国际LNG航运市场2021年回顾和2022年展望

顾钱笑

一、2021年全球LNG贸易形势

在需求端，受疫情缓解后经济逐步复苏、去年异常寒冷的冬天以及“双碳”目标下能源转型加速等因素推动，2021年LNG需求飙升。在供给端，2020年以来，疫情蔓延、超低的油价气价以及能源转型等因素导致油气行业投资萎缩，全球一大批大型天然气及LNG项目推迟投产；同时部分液化工厂突发的技术问题导致LNG产量下降，出口供应受到一定影响。在供给偏紧的情况下，全球LNG贸易量仍呈现增长之势，2021年预计同比增长4.5%，达到3.72亿t。2011—2021年全球LNG贸易量和同比增速如图1所示。

图1 2011—2021年全球LNG贸易量和同比增速

（一）LNG需求

从LNG主要进口国来看，中国LNG需求持续增长。由于经济复苏提振了发电和工业部门的用气需求，加之极端天气导致天然气需求短时波动，根据海关总署的统计，2021年中国LNG进口量达到7 893万t，同比增长17.6%，超越日本成为全球第一大LNG进口国。

自2020年面临天然气短缺后，日本2021年开始积极囤气，但由于核电发电量增加一定程度上导致该国对LNG需求减弱，2021年日本LNG进口量同比基本持平，达到7 500万t左右。此外，由于韩国部分核反应堆需要维护而被迫停机，2021年韩国的LNG进口量也创下历史新高，约为4 400万t。

受极端天气、碳交易价格高企、绿电供应不足等因素影响，2021年欧洲LNG需求大增。但由于亚洲和南美争抢LNG货源，2021年欧洲LNG进口量同比却有所下降。在低库存、高需求共同作用下，欧洲市场的“气荒”现象愈演愈烈。

（二）LNG供给

从主要LNG出口国来看，随着LNG需求恢复，LNG出口量呈现不同程度的增长。根据HiFleet（船队在线）发布的报告，澳大利亚2021年的LNG发货量略有增长，达到7 564万t。卡塔尔2021年的LNG发货量同比增长2%，达到7 590万t。2021年2月，卡塔尔石油公司批准了北油田东部项目（NFE），该项目是近年来获批的最大的LNG项目，将在2025年前将卡塔尔LNG产能从7 700万t/年提升至1.1亿t/年。

美国也不甘落后，尽管2021年年初遭受极寒天气，多个州出现大范围停电，天然气基础设施遭到破坏，飓风“艾达”冲击了墨西哥湾沿岸地区天然气产量，但LNG贸易合同的灵活性以及美国LNG价格的相对稳定性，巩固了其作为全球LNG生产调节者的关键地位。2021年全年，美国LNG发货量达到6 551万t，同比增长47.5%。

（三）LNG价格

一般而言，LNG需求的季节性比较明显。每年4至9月份为天然气需求淡季，每年10月份至第二年的3月份为天然气需求旺季。但在供需两端共同作用下，2021年LNG价格呈现“淡季不淡，旺季更旺”的特点，主要定价中心的LNG价格全线上涨：美国Henry Hub价格（北美天然气市场的基准价格）年度均价为3.7美元/百万英热单位，同比增长74%；荷兰TTF价格（欧洲天然气市场的基准价格之一）年度均价为15.88美元/百万英热单位，同比增长392%；普氏JKM价格（亚洲天然气市场的基准价格）年度均价为17.71美元/百万英热单位，同比增长312%。Henry Hub、TTF和JKM价格在2020—2021年的走势如图2所示。

图2 2020—2021年LNG价格走势

2021年年初，气温骤降、终端取暖需求增加，加之远东地区LNG库存处于低位、巴拿马运河拥堵、现货市场可用船舶趋紧等多种因素共同作用，推涨了LNG现货价格，2—3月份随着气温回升，LNG需求减弱，JKM、TTF价格出现短暂回落。

2021年年中，夏季的高温天气导致发电用气需求居高不下，加之碳交易价格高企，LNG价格因此被不断推高。在本应补库存的夏季，LNG低库存的状况却未得到改善，奠定了后续供需面持续偏紧的格局。

