电力行业新业态投资机会及风险研究

徐 怡，郭 一，刘晓彤

(1.国核电力规划设计研究院有限公司，北京 100096；2. 中国能源建设集团有限公司，北京 100021)

0 引言

近年来，电力设计院在传统设计、总包业务之外逐步拓展新业态下的投资业务。电力设计院在新业态投资领域具备自身独特优势，相比投资方、施工单位、监理单位等企业具有技术优势，相比科研院所等企业具有工程优势。结合自身的技术优势和工程优势，提前预判行业的趋势和创新点，发掘创造投资机会，在保证投资收益的同时，提升核心竞争力，是现阶段众多电力设计院都在思考和探索的问题。

本文选取新业态投资为研究对象，研究方法主要为文献分析、问卷调查、实地调研、统计分析等，研究内容主要为：“新业态”投资内容；不同新业态投资机会研究；总结新业态投资风险，并提出防控措施。

1 调研情况

调研范围为17家电力设计行业知名企业。调研内容主要分为投资业务基本情况和投资业务案例两部分。第一部分投资业务情况，包括公司是否开展国内外投资业务、新业态投资业务情况、投资业务规模(股权投资和基建投资的数量)、投资业务占公司主营业务比重等；第二部分投资业务案例，包括公司是否有通过科技创新促进投资的案例、公司在投资业务的发展战略及思路、公司投资并购典型案例介绍、公司对投资风险控制的管理机制及措施，以及公司在智慧能源、氢能、储能、售电等新领域的发展计划等内容。

调研统计结果为：开展投资业务方面，调研的17家公司全部开展投资业务，其中开展过股权投资的单位15家，开展过基建投资的单位10家；在对17家公司投资业务案例数的统计中，股权投资项目共41项，基建投资项目17项，较早开展的投资项目集中在水电、火电领域，近年来开展的投资主要集中在风电、光伏等新能源领域；投资业务发展思路及风险管控方面，17家公司均制定了投资业务发展战略，且也都有针对投资风险控制制定了的管理机制及措施。

2 新业态概述

在电力行业发展中“新业态”可以理解为新产业、新态势和新模式。新产业是指利用新科技、新技术而形成的战略性产业，例如氢能、储能等；新态势是指顺应客户多样化、个性化的产品或服务需求的新活动形态，例如绿色交通、能源工业互联网、配电网、碳市场和碳交易等；新模式是指为实现企业持续盈利，对企业内外要素进行整合和重组，形成高效有竞争力的商业模式，例如综合智慧能源、能源物业管家等。

结合电力行业发展规划、产业方向，本课题在新业态的范围选取典型场景综合慧能源项目、新型储能、氢能、绿电交通、增量配网、能源管理服务、分布式、清洁供暖等综能项目八大产业方向，详见表1所列。

表1 新业态分类及统计范围

3 新业态投资机会分析

3.1 三网融合

在三网融合领域，利用“互联网+”的优势，产生流量价值，实现能源服务的增值。电力企业可通过股权合作，快速推进综合智慧能源开发。一是电力企业与互联网企业通过股权合作，成立合资公司，加大资本投入，并基于互联网企业多样化的营销渠道和营销经验，可助力项目公司快速开拓智慧能源市场。二是运用数字化能力打通产业链的堵点，提升能源上下游产业市场竞争力，加速推动以分布式光伏为先导的智慧能源市场的开发，构建双方共同出资、共同开发的新产业模式。三是电力企业通过综合智慧能源开发、能源网建设、碳交易和绿证交易市场的深度参与，凭借能源强入口的优势，与互联网企业合作中产生流量价值。

3.2 典型场景的综合智慧能源项目

典型场景的综合智慧能源项目主要关注领域包括智慧城市、园区、学校、医院。综合智慧能源对城市中的政府办公、互联网、交通进行智慧能源管控。通过推进“智慧能源＋互联网”的能源发展模式，提升能源使用率，优化能源结构，促进清洁能源开发利用，实现低碳化城市的目标。通过推进能源系统与其他系统的协同优化，完善跨系统耦合迭代升级，对应配置储能，达到能源系统高效运行、与项目区域协调发展的目标。

