基于委托代理的二手车交易风险研究及博弈分析

2021-12-09魏民

企业改革与管理 2021年22期

魏民

（山东大学，山东威海 264200）

一、概述

1.研究背景

随着我国道路交通的发展，我国汽车行业逐渐繁荣，人们对汽车的需求也逐渐提高，这也催生了二手车市场的繁荣。很多车主会选择卖掉现有车辆以更换新车，此时，二手车车主在市场上有多种方式处理已有的车辆。在二手车市场中，买方与卖方之间的信息存在不对称的情况，那二手车交易中哪一种交易方案更受双方青睐值得我们深思。

2.研究意义

为探究二手车交易市场中交易行为的一般规律，本文选取二手车交易中常见的方式，即二手车车主与二手车收购商之间的交易，但是二手车市场中的买家有很多种类型，笔者运用委托代理模型分析买家和二手车车主之间的交易行为，据此推测市场中交易行为的一般规律。

3.研究综述

委托代理模型是对利益冲突和信息不对称问题的标准描述，是由斯蒂格里茨教授创立的信息不对称理论的基本模型，逆向选择和道德风险是其最重要的两个概念。在二手车市场中，买方和卖方之间存在信息不对称，卖方掌握更多二手车的信息，因此可能导致买方做出错误决策，使市场缺乏效率。阿克洛夫提出柠檬市场的理论，并指明二手车市场萎缩的原因就是因为信息不对称。

4.论文特色

二手车市场中存在“劣币驱逐良币”的现象，但对于车主来讲，二手车无法卖出会占用资金，减少可周转的现金。同时，随着经济的快速发展，汽车逐渐拥有了快消品的特征，车辆贬值的速度越来越快，二手车迟迟无法出手，这对二手车车主也造成间接损失。本文中，我们通过建立委托代理模型，并将这种间接损失作为影响二手车车主决策的因素，分析买方与卖方之间的博弈。

二、研究内容

1.参数及函数说明

e：表示二手车车主对二手车的保养程度，可以是爱惜到不爱惜程度中任一种。

x：代表一个外生的随机变量，表示汽车遇到意外的情况，比如刮擦碰撞等。

z（e，x）：表示二手车车主对汽车的估价，由代理人对车辆的保养和环境共同决定的。

P（z）：表示二手车被收购后，经过改善，收购商可以转手卖出的价钱。

w：代表二手车收购商对二手车的报价。

c（e）：表示二手车车主选择e的保养水平所需要付出的努力货币化的成本，c’〉0，c’’〉0。

m：代表二手车车主对收购商价格不满时，选择继续持有车辆，此时二手车车主需要付出的间接成本。

π：代表代理人的保留收入水平，即二手车车主同意收购商报价的最低要求。

v：表示委托人的期望效用函数，且v’〉0，v’’〈0。

u：表示代理人的期望效用函数。

2.假设条件说明

在这个模型中，存在着两个博弈方，分别是二手车收购商，即委托人，还有二手车车主，即代理人，我们假设二者均为完全理性的经济人。

3.模型优化过程

基于上述假设，当委托人在提出报价时，在满足使自身收益最大的目标函数时，同时还要满足关于代理人的相关约束条件。

（1）第一层优化为代理人的优化

首先满足激励相容约束：

（2）第二层优化为委托人的优化

4.优化结果讨论

三、研究结论

（1）通过二手车收购商和二手车车主在交易之间的博弈行为可以发现，委托人设置合理的β，可以一定程度上避免道德风险的产生，从而激励二手车车主对二手车的保养和爱护，注意避免交通事故。

（2）委托人仅设置合理的激励系数β，但是这并不能完全抑制道德风险的发生，因此我们还可以在市场中引入监控机制。两方面结合，使激励效果达到最优，使代理人对汽车采取较高水平的维护。

（3）现实市场中，委托人为规避风险，会将不同种类的代理人看为一类，那此时委托人采取同一类型的激励合同，则会导致二手车市场产生“柠檬市场”的变化。因此，若委托人为风险中性，则β主要与有关。此时合理的做法是对不同风险规避程度的代理人进行分类，同时预测外生环境因素变量的大致曲线，并以此针对不同情况下的不同代理人制定不同的激励合同。

（4）m在模型中对代理人决策是否参与委托人的契约有影响，这应该是一个随时间变化递增的变量，即二手车无法出手导致的持有时间越长，造成的间接损失越大。在模型中，我们考虑了m对代理人确定性收入的影响，主要是对参与约束的影响，随着时间的增大，m对z其实也会有影响，反应在模型中，即m会影响进而影响到激励系数β。