，但股票筑底一定会经历漫长时间，只要手里有现金，介入股票的机会还是很多的。

在降低仓位时，有的减仓涨得好的自选股，有的减仓跌幅多的。笔者觉得，如果对自己选股能力足够自信，可以减仓涨幅好的个股;如果对自己选股能力信心不足，则要卖出表现落后的股票。

第二、降低收益预期，由攻转守。可适当地买入防御品种，如卖出股票，买入对应的可转债。由于可转债有“保底”功能，在弱市中，转债跌幅比正股要小很多。如在3月14日的下跌中，正股新天药业下跌了1.3%，而对应的转债新天转债只下跌0.1%;蹭了东数西算热点的贵广网络股价下跌了7.6%，而对应的贵广转债只下跌了2.3%。当然，上涨时转债涨幅往往低于正股。从今年实盘结果看，笔者转债组合还是跑赢了股票组合的。当然，作为防守的股票也很多，如高分红、高股息率的银行、煤炭、电力个股等等。

第三、不要追逐热点，但可以提前布局热点。今年以来，数字人民币、东数西算、电子身份证、新冠检测试剂等热点切换比较频繁，如果踏错节奏，可能颗粒无收，使资金大幅缩水。这些热点中的股票，良莠不齐，有的是单纯的蹭热度，大浪淘沙后，假李逵定会现身成为李鬼。长期看，这些热点的可持续性一定以业绩兑现为基础，业绩不兑现，一切都是空谈。如目前新冠抗原检测是热点，但很多上市公司大涨后辟谣称自己产品并未上市，所以这些没有检测产品的上市公司在这个热点中注定只是昙花一现，选中这类热点股票，必然亏损。而那些真正具备抗原检测试剂的股票，在分级诊疗实施以后，在家里检测需求量会增加，还是值得关注的。另外，我们还可以布局一些有治疗新冠功效的中药股，潜伏其中，等待热点被市场认可。

第四、眼睛向内，苦练内功，植根中国股市。今年在美国上市的中概股暴跌，导火索是美国2020年制定的问责法案，该法案要求在美国上市的中概股，定期提供运营数据，否则就会被列入“暂定名单”。连续三年被放到“暂定名单”里面，美国证监会会责令该公司退出美国股市。在这个法案大棒的威胁下，在美国上市的300余家中概股中，跌幅一度超过90%的已经达到150多家，几乎全军覆没。无独有偶，在香港上市的腾讯控股和融创中国等也遭到国际资本抛弃，持有这些股票的投资者损失惨重。比较这些股市，A股市场还是比较人性化的，比较适合散户生存，很少出现类似美股和港股的政策性风险和被国际资本围猎的风险，所以作为散户，固守A股的能力圈也是不错的选择。（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）