做舒适的投资

编者的话

相比美国加息预期、俄乌紧张局势，一位投资大师的一席话对投资者们更有价值，因为他指出的是一条投资大道。

这就是98岁高龄的查理·芒格，在北京时间17日凌晨召开的Daily Journa（l每日日报）股东会上所说的：“如果你持有四种好资产的话，你就是极为幸运的人。”

芒格自己持有阿里巴巴、伯克希尔、开市客和每日日报等几只股票。芒格说，这种配置也许不完美，但已经让他称心如意了。

众所周知，阿里巴巴美股股价自2020年10月27日高点到今年2月17日收盘已经“腰斩”，跌幅高达59.45%。不过，自2021年一季度建仓阿里后，芒格掌舵的每日日报在三季度和四季度连续加仓，持股数量翻了三倍，表现为越跌越买。

在当前阿里疲弱的股价面前，这样的投资会让人焦虑吗？芒格说，如果你是一位长期的投资者，那么就需要忍受一些周期性的波动。有的周期会令人非常痛苦，但也有非常好的体验，这就像白天和黑夜总会到来一样。

芒格说，对阿里巴巴的投资还是让他舒适的，“只要有一点不舒适，我就会远离它们。”他始终认为，阿里巴巴有明显的竞争优势。

這都表明，“遇到”好公司就要好好珍惜，珍惜每一次加仓的机会。因为好公司从来都是稀缺的，他们是持续创造现金流的机器，而时间越久创造的现金流越多。市场一般认为的“痛苦”，又何尝不是未来的“蜜糖”？

本刊编辑部

2022年2月19日