国家天然气长输管道新建项目经济评价方法研究

宋丽莉 大庆油田工程有限公司

一、概述

(一)经济评价的含义

建设项目经济评价是在国家现行会计制度下，测算项目的财务效益与费用，编制经济评价报表，计算经济指标，进行不确定性分析，考察项目的偿债能力等财务状况，用以指导建设项目的投资决策。

主要包括资金筹措及融资方案、收入估算、财务分析、成本估算、费用效果分析及方案比选等。

(二)国家天然气长输管道工程分类

长距离油气输送管道是以油气田、炼油厂、油气进口港(接收站、边境点)或储(油)气库为起点输送到目的地的管道。主要有天然气管道工程、原油管道工程和成品油管道工程三个类型。

天然气管道包括从气田到个城市门站的干线管道；输气管道沿线必然要有多条分输的管线，与各用气的城市管网相连成为支线管道。

本论文的主要研究对象是天然气长输管道的干线和支线管道工程。

二、国家天然气长输管道经济评价方法介绍

目前关于长输管道主要的经济评价方法有：经营期评价法和服务成本法。在经营期评价法中针对管输费的测算包括正算和反算两种方法，而服务成本法中关于管输费的测算为正算方法。运用以上两种基本方法可以对实际项目做“有无对比法”，即在“有项目”“无项目”两种情况下分别进行经济评价，比较二者净现值等指标的优劣，以确定项目建设的必要性。具体详见下文。

(一)经营期评价法

是指根据项目的实际情况，以项目投资和成本作为基础数据，分析项目直接经济效益和费用，借以判别项目经济方面可行性的评价方法。

经营期评价法中，管道运输价格一般有两种形式：“管输费”和“管道运价率”。

针对项目实际情况，经营期评价法分为正算和反算两种方法。

若该管道项目有国家统一定价的管输费或者管道运价率，则按照规定的运输价格来测算项目实际财务内部收益率，得出的结果与基准收益率比较，达到或超过基准收益率的，视为项目在经济方面可行，未达到的视为经济不可行。这种用价格来测算项目财务内部收益率的方法为正算方法。

当项目管输价格没有规定价格时，需要在现金流量表基础上，以计算期内项目能够获取基准收益率为目标来测算管输价格。这种通过基准收益率来反向测算管输费的方法称为反算方法。

反算法的管道运输价格计算公式为：

1.管输费计算公式为：

式中：F——项目管输费；

CO——现金流出量；

R——补贴收入；

S——回收的固定资产余值；

W——回收的流动资金；

Q——第t年的管输量；

i——项目基准收益率；

n——项目计算期；

t——第t年。

2.管输运价率计算公式为：

式中：P——管道运价率；

Q——第k个分输点的分输量；

L——进气点至第k分输点的距离；

m——管道沿线分输点的数量。

(二)服务成本法

服务成本法是一种通过限制被监管企业投资回报率来达到价格监管目的的价格监管办法。根据《天然气管道运输价格管理办法》，服务成本法下根据上一年度成本水平确定本年度管道运输价格，并每三年核价调整。具体计算公式如下：

管道运价率=年度准许总收入/年度总周转量

1.年度准许总收入计算

年度准许总收入=准许成本+准许收益+税费

2.准许成本计算

准许成本=运行维护费+折旧+摊销

运行维护费是指维持管道正常运行所发生的费用，包括直接输气成本、管理费用和销售费用。财务评价中，运行维护费即为经营成本，由辅助材料费、燃料费、动力费、输气消耗、人员费用、修理费用、其他运营费用、其他管理费、安全生产费用和其他营业费用构成。

3.准许收益计算

准许收益=有效资产×准许收益率

有效资产=固定资产净值+无形资产净值+营运资本营运资本=运行维护费×20%

4.税费计算

包括企业所得税、税金附加(包括城市维护建设税、教育费附加)。

所得税=准许收益×(1-资产负债率)×所得税税率/(1-所得税率)

