基于价值链的财务战略实施问题探讨

曾庆贵

摘要：随着20世纪80年代价值链理论的提出，为企业制定并实施总体战略提供了参考。财务战略作为总体战略中的重要组成部分，财务战略和价值链相结合的理论也由此诞生。近年来全球企业之间竞争日趋激烈，互联网技术高速发展，价值链理论也在升级。价值链不仅体现在企业内部，更体现在企业整体的活动当中，价值链理论促进了财务战略思想的升级。从目前财务战略的研究来看，财务战略侧重于对企业单个筹资、投资、利润分配等问题的研究，而缺乏基于价值链的财务战略相关研究。对此文章首先阐述了基于价值链的财务战略的相关理论基础，并论述了基于价值链的财务战略制定，最后提出了财务战略实施的保障措施，以期为企业财务战略的实施提供参考。

关键词：价值链;财务战略;实施

通过价值链的财务战略研究，要求在制定的财务战略不能单纯压缩成本，而是要在整个价值链中获得竞争优势，需要从全局的角度对财务战略进行有效的把控，明确财务战略在企业中的重要地位。虽然我国对价值链的研究有了多年，但是价值链研究还停留在总体战略层次，研究财务战略重要性方面的理论较为匮乏，对此有必要基于价值链理论研究价值链与财务战略的有机整合，帮助企业制定更为有效的财务战略管理体系，并实现企业价值的最大化。

一、相关概念及基础理论

财务战略指站在市场和战略的高度，对企业的财务活动进行管理。财务战略具备财务和战略的双重属性。财务战略分析外部战略环境，并分析如何有效配置资源，实现企业价值最大化。对此企业要从整体性考虑财务战略，企业财务战略不能和总体战略相违背，基于总体战略指导开展财务战略工作。财务战略是由筹资、投资、股利分配构成的，财务战略管理的过程包括财务战略分析、制定、实施、控制评价环节，各环节之间相互依存、相互调整。企业要通过合理分析，明确企业所面临的机会和威胁，明确优势与劣势，明确企业未来的发展方向，制定出切实可行的财务战略。财务战略的实施作为企业财务战略执行中的重要环节，由于内外部环境的不断变化，企业在实施过程中要评价财务战略的有效性，如果出现偏差或财务战略无法满足发展需求的情况时，要对财务战略进行纠正与调整。

价值链是20世纪80年代迈克尔波特教授所提出的，现代企业价值链认为价值链从供应商开始，伴随着各种活动直到最终为客户提供产品。价值链就是在各项内部作业活动中逐渐产生的，不仅和供应商、采购商相联通，而且还和销售活动以及售后服务相连接，形成一条较长的价值链。传统的财务战略在价值链的视角下并不能实现企业的长久发展，甚至导致企业的管理者短视效应严重，使企业陷入牺牲价值链其他企业利益的境地。在价值链下的财务战略管理，需要思考价值链利益的最大化，为客户创造更多的价值而制定一系列的财务方针和原则。

二、基于价值链的财务战略制定

（一）基于价值链的财务战略制定原则

价值链下财务战略的原则包括两个方面，一方面以客户价值为导向，这一原则强调企业的客户是企业活动的中心，强调价值在客户处产生，因此企业要迎合市场的需求，找准客户定位并投入生产，把握客户的需求以制定更好的财务战略。财务战略如果不能满足客户的要求，那么客户会寻找其他的供应商，这也會影响企业的经济效益，甚至使企业走向破产。另一方面，实现互利共赢。当前企业发展的趋势是走向专业化，越来越多的企业在核心业务上保持竞争力，因此企业要以共赢的原则，不将价值链上的其他企业作为竞争对手，要转变观念，实现上下产业链之间的价值一体化，通过上下游企业之间的相互配合构建供应体系，杜绝牺牲价值链上其他主体的效益的现象，将财务战略的出发点放在客户价值创造上，从而打造低成本和差异化优势。结合企业所处的行业特点和行业规则，明确价值链管理的要点，确保为企业可持续发展保驾护航。同时随着企业内外部环境的动态变化，企业需要动态调整价值链中的各节点，增强价值链企业之间的有机整合。

（二）基于纵向价值链的全产业链增值投资战略

企业利益最大化是传统财务战略的特点，虽然企业利益最大化符合竞争的规律，但是从长远的角度来看，并非是企业的最佳战略。企业追求企业利益最大化，会忽视企业和其他利益相关者之间的关系，甚至会由于企业的短视效应牺牲掉价值链上的整个产业，这样的战略仅能满足企业短期的效益，无法实现企业的可持续发展。基于价值链的理论要求，企业的出发点是客户群体，企业要明确客户的需求，帮助企业寻找自身定位，从而确定在市场中的定位以提升自身的竞争力。企业的一切活动都是围绕客户开展的，纵向价值链分析的目标是分析企业的职能以及各项辅助职能活动，发现内部价值链中的低效率环节，分析影响整个价值链运作的环节，通过流程再造与对各环节的优化，明确自身的战略定位，从而实现企业利益的最大化。企业在战略管理中应该重视以下方面工作：一方面，要重视对核心能力的管理。核心能力能够确保企业在各环节都以客户为中心，为客户需求开展工作。另一方面，要规范各类业务流程。业务流程是以客户为中心的，在价值链范围内只要涉及到客户，都要涵盖到业务流程中，从而优化业务流程，以满足客户的需求减少各类成本。

