硅谷创投家霍夫曼：未来已来，但融资需谨慎

王嘉敏

从好莱坞电视台的高管，到漫画改编者、配音演员，再到视频游戏设计师、企业家、作家、风险投资人，史蒂文·霍夫曼（Steven Hoffman）的人生旅途充满了传奇色彩。

而这一切似乎都有迹可循。霍夫曼的父亲是麻省理工学院的火箭科学家，母亲是一名艺术家，他从小生活在迥异的文化熏陶下。长大后，霍夫曼从南加州大学的电影学院毕业的同时，也获得了加州大学的电气计算机工程学位。

丰富的经历造就了他多样化的人生。

他制作过100多档电视节目；担任过日本游戏公司世嘉的高管；在和南加州大学互动媒体专业的名誉创始人特蕾西·富勒顿教授等合作时，作品曾获得了数十项荣誉，包括美国互动艺术科学学会（AIAS）的最佳家庭/棋盘游戏、PC计算杂志的年度战略游戏等。

作为一名连续创业者，霍夫曼首次创立的企业是一家游戏开发商LavaMind，并制作出脍炙人口的游戏《亿万富翁》，玩家可以在虚幻银河系中创立贸易公司，尽管画质粗糙，却口碑爆棚，该游戏入围了老牌媒体巨头齐夫-戴维斯集团（Ziff-Davis）的年度共享软件奖，并在策略游戏排行榜中排名前五。此外，霍夫曼还参与创立了游戏引擎蜘蛛舞（Spiderdance），该公司与MTV电视台一起开创了互动电视表演的先河。

霍夫曼创办的的另一家公司RocketOn，用户可以在虚拟世界中创建一个化身，利用这个化身在谷歌、亚马逊、CNN等任何网页上行走。其首次路演3个月内，没有拿到任何融资，在霍夫曼充实团队后，在第二次路演中获得著名对冲基金D.E.Shaw Group投资580万美元。

在霍夫曼亲手打造的前三家创业企业中，一家被收购，两家还在持续营运和获利中。

复盘艰难的创业过程，为了帮助其他创业者少走弯路，加速成功，霍夫曼决定创立Founders Space，自此由一名企业家转型为创投人。

Founders Space是为全球投资者提供一个轻松浏览、分析、评估、投资初创公司的平台，其曾被《福布斯》和《企业家》杂志评为海外初创企业孵化器第一名。2016年起，Founders Space进入中国，陆续落地上海、杭州、西安、武汉、东莞等城市，霍夫曼真正想做的，是把硅谷的创造性思维带到全世界。

对创业者来说，这是一个最好的年代。胡润研究院发布的《2021全球独角兽榜》显示，全球独角兽从2020年的586家激增至2021年的1058家，同比增長近8成，它们平均只用8年时间就达到10亿美元估值。

中美两国独角兽则占全球数量的74%，其主要分布于金融科技、软件服务以及电商领域。其中，美国拥有487家独角兽，排名第一；中国则以301家独角兽居第二。

根据Preqin数据，2021年，中国风险投资创下1306亿美元的规模，比 2020年的867亿美元增长约50%。美国则创下2996亿美元的风险投资新纪录，仍是中国的两倍有余。

在中国，成为备案私募股权投资机构的高管需要通过相应资格考试，霍夫曼表示因为自己中文还不够流利，所以无法成为中国境内的风险投资家，“我不想违反中国的任何法律法规，所以我没有进行直接投资，而是与中国当地的风险投资家合作，我经常向他们推荐初创公司，同时也给这些初创公司提供融资及发展建议等”。

除了初创企业，Founders Space还为大公司提供咨询服务，其在中国的营收一半来自成熟企业，一半来自初创企业。

霍夫曼提到，目前Founders Space里最赚钱的业务是咨询，其次是投资和知识产权。从地域来看，其60%的营收来自美国，20%的营收来自中国，15%的营业收入来自于欧洲，还有5%则来自于东南亚，他特别表示，Founders Space是盈利的，但其营收和利润规模不便透露。

在提及中美风险投资行业的差异时，霍夫曼总结了几条规律。

第一，中国创业者执行力十分强，一旦行动，速度就会很快。然而在中国，赚快钱的心态渗透到了经济社会的方方面面，很多创业者不愿意花时间创新，更关心短期收益，而不是建立长期业务。

