供应链金融对中小企业融资影响研究

康志宏 王蕾

摘 要：通过文献回顾和研究，利用现有的研究成果，明确中小企业融资内涵可用性，分析中小企业融资困境与供应链金融的关系，最后从每个小企业的财务状况，核心企业资质，供应链合作水平，融资项目资产特性四个方面提出措施和建议，以帮助中小企业获得银行资金，缓解融资困难。

关键词：供应链金融;中小企业融资;决策

一、供应链金融概念的提出

国外对于供应链金融的研究已趋于成熟。Jason Busch （2006提出供应商以较低的折扣将应收账款出让给金融机构的行为是供应链金融雏形。Michael Lamoureux（2008）认为供应链金融是以核心企业为主导优化整条供应链金融成本的行为。Nina Yan 2013构建了需求不确定下零售商受到资本约束时包含制造商、零售商和商业银行的供应链金融系统，其中制造商充当领导者，银行作为副领导。Rhian Silvestro（2014）以银行为出发点，认为供应链金融是银行针对中小企业信用风险提出的新型解决方案。Yueliang Su（2015）认为供应链金融是一种金融服务，以供应链可控的的整体风险替代中小企业不可控的信用风险，从而解决中小企业的融资问题。Jinzhao Shi （2015）分析了商业银行推出的基于第三方电子商务平台的在线供应链金融服务，不仅解决了中小企业融资的便利性和时效性问题，而且提高了供应链的合作推向新的高度。

国内关于供应链金融的研究发展较为迅速。深发展银行首次提出了“供应链金融”的概念，副行长胡跃飞（2007）指出供应链金融是在分析供应链内部交易结构的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，引入核心企业、物流公司等新的风险控制变量，对供应链的不同节点企业提供封闭的授信支持及其他综合金融服务。其后，各学者在此基础上对供应链金融的概念又做了完善。柴梦田、杜梦妍、姜棋赢（2013）提出在供应链金融模式中，银行既可以为供应链中的单个企业提供授信支持，也可以对其上下游的多个企业提供相应的融资产。

二、中小企业融资困境与供应链金融

（一）中小企业融资渠道过窄

中小企业在发展过程中资金经常会出现短缺，主要原因是其前期发展依赖自身的原始资本累积，经营资金中内部融资比例很高，外部融资比例相对较小。外部融资中更是缺少直接融资渠道，也就是通过资本市场直接融资比例较低，在我国，中小企业的间接融资主要还是依赖银行贷款。由于目前，我国金融市场还不够发达，中小企业进入证券市场的门槛较高，外加创业投资体制不够健全，中小企业很难通过资本公开市场筹集到经营发展的足够资金。银行贷款和自筹资金是中小企业最主要的资金来源，其次还有民间借贷、股权融资、财政投入、内部集资及其它方式。

（二）供應链金融对中小企业融资的作用

1.有效弱化银行和中小企业之间的信息不对称

首先，通过供应链上的核心企业，银行可以获得更多有关中小企业的信息。银行通过与核心企业的紧密合作，可以获得有关中小企业贷前和贷后的关键信息，以此作为决策依据可以有效的降低风险，增加信贷决策的正确性。其次，中小企业在与核心企业的交易过程中，会产生大量可以用作质押物的应收账款、预付账款、存货等动产和权利，而第三方物流企业在供应链金融中所扮演的正是监管这些质押物的监管者角色。可以对这些动产质押物例如存货的销售情况有一个准确的把握，银行可以通过第三方物流企业的信息反馈，适时的获取动产质押物的价值信息，降低信贷风险。最后，供应链金融模式下，供应链是一个有机整体，中小企业与核心企业紧紧的捆绑在一起，核心企业的信誉延伸到了中小企业中，这增加了中小企业的违约成本。核心企业为了维护自己的信誉，就会自然的肩负起监督中小企业质量的职责。同时为了维护供应链的整体声誉，获得银行的信贷支持，中小企业会与其他企业诚实合作，自觉的提高经营信息的真实性和透明性。这种机制可有效的减少中小企业的信贷道德风险。

2.有效盘活中小企业的流动资产，提高企业生产周转效率

供应链金融引入了第三方物流企业，为中小企业和银行之间架起了桥梁。中小企业在生产经营过程中需要批量采购原材料，生产出产成后又批量销售，这些原材料和产成往往大量的占用企业资金，如果能有效盘活这些流动资产，不仅可以解决资金不足的问题，而且可以提高资金利用效率，促进企业生产经营的效率。供应链金融模式下银行与第三方物流企业的密切合作为实现这一目标提供了有效的机制。第三方物流企业在供应链金融中的主要职责是对中小企业质押给银行的动产进行监管。中小企业通过将动产质押给银行获得贷款以弥补生产经营过程中产生的资金缺口，同时又可以借助物流企业提供的配套物流仓储服务来缩短销售周期，加快资金回笼速度，提高企业的经营效率。而且，中小企业还可以将所获的银行贷款投入的新产的研发生产中，提高企业的竞争力，增加企业价值。

三、决策建议

（一）强化供应链核心企业的信用评估

供应链金融模式的最重要的特征是使用信贷的金融机构在供应链的核心企业中小企业的融资提供了风险担保。因此，核心企业是中小型企业能否通过这一模式银行贷款的关键。结果表明，核心企业资格对中小企业融资具有重大影响。核心公司的质量越好，中小企业获得银行贷款的难度就越小。所以在中小企业必须选择具有良好资质的核心企业，只有合格的核心企业才能成为中国企业。该行业提供信贷支持。因此，中小企业必须加强对核心企业的调查，建立健全的信用评估部门。

（二）完善融资项目资产管理机制

结果表明，融资项目的资产特征对中小企业融资的可获得性具有显著的积极影响。由于承诺货物的库存产或半成，其市场价格总是在不断波动，银行喜欢承诺变现能力，所有的切身利益与银行的关系。由中小企业违约，银行将申请处置承诺，如果承诺清算能力不强，银行将无法收回贷款，这将导致信贷配给，企业无法得到更多的钱。

因此，中小企业承诺建立科学系统的评价，为保证详细的市场调查，和价格波动及其未来的发展趋势，保证质量等因素综合考虑指标，评价企业许多资产，找出最适合的融资承诺，使用真实数据让银行相信承诺价格稳定和它的市场性，顺利获得银行信贷。

（三）成员企业间建立可持续的供应链金融合作关系

中小企业需要基于整个供应链的发展现状，找到自己的定位在供应链，加强与供应链核心企业的合作，与核心企业建立长期战略合作伙伴关系，提高供应链的运行效率和竞争力，促使其获得融资。研究结果表明，供应链合作水平有积极影响的中小企业融资，中小企业本身较弱，具有较强综合实力的核心企业良好信誉，它需要与核心企业建立长期稳定的合作关系，并获得银行信贷支持。

（四）持续改善中小企业自身财务状况

从研究的结论中，金融形势对融资可获得性的影响最大小型金融机构更关心的是供应链合作的水平和核心企业的实力。但这并不意味着银行也不是本文研究中小企业的财务状况，并对中小企业的融资情况进行了分析。对中小企业的可用性有显著的积极影响，这将影响银行的业绩。其结果是，银行将获得中小企业的贷款。如果中小企业财务状况不佳，要获得信贷是困难的。

参考文献：

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大学学报（哲学社会科学版），2018 （8）：79-86.

[3]胡跃飞，黄少卿，供应链金融：背景、创新与概念界定，金融研究[J].2021（08） ：56-58.