梦洁家纺发展能力分析

李馨语

（湖南涉外经济学院，湖南 长沙 410205）

引言

“十四五”我国制造业进入高速发展阶段，制造业是国民经济的重要支柱。随着科技创新的日益成熟以及产品的更新换代越来越快，对家纺业从业者的挑战也越来越大。劳动力成本的逐年提升，产能不足，企业内部控制等都是企业要面临的困难。同时，我国居民生活水平的提高以及消费结构的改变扩大了内需，为我国各行业创造了更多的机遇。本文以梦洁家纺为例，分析其发展能力并为其长期运营提供建议。

1 行业背景分析

在当今的大数据时代，众多制造业企业选择多渠道，多层次的销售方式，我们一般将这种销售方式称之为“新零售”。“新零售”区别于传统零售，推动线上线下以及多方跨界的融合，其基础和前提是供应链的重构与物流方案的不断升级。[1]随着时代的发展与人们物质生活水平的提高，人们对“美”的要求越来越高，对“美”的定义也越来越多元化。随着人们的消费水平的提高和消费观念的转变,对家纺产品的需求也不再是 停留在解决温饱的用途上了,家纺产品逐步向绿色环保、健康卫生、自然个性等。[2]这也在一定程度上也加强了制造业的竞争压力。而与此同时，较之欧洲，我国居民目前的消费在家纺业方面投入金额较少，在日常生活中使用面比较窄，行业内可通过宣传家纺产品在日常生活中的使用价值提升家纺业的营收空间。在2020 年4 月，我国提出国内国际双循环发展格局，以国内大循环为主，注重国内市场，拉动内需被作为重点，加之国外制造业因为疫情原因出现产能不足等问题，这无疑为家纺业提供了巨大的市场与机会。

2 梦洁家纺简介

梦洁家纺创立于1956 年，公司凭借着坚实的品牌基础与大众口碑于2010 年成功上市。梦洁在国内拥有八百多家专卖店，旗下拥有“寐”“梦洁宝贝”“梦洁床垫”“觅”“平实美学”等众多品牌。在上海、巴黎、伦敦等地建立了全球床上用品研发中心，提供七星洗护服务，洗护服务品质可与全球一线奢侈品大牌比肩。梦洁秉承“爱在家庭”核心理念的同时恪守品格与博爱的企业文化，勇于承担其企业应该承担的社会责任，是行业的表率。公司近期与各大高校及国际知名设计师合作，设计出令顾客更加满意的产品。

3 梦洁家纺发展能力纵向对比分析

3.1 营业收入增长率

营业收入增长率是反映企业销售业绩的一项重要参考，可以从侧面看出企业产品的销售状况。从图1 中可以看出，梦洁家纺2016-2020 年的营业收入增长率分别为-4.67%、33.69%、19.35%、12.80%、-14.73%。2016-2017 年营业增长率迅速。2017年梦洁家纺的营业收入增长率达到最高水平33.69%。增长的原因可能是因为公司加快拓展并购业务，销售水平迅速提升，收购控股的子公司福建大方睡眠科技股份有限公司，使营业收入迅速上涨。其次，可以明显看出梦洁家纺2018-2020 年的营业收入增长率逐年下降，说明梦洁公司的增长势头有所减缓，其中2020 年最为突出。2020 年营业收入增长率降低至-14.73%的主要原因是受突然爆发的疫情的影响，梦洁线下平台受到严重冲击，导致销售额减少，从而降低了营业收入的增长速度。

3.2 净利润增长率

净利润增长率是反映企业成长状况和发展能力的一个重要指标，净利润增长的幅度越大，说明该企业的盈利能力更强。从图1中可以看出，梦洁的净利润增长率呈先升后降的趋势，从2016 年到2018 年间持续上涨，到2019 年开始有所下降，可以得到梦洁家纺的发展能力有所下降。净利润增长率的下降主要是因为梦洁家纺在此期间公司的营业成本机器费用的增幅甚至大过了营业收入的增幅。加上2020 年疫情的爆发，消费者对家纺产品的购买量降低，从而导致产品按原计划生产并记入当期成本，出现产品大量积压的问题，而未售出的产品只能放在仓库保存，从而公司的管理费用较往年有所增加。存货管理仍需加强体系化进程。过度的成本费用支出降低了企业的净利润，从而导致净利润较之前减少。梦洁公司目前对存货风险的评估不是很重视，没有为存货内部控制风险评估配置相应的专业人员，同时也没有采用较好的评估方法来评估风险。[3]