中国的群体文化也具有双刃剑的作用。创业者往往步调十分一致，某些创业者成功后，会有一批模仿者蜂拥而上。而在硅谷，创业者更愿意追寻自己的愿景，很少理会周围人的目光并寻求认可。群体文化好的一面是可以使得整个团队都团结在一个目标上，并且高效快速推进，这加速了做决策的时间，使得产品更快推向市场。

第二，在两国投资人挑选创业公司的方式上，中国投资者更注重“关系”，或者说十分注重能够促进业务以及其他交易的个人社交网络系统和有影响力的个人关系。

第三，关于投资收益，中国投资者往往会寻求更快的回报。他们希望在3-6年内就收回投资，有时候甚至更短。这意味着投资人常常会抛售股份并提前撤资。在硅谷，投资的时间跨度往往会长很多，一般从6-12年不等。

第四，在中国，很多风险投资都是基于政府的推动，而不一定是市场需求。在很多风险投资基金中，政府扮演了有限合伙人的角色，且对于如何使用其资金往往有附加条件。

第五，多样性和创造力是硅谷保持创新竞争力和活力的核心因素，尤其是前者。按照“人才创新中心”的一项研究，先天的多样性主要基于性别、种族等等，而后天的多样性主要基于学习和教育。雇佣了多样性员工的企业，要比没有这样做的企业，更容易获得成功。

然而，很多亚洲的父母并不希望孩子学习工科和商科以外的学科。很多亚洲学生接受了几乎无差别的教育和学习内容，拥有大致相同的人生经历和想法，很容易导致“同质化”。这样的团队在另类思考上几乎难以做到多样性，从而削弱创新力。

在他看来，中美两国也有一些共性，如两国的风险投资规模双双创下新高，但初创企业的生存率依旧不高。由哈佛大学、麻省理工学院以及美国国家经济研究局共同进行的一项研究表明，在样本组中，获得天使投资的初创企业，只有17%在4年后依旧表现良好；同时有34.6%的初创企业已经倒闭。

初创企业融资同样是头等难事。按照全世界最大的天使投资网站之一Gust的数据，它们网站上只有2.5%的公司获得了融资。按照美国小企业管理局的数据，平均每400份商业计划书只有不到1份获得了风险投资。可见，“创业难，融资难”是初创企业普遍存在的问题。

目前，Founders Space已经在22个国家连接了超过5万名企业家和风险投资机构会员，并成功帮助多家创业公司融资。如其曾帮助一家虚拟现实公司Survios对接顶级风投机构，并成功融资500万美元，使之得以制作出一款迄今营收仍排名前列的VR游戏《原始数据》。目前，Survios已成长为业内首屈一指的VR游戏公司，总融资额超过7000万美元。

出乎意料的是，霍夫曼对于初创企业融资的看法十分谨慎。他表示：“缺钱会让一家创业公司自律，因为你不可能一路不断地烧钱，所以你必须表现某种让人惊叹的创造力以及足够的智慧才有可能获得突破。”

获得巨额融资的创业者，往往会从最初的探索模式转向扩张模式。创业基因发布的报告中提到，过早扩张是创业公司业绩表现不佳最常见的原因。该报告显示，7成创业公司至少在一个维度上过早扩张，包括招聘过快、产品产量过剩，以及在市场营销和客户获取上投入过多资金等等。

当初创企业的商业模式尚未定型就接受了过多融资，反而会阻碍其发展。Fab是一个十分经典的由于融资过早而失败的例子。Fab是一款闪购软件，成功融资了2亿美元，足以支付高昂的获客成本，而忽略了客户是否具有足够的黏性，在烧完2亿美元之后，依旧没有找到一个可持续的商业模式。最后，Fab在众目睽睽之下失败了。

相反，有限的预算往往能鼓励创新思维。当资金受到限制，资源匮乏的时候，创业者往往会在夹缝中努力求生，以更快的速度将产品推向市场，激发出更有创造力的思考。

因此，霍夫曼给出的建议是不要一开始就融资，融资是很困难并且需要花费大量时间的事，尤其是在创业公司只有一个创意的时候。在《让大象飞》一书中，霍夫曼提到，“如果没有可持续性的商业模式为依托，资本将成为初创企业的吗啡”。

如何鉴定商业模式的好坏，霍夫曼有自己独特的见解。当他对一家创业公司进行审核时，他会希望获得数据平台的所有访问权限，关注DAU（日活跃用户）、MAU（月活跃用户）、客户留存率、客户参与模式、产品在网上的传播能力以及业务增长情况，从这些指标来综合判断。只有证据表明企业拥有健康的商业模式时，融资也许才是正确的选择。

