产业链视角下商业银行供应链金融服务转型升级探究

□ 吴海勇 陆楠 徐亚楠

2021年政府工作报告首次单独提及“创新供应链金融服务模式”，这意味着供应链金融正站在时代的风口上，其在解决中小微企业融资问题和金融脱实向虚等方面的作用得到了国家层面的认可和扶持。围绕客户开展供应链金融服务是商业银行破局中小企业经营困境，提升战略客户贡献度、增强合作黏性的必由之路。

一、供应链金融概述

（一）供应链金融含义

供应链金融（基于商业银行角度），是指商业银行依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，整合物流、信息流、资金流等各类信息，制定整体服务方案，为供应链上下游客户提供的各类信贷业务，包括流动资金贷款、商业汇票银行承兑、商业汇票贴现/质押融资、发票融资、订单融资、应收账款保理/质押融资、存货/仓单质押融资等各类表内外信贷业务品种。

（二）供应链金融与非供应链金融的比较

从商业银行的风险控制方式来看，传统的融资模式中商业银行需要考虑中小企业自身的经营状况，并要求中小企业进行抵押或第三方保证，而供应链融资模式中商业银行更加注重中小企业所在供应链的稳定性和关联度。从客户群体来看，传统的融资模式中商业银行主要对单个企业进行评估来确定是否对其提供信贷支持，而供应链融资模式中商业银行需要对中小企业所在的整个供应链进行评估来决定是否提供信贷支持。从对信息的把控来看，传统的融资模式中商业银行主要对单个企业的财务信息进行把控，而供应链融资中商业银行更加注重中小企业所在供应链中核心企业的财务实力和核心地位。

表1 供应链金融与非供应链金融比较

（三）供应链金融发展的环境

首先是宏观环境的巨大变化。一方面是基于时代背景，国内、国际双循环发展思路的提出，另一方面则是全球疫情和国际关系等因素的附加，从产业的层面去思考和解决效能的问题成为最高效的路径。其次是全球数字化经济的飞速发展。我国正经历着从“制造大国”向“智造强国”的转型，“脱虚向实”增强产业链之间的紧密性、稳定性和增益性，成为撬动更大价值空间的“杠杆”。从商业银行角度看，“双循环”新发展格局及国内供给侧改革的背景下，经济结构不断被调整、重塑，以项目贷款为主导的传统资产业务竞争压力不断加大，只有将金融服务更合理、更完整地整合到供应链服务中，才能在风险可控的前提下优化和升级整个产业链。

二、商业银行推动供应链金融发展面临的困难与挑战

（一）经济环境日趋复杂

一方面，全球产业链供应链发生深刻变化，国际分工格局加快调整，数字化转型加速行业头部聚集，挤压淘汰部分中小企业，产业链整体洗牌造成企业经营风险增加，对商业银行风险管理提出更高要求。同时，商业银行的经营属地化特征仍很明显，同一系统内分支行对市场定位、客户资源、业务种类、风险管控等方面的定位和偏好也存在明显差异，难以实现信息的共享和资源的同步，信用风险加剧。另一方面，监管支撑体系亟待完善。我国尚未建立完善的供应链金融专属政策支持体系，供应链金融业务创新缺乏有力政策依据，如线上“三查”、供应链链条授信、异地授信、存续期管理等供应链金融差异化管理支持政策都待进一步明确落实。

（二）金融市场竞争日益激烈

一方面，商业银行高度聚焦供应链金融业务发展，将供应链金融作为助力构建双环发展新格局、推动产业链现代化升级、服务小微企业的重要战略抓手，充分利用资金成本、风险控制体系及特色产品等优势，不断完善资金结算、融资、财务管理等综合服务，集中发力抢占市场，但商业银行平台特色和侧重客户不同，如建设银行以应收账款融资、贸易融资为抓手，重点服务贸易及跨境贸易企业；工商银行以数字信用认证和应收账款服务融资为抓手，重点服务供应链上由核心客户延伸的各级企业；交通银行以资产证券化和ABS穿透服务为抓手，重点布局企业资产证券化业务需求企业等，在各类的技术创新应用和业务开拓中，区块链与供应链金融的组合模式已在商业银行中成为普遍形式。

