机械工业2021年4季度运行分析与2022年1季度预测

一、2021年4季度宏观经济形势

（一）全球经济表现

2021年4季度，全球经济复苏弱于预期。随着新的奥密克戎变异毒株持续扩散，各国重新采取措施限制人员流动。能源价格上涨以及产业供应链扰动使得通货膨胀持续上升。在欧美通货膨胀快速增长的压力下，美联储及欧洲央行加速收紧货币政策。

根据美国商务部的最新数据，美国经济2021年4季度GDP年化增长6.9%，2021年全年GDP增速达5.7%，为自1984年以来的最高值。主要原因是消费者在美国假日购物季提前购物以避免运输延误，刺激了去年第四季度个人消费支出大幅增长。欧元区2021年4季度经济活动呈现景气态势，根据欧盟统计局的最新数据，欧元区4季度GDP年化增速由3季度的3.9%上升至4.6%，全年增幅5.2%，欧洲国家对疫情管制放松导致经济活动出现意外的强劲反弹，对制造业和服务业的需求都得到了改善。需求上升和供应瓶颈逐步缓解支撑了订单和就业的增长。但是由于奥密克戎变异毒株的冲击以及对供应链的影响，欧元区最大经济体德国在2021年4季度出现了负增长，但此前被抑制的消费和更高能源价格持续推动欧元区通货膨胀加剧。2021年4季度，日本疫情得到持续有效控制，解除紧急状态宣言后，叠加受抑制的消费需求释放，日本经济表现出复苏态势，4季度GDP年化增速由3季度的-2.7%上升至5.4%，全年增幅1.7%，近三年来首次实现正增长。根据国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》（1月27日），预计2022年全球经济将增长将由2021年5.9%下调至4.4%，其中美国经济增速为4%（下调1.2%），欧元区为3.9%（下调0.4%），日本为3.3%（上调0.1%），英国为4.7%（下调0.3%），中国为4.8%（下调0.8%）。

数据来源：WIND，IMF

（二）国内经济表现

2021年4季度，国内经济运行也出现明显回落。由于全球疫情扩散蔓延，世界经济恢复势头有所放缓，加之国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，导致4季度增长幅度继续呈现明显的下降态势，国内生产总值同比增速已由3季度的4.9%下降至4季度4.0%，全年同比增长8.1%；全年规模以上工业增加值增速已由前三季度同比增长11.8%继续回落至9.6%；社会消费品零售总额同比增长也由前三季度16.4%回落至同比上年增长12.5%；固定资产投资（不含农户）由前三季度同比增长7.3%回落至同比上年增长4.9%；货物进出口总额由前三季度同比增长22.7%回落至同比上年增长21.4%；全年居民消费价格（CPI）同比上涨0.9%，比前三季度扩大0.3个百分点。但全年工业生产者出厂价格同比上涨8.1%，比前三季度扩大1.4个百分点，特别是全年工业生产者购进价格同比上涨11.0%，涨幅比前三季度扩大1.7个百分点。

数据来源：WIND，国家统计局

工业经济增速放缓，产能利用率位于高位。在高基数和散发疫情、芯片短缺等因素影响下，同比增速前高后低，全年规模以上工业增加值同比增长9.6%，增速较前三季度回落2.2个百分点。在三大门类中，制造业由前三季度的12.5%回落至全年的9.8%，高技术制造业增加值由前三季度的20.1%回落至全年的18.2%。全国工业产能利用率全年77.5%与比3季度的77.1%略有上升，基本处于高位震荡状态。其中，4季度石油行业产能利用率达到89%以上，基本与3季度的90%持平。化纤、通用设备、电气机械、计算机及通讯电子等行业产能利用率达到80%以上。钢铁和有色行业产能利用率则由80%下降至75%左右。

工业增加值累计同比 %

二、2021年4季度机械工业经济形势

（一）4季度行业回落态势明显

2021年4季度，机械工业增加值同比增速继续回落。根据国家统计局数据，全年机械工业增加值同比已由前三季度的14.1%回落至10%，两年平均增速为8%，已回落至正常水平。

数据来源：wind，国家统计局，机械工业联合会

2021年全年机械工业规上企业营业收入26万亿元，同比增幅已由前三季度的20.07%回落至15.6%，增幅呈现逐月下降态势；利润总额1.61万亿元，同比增幅由前三季度的16.98%下滑至11.64%，下滑幅度更大。与2019年同期相比，全年营业收入和利润总额分别增长20.79%和23.25%，两年年均增速分别为9.9%和11%。