Founders Space不仅帮助初创企业路演融资，也帮助大企业进行各种创新。例如，其为博世开展了一项为期3个月的内部创新计划，召集了8个团队，从创意到市场验证，使团队向高管展示了新产品的同时，获得了进一步的资金，促进了内部创新；帮助海湾石油公司在亚洲建立新的合资企业，对接中国风险投資家，并就如何安排筹款活动提供建议；与华为合作时，帮助华为预测未来十年哪些新兴技术将重新定义未来的生活，帮助其构思新产品。

在霍夫曼看来，设计创新是全世界大多数成功创业的核心，而非技术创新，“革命性的创新并不源于思想上的重大转变或者技术上的突破，而是做事方式的细微调整”。

例如，Dropbox设计出共享文档，改变了文档的分享方式；Wework设计出新型的工作空间；Facebook（现已更名为Meta）创立了全新的交流沟通方式；Airbnb改变旧有的租房模式等等。这些有名的公司都是重新定义了生活方式，在设计上做到了独一无二的创新。

霍夫曼认为，过于依赖技术创新，甚至会带来反噬，这种情况叫技术陷阱，背负着专利技术，却没有明显商业机会的企业，往往会推出适用于技术的解决方案，而并未考虑客户真正的需求是什么。

关于创业公司最佳的专利策略，霍夫曼给出的建议是，没有新的核心技术且依赖自有资金的创业公司，可以首先专注于验证并构建自己的商业模式，专利申请可以等到将来再说。

霍夫曼认为，苹果手机之所以风靡全球，在于其设计主导的创新，独特而令人叹服的用户体验才是苹果成功的秘诀，同样以设计非技术取胜的还有Uber、Spotify、Hulu。

霍夫曼创作的电脑游戏《亿万富翁》之所以成功，也是因为创造了独特体验？教育学生和成年人如何成为一个企业家。因此，霍夫曼认为，只有打破、改变和扭曲规则，创立新的游戏规则，初创企业才能获得一定的优势，接管一个数十亿美元的市场。

在接触无数家创业公司后，霍夫曼对创投业有了更深刻的理解，同时也了解到世界最前沿的技术创新以及创投风潮，此前，他已成功出版了两本关于初创企业的著作《穿越寒冬》、《让大象飞》。在其新书《原动力》中，霍夫曼指出，从脑机接口到混合现实，从机械手臂到基因编辑，从生物黑客到人体冷冻技术，从量子计算到太空电梯等一系列的核心技术，将改变我们的未来世界。

在大脑植入电极，然后连接到互联网上，事情会变成怎样？

瘫痪的病人能够通过思想操控机械手臂，使用电脑、演奏音乐、自己吃东西以及驾驶轮椅四处走动，这一切都在走进现实。

大脑之门（BrainGate）是一家由斯坦福大学和布朗大学合作建立的研究公司，这家公司的研究人员将芯片植入四肢瘫痪的病人大脑中，使得他们可以通过自己的思想操控机械手臂。埃隆·马斯克创立的公司神经链接（Neuralink）也已经获得数亿美元的融资，旨在改善神经系统疾病患者的生活，最终目的是创造出一个可以和人工智能连接的第三层次的大脑。

基因编辑工具出现，通过操控生命的源代码，世界会变成什么样？

基因工程师能消除曾经无法治愈的疾病，培养出从未存在过的生命形式，创造出可以抵御害虫的作物、生长速度更快的鱼等。位于硅谷的生物好奇公司（BioCurious）宣称是世界上最大的生物学社区实验室空间。其项目包括：开发一个开源的生物打印机、墨鱼核糖核酸测序，细菌和酵母的核糖体测序等。生物技术公司UNITY是硅谷的宠儿，它相信有能力通过处理人体的衰老细胞来解决这一演化机制带来的限制。

当无人驾驶、生物芯片、智能机器人、远程手术等技术变成现实……霍夫曼总结道，未来的世界中，海量连接、生物融合、人类扩张、深度自动化和智能爆炸五种“原动力”或将重塑我们的生活，正如《原动力》结尾处写道：“随着新技术持续不断地涌现，它们将会用一种我们无法抵抗的力量来推动我们向前，但是这并不意味着我们不能影响事物发展的走向。我们现在正处在历史关键的转折点，最终如何利用手中的技术，将取决于我们这一代人。”

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