（三）基于横向价值链的外部融资及分配战略

第一，企业要明确自身可能存在的挑战，提高自身能力与效率。一方面要拓宽与银行等金融机构的合作，选择融资合作方式，考虑与股东、设备供应商、政府、银行等金融机构、资本市场的关系。第二，加强联合定价战略。价值链与客户之间、企业与企业之间的价值分配，决定着价值链最终产品和中间产品的定价，要完善与供应商的定价策略。企业在供应链上可能存在着具有高市场份额的竞争对手，有明显的竞争优势，同时又有着丰富的资源，需要明确供应商的要求与选择方式，加强与距离较近范围内的重点供应商保持原材料供求关系，并且依靠公司和同业内几家企业的合作实现批量采购，获得供应商方面的价格优势。

（四）基于内部价值链的内部融资及分配战略

目前部分企业的资本结构中产权比率较高，可能会导致企业错过利用财务杠杆的机会。与此相对应的是部分企业过度追求规模的扩大，资金需求和企业实力不匹配，对此要加强一下几方面的管理：首先，要加强对应收账款的管理，拓宽融资渠道。通过商业信用筹资等方式拓宽资金来源，并通过监控信用，合理利用付款条款等方式提高无息负债的比重。其次，要加强和银行等金融机构的合作，对企业的资金需求进行合理的规划，并对贷款规模和融资方式进行动态的调整。再次，要合理利用融资租赁等方式，从降低资金成本的角度实现资本结构的优化。

三、财务战略实施的保障措施

（一）加强全面预算管理

全面预算管理是对企业进行全员、全过程、全方位管理的方式，能够正确地对企业的经营状况进行预测分析，并作出相应的决策，利用预算来控制各项资源的分配，并对各项资源进行全程的优化。企业在开展全面预算管理的工作过程中，要以销售预算为出发点，围绕着成本、费用等核心，重点编制生产成本预算和项目投资预算。在价值链管理视角下，要明确每个经营周期对资金的需求量总和，并制定价值链企业下的预算管理目标。另外需要制定有效的预算管理体系，为预算的落实提供保障。例如企业可以在规章制度中明确预算执行方式，并设置相关机构和人员检查预算的执行情况，确保预算目标能够顺利完成，并通过考评机制落实预算责任。

（二）信息化保障

企业的资金流、物流、信息流之间环环相扣，共同构成了价值链上的价值创造活动，涉及到价值链中的原材料采购、生产、储存、物流、销售、配送等一系列活动，直到产品传递到客户的手中才完成整个价值链的活动，各节点之间通过信息化整合能够降低资源浪费的现象。因此信息共享在价值链中的作用越来越高，在这一形势下公司应该加强研发和投入，引入IT人才尽快实现信息系统的优化，并联合价值链企业促进企业之间信息系统建设，通过信息的集成和共享使市场需求被价值链每个节点的企业及时获取，从而增强信息获取的透明性和稳定性，并制定相应的激励机制合理分配信息共享带来的额外收益。

（三）建立价值链财务风险防范机制

企业要促使价值链的每个企业在可控的范围内开展各项财务活动，确保各项工作不会偏离价值链的整体目标，最大化地实现价值链的整体利益。对此企业不仅要考虑单个价值链企业，还需要考虑价值链的企业群，需要控制以下几个方面的风险：首先加强投资管理。根据总体发展战略规划资本支出方案，实现科学的投资决策。其次，完善筹资管理，以优化资本结构，降低资本成本，加快资金周转率为目的开展筹资。再次，规范财务管理活动。公司要建立和财务战略相适应的财务机构，并结合企业的特点明确核算方法，健全財务管理制度，并定期监督财务管理的执行情况，完善财务信息管理，明确财务信息报告的规范。对于有分子公司的企业而言，要保证分子公司报送的财务报告的规范性。

（四）人才保障体系

人才是企业持续发展的保障。近年来企业处于高速变革阶段，且企业的环境更加多变，在这一背景下需要引入高素养人才，要求其具有团队协作能力与专业水平，通过引入先进的人才，注重人才培养，建立高素养的财务管理团队，并通过有效的激励机制为财务人员开展工作提供保障。同时公司应该加强对财务人员的建设，通过思想政治建设、职业道德建设、专业知识建设等方式，防止人才流失，为打造优秀的企业文化提供基础，并通过福利保障等方式提高员工对企业的忠诚度。

（五）内部控制保障体系

企业目标的实现需要有效的内部控制为保障，并需要合理的运用各项工作流程，通过完善财务审批、预算管理、监督考核等方式实现企业既定的预算目标和管理目标。除此之外还需要建立有效的财务分析和考核机制，促使内部控制体系趋于完善，提高各项财务信息的有效性，改善经营效率并降低财务风险发生的可能性。企业的管理者需要动态分析内外部的经营环境，贯彻落实发展战略，并结合企业的内部控制环境评估企业可能面临的各项风险，并制定有效的管理措施确保内部控制工作的有序开展。

四、结语

传统的理论在研究财务战略时注重分析单个财务管理活动，分析筹资、投资、收益分配等问题下的财务战略管理模式，较少针对价值链环境下企业整个价值链群体的财务战略进行研究。对实践工作而言，利用价值链开展财务管理是在当前日趋激烈的竞争环境中获得发展的重要基础，利用价值链能够提高企业的核心竞争力，优化核心业务，以顾客的价值创造为出发点，更具有针对性地解决各类问题，并为企业的实践提供参考。

参考文献：

[1]应书兰.价值链视角下企业财务战略实施研究[J].中外企业家，2019（25）：15.

[2]周婧怡.价值链视角下企业财务战略实施研究——以李宁公司为例[J].辽宁经济，2020（06）：54-55.

（作者单位：广西糖业集团防城精制糖有限公司）

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