影响纯血马配种费价格形成的因素探讨

张芬芬，侯钇安，王 意，李 桢

（青岛农业大学 动物科技学院，山东 青岛 266109）

经过几个世纪的发展，赛马产业已经形成了一条成熟的产业链。配种费（stud fee）指的是使用种公马通过本交为母马配种的费用，由母马的马主付给种公马的马主。在繁育为赛（breed to race）、繁育为胜（breed to win）、繁育为卖（breed to sell）等的繁育理念下，配种费昂贵的种公马似乎越贵越有市场。为了在拍卖会和赛道上获胜、得到丰厚的回报，人们对纯血马（thoroughbreds）血统的重视与对赢得比赛的追求，使得一些血统高贵、赛绩优异、后代销售收入与生长发育性能优异的种公马一次交配的配种费动辄上万、数十万甚至上百万美元。例如，2016年Darley Godolphin集团的种公马Dubawi配种费高达26万英镑，2021年依然高达25万英镑。爱尔兰种公马Galileo的配种费一度高达70万美元。而Galileo的后代，一匹名为Frankel的种公马，2019年的配种费为22.5万美元，2021年的配种费约17.5万美元。20世纪80年代，加拿大名马Northern Dancer的配种费高达100万美元，而且不保证产下活驹。在美国，种公马Tapit在2015年的评估价为1.2亿美元，当年的配种费为30万美元，2021年的配种费为18.5万美元。

在商业化的纯血马繁育市场，配种费看上去“没有最贵只有更贵”，还没有哪种家养动物的配种费能跟纯血马的配种费相提并论。人们不禁要问，哪些因素影响配种费的定价？为什么纯血马的配种费如此昂贵？为什么人们愿意支付如此高昂的配种成本？笔者以下论述，将为你解开这些问题的答案。

1 纯血马繁育理论

1.1 同质选配

同质选配（best to the best）的定义是人为选择优秀的公母畜配对。纯血马的繁育，总体就是同质选配理论的实践。尽管并非所有赛道上的顶级公马都能成为种公马，但一匹赛道成绩平平的公马更难成为种公马；而一匹性能平平的母马，都没有机会和一匹更高层次的种公马交配。一匹优秀的纯血马，最重要的评价指标就是获胜能力。在赛道上获胜，证明的是该马的力量、速度、耐力、体况、争胜的意愿等性状，而这些性状均有一定的遗传力。

1.2 种公马统计学

一匹种公马可能会有数百匹后代，因此，可采用后裔鉴定的方法来评定其种用价值。最常用的指标如下：平均收入指数（average earnings index，AEI），该指数利用所有赛马平均收入的平均值，与某种公马所有后代的收入平均值比较，一匹优秀种公马的AEI至少应为1.50；比较指数（comparative index），主要用于测定与该种公马交配的母马的品质；平均获胜距离（average winning distance，AWD），主要用于评定赛马的速度优势与耐力优势［1］。

1.3 母系

遗传学研究显示，现今纯血马线粒体DNA的单倍型明显不同于先祖，表明某些家系发现的变异其实一直存在于血统（系谱）之中［2］。因此，纯血马繁育中对于那些赛道成绩优异的母马特别重视。例如，5周岁的退役母马Havre de Grace在2012年美国肯塔基州11月的拍卖会上拍出1 100万美元，马主就是看中了该马的繁育价值。

1.4 特殊配合力

特殊配合力（nicks）指的是某一父系的种公马和某一特定母系选配的效果优于和其他任意母系的选配效果。该选配模式被认为对纯血马的繁育产生了深远的影响。

1.5 近交

近交指的是有血缘关系的个体之间的交配，是固定某些优良性状的最快的繁育途径之一。近交是繁育纯血种公马最重要的繁育手段［3］。例如，种公马Skimming的父亲是Northern Dancer的儿子，母亲是Northern Dancer的孙女。而Skimming的体格大小、毛色、气质与奔跑类型被人们认为是Northern Dancer的翻版。

2 纯血马繁育特点与配种费

2.1 配种

只有纯血马本交所产的后代才能登记注册，纯血马注册机构不接受人工授精和胚胎移植等繁育的后代。部分种公马一年能配种100多匹、甚至200匹以上的母马，而它们的繁殖生涯可以持续10余年甚至20年。例如，Galileo的配种持续了近20年，这种超一流种公马的赚钱效应由此可见一斑。但任何一匹种公马，不管配种能力有多强，如果只通过本交，一个配种季配种的母马一定有个上限，因此，那些优秀的种公马必然会成为各母马马主竞争的对象。2020年5月，赛马会（The Jockey Club）决定，从2020年起，本年度及今后新出生的公马在将来开展配种后，赛马会每年只注册不超过140匹后代。赛马界行业人士普遍认为该决定将对种公马配种费的定价产生影响。