随着冬季临近，市场对于用气情况的担忧情绪加重，天然气价格继续冲高，JKM价格甚至在2021年10月上旬创下超过56美元/百万英热单位的历史新高。受全球天然气市场供需紧张的影响，亚洲地区与欧洲地区呈现出天然气价格互相推涨的局面。2021年年末，欧洲LNG现货价格已罕见地高于亚洲地区价格，这也导致出现了一个奇特的现象——多艘开往亚洲的LNG船改变航向，转供给出高价的欧洲买家。

二、2021年全球LNG航运市场回顾

（一）LNG船队运力发展情况

根据Drewry的报告，截至2021年12月31日，全球现有的LNG船队规模（含FSRU、FSU和FLNG）已达707艘，合计10 582.9万m3。其中，纯LNG船达587艘，合计9 592.9万m3。根据多个机构公布的数据统计，2021年LNG运输船新造船订单达到90艘：75艘为17.4万m3左右大型LNG运输船订单；3艘为8万m3左右中型LNG运输船订单；12艘为4.5万m3以下小型LNG运输船订单。

由于钢材等原材料价格上涨，加之船厂订单密集、船台紧张，2021年初大型LNG新造船船价大约为1.86亿美元，到年底该类型的船价已上涨至2.1亿美元左右。

（二）LNG即期运价走势

现货船租金水平随行就市，受市场运力供需的影响而呈现季节性波动。2021年，基于全球经济复苏、低碳减排趋势和极端天气影响，LNG需求旺盛，进而带动航运需求增加，LNG船即期租金得到有力支撑。2021年全年17.4万m3XDF/MEGI型LNG船即期市场年均日租金在112 500美元/天的水平，同比上涨58%；三重柴油电推（TFDE）型LNG船即期市场年均日租金在91 400美元/天的水平，同比上涨50%；蒸汽轮机（ST）型LNG船即期市场年均日租金在64 800美元/天的水平，同比上涨47%。三种类型的LNG船即期市场年均日租金在2020—2021年的走势如图3所示。

图3 2020—2021年LNG即期运价走势

三、2022年全球LNG航运市场展望

（一）运量

展望2022年，随着各国继续采取措施刺激经济复苏，“双碳”目标下能源转型持续发力，亚洲、非洲和中东等新兴市场LNG需求增长，或将支撑全球LNG需求持续增长。根据Drewry的预测，2022年全球LNG贸易量将同比增长5%至3.91亿t。从LNG主要进口国家和地区来看，中国、印度、韩国等国家的LNG需求呈增长之势；日本的LNG进口需求可能会随着核电恢复运行而有所下降；尽管LNG低库存率以及极端天气导致LNG需求增加，但由于来自亚洲和南美的购气竞争，以及“北溪2号”天然气管道项目的投运预期，欧洲LNG海运进口量同比可能仍会不增反降。

全球LNG供应方面，多个LNG项目已分别签订了足够多的购销协议，目前正在寻求融资，以支持项目做出最终投资决定。根据Drewry的数据，2021年底全球LNG产能预计同比增长2.7%至4.46亿t/年，到2022年底全球LNG产能有望同比增长5.7%至4.72亿t/年。

（二）运力

根据船厂手持订单的情况，预计2022年LNG新船交付量将达到42艘，约合589.8万m3，届时LNG船队规模将进一步增长。现有LNG船队中，约37%是蒸汽轮机推进，随着IMO碳排放新规将在2023年1月1日生效，蒸汽轮机型LNG船运行效率较低、碳排放较高，在2023年新规落地后这种类型的船将面临航速受限与替换改装问题。在环保政策和经济效益双重驱动下，未来LNG船队动力推进方式将发生结构性改变。

（三）运价

目前LNG船手持订单中，尚未锁定租约的比例低于20%，尽管从LNG贸易供需端来看，利好LNG现货船租金水平，但自2020年冬季以来，LNG需求飙升带动LNG运力需求增加，现货船租金水平涨幅过大，但这种涨幅不具备可持续性。高运价驱使租家动态调整租船策略，相比于租用现货船，其更倾向于签订期租合同，2022年LNG现货船租金水平同比或将有所回落。