5.年度总周转量计算

年度总周转量=∑单条管道周转量

当管道负荷率不低于75%时：

单条管道周转量=管道实际运输气量×平均运距

当管道负荷率低于75%时：

单条管道周转量=管道实际运输气量×75%×平均运距

6.需要注意的关键参数

准许收益率的确定根据《天然气管道运输价格管理办法》是“按管道负荷率(实际输气量除以设计输气能力)不低于75%取得税后全投资收益率8%的原则确定”。目前在计算中准许收益率按8%计取，负荷率因素仅在确定准许收入后计算管输价格时使用。

而在国家管网的广东项目中，采用服务成本法时，管道负荷率应不低于60%，这点需要特别注意。

以上两种方法是新建长输管道最基本的评价方法，在实际应用时，我们常常会结合两种方法，对项目进行有无对比效益分析，即“有无对比法”。

“有无对比法”经济评价主要分3步：

1.测算无项目情况下管输企业效益情况；

2.测算有项目情况下管输企业效益情况；

3.测算增量效益，有项目投资效益-无项目投资效益。

具体如下：

“无项目”时的效益由“老产出”产生，费用是为“老产出”投入；“有项目”时的效益可由“新产出”或由“新产出”与“老产出”共同产生；费用是为“新产出”投入，或为“新产出”与“老产出”共同投入。

以固定资产数据为例，关系如下：

1.无项目固定资产价值=原有固定资产价值(现状数据)+无项目追加投资形成固定资产价值

2.有项目固定资产价值=新增固定资产价值+原有固定资产价值(假设固定资产全部利用)

3.增量固定资产价值=有项目固定资产价值-无项目固定资产价值

下面结合具体案例对评价方法进行比较说明。

三、案例分析

(一)案例1

某新建干线管道工程长124km，建设期1年，运营期30年，建设投资为22.3亿元，根据国家发改委核定的管道运价率为0.238 6千立方米·公里(含增值税)，达产的管输量为39亿方，项目基准收益率为8%。

现采用两种方式来对项目进行财务评价。

1.对项目本身进行财务分析

根据核定的管道运价率，按服务成本法计算营业收入，价格每三年进行一次校核调整，采用经营期评价法对项目的直接成本和效益进行评价。我们应用设计院引进的灵析管道评价软件对项目进行计算，得到评价结论为：在该建设投资规模和成本水平条件下，项目财务内部收益率(税后)为3.29%，项目投资回收期为19.3年，未达到项目基准的收益率8%。

2.采用“有无对比法”进行财务分析

基于服务成本法，采用有无对比法对建设和不建设本项目两种情境下管输企业整体效益进行对比。应用软件计算，得到的结论为：有项目税后财务内部收益率为14.34%，高于无项目收益率14.33%，增量税后财务内部收益率为14.45%，均高于项目要求的基准收益率8%。详见表1。

表1 主要财务分析指标汇总表

(二)案例2

某项目新建支线管道96km，建设投资8.5亿元，达产气量为23亿方/年，建设期1年，运营期30年。(本项目特别要求资本金内部收益率为8.5%即为可行)。

因为本项目是支线管道，属于依托在干线管道上的分支，由已有管道运输企业投资建设，若单从支线本身出发做评价，只看局部效益可能会使结果变得片面，因为支线管道的气量等基础数据是依托干线管道的，只看局部效益是不全面的，要把支线管道放进整个管网从整体角度来分析项目，才会体现该项目的建设是否有经济意义。这里为了详细说明二者的结果对可行性研究报告的影响，也采用两种方法对项目进行评价分析。

1.对项目本身进行财务分析

因为没有规定的管输运价率，因此，根据管输气量，在达产期前，采用经营期评价法中的反算法来测算管输价格，达产期后，采用服务成本法对运价率进行每三年的校核调整。

应用软件计算，得到评价结论为：项目投资内部收益率(税后)为5.51%。基于服务成本法评价的资本金财务内部收益率为5.4%，未满足资本金财务内部收益率8.5%的要求，则项目不可行。

