企业供应链物流金融融资模式创新研究

孟福刚

（九绘集团股份公司，北京 100190）

0 引言

供应链管理成效对于推动企业发展、实现组织目标具有十分重要的意义，究其原因，为供应链是串起核心企业、上游供应商、下游用户、物流公司以及企业相关利益团体的一条网链。该链涉及信息流、资金流、物流以及商流，供应链的常态运转关乎多个企业的发展，既能够为企业的资金筹集创造有利的环境，也能够优化供应链的费用流程，减少企业融资的难度，同时能够降低融资费用，增加企业的资金使用效益。

1 供应链物流金融融资模式

作为新型的企业融资模式，供应链物流金融将企业供应链中的资金流与供应链管理有效结合，不仅给子供应链内部实力较弱的企业提供贷款融资服务，也实现了实业经济与金融资本协同发展的目标，推动企业、供应商以及金融机构共筑互利共生、健康持续发展的产业生态。供应链物流金融与传统的单一融资方式相比，供应链物流金融一般采用“1+N”的方式，即一条以某一核心企业为基础的产品链，而银行则更注重用户的信用状况。因此，基于此情况，可以为“1+N”的供应链上的企业提供金融服务[1]。

1.1 应收账款融资模式

应收账款融资模式是指公司向银行等金融机构获取融资，通常情况下，债券状况良好、经营状况良好的公司都会采用这种方式进行融资。在这种模式下，银行、债权公司和应收账款公司是主体，而负债公司则是反担保债权公司。在实际融资过程中，如果被债权人损害了向其提供资金的银行的利益，那么，债权人必须立即采取补救措施，以保护银行的实际利益。在发行债券之前，融资银行会对债券公司的经营状况进行综合评价，重点是公司的偿债能力和风险管理水平。如果公司的偿债能力和风险管理水平较高，则可以贷出更多的资金。

1.2 保兑仓融资模式

融资银行、融资企业、相关生产商和库存管理部门等是我国保兑仓融资模式的重要参与者。企业按有关规定向银行支付承兑保证金，银行将立即出具承兑汇票，并依有关期限与制造商进行承兑。如果企业收到了承兑汇票，就可以向制造商提出要求，但不能马上得到商品，承兑汇票企业必须在一定的偿还期内偿还货款，才能将商品赎回；如果公司未能在指定的时间内偿还所欠的款项，则制造商会将商品收回。这一模式的目的在于帮助企业减轻融资压力，将公司现有的资金用于购买全款商品，并保证对持有的商品进行抵押权，从而减少银行自身的金融风险[2]。

1.3 融通仓融资模式

融通仓融资模式是企业通过企业的动产进行融资，接受企业、核心企业、金融机构和物流企业是这一模式的融资主体。在企业申请融资时，物流公司负责对其抵押的动产进行估值，而放款的银行根据对企业动产的评价来决定放款。在收到受助企业交付的动产时，物流公司应对其进行清点，并发出通知，经银行确认后，方可签发。核心企业承担着融资过程中的担保功能，为其提供信用担保，如果企业未能按期偿还债务，则由其核心企业对其抵押的企业动产进行回购。融通仓融资模式不仅为融资客户提供了金融服务，还为客户提供了加工、物流等方面的附加服务，同时也为银行的核心企业和物流公司提供了双重的保险，最大限度地避免了利益的损失。

2 供应链物流金融模式的重要性

2.1 对金融机构的重要性

首先，供应链物流金融的目标是整个链条上的各个企业，所以它可以为金融组织提供物流、资金流等各种信息，使银行能够充分地掌握链条上某个企业的运营情况和资金情况，然后再确定要不要为其放款，有助于减少银行信用的风险[3]。

其次，在供应链物流金融的模型中，融资风险评估内容也受到了很大冲击，这就是财务评价并非仅限于一家企业。通过财务评价，可以对企业的经营状况、企业之间的贸易关系、企业的历史信誉等进行综合的研究，总要比单一企业的全部资料要准确得多。从这个意义上讲，可以降低银行信贷的风险，同时也可以促进银行的健康发展。

