中国资本市场对外开放下的金融监管挑战

白燕

摘要：国内的资本市场开放程度正在逐步提高，金融监管工作也面临着更加复杂的环境。本文首先对中国资本市场开放程度提高背景下，金融监管工作存在的问题进行了总结，并制定了符合国内资本市场特点的金融监管工作改良策略。

关键词：资本市场;金融监管;改进策略

国内资本市场的开放使得金融工作的运行环境发生了深刻变化，相应的金融监管工作难度变得更大，唯有实现金融监管挑战性因素的有效应对，才可以保证国内的金融工作得到优化处置。因此，很多金融业工作人员都对金融监管工作具备较高水平的关注。

一、国内金融市场监管面临的主要挑战

（一）金融监管合作机制尚不成熟

目前，国内的一些金融市场监管工作方案在建设的过程中，对于资本的流动管理细节缺乏足够关注，未能实现对国际范围内金融监管规则制定情况的调整创新，导致大规模的资本流动问题无法得到有效的应对，难以在经济危机等因素的影响下，实现对外部资本冲击的充分平衡。一些金融监管合作机制在具体建设的过程中，对于货币政策的构成情况缺乏必要研究，未能实现对国际金融机构变化情况的精准考察，导致自由化金融合作模式无法得到有效构建，也使得各项金融管理措施的设计无法具备足够的宽松性特征。一些跨境资本流动管理规则在探索设计的过程中，对于资本流动的容忍度缺乏足够重视，未能对资本流动国际规则进行合理设定，导致高连金融监管合作机制的机遇无法得到有效把控。部分金融工作人员对于宏观调控政策的应用缺乏合理性，未能对资本账户进行有效管理，缺乏对跨境资本流动有序性的调查，导致投机性质的资本无法得到合理应用，难以在价格型管理措施的应用过程中，实现对行政手段依赖的有效规避，也使得短期资本流动问题的突出价值难以得到体现。

（二）金融体系结构改革质量较差

国内的金融市场监管方案在设计过程中，对于金融体系的特征缺乏精准的调查分析，未能实现对金融体系结构问题的深入分析，导致间接融资的占比较低高，无法在短时间内摆脱对间接融资的依赖，也使得相关金融风险的管控难度较大。从国有银行的金融资产占比情况来看，银行资产负债情况的变化具备很强的不利影响，尤其在大型商业银行的运营出现问题的情况下，国内金融体系受到的影响将十分强烈。除此之外，国内的金融体系结构缺乏足够的合理性，很多金融体系的运行存在着较强的系统性风险，因此，在银行系统的运行效率较低的情况下，其风险因素将难以得到更加有效的管控。

（三）金融监管模式的设计缺乏合理性

国内的金融监管模式依然以分业监管为主体，缺乏对世界范围内金融监管相关工作运行特点的考察，导致全球范围内混业经营所带来的多方面影响无法得到充分明确，难以在金融创新速度较快的情况下，充分满足金融监管模式建设的实际需要，也使得金融子市场的界限无法得到合理控制。一些金融监管模式在探索创新的过程中，对于跨市场金融产品的构成情况缺乏足够关注，未能对各部门的监管合作举措进行详细考察，导致金融监管工作的覆盖范围无法得到延展，难以在功能性监管模式建设方面取得理想的成效。一些金融监管模式在探索创新的过程中，缺乏对金融抑制特征的分析，未能对宏观经济动态做出精准判断，导致利率和汇率等信息无法得到有效的分析应用，难以在金融资产的价值得到明确的基础上，充分满足金融市场的良性运行要求，也使得金融体系的功能无法得到相应的延展，难以为金融管制措施的调整创新提供必要支持。一些金融监管模式的创新对于金融产品的价值波动特征缺乏精准考察，未能对国内市场的套利和套汇行为进行严格督查，导致国际金融形势的变化情况无法得到精准掌握，难以在资本逃离的情况下，实现对金融风险的有效应对。

（四）金融监管标准的制定存在不足

目前，国内的一些金融监管标准的制定对于外部合作机制的特征缺乏有效研究，未能对监管套利等措施进行合理设定，导致资本的流动性监管标准无法得到创新性构建，难以在明确金融行业风险特征的基础上，科学的制定金融监管策略，也使得金融监管标准的合理性无法得到有效分析。

