基于价值管理视角的企业司库体系建设

●陈 华

一、引言

司库在我国古代最初指存放兵器的场所，进而演变成掌管钱财的官员，当司库从财政的概念应用到企业管理中时，其内涵和外延均发生了很大变化。特别是20世纪九十年代以来，随着经济全球化进程加快、网络信息技术的快速发展，一些跨国企业基于全球化战略对资源配置和风险防控的考虑，纷纷建立了企业司库，使得司库管理的内容更加丰富。近些年来国内一些理论与实务界的专家学者们在研究中提出，司库是一项管理活动，一般主要包含三个方面的要素，即管理的主体、客体与内容，主体为管理企业金融资源的组织（部门），而客体和内容因企业的内在需求与外部环境的不同而不尽相同，部分学者认为司库主要是资金的集中管理，一些则认为应该涵盖包括资金在内的全部金融资源的管理，以及由此衍生的企业内外部供应链价值管理。

司库体系通常被认为是一种现代企业治理机制，所涵盖的要素和内容更加丰富，一般至少包括职能定位、组织模式、管理制度、管理机制、司库信息系统等。早期的司库管理模式往往被认为是企业资金集中管理的一种高级模式，其主要作用表现在集中管理企业资金，在内部成员单位间进行统一调配，防范资金链断链风险，具体的业务主要包括银行账户管理、资金集中管理、资金预算管理及内部资金调剂管理等。随着现代网络信息技术和金融支付技术的快速演进、企业财务管理转型升级步伐加快，以及高质量发展对企业统一调度与管理全球资源的需要，企业金融资源管理从传统的资金管理模式迈向真正的司库体系成为一种必然。2022年1月，国务院国资委印发《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》，对中央企业加快司库体系建设提出了具体要求，明确指出要通过不断完善和持续优化司库体系，实现对金融资源“看得见、管得住、调得动、用得好”。

司库体系建设是一项系统性复杂性工程，企业需要精准定位司库体系的职能，从而确定组织模式和管理机制，并以此为指引搭建司库信息系统，这些都要在顶层设计中予以体现。本文从价值管理的视角，研究分析企业司库体系建设价值创造的内在需求和发展方向，提示在进行顶层设计时需要关注的重点并提出相关建议，期望能对企业推进司库体系建设起到一定的参考作用。

二、司库体系建设相关理论基础

（一）内部资本市场理论

20世纪六七十年代，Alchian和Williamson等西方学者相继提出了内部资本市场的概念，由此产生了内部资本市场理论。随后，更多学者研究认为内部资本市场能够更加有效地解决信息不对称导致的资源配置效率低下的问题，企业集团通过整合内部金融资源并发挥资源配置主导作用，从而提升其外部融资能力和资源配置效率。近些年来，国内外许多大型企业集团依据内部资本市场理论开展了丰富的资金集中管理实践，在盘活沉淀资金、提供资金保障和提升资金利用效率等方面取得了很好的成效。与此同时，也有研究提出内部资本市场的“无效论”，主要表现在：一是由于资源整合缓解了企业的融资约束，一定程度上向企业管理者传递了不准确信息，导致容易出现投资过度问题，损害企业价值；二是在资源配置上容易出现“公司平均主义”现象，配置效率反而下降。资金集中管理可以说是司库管理的初级阶段，企业资金集中管理取得的成效为司库体系建设增强了内在需求动力，随着全球经济发展不确定因素增多以及企业自身高质量发展对资源配置需求的增强，资金管理的内涵已经延伸到“大资金”即全部金融资源的管理上，企业需要对包含资金在内的全部金融资源实施集中统一管理与配置，从而提升企业价值和竞争能力，有效应对经济风险。因此企业对司库体系发挥效应的期望值将会更高，优化完善司库体系的愿望也会更加强烈。而内部资本市场的“无效论”问题，恰恰从另一方面反映出企业资金管理存在一定的问题与不足，在投融资管理与资源配置上，司库体系能够有效发挥作用，为了改进问题、弥补不足，以尽量消除内部资本市场“无效”影响，企业建设功能更加完善、管控更加高效的司库体系的主动性也将得到提升，这也进一步增强了企业司库体系建设的内生动力。

