LD股份减值计提与盈余管理研究

杨舒

摘要：现行会计准则的实施很大程度上改善了上市公司的盈余管理情况。本文以LD股份为研究对象，利用模型检验和度量其2020年通过计提巨额资产减值准备进行盈余管理的行为，推断其盈余管理的手段和动机，并提出相关对策建议。

关键词：盈余管理;资产减值准备;LD股份

一、引言

适度的盈余管理可以合理管理利润，但过度的盈余管理使得财务信息的真实性受到损害，影响投资者的决策和信心，也不利于市场稳定。由于涉及大量主观判断，资产减值经常被用于盈余操纵。

2021年4月30日，在年报披露的最后时刻，早早预告业绩扭亏的LD股份却发布了一份比上年同期亏损扩大的年度报告，前后相差11亿主要源于对各项资产的减值计提。本文对LD股份是否利用资产减值实施盈余管理进行分析，倘若是，操作手段和具体动机又是什么？这些都是值得研究的问题。

二、文献综述

Heflint & Waifield（1997）通过研究发现，公司倾向于计提大量减值以平滑收益。代若怡和龙怡（2015）提醒相关监管部门创业板企业可能利用减值准备进行盈余管理来达到通过IPO审核的目的。目前上市公司利用资产减值准备盈余管理主要通过加速计提、少计提或不计提、巨额计提、非正常转回资产减值准备几种方式（王一涵、周咏梅，2019）。

三、研究设计

（一）研究对象

本文以LD信息安全技术股份有限公司（以下简称LD股份）作为研究对象，其原因一是因為LD股份此番业绩变脸，其特征基本满足关于上市公司利用资产减值盈余管理的特征;二是LD股份异常的减值行为引起了其审计事务所的注意，还收到了深交所的问询函。LD股份的异常减值行为是否隐藏着盈余管理值得研究。

（二）研究思路

首先，运用均值回复应计利润模型进行检验推定LD股份存在盈余管理行为。其次，分析其进行盈余管理的手段，并推断其减值计提的合理性。接着，对管理层盈余管理行为的动机进行分析。然后，分析LD股份盈余管理行为带来的后果。最后，提出对策与建议。

四、案例分析：利用减值计提进行盈余管理

（一）案例背景

LD股份成立于1999年，并于2012年3月15日在深交所创业板上市，公司主营安全产品、安全解决方案，是中国信息安全行业的领军企业。

2021年4月，LD股份公布的2020年报报出亏损10.93亿元，与此前业绩预告中预告的预计实现归属于上市公司股东的净利润2000万元至3000万元相去甚远。据年报披露，此次发生巨额亏损主要是由于一次性计提了约10.6亿元的减值准备。

（二）模型检验过程和结果

1.模型构建

本文利用模型检验LD股份2020年是否存在盈余管理行为，以确保案例分析的前提。运用均值回复应计利润模型：

NDAt/At-1=      /At-2                            （1）

TAt=NIt-CFOt=NDAt+DAt              （2）

其中，NDAt：第t年非操控性应计利润;

：过去5年的总应计利润均值;

At-1 ，At-2：第t-1年，第t-2年的期末总资产;

TAt：第t年的总应计利润;

NIt：第t年净利润;CFOt：第t年经营活动现金流量;

DAt：第t年操纵性应计利润。

2.检验结果与分析

根据2015-2020年LD股份披露的相关财务数据，可以得出各年的总体应计利润数据。假定2015-2020年LD股份不存在盈余管理行为，可以得出过去5年的总应计利润均值     = -0.1064亿元，进一步计算出2020年LD股份的非操控性应计利润：

NDA2020=     /A2018×A2019= 0.3016亿元

由此得出2020年的操控性应计利润为：

DA2020 =TA2020-NDA2020=-12.71亿元

从计算可以发现，LD股份2020年确实实施了盈余管理行为，其操控性应计利润高达12.71亿。

（三）手段推断

LD股份发生巨额亏损主要源于当年计提的各项减值准备，减值准备总额占操控性应计利润的比例达到83.36%。

1.提前计提长期资产减值并在未来少计提或不计提

首先，是计提巨额商誉减值。LD股份于2016年底收购了满泰科技60%的股权，并伴有业绩承诺，满泰科技在承诺期内完成率达到101.03%。承诺期刚结束，便对商誉2020年的期初账面价值49358.60进行全额计提，计提真实性有待商榷。接着，计提固定资产减值准备1.08亿元、在建工程减值准备7533万元，系对LD信息安全产业基地——萝岗基地项目的减值计提，但资产减值迹象和减值金额的判断需要管理层作出重大会计估计和判断，存在主观性，故有理由认为被用作盈余管理的手段。