2.2 限定交配期

根据赛马规则，所有的纯血马都有一个名义上的出生日期（北半球为1月1日，南半球为8月1日），并按照这个名义上的年龄进行比赛。由于纯血马通常从两岁以上开始比赛，而且许多赛事都是按年龄分类。因此，靠近名义上出生日期的马驹将比晚几个月出生的马驹具有竞争优势，而出生月份较晚的小马驹也必须在同一年龄组中比赛［4］。

母马是季节性繁殖动物。在北半球，正常情状下，母马通常在春、夏季节发情，有时候一些母马会在8—9月份依然有发情表现。为了让母马早产驹，人们就希望母马在一年中的某个阶段怀孕，例如，北半球每年的2月中旬。因此，即使在同一个配种季，种公马的配种费也可能会随着配种季的逐渐推进而发生下调，对母马来说，配种越晚意味着将来生出的马驹距离共同的生日越来越远，马驹的市场价值也将越来越低［4］。

2.3 拍卖

一家马场育马水平的高低，拍卖会是试金石。2019年10月，在赛马之乡英国纽马基特（Newmarket）Tattersails拍卖行周岁马拍卖会上，一匹小公马被迪拜酋长谢赫（Sheikh Mohammed）以435.6万美元拍下。该小公马出身显赫，父亲是Godolphin集团的种公马Dubawi，母亲是Alina，外祖父是Galileo。

然而，并不是所有卓越的赛马的一生都会经历拍卖的环节。如种公马Frankel，一直由其繁育马房拥有，因此其市场价值只能估计。行业内一般认为，种公马的市场价值通常至少是其配种费的300倍。例如，种公马Galileo是300多匹优胜者的父亲，其配种费约为66万美元，其市场价为1.99亿美元。而Tapit在2015年的市场价为1.4亿美元，超过其配种费30万美元的460倍之多。

在纯血马的繁育市场存在“重男轻女”的现象，因为一匹种公马一年可以配种100次、200次以上，背后是高昂的配种费收入，而一匹母马一年最多只能生产一匹马驹。但在拍卖会上，拍卖价格从来不看马的性别。2017年，小母马Marsha拍出750万美元，成为当时欧洲纯血马拍卖史上最贵的母马。

2.4 血统（系谱）

赛马业中，繁育才是真正的赚钱所在。马主支付最高的配种费，首先要在血统上确保下一代不输给同期同龄的对手。

纯血马的祖先可以追溯到三匹祖公马，它们的名字分别是Darley Arabian、Godolphin Arabian和Byerly Turk。这三匹种公马在1689—1729年间，从中东和土耳其进口到英国，和体格强壮但晚熟的英国地方品种大约70匹母马交配，最终形成一个新的马种——纯血马，同时诞生了一项新的运动类型——赛马运动。赛马的家谱可以追溯到1791年首次出版的《英国种马谱（A stud book）》，目前，在全球的纯血马登记机构中有超过50万匹纯血马的系谱［5］。

1918年，马主Samuel以5 000美元的常规价买了一匹名为Man O’War的周岁红色小公马。1920年，Man O’War结束其赛马生涯，来到美国肯塔基州列克星敦的Faraway农场，开始其配种生涯，其后代中出现了61位锦标赛的优胜者。Man O’War应该是现代赛马种公马血统理论最初的缔造者。

在赛马界，血统的重要性怎样强调都不为过，但血统不保证配种费一定高昂。例如，种公马Fasaichi Pegasus是美国肯塔基州每年一度全球瞩目的赛马大赛肯塔基德比（Kentucky Derby）2000年度的优胜者。据报道，Fasaichi Pegasus当初是以6 000万～7 000万美元之间的价格卖到Coolmore马房，但其配种费从2001年的15万美元降至2019年的7 500美元。而种公马Northern Dancer的配种费在20世纪80年代能高达100万美元，这与其很高的配种市场占有率是分不开的。例如，种公马Awesome Rock的系谱中，Northern Dancer作为该种公马双亲的共同祖先在其系谱中5代以内出现4次。