3.3 新型储能

储能技术未来将在新能源基础建设发挥更加重要的作用。随着近些年新能源大量投产和并网，边际效用递减规律逐步显现，新能源匹配储能成为重要发展方向，是在考虑新能源投入沉没成本之后电力系统的帕累托改进。储能的应用服务分类较广，其中大多以追求经济效益为主，不同服务类型对应不同盈利模式。储能与风电、光伏等新能源搭配，可减少弃电量导致的收益损失，同时可平滑可再生能源出力带来的效益；常规能源如火电、水电与储能搭配，可优化调频等辅助服务效率；电网侧的储能对电网调峰具有显性收益，同时可以缓解线路阻塞、延缓输配电扩容；用户侧储能可以利用峰谷价差套利，同时减少容量电费成本。

3.4 氢能

近年来投资氢能的热度持续增长，以可再生能源制氢为核心的电转气模式和以 H2/HCNG为燃料的气转电模式均涉及到新技术、新概念。相关技术的成熟度和上下游产业配套成为影响其产业化发展进度的重要因素，这带给项目的开发商、技术供应商、运营商诸多不确定性。根据现有政策和法规环境，电力企业应结合自身资源优势和工作规划，统筹布局氢能产业的规划设计、科研服务、项目建设和应用推广，培育氢能市场，协调企业相关优势资源的整合和发展，明确企业氢能发展侧重和特点，为将来完成能源转型和业务升级打好基础，加速氢能产业技术的应用和向电力市场的发展渗透。相对应电力企业应搭建科研平台，推动氢能相关技术研究开发；参考自身优势资源，推动氢能产业的重点科技项目。

3.5 绿电交通

绿电交通包含充电站、换电站、换电重卡、电动机械、港口岸电等不同产业领域。电力企业可以收购或入股民营充电桩公司。因为民营充电桩公司以特定场景的充电业务为商业目标，所以其商业运营模式清晰，同时项目有相对稳定的现金流收入。其商业模式一旦成功，可以以项目未来现金流作为抵押进行融资或吸引投资，快速推广业务，占据市场份额。同时电力企业应把握与充电站合作机会，建立配网项目，发展专网供电，提供设备运维等配套服务，争取长期供电合作机会。

在换电重卡、电动机械领域，电力企业可以重点优先发展换电重卡电池产业。基于“车电分离”模式下组建电池资产管理公司。提供电池租用服务。提供电车分离，电池租用，可充可换可升级的全面服务。同时电力企业应利用自己资源优势，建立光伏、风电、储能、配网、充电系统为一体的充电配套系统。港口岸电领域，电力能源企业需要根据区域资源禀赋差异定制化发展港口岸电产业。对于旅游资源丰富的航线客运岸电，电力能源企业应优先发展客运旅游岸电设施建设。对于货运量大的航线，电力能源企业可以着重优化港口岸电使用方案，由船方自主接电改为送电上船。

3.6 能源管理服务

目前合同能源管理有三种商业模式，分别是：节能效益分享型、节能量保证型、能源费用托管型。节能效益分享型的商业模式中，由于节能服务企业投入大部分资金，因此此种模式对缺乏资金但同时有迫切能源改造需求的用能企业有较大吸引力，而同时此类这种合同能源管理模式收益率相对于电力投资企业往往较高。节能量保证型商业模式中，节能服务企业和用电客户协商所需资金投入比例，这种模式对于用电客户的财政情况有一定的要求。但是因双方同时是节能项目的出资人，所以经济利益往往趋同，能够协同配合。在能源费用托管模式中，用电企业需要自己提供设备，这减轻了投资企业的资金要求，对于项目管理能力、技术能力有着更高的要求。

3.7 增量配网

目前主流增量配电网运营商业模式通常有三种：第一种是基础服务，其主要盈利模式为通过配电网收取“过网费”、容量费。第二种模式是在售电业务中，售电公司与电力用户商议电费价格，并且不受配电区域限制进行购电。售电公司(拥有配电网运营权)可以分别核算配电业务和竞争性售电业务。第三种是增值服务，其服务覆盖较广，较为典型的有：用户用电规划、节能增效、智能用电、用电设备运维、合同能源管理服务；用户端多能源综合优化方案，提供电、热、冷、气、水综合智慧化能源服务；提供外线建设服务、减容工程服务等其他工程服务。增量配网政策的逐步放开激活了大量新的商业模式，各电力行业相关企业获得了深入参与能源建设的机会，如电力设备商在增量配网项目的投建与改造中进一步成为工程总承包商，在设备收入外增加了工程总承包的收入。具备条件的电力设备商还可进一步利用自身生产设备的技术优势发展后端运维＋数据增值服务。