另一方面，核心企业供应链金融平台、互联网平台、第三方供应链金融平台等主体纷纷布局供应链金融业务，通过信息和资源共享加强合作，拓展细分领域供应链金融，在共同推动供应链金融良性发展的同时，也进一步加剧了市场竞争。如目前，以上海钢联、慧聪网等为代表的B2B电商交易平台，依托企业交易数据、物流信息、资金流信息等基础优势资源，能高效对供应链上下游企业进行授信；以阿里、京东等为代表的供应链模式准入门槛低、审批速度快、还款方式灵活，能有效满足多种融资需求；用友、金蝶等企业通过整合供应链中的企业数据，加强信息化共同管理，不仅能节约企业的管理成本，也能提升风险可控度；承担供应链上下游交付角色的物流企业，服务范畴已从最初的物流逐步向电商、金融等领域扩张，如顺丰、申通等大型物流公司先后推出了仓储融资、存货融资、外汇衍生交易等业务，在将主业与金融创新结合的同时，也大大提高了盈利能力；此外，格力、海尔、美的等传统产业巨头也纷纷主动涉足供应链金融，通过连接商业银行平台，在自身已有的庞大客户、经销商群体基础上，充分利用商业银行的资金、技术等专业优势，创新推出了货押等互联网供应链金融模式，推动产业链整体持续发展。

（三）新业态场景能力亟待提升

产业互联网、社交电商、网络直播等新业态加速呈现，供应链金融业务的整合化、场景化、协同化特征愈加明显，而供应链金融涉及面较广，专业技术要求、管理要求均较高，对商业银行重构金融服务，迅速嵌入新场景，创新打造新兴行业供应链金融业务能力提出了挑战。目前，商业银行的数据平台多数仍处于起步阶段，营销模式、业务流程、风险管控等仍处于传统转型期，数据统计分析、信息采集交流平台都有待建立和完善。此外，商业银行当前主要以化工、钢铁、医药等领域的核心企业为服务对象，物流、农业、零售、餐饮等行业的需求仍有待进一步挖掘，服务范围以主体信用为主，全产业的介入不足，业务也主要以应收账款、反向保理等传统产品为主，对企业的现金管理、理财等中间业务发展不充分，无论是业务、流程，还是风控、科技等方面均需加快创新。

（四）外部机构合作有待提升

目前，商业银行对大数据的捕捉和应用以自有系统产生为主、外部获取为辅，以描述性分析为主、预测性建模为辅，供应链业务信息不对称难题以及与外部数据的有效对接和转换问题未能得到有效解决。一是公共数据共享受限。海关、税务、工商等权威数据提供方合作意愿有限，数据的共享度、及时性、合作方式有待提升。二是核心企业合作意愿低。核心企业占据产业主导地位，在提供交易信息确认、应收确权、回购等配合动作上缺乏动力。三是电商及第三方平台合作存在屏障。该类平台将网络信用记录、交易记录等信息列为重要资产，不共享底层数据，“三流”信息难以整合。

三、H银行基于A公司提供的供应链融资实践分析

本文以H银行基于能源行业为A公司提供智能化、数字化解决方案为例，从A公司分析、供应商客群分析、产业链需求分析、银行服务方案、优势分析、风险点等六个方面进行阐述，为商业银行供应链融资提供一些思考和借鉴。

（一）A公司分析

A公司成立于2018年8月，注册资本12亿元，股东包括国家电投、海恒风力、上海电气等行业龙头企业，是国家电投集团为建设某项目而成立的项目企业。其中国家电投集团江苏电力有限公司出资8亿元，为该企业实际控股股东，而国家电投集团江苏电力有限公司是国家电力投资集团有限公司下属企业。国家电力投资集团有限公司是国家三大核电开发肩上运营商之一，从业人数超13万人，连续多年荣登世界五百强企业。因此A公司在当地属于电力行业龙头企业，认定为该供应链的核心企业。对于A公司而言，需要解决其采购中货款资金占用问题，增强资金流动性。公司应收账款金额较大，主要因为下游企业提供原料单价较高，公司采取“以销订产”的销售模式，从而应收账款账期成了牵制企业发展的一根隐形绳索。此外，公司的现代化发展也需要在较少的人力投入情况下，更好梳理和管控供应链，从而实现降低全产业链财务费用，提升产业链话语权，推进产业链良性发展的目标。

（二）A公司供应商客群分析

对于A公司供应商而言，需要解决N级供应商融资难、融资贵问题。A公司目前有三家一级供应商，分别为中国电建华东勘测设计研究院有限公司、上海电气风电集团股份有限公司及中天科技集团海洋工程有限公司。三家一级供应商项下有着多家二级供应商，以此类推。A公司一级供应商具备一定的经营规模及实力，融资渠道较多，而二至N级供应商规模相对较小，资金实力相对较弱，较难获得银行融资支持，融资需求更为迫切。

（三）产业链需求分析

对于核心企业A公司，企业向供应商采购容易形成资金占用，供应链融资能有效解决资金占用问题。对于核心企业的供应商，该项目的三家一级供应商企业规模较大，融资渠道较多，而二至N级供应商存在融资较难、融资成本较高的问题。因此，对N级供应商提供保理融资服务更能满足客户实际需求，这也是商业银行践行普惠金融、以供应链金融服务实体经济的战略要求。