2.采用“有无对比法”进行财务分析

将新建管道放入整个管网进行整体评价，应用灵析管道评价软件得出评价结论为：有项目税后财务内部收益率为8.26%，高于无项目税后财务内部收益率7.96%，增量投资财务内部收益率为9.78%，有项目的资本金财务内部收益率8.76%，增量的资本金财务内部收益率15.23%，有项目和增量均满足资本金财务内部收益率8.5%的要求。本项目可行。详见表2。

表2 主要财务分析指标汇总表

2) 年均经营成本 万元 6 732 27 556 2 850 3 收入及利润1) 年均营业收入 万元 58 150 82 308 4 341 2) 年均营业税金及附加 万元 628 881 39 3) 年均所得税 万元 7 140 7 784 926 4) 年均税后利润 万元 21 421 23 353 695二 经济评价指标1 项目税后财务内部收益率 % 7.96 8.26 9.78 2 资本金财务内部收益率% 10.98 8.76 15.23

四、国家天然气长输管道经济评价方法研究

通过前文两个案例可见，采用不同的经济评价方法得到的结果对项目可行性研究决策有完全不同的影响，不合适的评价方法会导致可行性研究结论为不可行，下面将对天然气干线和支线的经济评价方法进行详细说明。

(一)天然气干线管道经济评价方法

天然气干线管道分为新设法人新建管道和既有企业新建管道两种。

1.新设法人新建管道

对新成立的企业，根据气量，在可研达产期前，采用经营期评价法的反算方法测算管输价格，达产期后，改为“准许成本加合理收益”原则来确定管道运输价格，并每三年校核调整，即服务成本法测算管输价格。

2.既有企业新建管道

原则上是用国家发改委的“准许成本加合理收益”原则来核定既有企业的管道运输费率，并对每三年校核调整结果进行预测。但是既有企业新建管道本质上是管输企业改扩建工程，因此，对于既有企业新建项目通常采用“有无对比法”更为准确，即对项目建设前后新建管道所属企业的管输价格和效益进行测算，以增量经济指标作为项目决策指标。

(二)天然气支线管道经济评价方法

天然气支线管道是指以干线管道在各省(区、市)的天然气门站或以各省(区、市)天然气门站为起始点，向直供大用户和(或)城市燃气用户供应天然气的支线管道工程。

天然气支线管道按收入实现方式主要分为管输模式和销售模式。

管输模式下的天然气支线管道，管输价格按国家发改委《天然气管道运输价格管理办法(试行)》或省价格管理部门相关规定执行。当管输价格未核定时，采用经营期评价法，达产期后，采用服务成本法计算价格，每三年校核调整，测算项目的经济效益，并将测算的管输价格与目标市场竞争价格对比分析；当管输价格已核定，则按核定价格测算项目的经济效益。

销售模式下的天然气支线管道，在销售价格未核定时，以项目能够获取基准收益率为目标测算；如果销售价格已核定，则按核定价格测算项目的经济效益。

系统评价要采用“有无对比法”，分析建设和不建设支线管道对相关工程效益的影响。

五、结语

天然气长输管道项目经济评价必须保证科学性、客观性和公正性。根据投资决策的要求，经济评价应遵循效益与费用计算口径一致的原则，收益与风险权衡的原则，定量分析与定性分析相结合、以定量分析为主的原则，动态分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则，“有无对比”的原则。

对于国家管网天然气长输管道，财务分析一般应进行项目投资和项目资本金现金流量分析及相关经济指标计算。在经济评价时尤其要以资本金税后财务内部收益率为重点评价指标。

作为支线管道，常常是属于依托已建干线管网进行改扩建的项目。改扩建项目是在已有企业的基础上进行经济评价，其决策既要站在项目角度，也要站在企业角度，根据决策的目标确定评价的范围和指标。为了投资考核需要，原则上要求采用“有无对比法”，既计算增量效益指标作为决策的依据，也要结合企业实际，分析说明改造后的企业总体的经营情况及财务状况。

因国家管网公司刚组建成立，目前有关管网成本及经济评价方法和规定尚无系统的文件可参考，将来随着国家管网公司各项管理规定的逐步完善及相关评价方法参数的陆续出台，本研究也将持续跟进、修改或补充，以适应新形势下国家管网天然气长输管道经济评价的要求。