黄山市西溪南非遗创意小镇融资问题研究

吴 婧

（黄山学院经济管理学院 安徽·黄山 245041）

1 我国特色小镇的发展概况

前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国特色小镇行业战略规划和企业战略咨询报告》统计，截至2020年底全国特色小镇一共有403个。根据已经初步运营的特色小镇数据来看，一个特色小镇投资额平均约为50-60亿，规模较小的约为10亿，而较大可达到百亿。根据国家住建部的总体规划，第一步先在全国建成1000个特色小镇，总投资规模达到5-6万亿，约占全国总GDP的7%；第二步在全国建成2500个特色小镇将，达到12-15万亿投资额。

2 西溪南非遗创意小镇的发展概述

西溪南村是位于黄山市徽州区的一个具有1200年历史的古村落，西溪南村在晚唐时建成，明清至五代、宋代时期盛行。在西溪南部古村落遗址中，当蜀祠堂、古宅亭、绿环亭、国家公园等历史悠久，极具文化品位和价值。近年来，西溪南镇按“一河两岸七片区”的空间布局来打造，将古村落、非遗与现代的新兴产业相融合，创建“文创综合体”与“田园综合体”有机生态种植科普基地，改善、保护原有的生态环境。西溪南镇现已具备一定的游客接待能力，“土人学社”会定期开展一些学术沙龙，为小镇带来不少人气。此外，政府层面也为来这创业的创客们提供各种平台及优惠政策。各级政府都会举办“创业大赛”及线上的论坛、沙龙活动，成立专门的办公室解决创客们的各种问题。2021年7月，徽州市集在西溪南村枫杨林开市，来自杭州、福州、合肥及本地近60个摊主，涵盖非遗、土产、文创等众多高颜值个性好物精彩亮相，吸引了不少游客和本地市民观光。40余位摊主共销售近30万元，市集还登上央视现场直播和新闻联播，不断提升西溪南文旅品牌的影响力。

3 西溪南非遗创意小镇的主要融资方式

3.1 PPP融资

我国现如今正处于一个历史发展的新时期。近年来,我国政府相关部门联手社会各大主体正在积极建设 PPP项目,该项目能够加快基础设施的建设,提高我国公共事务的管理水平,同时也能加强政府公权力和社会资本的联系与沟通。在特色小镇的开发和建设过程中，政府机构与招投标选中的社会资本签署PPP合作框架协议，双方按协议中约定的出资比例组建SPV（特殊目的公司），政府授予SPV特许经营权，SPV负责提供特色小镇建设运营一体化服务方案，真正实现收益共享，风险共担。在小镇成功运营后，社会资本可以通过转让股权的方式退出该项目。

3.2 产业基金及母基金模式

产业投资基金作为一种新兴的投资方式，是地方政府为支持基础设施建设及产业升级发展而设立的，符合市场运作与政府需求的投资组织形式。特色小镇在一开始建设时，需要引入产业基金作为支撑，以获取稳定的资金支持。产业基金模式根据机构的主导地位分为三种类型：第一种是政府主导型，由政府的财政部门发起，与银行、保险等金融机构或者其他参与的机构共同出资，政府承担主要风险。第二种是金融机构主导型，由金融机构联合地方国企成立基金，金融机构承担主要责任。第三种是由社会企业主导型。政府不参与出资，企业承担全部风险。

3.3 股权投资基金模式

参与特色小镇建设的企业种类较多，除了较为成熟的国企、金融机构和经营规模较大的企业外，处于初创期和发展过程中的企业也可以参与，对应的股权投资基金可分为并购基金、夹层资本等。并购基金通过兼并和收购目标企业获得其股权，从而获得对目标企业的控制权，然后对其进行重组改造，运营情况好转后再考虑将其卖出获得收益。夹层资本，是指在风险和回报上介于股权投资和债券投资之间的一种投资资本形式，融资结构较为灵活，融资期限较长，形式也较多样化，适合特色小镇的融资需求。

3.4 发行债券模式和资产证券化

特色小镇融资方可以在满足发行条件的前提下，根据相关政策要求注册审批成功后向广大投资者发行以项目收益为保证的债券，也可以在银行等金融机构发行长期债券、中期债券、短期债券和各种银行票据和商业票据，或者在国家有关部门审核成功后发行公司债券和项目债券，还可以在证券交易所以公募或者私募形式发行公司债券。资产证券化本身就是一种将期限较长、流动性较弱的资产进行证券化处理，通过发起人（一般是银行）、发行人（SPV）、托管人、投资者的运作将该种资产流动性增强，加速资金流动，维持特色小镇建设发展中所必需的现金流，免除投资者的后顾之忧。

3.5 贷款模式

特色小镇一般都有兼具文化和非遗特色，国家扶持力度逐年加大，对于西溪南创意小镇这种传承徽州文化非遗的项目，政府和银行都会给予相当力度的配套政策扶持，特色小镇可以按照要求获得专项优惠贷款，该贷款一般期限较长，利率也相对较低。

4 西溪南非遗创意小镇融资难的原因分析

4.1 信用等级达不到要求

信用的缺失，担保体系不够健全是西溪南非遗创意小镇融资困难的一个主要原因。非遗创意小镇的发展虽然很有前景，但是风险也大，所以银行贷款条件程序严格，程序相对烦琐。在社会信用体系构建中，公证发挥着至关重要的作用，是构建社会主义市场信用制度的基础，能够保障人民群众的财产安全。在特色小镇的建设中，应当着力提升当地信用体系构建，为特色小镇建设打好基础。

4.2 投资双方信息不对称

在投资双方信息不对称的情况下，投资者就会考虑到市场风险问题，担心将来入不敷出。因此，企业选择哪种融资方式，基本取决于能否成功解决信息不对称问题，降低道德风险和逆向选择发生的概率。

4.3 风险和成本的制约

在乡村振兴战略背景下,全国各地的乡村旅游开发如火如荼，但不是所有地区都适合乡村旅游开发，乡村旅游开发也存在风险。我国的非遗创意小镇近两年越来越多，但是成功的却少之又少，较高的风险也让很多银行和投资者望而却步。特色小镇虽然上升为国家战略，但是作为一个特殊时期的产物，面临产业园区和小城镇的资源吸附，在发展中既要与大城市争夺资源，也要与小城镇拼成本。特别是作为一个创新创业平台，特色小镇需要技术、人才、资金等高端要素资源，而这些大城市集聚的资源如何能长期留在小镇，也是特色小镇面临的潜在危机。

4.4 小镇开发和规划名不副实

中国社科院2018年发布的《中国住房发展报告》指出，很多特色小镇在建设申报之前都打着非遗和文化旅游的口号，但是在建设中却以此向政府低价拿地，按照小区的模式进行设计建造，其实质依然是在营销房地产，建成后向投资者兜售商业楼盘。这违反了特色小镇的建设初衷。此外，特色小镇一般都在县城或者郊区，建设好的商业楼盘空房率较高，久而久之形成了空城和烂尾楼，这是对资源的极大浪费，更谈不上对于非遗及文化的传承。因此，政府部门要做好特色小镇全过程的跟踪管理，将特色小镇的建设发展落到实处。