（四）H银行提供的供应链融资方案

1.融资平台

融和e链平台成立于2020年，实际控制人为国家电力投资集团有限公司。该平台以核心企业与交易对手间的应收账款的电子凭证为载体，聚集了一至N级供应商，同时引入外部金融机构，提供应付账款线上确权、转让需求传递等功能。目前已注册核心企业500余家、供应商200余家，已实现系统对接的金融机构为农行及建行，已在开展合作的机构包括建行、交行、邮储等多家银行。平台可靠性较高，风险可控。融和e链业务，即依托H行链捷贷平台与融和云链平台进行对接，实现信息的交互。A公司作为应付账款的最终保兑人，在A公司及融和e链平台与H行签订合作协议、提供及确认应付账款信息、同意应付账款到期付款至H行指定账户，A公司承诺到期无条件支付应付账款，并占用A公司授信额度的情况下，H行为A公司推荐的供应商就其持有的应收账款债权提供线上无追索权保理融资业务。

2.融资原理

首先确定上游供应商的准入。一级供应商由核心企业A公司提供，N级供应商由平台提供。客户准入完成后由供应商发起业务申请，申请额度不得超过应收账款的100%，H行受理后由融和e链平台提供及确认应付账款信息，同意应付账款到期付款至H行指定账户，核心企业A公司承诺到期无条件支付应付账款并占用该企业在H行授信额度，H行向供应商提供线上无追索权的保理融资业务。

3.风险控制

H行定期对A公司进行实地调查走访，及时收集财务报表，对财务数据进行分析，了解企业及项目经营状况，定期对申请融资的供应商进行贷后管理，对产生的预警及时采取处理措施。贷款发放前对平台提供的资料及单据进行审核，控制业务风险，及时在中征平台进行应收账款转让登记，并确认核心企业A公司已承诺对平台提供的应收账款承担到期付款义务。同时，H行以核心企业A公司为出发点，全面获取各类信息，并通过对其上下游中小企业的资金、物流等延伸管理，把单一企业的风险管理转化为整条供应链的风险管理，从而将风险管控在最低范围内。

（五）供应链金融的优势分析

供应链金融能创造更和谐的产业生态。对于核心企业而言，有利于降低采购成本，提高供应链的稳定性，获得财务收益，提升资本市场表现。对于中小链属企业而言，有利于降低生产成本，提高资金周转，降低融资成本，改善经营连续性。对于商业银行而言，有利于批量获取优质、低风险资产，开发存量客户的增量业务，获得增量客户、开拓新业务，改善利润结构，增加中间性收入。因此，供应链金融是商业银行应对经济新常态、践行供给侧改革的必然选择。

（六）供应链金融的主要风险点分析

1.信用风险

借款人不能按期还款，可能导致参与供应链金融服务和管理的银行、物流企业、商贸企业损失。核心企业是供应链中物流、信息流、资金流的中心，其管理能力、信用等级、经营能力等因素均是商业银行对供应链提供融资服务的关键考量点，反之亦然，其产生的信用风险也会随之蔓延整条供应链，尤其是有计划、有组织的串谋融资，极易产生整体性恶意信用风险。而相对于核心企业，上下游的中小企业普遍存在资产规模较小、经营管理能力较弱、抗风险能力较低等自身共性问题，同时还受供应链整体生产经营情况、企业间合作情况等外部因素影响，也极易产生信用风险。

2.操作风险

供应链金融业务中，虽然通过设计自偿性的交易结构、专业性的流程、独立的第三方监管，明确了独立于企业信用风险之外的还款来源，但由于供应链内部操作控制不完善、人为错误、系统失灵等问题难以消除，参与供应链金融服务的商业银行可能产生损失。

3.法律风险

借款人在控制过程中的流动资产（包括股票、应收款、负债等）可能导致法律风险，包括金融机构及其代理人破产、法律不确定性、法律秩序无效等。

四、商业银行供应链融资业务发展策略

（一）审慎选择供应链群

江苏省规模以上工业企业应收账款总额和产成品存货逐年递增，供应链金融发展的市场空间广阔。商业银行要将贷前的市场准入条件作为发展和控险的第一道防线，聚焦江苏14大产业集群和战略性新兴产业，瞄准531产业链递进培育工程、重点供应链云平台和省政府投资基金重点投资产业链的“链主”企业。营销符合产行业政策的先进制造业、科技创新企业、能源行业头部客户和上下游；摸排优质建筑类核心企业需求，积极推广建筑类客户和上游供应链成熟模式；把握国家药品和耗材集中采购改革机遇，对接地市级以上医药平台，支持二甲以上公立医院，深化医药行业上游供应链服务；服务重大工程项目、农业水利设施建设项目、农村基础设施建设等“乡村建设行动”项目；围绕乡村产业发展，大力营销农业产业化龙头企业及联合体、农产品交易平台和上下游。