（二）价值链理论

1985年迈克尔·波特提出价值链的概念，他认为企业的经营活动构成完整的链条，各个业务活动作为链条上的节点各自发挥价值创造作用，将这些节点连接起来即形成企业的完整价值链，并将经营活动划分为基础活动和辅助活动。传统观念认为，资金集中管理起到的是保障性作用，在价值创造上属于辅助活动。但当将资金集中管理上升到金融资源的集中管理与配置的高度时，我们发现金融资源其实贯穿于企业内外部各项经济活动中，在内部，资源流动的各个节点均在创造价值，形成内部价值链，而在外部则由于与金融机构、上下游客户等的经济关系形成外部价值链，这足以说明金融资源管理与价值链之间关系密切。因此，运用价值链理论来分析研究企业资金管理，将会推动传统资金集中管理的辅助性保障性功能向以金融资源为运营要素的主动价值创造功能转变，必将更加丰富金融资源管理的内涵。基于价值链的金融资源管理，将会更加注重从支持企业战略的角度发挥资源配置、风险防控、决策分析等功能，从而更加积极主动地创造价值。例如，在资源配置上，更加突出战略需要，在建立统一的资金池的基础上进一步构建统一的票据池、外汇池、供应链金融池，并且进一步强化投融资预算的科学性和执行刚性；在风险防控上，除了防控资金舞弊风险、内控风险与流动性风险，进一步防控整体金融市场风险带来的重大影响；在决策分析上，充分运用业财融合、大数据来为企业决策提供实时精准的数据分析服务。如果说内部资本市场理论为企业司库加强资金集中管理、提供资金保障奠定了基础，那么价值链理论则更加则丰富了司库管理的内涵与深度，为司库体系建设更加突出价值创造提供了依据。

三、司库体系建设的重点要素分析及建议

前述基于价值管理理论的分析，让我们对企业司库体系建设的内在需求及未来发展方向有了更加清楚的认识。在具体推进司库体系建设过程中，企业需要综合考虑这些内在需要以及发展方向，对相关要素进行顶层设计与规划。司库体系建设的要素包含多个方面，以下从价值管理角度出发提示需要重点关注的几个方面并提出相关建议。

（一）司库体系的职能定位

司库体系的职能定位是企业司库体系建设的关键所在，这将决定企业建成一个什么样的司库体系，并对司库体系的组织模式、管理机制和信息系统建设产生指导作用。国内一些学者根据价值创造的力度或者大小将企业司库划分为交易型、管控型、价值提升型、战略型等不同类型。笔者认为这些类型司库之间并不是相互独立的关系，而应该是一种递进的关系或者包含与被包含的关系，即存在分级或分阶段的情况，后一阶段司库是前一阶段的升级迭代。比如初级阶段的司库体系重点在于更新管理理念、构建管理机制，初步实现对资金流动的动态监测，并在此基础上通过信息化手段实现企业一定程度的资金集中，发挥价值管理的辅助功能；中级阶段的司库体系则考虑涵盖内外部金融资源并实现境内外一体化资源配置管理，司库管理的内容从初级阶段的银行账户、资金集中拓展到资金预算与结算、融资、票据、客户信用、供应链金融、资源配置等的统一管理以及智能分析预警管理，发挥主动价值创造功能；而更高级别的司库体系则在前述基础上还应考虑业财融合、产融结合以及相关信息的互联互通，从而构建企业统一数据仓库，挖掘大数据价值为企业战略发展提供服务，价值创造功能上升到战略决策与支持层面。

无论哪一种类型或者阶段的司库体系，都与企业自身所处行业特点、发展阶段、管理水平、战略需求以及信息化程度等因素息息相关，企业在进行顶层设计时，需要综合分析研判这些因素，明确企业在多维度下的准确方位，在此基础上对自身司库体系的职能实现精准定位。鉴于职能定位的极其重要性，建议企业在进行顶层设计之初可以采取深入调研、问卷调查、组织座谈或者聘请外部中介机构等方式，把脉问诊，集思广益，最终形成精准统一的职能定位。为了保证司库体系建设与运行的效率和效果，同时建议对司库体系的职能定位可以在企业战略及价值创造指引下适度超前并为未来优化完善提供接口，但也切不可贪大求全，甚至盲目冒进，否则将可能会在顶层设计中即为未来建设留下失败的隐患。