最后，在供应链融资模型的运用与发展下，可以使金融企业的风险管理过程规范化。例如，在供应链融资过程中，为了更好地监控企业的物流信息和资金流信息，银行可以与物流企业建立伙伴关系，从而保证企业的资金安全，减少资金的风险。在金融体系中，金融机构可以根据自身的实际情况，为企业提供专业化、规范化的金融服务，满足企业的金融需求。此外，通过这种方式，可以帮助各大银行持续扩大自己的金融服务范围，可以对企业进行更多的专业调研和研究，既可以降低企业的融资服务费用，又可以降低银行的融资风险。

2.2 对企业的重要性

在企业的运营管理中，引入供应链物流金融模式，对企业的可持续发展具有重要意义。供应链物流金融模式可以为企业的非货币性资产提供一个良好的环境，也可以提高企业的信用度。这是因为在企业发展的过程中，由于企业规模和资本的限制，一般会把流动资金转化为固定的资产，从而对企业未来的发展产生一定的影响，甚至有可能导致企业破产。而企业引入供应链物流金融模式后，可以通过存货贷款、未来存货贷款等方式进行融资，这不仅可以提高企业的资本扩张速度，还可以加速企业的资本流动。此外，通过引入供应链物流金融的方式，可以有效地解决过去企业在融资过程中遇到的抵押品短缺的问题。银行贷款抵押品的短缺是造成银行融资困难的主要因素之一，银行在向企业提供信用服务时，往往会要求企业以固定资产作为抵押品，或由担保人作为担保；但是，由于很多企业发展规模不大，资本力量薄弱，无法满足信贷需求，部分企业的经营管理也出现了问题；企业在短期内要面对很多经营风险，很难在短期内找到适当的担保机构。而在供应链物流金融中，银行和其他金融机构则可以借助物流行业集群的优势，为企业提供信贷支持，从而解决由于担保品短缺而造成的资金困难。

3 供应链物流金融融资模式创新

基于供应链物流融资模式下，银行对中小企业的信用评级，不再单纯看重企业的财务报表，也不再单独评估单个企业的状况，而是更加关注其交易对象和合作伙伴，关注其所处的产业链是否稳固。

3.1 建立信用评级体系

目前，银行信贷和供应链物流金融还没有完全地结合在一起，银行还需要对一些核心企业进行信贷管理，而这些核心企业并不能代表整个供应链上的全部企业。同时，由于我国的信用体系尚未完全建立，使得银行不能在一开始就掌握整个供应链的业务信息，这将会对信贷业务的正常进行造成很大的影响。要解决这一问题，就必须建立健全信用评价体系，建立一套专门的供应链信用评价体系。同时，要加强征信系统的建设，逐步向社会公开信用信息，实现数据的交流与共享，形成一个有效的监管模式，降低风险；提升企业信用评级，增加企业的信贷额度[4]。

另外，在供应链物流金融模式下，核心企业扮演了重要的角色。在寻找融资的时候，多数核心企业对经营过程中信用情况不够重视，对下游企业的监督和交易信息的记录不够规范，这就使得金融机构在核心业务中不能获得真实、高效的业务信息。因此，核心企业必须加强对供应链企业的信用评价管理，建立专门的评价管理组织，收集、整理有关的信用资料。行业协会应当加强对企业信用的管理，并在需要时给予技术支持。要从内部和外部两个方面入手，加强信用评价管理，改善银行贷款的质量，缓解企业的融资困境。