3.8 分布式、清洁供暖等综能项目

目前清洁取暖技术路线基于供热建筑的筑密度大小分成集中式和分散式两种。集中式供暖从集中热源通过供热管道为用户供暖，供暖系统依赖于规模较大、初期建设成本较高、运维复杂、运行费用较高的供热管道；但整套供热系统供暖质量稳定。此技术路径适合在城镇地区推广。分散式供暖系统运行方式灵活，资金成本投入低。分散式供暖通常采用分户供暖的模式，运用的供暖设备常为发热电缆、碳晶、电暖气等；但因其供暖效果与电力供应质量息息相关，导致其供暖稳定性低的缺点也较为突出，停电的同时也会停暖。对于农村地区，因缺少建设供热管道的必要资金，供热管道难以覆盖，所以投资较小的分散式供暖应该成为优先考虑的供暖模式。

4 新业态投资风险管理概述

风险管理，是指经济单位对风险进行识别、衡量、分析，并在此基础上有效地处置风险，以最低成本实现最大安全保障的科学管理方法。笔者认为，新业态风险的定义依然要遵守对风险的基本界定，针对出现的新情况具体分析。

新业态投资风险管理主要遵循以下三个原则：

全过程原则：风险管理应覆盖新业态投资包括前期、运营期、退出期在内的全过程。

重要性原则：新业态投资风险管理应重点关注对整体目标的贡献，对公司主营业务布局和行业发展趋势的影响。

成本收益原则：新业态投资风险管理应评估风险的重要性和可能带来的损失大小，分类进行管理和应对；预测风险的发作速度、影响范围以及时间跨度；预估风险的管理成本，评估应对风险所需的资金成本、人力成本、时间成本和机会成本。结合该事项可能产生的收益，进行综合分析。

5 新业态投资风险管理措施

虽然从产业特征和投资机会来看，新业态项目各有特点，但经过调研发现，各公司在现阶段对新业态投资风险的管理与对待传统投资项目并无太大差异，新业态投资的流程也大致相同，仅在投资内容上和投资方向上有所区别。概括而言，风险管理主要从以下几方面入手：

一是建立完善的风险控制体系。建立投资项目全过程风险管理体系，通过制定完善风险管控制度，建立健全风险评估机制，明确界定风险管控责任，严格制定风险防范措施，提升投资风险识别和控制能力。

二是深化投资项目全过程管控。所有投资项目应进行事前、事中及事后的风险防控。以概算、质量、工期“三大控制”为核心，投资前期切实加强投资决策管理对于重大投资项目的决策，全面推行项目建设责任制，保证项目建设顺利实施；加强项目实施过程中的风险控制，全面完善项目实施过程中的执行监督管理；着力做好投资项目的运营管理，严格成本控制，提高经济效益。

三是加强投资人才团队建设。一方面，要充分发挥设计院在设计咨询、技术评估等技术方面的优势；另一方面，也要加强财务、法律、审计等专业性人才的培养和在投资风险防控中的作用。

四是加强政策和市场研究，防范市场风险。进一步加强对宏观经济政策、产业结构调整政策的学习与研究，正确分析市场环境，找准自身定位，推进更加贴近市场的商业模式创新。要从源头上着手，做好项目的识别和甄选，确保项目开发、建设、运营全过程风险可控在控。

6 结语

随着国家“双碳”目标的提出,以清洁环保、节能减排为目的的新业态项目蓬勃发展，传统电力企业纷纷转型。作为以技术谋生存的电力设计院，如何发挥企业自身独具特色的技术优势展开新业态投资，是现阶段需要着重探讨的问题。本文通过分析不同新业态下的投资机会，整理目前通用的投资风险管理要点，以期能为转型期的设计院提供更多投资方向和投资思路。

参与本课题调研的还有：余平(广东省电力设计研究院有限公司)；刘小龙(中国能源工程集团有限公司)；李亚周(西北电力设计院有限公司)；韩永兴(陕西省电力设计研究院有限公司)；刘晓彤(中国能源建设集团有限公司)；张顼(东北电力设计院有限公司)；蒋淑娟(四川电力设计咨询有限责任公司)；张磊(贵阳勘测设计研究院有限公司)；鲁斌(上海电力设计院有限公司)。