（二）司库体系的组织模式

在明确了司库体系的职能定位后，另一个需要重点关注的要素即是司库体系的组织模式，它对企业上下一盘棋地快速企业高效推进司库体系建设意义明显。在设计规划司库体系组织模式时，需要厘清几个方面的问题。

一是具体的组织机构问题。有学者提出将资金管理职能从企业财务部门中分离出来，成立独立的资金管理部门，形成财务管理与资金管理并行的组织架构，突出司库体系运行的独立性，这种架构设计需要考虑尽量避免增加内部管理成本而形成内耗的风险。同时，从价值管理的角度，企业财务管理以资金管理为核心，资金在企业经济活动的全过程运动中创造价值，这个价值创造的过程包含了核算（共享）、业务和战略财务各个层面，无法简单地进行分割，而这也是财务管理的核心所在。因此在厘清职能边界和职责权限的基础上，由财务部门代表总部进行企业司库体系建设具体组织，制定司库管理的战略、政策与制度，并对司库体系进行统筹协调与监督考核，既有利于司库体系建设的高效推进，也能更好地发挥财务管理整体价值创造作用，规避人为割裂价值链活动造成的管理内耗和成本增加。

二是财务公司的定位问题。有学者在研究中发现，当前有些企业集团将资金管理的职能完全授权给所属的财务公司，由财务公司直接履行企业司库体系管理职能，这与前述将资金管理职能从财务部门中分离出来的情况有所类似，但也存在明显区别。笔者认为，财务公司作为与其他成员单位平行设立的集团二级法人子企业，如果既是规则的制定者又是执行者，一方面势必会出现权责不清、权利滥用的情况，从而出现系统性公平问题，进而导致集团整体利益受损；另一方面就财务公司自身而言，也会出现定位不准，甚至无所适从的问题，也影响了财务公司自身发展的积极性和动力。因此，财务公司在司库体系中的定位应明确为实施平台，这主要基于企业集团整体利益和价值最大化的角度考虑，并非削弱财务公司价值创造的功能和意愿。对企业集团总部而言，可以充分利用财务公司强大的金融系统和专业优势，实现其司库体系的战略导向和管理意图；对财务公司而言，则可以进一步提升平台效用，扩大资金池规模的同时构建票据池、外汇池以及供应链金融池等金融生态圈，发挥产业链“金融链长”效应，促进产融结合更加深入，从而促进更高水平的价值创造，实现更高质量的发展。

三是运行效力问题。尽管企业总部一定程度上可以通过行政命令、统一标准以及考核监督等方式对司库体系的运行效力予以管控，但如果存在执行不畅的问题，将会影响司库体系建设目标的全面实现。从总部管控意愿看，所属企业层级多、数量大、管控难度大，企业集团总部即使有能力也无需对各层级司库体系的全部内容进行直接管理，这无疑会耗费大量的人力和时间成本，所以采取“一级抓一级、层层抓落实”的授权方式管理可能是更好地选择。从成员企业需求看，企业集团层面形成集团整体的价值链，而作为独立法人的子企业同样在其法人层面形成独立的内部资本市场和价值链体系，在保证企业集团整体利益和价值最大化的基础上，充分考虑子企业自身价值创造的需求，也是企业集团总部需要关注的问题，而授权管理同样可以很好地解决这个问题。

基于以上分析，在司库体系的组织模式设计规划上，建议采用企业总部统筹领导、总部财务部门具体组织、财务公司等平台统一实施、各级企业运用执行的自上而下的组织模式；同时为了保证司库体系的运行效力，以及兼顾成员企业的合理需求，建议采取统一管理、分级授权的管理模式，并明确各自的职能边界和职责权限基础。

（三）司库体系的制度建设与流程设计

在明确了职能定位及组织模式后，企业需要进行司库体系的制度建设与流程设计来保障司库管理的有效开展。流程以制度为依托，而制度需要流程来实现，二者相辅相成、相互促进。同时，二者也都建立在全面梳理司库管理的具体内容、外部监管及政策要求、内部战略及管理需求等的基础上来展开。前述已经分析，企业司库管理的内容大致涵盖银行账户、资金结算、金融业务管理、客户信用及应收款项管理、供应链协同、风险控制以及智能分析等，企业在过往资金管理的实践过程中或多或少地形成了一些既有的制度与流程，而传统的资金管理无论是内涵还是外延均无法与司库管理相比，现有的制度与流程体系也就无法与之匹配，因此需要结合司库体系的更高要求对其进行优化完善。