3.2 更新传统抵押物的融资方式

在应用供应链物流金融的方式进行金融创新时，要从现实出发，更新传统的抵押贷款方式，并与企业的业务发展相适应，尤其要对企业在发展过程中的各类财务风险进行有效管理，融资过程中的融资标的物应当具有融资抵押适用性。融资标的物可分为有形标的物和无形标的物，其中有形标的物又可分为动产与不动产。金融机构在选择物流企业提供的标的物时，应当考虑到标的物的自身市场价值、技术更迭率、回收或处置难易程度等，不将自身市场价值较低、技术更迭率高、回收处置难的物件或无形资产作为融资抵押标的物。金融机构还应当考虑对融资抵押或质押标的物的监测难易程度，将不能对其生产、储存及运输过程实施有效遥测监控的物品或权益排除在抵押或质押标的物之外。强化金融机构对抵押或质押标的物的监测力度有助于提升信贷资产安全水平。另外，在进行融资方式创新时，可以采用应收账款融资和融通仓融资等模式，对传统的抵押物贷款模式进行改造。应用新型物流金融融资模式有利于企业在业务发展中将物流一体化与财务业务有机地融合起来，从而使供应链得到持续的优化，推动供应链良性发展，为客户的运营和资本运作创造有利的环境。

3.3 充分利用第三方物流企业

第三方物流企业通常以供应商的方式为供应链整体或局部提供服务。物流与供应链的结合是未来发展的必然趋势。而对第三方物流企业而言，“物权”的掌控就是其自身的核心资源。在供应链物流金融模式下，一般都是由第三方物流企业来承担供应商。第三方物流企业拥有与其长期合作的供应链企业的销售、运输和物流数据，这就使得第三方物流企业能够充分了解企业的运营状况和信誉，提高银行、核心企业和第三方物流企业的运营效率[5]。

3.4 发展多元集群融资方式

力量整合是供应链物流金融的一种优势，也就是在供应链中，各个企业通过更加紧密的协作来获取资金。很明显，企业独立运作的融资成功率不高，对其优势和发展不利。特别是在市场经济迅速发展、金融市场环境瞬息万变的今天，企业应该更加注重发展多元化的集约型融资模式；同时，也有很多新的理财产品涌现，持续推进了融资模式的多元化。在此背景下，供应链企业要充分利用集群的优势，可以联合投资组建金融企业，重点是为链上企业提供金融管理，同时金融机构的代理担保也具备了综合融资的优越性，对于解决链上小型企业的融资难题有着十分重要的意义。同时，政府也要起到引导作用，积极组织各种社会力量，提供政策扶持。例如，可以设立一个产业集群发展基金，为具有一定市场竞争力和经营优势的企业提供足够的资金支持，推动技术革新，扩大市场，提高企业的国际竞争力。而对部分技术和装备相对落后、缺乏市场竞争力的企业，则要通过产业资金的支持，进行技术和装备的改造和革新；此外，对于高科技企业，要加强技术和装备的研究，以促进它们的科技研发；并将研究成果转化为实际生产，进而带动全链条企业的发展，为多元集群融资奠定基础。

3.5 构建供应链物流金融融资担保系统

以供应链金融为基础的物流企业融资业务涉及供应商和供应商的所有交易，为了有效地降低这种商业风险，必须引进担保公司，为供应链中各个环节的客户提供担保和授信产品。可以结合物流公司的融资特征，进行供应链信用贷款方式创新，为不同的供应链发展提供不同的信用风险保障。在物流采购环节，担保公司可以提供流动资金担保、物流设施融资租赁、原材料仓单抵押担保、保兑仓担保等；在产品的物流环节，担保机构可提供加工进度担保、产品品质担保、在制品仓单质押担保等产品；在销售环节，担保公司可以为客户提供产品、产品、产品的质押、信用证、出口的押汇及买家的保证金担保。为此，必须将担保公司纳入供应链金融服务之中，将其作为基础经营单元，为企业进行项目抵押融资[6]。

4 结语

在互联网时代，新的企业供应链物流融资模式将供应链物流与互联网金融相结合，使传统的融资方式更加网络化，同时也使各方的信息更加透明。新型供应链物流融资模式充分考虑了供应链各节点企业之间的协调和约束，加快了企业融资的速度，并起到了一定的监管功能。在实践中，企业要根据时代的发展需要，适时地与各大银行进行沟通，并与各大银行保持密切的联系。同时，政府要加强对企业融资的支持，出台相关政策，加快企业资金周转，减轻企业的融资负担，确保企业的良性经营运作。在实际运作中，企业需要保障生产线与银行的利益最大化，充分发挥实业与金融的优势，在提高企业整体竞争力的前提下，为企业带来更多的利益，进而推动企业的发展。