（二）主要产品产量增长面收窄

机械工业主要产品累计产量虽然呈现增长态势，但增长面在逐步收缩，且产量下滑行业在逐步增大。根据国家统计局的相关数据，1-12月机械工业121种代表性产品中，94种产品累计产量同比增长，比1-9月减少7种；27种产品产量下降，比1-9月增加7种。分产品来看：

1.金属集装箱产品在中国外贸出口的强力带动下全年产品大幅增长，同比增长110%，但是4季度环比3季度却有-16.35%的下滑，金属集装箱产品的单季产量已呈现触顶回落的态势；

2.金属切削机床全年呈现增长态势，达到60万台，同比增长35.2%但是4季度环比增速较3季度有较大下滑，产量回归往年季度产量的均值，机床行业将从去年的快速爆发性增长转为平稳增长；

3.工业机器人全年达到36.6万台，同比增长54%，4季度产量达到9.7万台，环比增长2.4%，同比增长27.5%，工业机器人产量持续创出历年季度产量新高，与2019同期相比增长了95.8%。智能制造以及国内制造业“机器换人”的大潮将继续推动工业机器人产业高度景气的发展；

4.农机行业大型化的态势愈发明显。大型拖拉机全年生产9.8万台，同比增长40%，其中4季度生产2.3万台环比下降2.32%，基本与3季度保持持平状态。中型拖拉机全年生产31.3万台，同比增长8.25%，其中4季度生产8.2万台，虽然比三季度环比增长41.76%，但是与去年同期相比下滑10.78%，小型拖拉机全年生产19万台，同比下滑45%。随着农业生产的规模化经营以及农业机械化进程加快，拖拉机产品大型化的趋势越来越明显，在机耕水平不断提高的大环境下，大中型拖拉机将进一步挤压小四轮拖拉机的生存空间，其下滑趋势亦将持续；

5.汽车产业基本止住了持续下滑的态势，全年产量2653万台，同比增长7.73%，与2019年相比也有3.92%增长，4季度产量环比增长38.34%。在产品结构上，乘用车全年产量2139万辆，同比增长7.32%，且4季度产量环比增加40.24%，基本达到了近年来的高峰水平。特别是新能源汽车继续“一枝独秀”延续景气势头，全年达到368万辆，同比增长152.54%，4季度产量达到139.6万辆，环比增长40.02%，同比更是达到105.9%，新能源汽车产量已经接近乘用车总产量的20%，行业已经进入快速发展的上升通道，未来在国家政策的强力推动下，将持续保持景气态势；

6.工程机械类产品经过多个季度的快速增长后，产销增速逐步回归，挖掘机、装载机、水泥专用设备、叉车等产品增速继续放缓。2021年全年挖掘机生产31.6万台，同比下滑12.66%，4季度挖掘机生产8.9万台，环比增长45.6%，但与2020年同期同比下滑30.55%；商用货车全年生产415万辆，同比下滑13.15%，其中4季度生产94.53万台，虽然环比增长28.81%，但与2020年同期相比，产量下滑29.41%；发电设备全年生产15 955万kW，同比增长12.61%，其中4季度生产5 248.9万kW，环比增长42.2%，同比增长7.45%，基础建设投资项目带来的固定资产投资对机械工业相关行业的边际效用正逐步递减。

2021年4季度机械工业部分产品产量及同比

（三）进出口反弹回落

根据海关总署的最新统计数据，2021年全年我国机电产品进出口总额125万亿，同比增长21.56%，其中4季度进出口总额54.7万亿，同比增长17.8%。全年出口78.7万亿，同比增长24.89%，其中4季度34.6万元，同比增长20.91%，全年进口46.3万亿，同比增长16.28，其中4季度进口20万亿元，同比增长12.8%。整体而言，2021年我国机电产品呈现了较大幅度的增长态

