员工持股制度对企业创新发展的激励作用

纪纲　程昔武

自主创新是经济发展的关键因素，是企业核心竞争力的主要表现。在国家创新发展驱动战略下，安徽省日益成为自主创新型大省，并运用股权激励机制促进安徽省企业的创新投资行为。高新技术企业员工持股激励制度对于企业创新发展具有重要意义。在“双创”发展背景下，高效运用股权激励机制促进企业创新投资行为非常重要。但是一部分企业在实施员工持股激励制度过程中，激励作用不能充分体现，其中执行方式不到位、方案设计不合理等是其主要原因。鉴于此，本文选择安徽省高新技术企业作为研究对象，基于其员工持股激励制度实施所产生的问题及其原因进行分析，以期对安徽省高新技术企业实施员工股权激励的改进提供参考与借鉴。

一、员工持股激励制度内涵及相关理论

1.员工持股激励制度的起源。员工持股激励制度是一种长期薪酬激励制度，它是企业绩效分配体系的一个有机构成部分。经过数十年的发展，员工持股激励制度在我国奠定了一定的基础，现阶段已形成了几类有代表性的股权激励模式：模式一是给予激励对象一定的期权或期股的方式，允许激励对象在未来一定期间内以既定的价格购买一定数量的公司股票的选择权;模式二是赋予激励对象若干股票或一定的股权，激励对象以此享受分红的权利或股权增值的权利;模式三是激励对象按照公司给定的价格购买一定数量的股票，如“员工持股计划”方式;模式四是授予激励对象与业绩考核相配比的业绩股票作为奖励，如果激励对象在未来的考核期内达到了业绩考核标准，公司将依照事先约定兑现股票奖励。

2.员工持股激励制度对企业创新的激励作用。员工持股激励制度作为完美解决所有权与经营权关系的一种长期激励机制，一方面，它在一定层面上将员工与企业的利益捆绑在一起，通过对利益分配机制和控制权的重构与调整，支持企业长久发展，保持员工相对稳定，为企业未来的创新发展奠定基础。众所周知，核心技术员工是高新技术企业的主力军，高新技术企业对核心技术员工的依赖程度较高，员工在企业研发项目实施过程中参与的积极性会影响其创新绩效，不管多么先进的技术和高端设备，一旦脱离了员工的参与和研发，一切都是纸上谈兵。另一方面，员工持股制度通过以股权的形式替代薪资发放给职工，还可以有效缓解企业现金紧张和筹资困难的压力，为企业创新提供资金支持。现阶段，很多创新企业的现状是资金匮乏，融资能力有限，借助股权激励制度是企业内部利益关系的再调整，通过在企业内大力推广员工持股激励，能够在一定层面上缓解融资难问题，让企业在后期的创新发展过程中拥有更多的资金，提高创新员工的薪酬待遇，增强企业吸引力，为其创新发展留住技术人才。

3.高新技术企业实施员工持股激励制度的重要性。员工持股制度的重要性在于这种激励机制绑定了企业与内部员工的利益，使他们为了一致的目标共享收益、共担风险并共同创新发展。员工持股激励制度作为一种长期的激励制度，其具有传统的激励手段诸如绩效奖励等难以达到的效果。科学合理的员工持股制度，能够从源头上激发企业创新的动力，让公司董事、高管以及员工释放出巨大潜能，增强其工作热情和创新意识。简言之，员工持股激励制度所倡导的文化就是“共享、共担、共创”。对于高新技术企业来说，重要的不是高层管理者，而是技术的引领者，高新技术企业必须建立一支优秀的研发团队，并且只有充分激发这支研发团队的积极性，高新技术企业才能迅猛发展，而员工持股制度的实施正好可以有效解决这一问题。员工持股制度在高新技术企业中的普遍应用，是与其自身特点密不可分的。由此可见，在高新技术企业里大力推行员工持股制度对创新企业发展、深化国企改革以及留住核心技术人才具有至关重要的意义。

二、安徽省高新技术企业员工持股制度有待完善的方面

1.企业内部治理机制不完善。完善的企业内部治理机制是员工持股激励制度顺利实施的必要条件。现如今，安徽省高新技术企业内部治理机制存在诸多弊端，其中监控机制不完善、治理结构不合理是其主要原因。在企业高管群体中，很多独立董事与大股东之间存在利益关系，且独立董事所占比例很小，这使得董事会所做决策极易受到大股东的影响。同时，监事会成员由于大多是内部职员，因此也易受到管理当局的牵制。简而言之，这都在一定程度上使董事会、监事会缺失独立性，难以高效行使监督职责继而成为高新技术企业有序推进员工持股激励制度的障碍。

2.行权条件设定不合理。由于高新技术企业具有创新活动周期性较长的特征，所以企业在制定员工持股激励制度行权条件时应适当延长行权限制日期和有效日期，增加员工股权激励与企业创新的粘性，达到两者利益趋同。目前，安徽省高新技术企业根据股权激励管理办法的规定制定行权条件。企业在制定股权激励制度行权限制日期时，并沒有结合高新技术企业的专属特性，行权条件设置比较严苛，后期等待期限较长，一般要等待三、四年左右的时间才能行权，这样的设定能否达到激励创新的目的有待考证。

3.研发团队内部股权激励分配缺乏指导标准。前已述及，核心技术人员是高新技术企业的主力军，高新技术企业对核心技术人员的依赖程度较高。高新技术企业的科技成果通常是由核心技术人员所构成的研发小组共同完成的，因而在对核心技术人员进行股权激励分配时应参照每个人所做的贡献大小。现如今，安徽省高新技术企业在实施股权激励分配时，主要由研发小组内部成员协商确认，并没有一个统一的分配标准。这样一来，关键技术人员之间易导致分配不公的问题，大大降低了关键技术人员的创造积极性进而影响整个研发小组成果转化的效果。