血统上的任何瑕疵都可能影响到种公马配种费的定价。美国著名种公马California Chrome的赛道成绩无比显赫，但其配种费仅为4万美元。它的母系血统高贵，但父系血统一般，所以，马主一直没有提高其配种费，担心流失客户的优秀母马。

虽然种公马的血统（系谱）在其配种费的形成过程中占有重要的比重，但考察一匹种公马的系谱不难发现，系谱中还包括种公马的毛色、优胜场次、参赛场次、年龄、现役状态等信息。笔者一份未发表的有关西澳大利亚地区纯血种公马配种费影响因素的回归分析报告显示，种公马配种费与参赛数、冠军数、亚军数、季军数、总奖金收入呈线性关系，但显著性检验结果表明相关性不显著；种公马的毛色与年龄也不是影响配种费的主要因素。

2.5 父凭子贵

在家畜育种学领域，后裔测定被认为是评定种公畜最有效的方法，因为种公畜最重要的任务就是产下优秀的下一代。纯血种公马的配种费讲究父凭子贵。种公马Seabiscuit的父亲Hard Tack是名马Man O’War的儿子，一开始进入配种市场时几乎无人问津，可当Seabiscuit开始赢得比赛时，Hard Tack的配种费就涨到了250美元。随着Seabiscuit在1937年在美国东部赢下一个又一个重量级的比赛，Hard Tack的配种费上涨到500美元。当Seabiscuit被誉为另一匹著名的赛马War Admiral的直接竞争对手时，Hard Tack的配种费上涨到1 000美元，相当于当时许多顶级种公马配种费的总和。

美国的种公马Smarty Jones曾赢得2004年的肯塔基德比与Preakness锦标赛，其时，经常同场竞技的Tapit仅仅获得过一次第九名。但到了配种市场上，Smarty Jones的配种费仅仅为7 500美元。2014—2016年，Tapit一直保持着全美首席种公马的称号，这意味着该种公马的后代每年都在赛道上获得最多的收入。在2016年，Tapit的后代总共赢得了1 990万美元。Tapit每年配种多达125匹母马，每匹母马的配种费高达30万美元，这使Tapit的年收入超过3 500万美元。然而，回看Tapit的配种史，在2004年Tapit开始配种时，配种费只有15 000美元。但随着其后代在赛道上不断取胜，配种费在2011年上涨到80 000美元，在2014年增加到150 000美元。2017年，Tapit的后代周岁马拍卖平均价格高达791 000美元，和30万美元的配种费相比，潜在的回报巨大。而Tapit自身当初在周岁马的拍卖会上，被人以区区625 000美元拍走。

一般来说，如果一匹种公马的后代在锦标赛优胜者中能占到10%，该种公马就被认为已经是相当成功了。而种公马Northern Dancer的后代在锦标赛的优胜者中的比例竟然高达22%，使得Northern Dancer成为20世纪80年代北美地区统治级别的种公马，配种费高达100万美元［6］。

2.6 辛迪加

纯血种公马的配种费并不是由拍卖行所决定，而是种公马的辛迪加（Syndicates）来决定。20世纪60年代，育马者成立自己的育马机构辛迪加——组织内的人员持有马的股份。每年，随着11月份纯血马混合销售期以及母马开始预订种公马时期的临近，北美地区几乎所有的马场会公布新赛季其种公马的配种费。配种费在不同马场之间的设定机制不一，是一个决策过程（decisionmaking process）的最后结果，涉及到其他众多因素，例如，是否首次为该匹种公马设定配种费，上调还是下调，或是保持上一个配种季的水平等。种公马的配种费出台之前，辛迪加内部高层会跟业界同仁广泛征求意见并经过大量讨论达成共识，最终由总负责人决定。

2.7 行业引导

一匹种公马在经济学意义上就是一家公司。为了行业的可持续发展以及考虑诚信、马福利、利润等，配种费的定价有时还会为了引导一些繁育机构或者个人进入某一特定的血统而以价廉物美的姿态设定不同的价格。例如，2021年种公马Candy Ride的配种费为75 000美元，在同一马场的儿子Twiring Candy的配种费为40 000美元；后来的Candy Ride的另一个儿子Game Winner的配种费为30 000美元；而其孙子，Twiring Candy的儿子Gift Box的配种费为10 000美元。