图1 梦洁家纺近五年各项数据对比研究

3.3 总资产增长率

总资产增长率可以反映企业在经营期内的扩张速度。总资产增长率越高，说明企业的扩张速度越快。梦洁在2016 年与2017 年的总资产增长率较高，原因得益于2016 年梦洁开始战略转型，公司募集并投入大量资金用于产品制造所需并提高库存量，着眼于“大家居”建设并发展“智能工厂”。2017 年资产的增加同样得益于梦洁非公开发行募集资金到账，从而公司也可以有更多的经费布局新的产业规划，提高梦洁的行业竞争能力。但同时因为贸易摩擦的原因公司海外的业务规模也有所缩减，对总资产的增长率也产生了一定的影响。而2020 年部分股东大量减持手中股票，造成梦洁的“股票风波”致使其股票多日跌停，从而给梦洁家纺的业绩雪上加霜。根据可持续发展理论,企业若想在行业内始终保持行业领先地位,需要关注长期性和未来性两个方面。[4]就近五年来看，梦洁家纺总资产增长率在2016-2017 年有所上升，但2017-2020 年总体呈下降趋势，仍需继续创新突破。

4 梦洁家纺发展能力横向对比研究

从图2 中我们可以看出，在2020 年，梦洁的营业收入增长率，净利润增长率及总资产增长率均为负值。其中净利润增长率更是一路跌到-50.48%，远低于罗莱生活的6.06%及富安娜的3.06%。这也说明梦洁在应对疫情带来的冲击时，存货管理与费用控制不佳，在销售渠道方面也未能及时做出调整，梦洁家纺的发展势头被削弱。在营业收入增长率与总资产增长率方面梦洁较其它两位同行也都处于明显劣势。这说明近年来，公司发展能力呈现下降趋势。通过对比可以发现梦洁家纺的营业收入水平与同行业另外两家相比仍然处于不利位置，我们可以发现梦洁的主要销售额以华中地区占据最多。这主要与梦洁总部与工厂的地理位置有关，这也同样说明梦洁家纺的零售终端与新兴互联网渠道建设还有待加强。但梦洁的总资产增长率在2020 年有所回升,为-2.65%，较其他同行处于中等水平。

图2 2020 年家纺业上市公司发展能力指标对比

5 梦洁家纺目前存在的问题与不足

5.1 内部控制能力不足

企业费用的增高从而导致利润下降，梦洁的费用控制水平仍需改进。企业内部对成本控制的监管不严，员工积极性不高，制造产品的成本费用一直居高不下，未对订货有明确的计划，造成了大量的库存积压，仓储人员专业知识不足，公司缺少相关培训。存货内部控制意识薄弱及责权不明确。

5.2 终端布局不合理，扩张存在风险

梦洁家纺终端建设并未完全铺开，仍然主要局限于华中地区，而相对在经济发展水平比较高的东南沿海地区缺少竞争力，未能完全打开全国市场，立足点不完善，产业扩张仍存在瓶颈。

6 提升发展能力的路径与措施

6.1 精确财务预算，避免出现误判

梦洁应加强企业内部的监督，提升公司财务部门人员素质，提前做好公司内部控制计划，并严格执行，明确各部门职责。建立定时进行内部检查的机制，居安思危，及时进行内部控制调整，健全风险评估系统。

6.2 完善公司的信息传输渠道，提前规避风险

首先，公司要创新管理方式，使内部审计机构层次多元化，从而让公司评测体系快速对内部状况进行评估，对客户也要及时做到资质审核与评估及时发现潜在风险。其次，应高效准确地传达数据信息与管理层决策，建立健全预算控制体系，避免货品的大量积压。

6.3 进行线上线下新零售渠道转型升级，扩大产业布局

加大新零售终端的覆盖面，平衡地域产业布局，加强线上与线下渠道之间的对接，增加线上服务的客服助理数量，做到及时回复，点对点满足消费者的众多需求，升级服务系统，提升全方位实景体验服务，让顾客多方面了解产品。线下门店与线上门店融合发展。

7 结语

梦洁近几年的营业收入增长率增长方式比较健康，综合以上数据，可看出在2016 年到2019 年期间，梦洁家纺的营业收入增长率一直大于其总资产增长率，说明在此期间，资产的增加主要依靠于产品的营业收入而不是其他的一些非日常方式，从而可以得出此期间资产的增长方式是可持续并且健康的。但值得注意的是，梦洁家纺的规模处于瓶颈期，难有突破，应尽快找到其与自身特点相符的经营模式。梦洁家纺的营业收入平均增长率大约为5%，处于企业的稳定期，销售额未见明显的起色，营业收入相较同级别的家纺也有所差距。纵观国内家纺行业，梦洁的知名度在行业内处于前列，具有一定的品牌优势，梦洁在未来应调动自身优势资源，鼓励公司内部产品的科技创新，着重于品牌自身建设，定位不同层次的用户，大力拓展营销渠道，以适应时代发展需求。