二、国内金融市场的优化监管策略

（一）提高金融监管合作机制的成熟度

要加强对国内金融市场开放性变化趋势的研究，尤其要对金融监管合作机制建设所需的各方面条件加以研究，确保跨境资本流动管理的相关举措可以得到相应的改良，为跨境资本管理措施的进一步创新提供必要支持。要加强对金融工作领域国际规则制定情况的研究，尤其要对金融危机影响下，发展中国家的资本规模變化情况进行精准分析，使影响国内经济增长力量的因素可以得到充分明确，保证宽松的货币政策可以得到更加合理的设定，为金融监管合作机制的构建提供帮助。要加强对金融机构运行理念的研究，尤其要对自由化管理的理念进行有效分析，确保跨境资本流动管理所需条件得到明确，进而提升对金融监管机制的容忍度。一定要对金融工作领域现有的国际规则加以分析，尤其要对内部的宏观调控举措进行合理性评估，确保资本账户可以得到合理管控，为跨境资本流动有序性的加强提供帮助。尤其要结合政策制定的实际内容，对金融监管的具体措施进行时间调整，确保短期投资可以得到有效制约，避免行政性手段对金融监管工作构成不利影响。金融监管合作机制在探索构建的过程中，要加强对价格型管理措施特点的研究，尤其要对短期资本流动所带来的诸多不利影响加以总结，使宏观经济政策可以得到更加合理的制定，以此维护金融体系的稳定运行。

（二）提高金融体系结构的改革质量

在探索金融市场监管工作的改革策略，一定要对国内金融体系的特征具备足够关注，尤其要对间接融资的占比情况进行详细考察，使金融市场监管工作的开展可以有效的避免对单一融资方式的依赖。要对国有银行的金融资产占比情况进行详细考察，尤其要对银行的资产负债特征进行调查总结，根据实体经济的特点，对金融体系和银行业可能出现的问题进行科学预测，使金融体系在遭遇冲击的情况下，可以通过金融体系结构的调整，更加精准的适应金融风险的规避控制需要，为银行系统有效的满足金融风险控制需求提供帮助。

（三）提高金融监管模式的设计合理性

在进行金融监管模式探索创新的过程中，需要对国内的分业监管模式进行局限性分析，尤其要对世界范围内的金融创新趋势进行详细考察，使混业经营模式可以得到更加有效的构建，以保证金融监管模式得到更高水平的创新。要加强对金融创新背景条件的分析，尤其要对金融子市场的变化特点进行精准考察，加强对金融产品创新情况的研究，确保各部门的监管协调措施得到改进，为金融监管工作覆盖范围的延展提供有利的基础条件。要加强对功能性监管优势的考察，尤其要对国内的金融抑制特点进行精准研究，以便可以结合宏观经济形势的特点，实现对金融监管模式的调整创新。要提高对利率和汇率等信息的关注，尤其要对金融资产的价格特征进行考察研究，确保影响金融市场运行水平的各项措施得到改进，以便可以在金融资产的价格得到明确认定的情况下，实现对影响金融市场运行因素的合理调节，为金融管制手段的进一步创新提供精准支持。要加强对金融体系功能构成情况的研究，尤其外部资本的影响进行详细总结，确保金融产品价格波动情况得到合理应对，避免出现套利和套汇等问题。要强化对世界金融形势的关注与分析，使金融体系的系统性风险可以得到充分规避，为金融监管模式的进一步改良提供精准支持。

（四）提高金融监管标准的制定水平

在探索金融监管标准的具体设计路径过程中，要加强对世界范围内金融监管工作运行原理的考察，尤其要对套利等行为的危害加以总结，使新型流动性资本监管举措可以得到相应的改良，为系统性金融风险的有效控制提供必要支持。

三、结论

实现金融监管工作的调整创新，可以使国内金融市场开放过程中的各类问题得到更加妥善的应对。因此，对金融监管相关措施的問题进行考察，并制定相应的改进策略，对提高金融监管工作的综合质量，具有十分重要的意义。

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