4.企业员工持股比例偏低。高新技术企业的发展离不开核心技术员工的技术创新，可以说，核心技术员工是高新技术企业的核心资源，高新技术企业对核心技术员工的依赖性较高。但是目前安徽省高新技术企业核心技术员工的薪资待遇和持股比例偏低，导致此类员工流动性较强。因此，在高新技术企业加大对核心技术员工的持股比例增强其主人翁责任感显得尤为重要，在保证高效技术企业原有股权结构不变的基础上通过适当提升这一比例，调动核心技术员工的创新积极性。

三、提升高新技术企业员工持股制度创新激励作用的措施

1.完善企业治理机制，有序推动股权激励计划的实施。现代企业的发展背景，从宏观角度而言，建立健全资本市场机制为股权激励制度的实施创造了良好的外部环境;从微观角度来说，股权激励制度的顺利实施离不开完善的企业内部治理机制。现阶段，许多高新技术企业仍然存在着内部治理机制缺乏、内部治理结构不合理等诸多问题，因此完善企业内部治理机制、优化企业治理结构是当务之急。在高新技术企业法人治理机制完善过程中，要合理明确各权力主体的责任和义务，逐步完善决策权和监督权等方面的内容，只有当高新技术企业内部治理良性发展，股权激励制度的有序推进才能得以保证，这也是股权激励制度有效实施的基础。

2.增强股权激励方案宣贯力度，使其高效发挥作用。股权激励方案的设计固然重要，但方案的落地实施同样不可或缺。高新技术企业在制定好股权激励方案的基础上，应加强股权激励方案的宣贯力度，要对股权激励方案具体实施情况、收益分配以及股票授予额度等信息进行准确披露。为此，企业相关管理部门应站在客观公正的角度对激励方案的实施细则向所有员工进行解读，对员工培训到位，使企业的员工深入了解股权激励方案的内容，牢固树立所有者和员工是共同利益联合体的理念，使得股权激励计划成为企业价值最大化这一目标实现的载体，坚决杜绝股权激励工作表面化、形式化等问题。这样一来，才能真正激发出所有激励对象的积极性和工作热情，推进股权激励制度的有效实施，真正将股权激励方案的执行落实到位，最终才能够使股权激励机制高效发挥作用。

3.根据企业特点细化股权激励方案设计，确保贯彻落实。由于不同规模的高新技术企业创新方法和机制存在差异，为了使员工持股激励制度有效激励企业创新，需要根据不同企业的特点及规模细化股权激励方案设计以确保其贯彻实施。规模较大的高新技术企业通常有完善的技术设备支撑，比较注重尖端技术，因而这类企业在设计方案时应聚焦于股權激励机制的长期激励功能;中小型高新技术企业热衷于开发新技术和新产品，扩大市场潜力，所以这种企业在设计股权激励方案时，应着重考虑的是激励对象的范围，拓宽激励对象覆盖面，尽可能使全体员工积极参与到企业的后续创新研发项目当中，发挥员工持股的激励效应，形成良性循环。

4.考虑安徽省区域发展现状，确定适当绩效考核标准。安徽省高新技术企业在施行员工持股激励制度的时候，还必须结合宏观经济发展形势。通过综合考虑目前安徽省整体经济发展态势，确定适当的员工股权激励业绩考核标准，或者针对高新技术企业发展的各个不同阶段设定不同的考核条件，实践证明，考核标准越细化，激励效果就会越显著。与此同时，鉴于高新技术企业的专属特性，在设置考核标准时不应过高也不应过低，既要避免考核标准在实际工作中难以推广应用，又要避免绩效考核标准易于实现而形同虚设。只有确定出适度的绩效考核标准，才能真正体现员工持股激励制度带来的创新效果。

5.健全市场营商环境，增强市场与企业创新的黏性。受到新冠肺炎疫情的影响，全球市场营商形势异常严峻，而良好的市场营商环境是有效发挥员工持股制度对企业创新激励作用的关键。离开健全的市场营商环境，高新技术企业的创新发展就会受到不同程度的影响。因而，打造良好的市场营商环境，积极营造公平、自由的市场环境，增强市场与企业创新的黏性是当务之急，这对促进安徽省高新技术企业高质量快速发展具有深远影响。换言之，只有在健全的市场营商环境下，才能够为高新技术企业创新发展注入“强心剂”，也才能够进一步激发高新技术企业股权激励机制的创新性，使企业易于发现商机，激励企业创新设计。

四、结束语

高新技术企业员工持股激励制度对于企业创新发展具有重要意义。在国家创新发展驱动战略下，高效运用股权激励机制促进企业创新投资行为非常重要。当前，很多高新技术企业在探索适合自身发展现状的员工持股激励机制以达到激发员工创新意识并提高企业创新绩效的目的。在实际执行过程中，员工持股激励机制存在机制不完善、执行方式不到位、持股比例偏低等问题。为了更好地发挥员工持股制度的激励作用，相关部门需要增强激励方案宣传力度，扩大激励对象覆盖面，健全市场营商环境，有序推进股权激励制度的实施。只有这样，才能切实发挥高新技术企业员工股权激励制度的激励作用。[基金项目：2021年度安徽省社会科学创新发展研究课题攻关项目“安徽省高新技术企业创新激励机制研究” （项目编号：2021CX518）; 2020年度安徽省教育厅人文社会科学研究重大项目“创新驱动战略下企业创新的激励机制与效果评价”（项目编号：SK2020ZD005）。]

（作者单位：安徽财经大学）