光伏发电经济产业财务效益的可行性研究

王胜男，吴琦

（中机第一设计研究院有限公司，合肥 230601）

1 引言

在20 世纪70 年代的石油危机以后，生物质能源和光伏被作为清洁能源的代表在全球推广和看重。新能源产业的好处是可以一直使用，是用不完的，因此，可再生能源的使用会是能源产业的必然趋势[1]。

2 项目概况

本文用一个实际工程讨论光伏发电的财务效益可行性，并给出具体分析数据结果。

拟建项目总装机容量约为4 MW，总投资1 508 万元，预计年平均上网电量约3 200.75 MW·h，利用小时数为865.90 h。

根据施工进度安排，项目建设总工期为1 a。本项目财务评价计算期为26 a，其中建设期1 a，运行期25 a。

按照国家现行财税制度、现行价格、《建设项目经济评价方法与参数》[2]（第三版）和GD 003—2011《光伏发电工程可行性研究报告编制办法（试行）》等对拟建项目来进行财务效益的分析，查看项目偿还债务的能力、生存能力及盈利能力等，据此来判断项目可行性[3]。

3 财务评价

3.1 固定资产投资及总成本费用

3.1.1 固定资产的投资

按照工程的概算投资，这个工程的固定资产的静态投资约1 508 万元，建设期的利息是0 万元。静态投资为3 770 元/kW。

3.1.2 总成本费用

折旧费用、修理费用、工资及福利费用、保险费用、材料费用、摊销费用、利息支出和其他费用等组成了这个项目的总成本费用[3]。

1）折旧费用。假设这个项目的固定资产的折旧年限为2018年，固定资产的残值率为3%。

固定资产的折旧费=固定的资产价值×综合的折旧率

固定资产价值=建设投资＋建设期利息－无形资产价值－其他资产价值－可抵扣税金

2）保险费。保险费是指项目运行期的固定资产保险。保险费取固定资产原值的0.03%。

3）材料费和其他费用。材料费取8 元/kW；运维费取20 元/kW。

4）摊销费用。项目的摊销费用是无形资产的摊销和其他待摊销费用的摊销，这次不做考虑。

5）利息支出。固定资产和流动资金等在运行期需要从成本中支付的借款利息被称为利息支出，每年还贷的不同情况导致固定资产投资的借款利息不一样。本工程全部资金为企业自有资金。

经营成本指除折旧费、摊销费及利息支出等以外的费用。

3.2 上网电价及效益计算

3.2.1 上网电价

根据发改能源〔2018〕823 号《2018 年光伏发电有关事项的通知》，上网电价为0.414 9 元/（kW·h）。

3.2.2 销售收入

销售收入=售电收入+其他收入

售电收入=上网电量×上网电价

在计算期内，销售收入总额2 938.03 万元。

3.2.3 税金

按照我国的税收政策，增值税、销售税金附加以及所得税为电力产业的项目需要缴的税种。

1）增值税。电力项目的增值税税率为13%。根据财税〔2013〕66 号文件与财税〔2016〕81 号文件，即征即退50%被作为当面向纳税人销售自己用太阳能产生的电力产品时适用的增值税的政策。

根据《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》规定，从2009 年1 月1 日起，买入固定资产的部分进项税费可以在销项税费里抵扣。计算以后，拟建项目的固定资产可以扣除增值税的费用为150.80 万元。

2）销售税金附加。销售税金附加包括城市维护建设税与教育费附加（包括国家和地方教育费附加）。计算征缴的基础是增值税的税额，5%和3%被定为相应税率。

3）所得税。企业要把所得的利润按照法律规定来缴纳所得税，具体方式为：企业在国家重点扶持的公共基础设施项目的投资和经营中得到的收入，企业所得税免征的年份为从项目有了第1笔生产经营收入的所属纳税年度开始算起的第1～3 年；第4～6 年是企业所得税可以减半征收的年份。从第7 年开始，所得税按照25%的税率征收，依据是《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的计算公式：所得税＝应纳税所得额×所得税税率。

3.2.4 销售利润

利润总额=销售收入－总成本费用－销售税金附加＋补贴收入

税后利润=利润总额－应缴所得税

税后利润提取10%的法定盈余公积金，剩余部分为可分配利润，再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

在计算期内，利润总额为1 307.82 万元，税后利润为1 026.34万元。

3.3 清偿能力分析

本工程全部资金为自有资金，不产生债务。

3.4 盈利能力分析

本项目按上网电价0.414 9 元/（kW·h）进行财务评价：项目投资财务内部收益率为5.01%（税后，下同），资本金财务内部收益率为5.02%，投资回收期为14.10 a，总投资收益率为3.46%，项目资本金净利润率为2.72%。项目资本金财务内部收益率（5.02%）高于资本金基准收益率（5%），因此，该项目财务的评价是可以实行[4，5]。

3.5 生存能力分析

本工程自开工建设后的第2 年机组全部投入运行。考查财务计划现金流量表中各活动现金流量的数据看出，本项目每年都有大于0 的盈余资金，本项目被认为具有足够的净现金流量维持正常运行[6]。

3.6 敏感性分析

观察固定资产投资、产量、电价等不确定因素单独的数据变动时，投资回收期、项目投资财务内部收益率和资本金财务内部收益率等财务指标被影响的程度，以此作为这个项目的财务评价敏感性分析。敏感性分析结果见表1。

表1 项目敏感性分析表

敏感性分析表明：

1）当建设投资变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）在6.60%～3.77%变化；项目资本金的财务内部收益率在6.63%～3.78%变化。

2）当上网的产量变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）在3.42%～6.51%变化；项目资本金的财务内部收益率在3.42%～6.54%变化。

3）当电价变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）在3.42%～6.51%变化；项目资本金的财务内部收益率在3.42%～6.54%变化。

4）当其他产量的变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）为5.01%；项目资本金的财务内部收益率为5.02%。

5）当其他单价的变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）为5.01%；项目资本金的财务内部收益率为5.02%。

6）当经营成本的变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）在5.15%～4.86%变化；项目资本金的财务内部收益率在5.17%～4.87%变化。

7）当利率的变化为-15%～15%时，项目投资内部收益率（所得税后）为5.01%；项目资本金的财务内部收益率在5.02%～5.01%变化。

4 经济评价结论及结语

根据上述经济分析，可得出本项目如下财务评价结论：

1）本光伏电站4 MW 项目建设工期为1 a，项目静态投资1 508 万元，单位千瓦静态投资3 770 元/kW。

2）本项目按上网电价0.414 9 元/（kW·h）进行财务评价的结果是：当项目投资财务内部收益率为5.01%（税后，下同），资本金财务内部收益率为5.02%，投资回收期为14.10 a，总投资收益率为3.46%，项目资本金净利润率为2.72%。项目的资本金财务内部收益率（5.02%）比资本金基准收益率（5%）高，因此，该项目财务的评价被认为可行[7]。

3）敏感性分析结果：固定资产投资增加、有效电量减少对本项目的财务收益率的不利情况影响较大，因此，把严格控制工程造价，优化发电组件选型和布置作为项目实施过程中的注意点。固定资产投资增加、有效电量减少等不确定因素变化时，本工程财务内部收益率均高于基准收益率，因此，拟建工程具有比较强的财务抗风险能力。

综上所述，光伏电站工程的开发不仅可以作为地区能源供应的有效补充，还可以作为绿色电能，有利于缓解地区电力工业的环境保护压力，促进地区经济的持续发展，对带动地方经济快速发展有积极作用，值得进一步推广应用。