（二）实施融资客户分层管理

深入分析核心企业资金结算模式和需求特点，针对性地设计供应链融资解决方案，提高对接精准度和营销成功率。商业银行可将上下游融资客户分成3类进行分层营销。对于已有授信的客户，匹配供应链融资服务，深挖综合金融服务需求；对于无授信有账户的上下游企业，将供应链融资产品作为营销武器，与客户建立更加紧密的合作关系；对于暂未建立合作关系的上下游企业，做好账户营销，逐步扩展供应链金融服务范围。

（三）强化科技赋能

首先，强化大数据与供应链融资深度融合，大数据可帮助企业通过多级、多维数据，有效地进行融资主体的相互验证，可加强与政府、中介、专业交易平台等第三方的合作，共同建立数据和信息资源共享平台，通过大数据的挖掘和分析，对供应链条的需求和风险实现整体定位，从而提升服务和管理质效。信息数据越广泛，融资主体的风险状况就越详尽、越清晰。其次，强化人工智能与供应链融资的相互结合，人工智能可以解决主观判断的偏差，提高信息处理效率，有效提高金融风险防范能力。第三，强化区块链与供应链融资的有机交融，区块链分布式账本、加密账本和智能合约等技术可完全提高供应链中数据的可靠性，锁定核心公司应付账款，使其在供应链中自由流动。最后，强化物联网与供应链融资同频共振，通过构建物联网平台，可实现现代物流与现代信息系统的高级集成，有效提高供应链金融市场参与者交易透明度，帮助银行实时获取、分析、计算和预测供应链财务数据，有效管理供应链中的财务风险。

（四）开展综合金融服务

商业银行构建一体化、数字化、智能化的综合金融服务模式，切入场景为整个产业链提供融资融信、现金管理、支付结算、理财增值等综合金融服务，充分挖掘客户价值。积极利用供应链资金闭环运行的优势，以融资服务为抓手，主动切入交易场景为整个链条中的企业提供现金管理、“智付+”等交易银行服务，为企业高管等关联关系人提供零售银行服务，提升金融服务的整体性和协同性，提高价值贡献。

（五）加强合作机构管理

商业银行要综合考虑合作机构的市场影响力、供应链客户资源、科技服务能力等因素，选择依法合规经营、符合监管要求的机构合作，形成优势互补。一方面，加强客户管控，按照适度、分散原则，合理确定合作机构的合作额度，避免对单一机构业务合作过于集中而产生风险。另一方面，加强全程管理，合作机构管理应涵盖准入、签约、实施和评估等环节，建立坚持监测、动态名单和退出机制，可通过数据统计分析、业务抽查、客户回访、实地调查等方式对合作机构情况进行跟踪监测，重点关注合作机构经营情况、客户服务质量和收费情况等，并建立合作评价机制，如主管行可每半年对合作机构进行实地回访，一级分行按季对辖内合作机构进行进行合作后评价，撰写评估报告；对不再满足准入标准的合作机构和合作后评估不合格的供应链平台，及时退出合作机构准入名单和供应链平台名单。

（六）优化配套资源

一是加大供应链金融专业人才培养与引进，尽快提升供应链金融服务专业水平与产品服务创新能力。二是加强同业交流与合作，建立或参加同业联盟，通过抱团取暖，共同探索和分享供应链金融的先进理念、模式、举措。三是提前布局产业生态，围绕核心产业、核心企业搭建交易场景，为供应链金融业务推进与产品创新奠定基础。

（七）加强风险防范

商业银行要强化行业精准研判，对行业风险和产业链各节点风险进行整体分析和把控，及时调整服务方案。加强风险识别，应收账款融资模式下重点对融资企业经营状况、核心企业资信状况、应收账款质量、供应链整体状况等风险点进行识别，预付账款融资模式下重点对质押物的选择和实现进行识别，动产质押融资模式下重点对第三方的资信状况和监管能力进行核实。做实做细风险度量，建立完备的数据库、成熟的风险管理系统，对核心企业及其上下游客户的财务、交易、行为、验证等数据进行实时、系统地分析，确保数据来源的真实性，并逐步量化风险。做好融资企业风险防控，充分利用交易中的“四单+四票”，即仓单、运单、提单、面单和合约、发票、税票、结算票据，开展上下游融资企业的综合“画像”，实现风险的综合评价；通过供应链物流、信息流、资金流等信息，核实核心企业和上下游客户交易背景真实性；下游经销商的风险防控可灵活采用担保、存货监管、受托支付等手段；扩大与国家融资担保基金、各类融资担保机构、风险补偿基金、保险公司的合作，为供应链下游企业融资提供增信支持；强化贷后管理，根据核心企业风险变化情况以及与银行的协同情况及时调整合作方式。