科学有效的制度与流程体系既能够全面完整地管控企业金融资源运动全过程，又能够优化不同价值链节点，实现司库管理的科学高效运转。具体而言，对制度和流程的优化完善，建议采取“梳理-分析-优化-测试-执行”的路径来进行。首先根据司库管理内容梳理出司库体系需要建立的相关制度，再全面梳理涉及的现行制度体系，对二者进行综合分析对比与研究，及时完成制度的废、改、立，从而优化完善司库管理制度体系，同步配套完成流程梳理分析工作。其次根据司库管理内容，按照金融资源运营规律构建基本的流程框架体系，实现流程体系模块化，在具体的模块内部再结合优化的制度体系分别匹配节点、人员、管理要求等要素，实现流程表单化。在制度建设与流程优化的过程中，二者的先后顺序并不是关键所在，重要的是要相互协调、相互促进。再次，流程设计完成后，为了检验其有效性和可操作性，评估其是否存在漏洞，可以采取内部测试或小范围先行试点的方式进行。在经过科学测试或试点运行并优化完善的基础上，再全面推开运行。

（四）司库信息系统建设

司库信息系统是司库体系的重要组成部分，也是运用现代信息技术赋能司库管理提升管理能力和效率的关键载体，司库信息系统的建设效果对企业司库体系建设成效起着重要的作用。当前，许多中央企业在资金管理上都有着丰富的实践经验和管理基础，也相继建立起了具有自身特点的财务资金管理信息系统，有些中央企业在司库体系建设上走得更远，已经形成了比较成熟的司库管理信息系统。从价值管理角度出发，数据资产是企业十分珍贵的资源，企业在价值链活动中形成的海量数据如果能够充分整合与利用，将会在企业战略决策与风险防控层面创造巨大价值。因此无论处于何种阶段，建设一个智能友好、联结互通、功能完善、安全可靠的司库信息系统都是企业司库体系建设所必须要考虑的顶层设计的问题。同时，与前述职能定位一样，司库信息系统的建设也需要分阶段实施，在初级阶段的系统建设重点是初步建成并上线基于初级阶段职能需求的司库信息系统，实现动态穿透监控账户与资金；中级阶段的系统建设目标是实现境内外金融资源价值链全业务线上管理；而更高级别的司库信息系统则要考虑实现业财融合、产融结合的互联互通，从而推动企业内外部价值链体系更加敏捷高效。

在进行顶层设计时，企业需结合不同阶段的管理现状以及战略管理的需要，充分借鉴国内外先进企业司库建设经验，在总体框架设计的基础上，分管理功能构建多层次的核心子系统，同时还要考虑信息技术的迭代及应用拓展的需要，预留系统升级空间与接口，并做好信息系统数据安全管理。为了避免数出多门、各自割裂以及重复建设等问题，也为了减轻各级次管理和操作人员工作负担，实现数据同源、简便快捷的目的，建议高度重视司库信息系统与企业现有资金、会计核算等财务信息系统的优化整合问题，在统一数据标准的基础上，实现管理功能的全覆盖和数据资产的标准化，形成一个平台运行、一套系统管理的机制。还要创新运用大智移云物区等现代信息技术赋能管理，加强与其他业务系统的系统联动，规范数据接口，实现联结互通，从而打通数据壁垒与信息孤岛，构建起高效管用的企业数据仓库和数据集市，发挥更大价值创造作用。

四、结语

司库体系建设是促进企业财务管理数字化转型升级的重要切入点和突破口，必将大力推动企业金融资源管理的理念变革、组织变革、机制变革和手段变革，从而不断增强企业价值创造能力，促进企业核心竞争力和风险防控能力的提升，实现高质量发展。从价值管理角度看，随着经济全球化和金融环境的复杂变化，企业对运用司库体系加强内外部金融资源管理具有很强的内生动力，同时受多种因素影响，不同企业的司库体系建设进程和重点区别很大，本文从价值管理角度研究分析企业司库体系建设的关键要素并提出相应的建设方案，有助于更加明晰司库体系的建设思路，为相关企业建设满足监管要求和自身战略发展需求的司库体系提供借鉴参考。■