3 关于配种费的价值的讨论

大量的研究表明，纯血马的繁育“便宜没好货，好货不便宜（higher quality comes from a higher price）”。配种费表面上反映的是种公马的价值，实际上反映的是当地赛马业的发达程度、在经济生活中的重要性以及社会历史文化价值与地位。高昂的配种费虽然能为马主带来丰厚的利润回报，但真正能成为超级种公马的种公马并不多。在英国，2019年度只有5匹种公马的配种费超过5万英镑，15匹种公马的配种费超过2万英镑。

在澳大利亚，1995—2005年间，每年出生的纯血马大约有18 000匹。目前每年出生的马驹大约为13 000匹，但其中至少有2 000匹由于种种原因得不到注册，最终只有大约2 500匹进入繁育领域。此外，每年大约有8 500匹成年纯血马由于赛道表现不佳、疾病影响、受伤或者行为问题而离开赛马业［7］。因此，纯血马的繁育就是一场风险投资，因为没有人知道结果会怎样。母马马主会基于公马配种期的长短及其他不同因素，如种公马先前在赛道的成绩、母本的赛道成绩、后代的性能表现，为母马选择一位“正确先生”，以期将来获得一匹赛道优胜者。在种公马的第一、第二配种季，种公马自身的赛道成绩、母本的赛道成绩是唯一可参考的资料；但从第三个配种季开始，该种马的价值评定将有其后代销售记录以及随后的赛道成绩作为参考资料。

一项对1999—2008年间100多匹主要种公马配种费的分析结果表明，上一年度该种公马的后代中平均周岁马的销售价格是最重要的配种费参考指标，其次是该种公马产生的下一代将来能成为一流种公马的能力，其他的指标包括上一年度所有后代的奖金收入、一级赛的优胜数以及优胜者的比例、种公马的平均收入指数（average earnings index，AEI）等［8］。种公马的配种费代表的是种公马对其后代将来的预期净现值（expected net present value），包括后代将来的销售、比赛与繁育潜力的贡献［9］。然而在赛马界有这样的说法，在配种费的定价过程中，如何看待种公马的赛事成绩与系谱是一门艺术（an art），而非纯粹的科学（a science）。从种公马马主的角度来看，他／她必须深刻理解如何充分利用配种费获得最大的利益，特别是在种公马开始配种的第1年和第2年。如果种公马的后代表现良好，而种公马能继续配种，他／她可以在以后几年提高配种费。从买主的角度看，如果想从巨大的配种费投资中获得最大的回报，他们可以等到种公马的第三配种季，届时会有更多的信息可用，配种费可能还会下降，并且后代信息也有了。

2021年，由于受到新冠疫情以及诸多不确定因素的影响，北美地区纯血马配种费出现大幅下调与上涨局面并存的现象。例如，在美国肯塔基州的Spendthrift农场，配种费下降幅度最大的是种公马Malibu Moon，从60 000美元降至35 000美元，下降41.7%。其他几匹下降幅度达到50%的种公马包括Lord Nelson，从20 000美元降至10 000美元；Cross Traffic，从15 000美元下降到7 500美元；Free Drop Billy，从10 000美元降到5 000美元。在Winstar农场，种公马Speightstown的配种费上涨了28.6%，从70 000美元涨到90 000美元；种公马Constitution的配种费从40 000美元涨到了85 000美元；Into Mischief的配种费则增加了28.6%，从175 000美元增加到225 000美元。

很显然，在纯血马的高端市场，即使配种费出现下调的局面，配种费依然高高在上。因此，在决定为母马配种后，马主一定要重点关注以下几个问题：第一，选配对象的遗传品质；第二，种公马的配种可靠性如何；第三，马驹将来的用途是为了参加周岁马拍卖还是为了参赛；第四，未来的市场环境如何；第五，马主自身的母马妊娠期与分娩管理水平如何［10］？

4 结语

育马业作为赛马产业的核心，种公马的配种费是一个马场或者马主一项主要的经济来源，也是推动赛马业发展的主要力量。对于马产业体制与市场机制已经相对完善的国家来说，如美国、澳大利亚、新西兰、欧洲等国家和地区，少数种公马的配种费价格高昂，但更多种公马的配种费能保持大众化，表现为基本稳定的状态，满足不同层次的社会需求。我国的赛马产业仍处于发展的阶段，对于纯血马的数量与质量有越来越高的需求。因此，纯血种公马的引进与培育、配种费的定价如何适应国内的市场与环境，引导纯血马产业健康发展，这需要对赛马业发达国家和地区种公马的使用进行详细认真的考察与研究，对相关科学、人文、地域特色的因素进行全面考虑，才有利于国内赛马业与国际接轨。