（四）固定资产投资回归往年水平

2021年机械工业固定资产投资基本保持在往年水平,4季度同比增速略比3季度提高0.4个百分点，达到14.38%，基本恢复到疫情前的同期水平。除汽车行业外，金属制品、通用设备、专用设备、电气机械及势，这与我国经济的内生稳固发展以及疫情影响下全球产业供应链断裂，市场需求涌向中国，导致中国产品面向全球的输出密不可分，但也应该看到4季度机电产品进出口增速同前几个季度相比出现了明显的回落态势，一方面是由于2020年基数较高，另一方面随着全球经济的复苏，我国机电产品的出口面临着较大的挑战，此外进口机电产品的增速下滑也为我国产业链的安全性提出了严峻的挑战。器材行业继续保持两位数以上的投资增长，但是同比增速相较3季度和2季度已经呈现明显回落，汽车产业虽然投资同比增速下滑，但下滑幅度在逐渐收窄，随着新能源汽车产业的爆发，汽车产业未来固定资产投资将触底反弹。

数据来源：wind、海关总署

三、影响行业表现的主要因素分析

（一）原材料成本上升已经严重影响行业企业生产经营

4季度，钢铁和有色的原材料价格较3季度的高位下滑了15%左右，但仍处于近年来的价格高位。上游原材料大幅持续的涨价迫使机械行业成本上升，机械工业各子行业相比较上游冶炼企业处于弱势地位，加之同类产品的充分竞争甚至过度竞争的状态，产品议价能力弱，价格向下游传导能力不足。根据国家统计局数据显示，工业生产者出厂价格指数12月冶金行业同比上涨18%，但是机械工业只有2.7%同比9月份只上升了0.5个百分点。机械工业产品出厂价格指数远低于冶金行业产品出厂价格指数，由此对机械行业利润造成挤压，2021年机械工业累计实现营业收入与利润总额同比增速存在4%的差距。机械工业企业利润空间收窄，将直接影响行业固定资产投资，维持合理的行业利润空间是推动我国机械工业稳步发展的重要基石。

（二）芯片短缺导致机械工业产业链受到严重影响

近年来，我国新能源汽车、工业机器人、物联网以及电子信息产业的产业升级所带来的芯片需求陡增。目前中国对芯片需求的增速是全球之首。但是受疫情下全球主要经济体无人办公、无人工厂的变化趋势影响，以及后疫情时代相关需求的延续，芯片需求爆发式增长，供不应求情况明显，全球芯片供应问题愈演愈烈。在疫情下，许多芯片制造企业宣布减少芯片供应，让各个芯片设计公司开始竞价争夺产能，缺货、涨价的趋势蔓延，厂商希望整体提高行业附加值的手段，导致全球芯片产业链结构处于不稳定的状态，与此同时，价格的直接上涨形成恐慌性囤货也加剧了缺货。芯片短缺导致机械工业产业链，特别是新能源汽车以及部分战略新兴产业链受到严重影响。

2021年4季度机械工业主要行业固定资产投资及同比变化 %

（三）国际物流成本挤占机电产品出口利润

今年以来，国际集装箱市场运价持续上涨，对国际物流运输和贸易产生了巨大影响。截至12月底，中国出口集装箱运价指数已达3344，较9月底上涨124个基点，较2020年同期上涨201.7%。2020年以前国际集装箱市场运价上涨主要集中在部分航线和部分时段，2021年则全线普遍上涨，特别从中国发往欧美等国家的主要航线运价较2019年同期已经翻了两番以上。机电产品出口一直是拉动我国机械工业增长的重要力量，但2021年来，原材料价格和物流成本的两头挤压，导致虽然机械产品出口总额创历史新高，但行业利润水平并没有得到较大幅度的提升，且已经造成了部分企业对海外新签订单呈观望态度。

（四）货款回收难问题在延续

截至2021年底，机械工业应收账款总额为5.78万亿元，同比增长10.38%。应收账款回收期是全国工业的1.5倍，年末流动资产周转率仅有1.5,较全国工业低0.38，同时使用票据结算的企业日益增多，行业资金周转压力较大。

四、下一季度的发展展望

2022年1季度，机械工业的面临的压力会大大超过预期。一方面国际资本市场波动、大宗商品价格高位、国际商贸物流不畅、全球供应链局势仍然趋紧等因素使机械工业对外贸易环境趋于严峻。另一方面国内市场总需求收缩、市场预期转弱，商品上行周期短缺和涨价带来供给冲击。特别是俄乌战争的影响下的全球能源的价格大幅上涨带来的输入型通货膨胀以及美国借用“对俄出口管制”对中国企业的打压，都将会对我国工业经济发展造成较大的影响，预计2022年1季度机械工业的主要经济指标较往年呈现较大收缩。