2.巨额计提坏账准备并在未来转回

经营业绩不佳的公司由于无法实现盈利，会在亏损当年进行大清洗，日后实现扭亏，由于长期资产减值准备不能转回，所以手段一般是通过计提巨额的流动资产减值准备，在日后需要扭亏的时候再大额转回资产减值，直接为利润做贡献。2020年LD股份计提了3.83亿元的应收坏账准备，这很有可能是利用坏账准备的计提与转回来操纵盈余的行为。

（四）动机推断

1.大清洗动机：盈利无望，夸大亏损

年报显示，LD股份在2019年和2020年两个会计年度都发生了亏损，根据上市公司的ST制度，想要保住上市资格，必须在第三个会计年度扭亏为盈。加之由于我国对上市公司的特殊处理对亏损的数额却没有限制，只是取决于其亏损与否，因此上市公司一旦确认了当年亏损，便有动机多计提资产减值进一步夸大亏损。故LD股份在亏损的2020年选择一亏到底，集中释放资产减值的风险，为下一年度扭亏做铺垫。

2.扭亏动机

由前文可知，如果2021年继续亏损，LD股份就会被暂停上市。当前，由于面临新冠肺炎疫情、债务逾期及诉讼等多重风险，2021年公司的经营面临着较大不确定性。因此，在亏损的2020年度大幅计提资产减值准备，使得下一年度的减值计提额减少，加之应收账款坏账准备的转回，使得利润增加，有望扭转公司亏损的局面。

3.管理层变更动机：新任财务总监多计提减值以改善未来业绩

此次大额计提减值的背后，正逢LD股份更换财务总监。公告显示，2021年4月12日公司董事会同意聘任柯明海为公司财务总监，原财务总监景丽于4月9日任期终止。因此，有理由怀疑新上任的财务总监有意通过一次性计提大额的资产减值来影响当期盈余，为实现未来业绩的改善做铺垫。

（五）后果分析

此次，深交所针对业绩预告修正以致盈亏性质发生变化的情况要求LD股份核实说明各项减值事项，同时还专门针对子公司中经电商经营情况、债务逾期情况、股权及资产被冻结的情况等连发问询函和关注函。深交所的频繁关注会使经营压力和日常工作量增加，不利于日常运转。

LD股份的减值计提行为也引起了市场关注，并受到了多家媒体的负面评论，股价大幅下跌，进而导致股价崩盘。企业价值由此降低，不稳定性增大，同时也增加了投资者的风险，损害了投资者的利益。

另外，LD股份盈余管理的行为只是改变了盈利在不同会计期间的分布，并没有增加公司的盈利，公司的经营情况没有在根本上得到解决，为其长远发展留下隐患。

五、对策与建议

（一）建立全面的评价体系

监管部门应避免把净利润作为评价上市公司经营状况的唯一指标，以致出现以政策为导向的盈余管理行为。一套完善的指标评价体系不仅应关注企业的长短期经营状况、长短期偿债能力、营运能力等多个方面。

（二）利用大数据合理确认减值金额范围

资产的可回收金额直接影响资产减值的金额，其基本取决于资产的公允价值或市场价格。相关市场部门如统计、工商，可以依托大数据，以公允价值为核心，建立价格信息公开平台，定期针对不同行业发布资产价目等参考信息。

（三）完善资产减值相关政策规定

现有的准则给了企业很大的自主选择空间，存在较大随意性，因此有必要完善资产减值政策。比如，结合相关行业状况限制资产减值计提和转回转销的比例以及重视后续跟踪减值资产，判断之前的减值是否恰当，有无夸大嫌疑。

六、结论

本文运用单一案例研究法，分析了LD股份利用资产减值进行盈余管理的行为，得出以下结论：1.LD股份确实存在盈余管理行为，主要是通过计提长期资产减值并在未来少提和不计提，以及计提流动资产减值并在未来转回这两种手段，其动机是夸大亏损动机、扭亏动機和管理层变更动机，但此盈余管理行为带来了不良后果，不利于企业的长远发展。2.为了减少上市公司的资产减值盈余管理行为，需要建立全面的评价体系，利用大数据提供价格信息参考，以及不断完善相关政策规定。

参考文献：

[1]王一涵，周咏梅.上市公司资产减值准备盈余管理研究.财会通讯（26）.